文|斑馬消費(fèi) 任建新
雙減政策之下，K12教培機(jī)構(gòu)四處潰散，自尋生路。新東方開(kāi)始直播帶貨、猿輔導(dǎo)投資賣羽絨服，粉筆科技選擇了在考公考編培訓(xùn)領(lǐng)域虎口奪食。
不過(guò)，這個(gè)錢并不好賺。國(guó)考龍頭中公教育繼去年發(fā)生23.7億元巨額虧損后，今年上半年再虧近9億元；老牌公考培訓(xùn)機(jī)構(gòu)華圖教育，一直覬覦資本市場(chǎng)，但數(shù)次IPO均告折戟。
發(fā)端于線上的粉筆科技，不再滿足于網(wǎng)上教學(xué)，大舉進(jìn)攻線下，與中公、華圖展開(kāi)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。而由此帶來(lái)的后果是，巨額虧損，流血不止。
裁員降薪扭虧
考公上岸，是很多考生的終極目標(biāo)。而對(duì)于教培平臺(tái)粉筆科技來(lái)說(shuō)，盡早擺脫巨額虧損，才是現(xiàn)實(shí)所需。
今年2月，公司向聯(lián)交所遞表，日前更顯招股書，外界得以一睹這家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成色。
2019年至2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.60億元、21.32億元、34.29億元和14.51億元，凈利潤(rùn)分別為1.54億元、-4.84億元、-20.46億元和-3.92億元。經(jīng)調(diào)整后，公司錄得凈利潤(rùn)分別為1.75億元、-3.63億元、-8.22億元和9560萬(wàn)元。
2020年5月，公司開(kāi)拓線下培訓(xùn)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致雇員開(kāi)支在內(nèi)的成本及營(yíng)運(yùn)開(kāi)支飆升，是2020年、2021年陷入巨虧的重要原因之一。
據(jù)招股書，2020年，公司雇員規(guī)模從上年的1592名升至12803名，到了去年3月底到達(dá)頂峰，升至16800名。
因此，來(lái)自雇員的開(kāi)支瘋長(zhǎng)，2020年、2021年分別支出11.73億元和27.19億元，占公司收入的55%和79.3%。
辛辛苦苦干一年，要將近8成收入用于養(yǎng)活員工，不管是哪家企業(yè)都難以承受，裁員成為減輕經(jīng)營(yíng)壓力的首選。
粉筆科技裁員在公司招股書中得到證實(shí)。去年，公司大幅優(yōu)化雇員結(jié)構(gòu)，當(dāng)年底，雇員規(guī)模壓縮至8964名，今年上半年再減少1576名，僅剩7388名。
其中，公司重要的師資講師及其他教學(xué)人員，從2021年3月的約1萬(wàn)人降至今年6月底的4100人，降幅6成。
與此同時(shí)，公司對(duì)各崗位員工實(shí)施了不同程度的降薪措施。
據(jù)招股書披露，公司講師和其他教學(xué)人員在2019年平均月薪資為1.33萬(wàn)元，今年上半年為8900元。同期，銷售及營(yíng)銷崗位員工從1.23萬(wàn)元降至6800元；一般行政及運(yùn)營(yíng)人員從2.46萬(wàn)元降至1.19萬(wàn)元；內(nèi)容及技術(shù)開(kāi)發(fā)員工從2.33萬(wàn)元降至1.86萬(wàn)元；制作教材及輔導(dǎo)資料的員工從1.57萬(wàn)元降至8900元等。
今年上年半，公司雇員開(kāi)支降至7.71億元，占公司收入的53.2%。
裁員和降薪兩招落地，就為公司財(cái)務(wù)騰挪留足了空間。
另外，今年上半，公司銷售成本支出7.62億元，同比減少51.24%。行政開(kāi)支、銷售及營(yíng)銷開(kāi)支較上年同期分別減少54.31%和34.46%。
流血爭(zhēng)奪線下
粉筆科技崛起于線上。2013年，華圖教育前講師張小龍，跳槽至猿輔導(dǎo)，負(fù)責(zé)旗下考公培訓(xùn)業(yè)務(wù)板塊。借助當(dāng)時(shí)蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)，在線上推廣考公培訓(xùn)課程產(chǎn)品，直到2015年從猿輔導(dǎo)分拆，獨(dú)立門戶。
2013年，公司綜合在線手機(jī)應(yīng)用程序上線，2015年又增加了在線題庫(kù)，加之線上學(xué)習(xí)的便利性，吸引了大量用戶。截至2022年6月底，公司累計(jì)注冊(cè)用戶4320萬(wàn)人及4930萬(wàn)線上付費(fèi)人次。
據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，公司平均月活躍用戶從2019年的約290萬(wàn)人增至今年6月底的約750萬(wàn)元。在今年上半年末，公司月活躍用戶峰值達(dá)到約890萬(wàn)人，遠(yuǎn)超去年約700萬(wàn)人的公考總申請(qǐng)人數(shù)。
線上業(yè)務(wù)是公司重要的收入來(lái)源之一。2019年至2022年上半年，分別實(shí)現(xiàn)收入6.57億元、9.86億元、13.96億元和7.17億元，分別占公司總收入的56.7%、46.2%、40.7%和49.4%。
線上業(yè)務(wù)保持著高盈利水平。2020年、2021年，因開(kāi)設(shè)精品班員工福利開(kāi)支上升，導(dǎo)致毛利率降至50%左右， 2019年及2022年上半年均保持60%以上的水平。
公司掌握了大量用戶，向線下拓展，就變得順理成章。以往，線下考公培訓(xùn)市場(chǎng)，由華圖教育和中公教育（002607.SZ）把持。
粉筆科技在2020年發(fā)力線下，為巨虧埋下了引線。公司主要優(yōu)勢(shì)來(lái)自線上的轉(zhuǎn)化，2021年，有約67.5%線下課程學(xué)員，來(lái)自線上付費(fèi)用戶轉(zhuǎn)化而來(lái)，今年上半年，這一比例升至71%。
據(jù)招股書，2019年至2021年，線下培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入從3.54億元升至16.17億元，對(duì)公司的營(yíng)收貢獻(xiàn)，從30.5%增至47.2%。2022年1至6月，線下培訓(xùn)收入為5.24億元，占比36.1%。
線下收入與增勢(shì)雖猛，但盈利水平遜色于線上。2019年至2022年上半年，毛利率分別為25.4%、-11.1%-0.3%和36.3%。
2020年線下業(yè)務(wù)毛利率低至負(fù)數(shù)，主要是為支持線下培訓(xùn)產(chǎn)生巨額成本，以及推出多個(gè)定價(jià)500元推廣課引流，導(dǎo)致線下培訓(xùn)服務(wù)有關(guān)的銷售成本增長(zhǎng)超過(guò)收益增長(zhǎng)。
考公教育培訓(xùn)市場(chǎng)早已經(jīng)過(guò)草莽期，教培行業(yè)對(duì)門店管理體系、師資體系有了更高要求，這無(wú)疑對(duì)互聯(lián)網(wǎng)出身的粉筆科技是一個(gè)嚴(yán)峻考驗(yàn)。
目前來(lái)看，公司在線下市場(chǎng)仍處于拓展期，從華圖、中公等老牌考公品牌手里，爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的硝煙已經(jīng)燃起。