記者 | 吳紹志

經(jīng)歷了上半年資本市場的調(diào)整，哪些券商資管公司在逆流而上？

界面新聞記者通過梳理上市券商半年報發(fā)現(xiàn)，44家有數(shù)據(jù)披露的上市券商受托管理資產(chǎn)總規(guī)模達8.65萬億元，同比增長2.34%，行業(yè)內(nèi)部分化十分明顯。

“一哥”中信證券坐擁萬億資管規(guī)模，位居行業(yè)榜首，上半年末資管規(guī)模達15956.75億元，同比增長14.72%，比第二名中金公司高出7708億元。

中金公司、中銀證券、華泰資管處于第二梯隊，資管規(guī)模均在5000億元以上，分別為8248.51億元、7192.00億元、5016.13億元。其中，中銀證券較去年同期增長30.69%，中金公司、華泰資管則有所收縮。

中金公司表示，2022年，公司持續(xù)豐富產(chǎn)品線，加強普惠金融、綠色金融、科技創(chuàng)新等方面的產(chǎn)品布局，加大央企、行業(yè)性客戶年金業(yè)務開發(fā)及維護力度，深挖銀行理財子公司需求，大力開拓城農(nóng)商行及企業(yè)客戶投資管理業(yè)務，不斷加強國際客戶及海外中資機構覆蓋，拓展境外渠道。

此外，中信建投、光證資管、招商資管、國泰君安資管的資管規(guī)模超4000億元，廣發(fā)資管、東證資管、申萬宏源、財通資管、中泰資管規(guī)模超2000億元。

值得注意的是，光證資管規(guī)模增長尤其明顯，同比增幅達61.37%。光證資管表示，公司持續(xù)注重管理能力的提升，深耕渠道的同時積極拓展機構業(yè)務，提供多元高效的資產(chǎn)管理服務，管理規(guī)模有所上升，根據(jù)證券業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，資管業(yè)務凈收入排名也較去年同期上升2位。

從半年報中可以發(fā)現(xiàn)，機構業(yè)務為光證資管帶來了規(guī)模增長的動力，但是還沒有反映在公司業(yè)績上。上半年，光證資管實現(xiàn)凈利潤1.57億元，同比減少27.65%。

一位券商資管業(yè)內(nèi)人士告訴界面新聞記者：“其中有幾方面原因：1、投資不好，少了超額業(yè)績報酬，還有就是自有資金跟投的收入，這個在行情好的時候是收入大頭；2、增加的規(guī)模都是低費率產(chǎn)品；3、股權質(zhì)押那種高費率的項目規(guī)模在壓縮?！?/p>

與光證資管不同的是，海通資管的資管規(guī)模已經(jīng)收縮至962.87億元，同比減少48.84%，但是凈利潤仍高達2.52億元。上述業(yè)內(nèi)人士認為，是老的高費率項目撐著。

在中國基金業(yè)協(xié)會最新披露的排名中，2022年二季度，海通資管已經(jīng)跌出證券公司私募資產(chǎn)管理月均規(guī)模的前20。

財通資管、中泰資管則依靠公募基金業(yè)務，維持著資管規(guī)模增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，財通資管公募基金規(guī)模為1421.82億元，同比增長40.66%；中泰資管公募基金規(guī)模為354.50億元，同比增長130.37%。

“有人歡喜有人愁”，上半年末，除了海通資管，方正證券、長江資管、國海證券、長城證券等資管規(guī)模同比下滑幅度都超20%，招商資管、國泰君安資管、申萬宏源、銀河金匯、天風資管、浙商資管等下滑幅度超10%。

此外，受市場因素影響，新產(chǎn)品的發(fā)行壓力仍在困擾著一些券商資管公司。太平洋證券指出，上半年，券商資管在主動管理方向進步顯著，集合計劃份額和市值雙增長，尤其是中長期純債型產(chǎn)品。但固收+、混合型產(chǎn)品增長乏力，資管業(yè)務正面臨著巨大的機遇與挑戰(zhàn)。

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來新產(chǎn)品發(fā)行份額較去年銳減。去年1月、3月、7月的發(fā)行份額均在90億份左右，今年同期直接腰斬，最高的3月份也只有47.16億份，剛剛結束的8月僅發(fā)行了16.58億份。

展望下半年，各家公司都將采取怎樣的打法？

中信證券表示，公司資產(chǎn)管理業(yè)務將持續(xù)堅持“立足機構、做大零售”的客戶開發(fā)戰(zhàn)略，注重主動管理，夯實“固收”、“固收 +”傳統(tǒng)策略，積極推動券商特色策略落地。

財通資管表示，要繼續(xù)打磨投研能力，固收條線繼續(xù)發(fā)展利率債及“固收+”業(yè)務，權益條線做好回撤控制，規(guī)劃布局主題型產(chǎn)品。

東證資管稱，未來將拓展產(chǎn)品矩陣，布局主動權益基金、中低波動固定收益產(chǎn)品、養(yǎng)老目標基金和公募REITs等。

長江資管稱，將重點聚焦兩類產(chǎn)品：定制類產(chǎn)品和委外理財。

與此同時，中信證券、申萬宏源、中信建投、國金證券、華安證券等都強調(diào)推動資管子公司的設立進程，已成立資管子公司的海通證券、招商證券等在半年報中提及一項重要新規(guī)——《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》，指出新規(guī)優(yōu)化公募牌照準入制度，證券公司公募牌照有望進一步擴容。

招商證券表示，下半年，投資管理板塊將發(fā)揮機構業(yè)務優(yōu)勢，打造基于投研能力的核心競爭力，積極申請公募基金牌照。

東興證券表示，公司資產(chǎn)管理業(yè)務將力爭盡快設立資管子公司并申請公募牌照，實現(xiàn)公私募綜合化、集約化經(jīng)營。