記者｜張喬遇
近日，四川華豐科技股份有限公司（簡稱：華豐科技）闖關(guān)科創(chuàng)板IPO進(jìn)入問詢階段，其歷史可以追溯至1958年成立的全民所有制企業(yè)國營華豐無限電器材廠。
華豐科技最初系一五時(shí)期成立的防務(wù)連接器科研生產(chǎn)型企業(yè)，長期從事光、電連接器及線纜組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并為客戶提供系統(tǒng)解決方案。
截至招股書簽署日，綿陽市國資委持有90%股權(quán)的長虹集團(tuán)直接持有公司37.19%的股份，并通過軍工集團(tuán)和長虹創(chuàng)新投間接控制公司11.83%的股份，合計(jì)控制公司49.01%的股份，為公司的控股股東。
上市前一年，公司第一大客戶華為通過哈勃投資增資入股，截至發(fā)行前持有華豐科技3.47%的股份。但需要指出的是，由于華為的通訊業(yè)務(wù)受國際政治形勢(shì)、海外市場準(zhǔn)入、關(guān)鍵物料供應(yīng)等因素的進(jìn)一步影響，其向華豐科技采購的高速背板連接器數(shù)量及金額在2020年下半年開始出現(xiàn)較大幅度下滑。2021年，公司通訊類連接器產(chǎn)品銷量暴跌42.24%。
第一大客戶華為突擊入股，相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能利用率大幅下滑
華豐科技收入可分成三個(gè)模塊，分別是防務(wù)類連接產(chǎn)品、通訊類連接產(chǎn)品和工業(yè)類連接產(chǎn)品。2019年、2020年，通訊類連接產(chǎn)品均系華豐科技最主要的收入來源，分別實(shí)現(xiàn)2.53億元、3.75億元收入，占營業(yè)收入的比重分別為48.30%和52.70%，2021年，公司通訊類連接產(chǎn)品收入下滑至2.56億元，占營業(yè)收入的比重下滑至31.22%。
據(jù)招股書披露，在通訊領(lǐng)域，華豐科技主要為華為、中興等大型5G設(shè)備制造商長期配套，并成為其核心供應(yīng)商。2019年，公司高速背板連接器的技術(shù)及產(chǎn)品日臻完善，并實(shí)現(xiàn)對(duì)華為的批量供應(yīng)。隨著華為5G建設(shè)進(jìn)程推進(jìn)，數(shù)據(jù)中心、交換機(jī)、服務(wù)器等設(shè)備的5G應(yīng)用愈發(fā)廣泛，華為對(duì)華豐科技的采購金額大幅增長。
2019年至2021年，華為一直位列公司第一大客戶，來自華為技術(shù)有限公司的銷售收入分別為1.20億元、2.66億元和1.73億元，占營收的比重分別為21.40%、35.87%和20.75%。
與此同時(shí)，公司業(yè)務(wù)受華為影響較大的弊端也逐步顯現(xiàn)。
2020年下半年起，華為的通訊業(yè)務(wù)受國際政治形勢(shì)、海外市場準(zhǔn)入、關(guān)鍵物料供應(yīng)等因素的進(jìn)一步影響，其向公司采購的高速背板連接器數(shù)量及金額出現(xiàn)較大程度下滑。2021年，公司來自華為的收入減少0.93億元，由于華豐科技通訊類連接產(chǎn)品銷售收入主要依賴華為貢獻(xiàn)，因此公司通訊類連接器收入相應(yīng)下滑。
具體表現(xiàn)為，2021年，華豐科技通訊類主要連接產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率從上年的84.04%降至51.61%；通訊類主要連接產(chǎn)品——二次電源針的產(chǎn)能利用率從上年的56.96%降至41.09%；2021年，公司通訊類主要連接產(chǎn)品銷量同比下滑4033.33萬件之5516.07萬件。
需要指出的是，獲得華為的驗(yàn)收認(rèn)證也并不意味著盈利。據(jù)招股書披露，2019年至2021年，華豐科技高速連接器毛利率分別為-9.68%、11.38%和1.75%。可以看到，除2020年外，高速連接器并沒有為華豐科技賺到錢。
對(duì)于2019年毛利率為負(fù)的情況，華豐科技解釋：供給華為的高速類連接產(chǎn)品在前期研發(fā)試制的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)批量供貨后存在一段時(shí)間的產(chǎn)量、效率、良品率的爬坡過程，毛利率水平整體為負(fù)。
而2021年則是由于華為的通訊業(yè)務(wù)受國際政治形勢(shì)、海外市場準(zhǔn)入、關(guān)鍵物料供應(yīng)等因素的進(jìn)一步影響，其向華豐科技采購的高速背板連接器數(shù)量及金額出現(xiàn)較大程度下滑。公司表示：基于報(bào)告期前期產(chǎn)能不足現(xiàn)狀和未來訂單預(yù)期購置的產(chǎn)線、設(shè)備開工率不足，產(chǎn)能利用率下降，固定成本分?jǐn)傇黾印?/span>
此外，2021年上游原材料市場價(jià)格，如金、銅等大宗商品價(jià)格上漲較多，也影響了2021年高速連接器產(chǎn)品毛利率。
據(jù)悉，2021年12月，華為的投資平臺(tái)哈勃投資以4.42元/股價(jià)格對(duì)華豐科技增資6000萬。增資完成后，哈勃投資持有華豐科技3.47%的股份。
未來在通訊業(yè)務(wù)市場方面，華豐科技計(jì)劃從信號(hào)傳輸交換進(jìn)一步拓展到計(jì)算、存儲(chǔ)等5G應(yīng)用領(lǐng)域，聚焦華為、中興、浪潮、新華三等頭部客戶，并輻射整個(gè)通訊行業(yè)。
新能源汽車毛利率低于行業(yè)，15項(xiàng)專利為共用
2019年至2021年，華豐科技的營業(yè)收入分別為5.60億元、7.41億元和8.35億元；扣非后歸母凈利潤分別為-1.19億元、-5125.96萬元和5080.73萬元，去年剛實(shí)現(xiàn)正盈利。
除上述提到的通訊類連接器外，在防務(wù)領(lǐng)域，華豐科技客戶涵蓋航天科工、中國電科、中國兵工等航空航天及防務(wù)單位；在工業(yè)領(lǐng)域，公司的主要客戶分為軌道交通和新能源汽車兩方面。
需要指出的是，在新能源業(yè)務(wù)方面，華豐科技在招股書提到，公司開發(fā)了車載高壓連接器及線束、充電接口連接器、BDU/PDU充配電系統(tǒng)總成及控制模塊，并正在開發(fā)車載高速連接器及線束組件，逐步在新能源汽車領(lǐng)域打開市場，目前已成為比亞迪、上汽通用五菱等新能源整車廠的合格供應(yīng)商。
然而，目前公司新能源汽車類毛利率并不理想。報(bào)告期分別為1.06%、13.69%和13.85%，不足15%。
而界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?/span>，同行業(yè)可比公司中，徠木股份（603633.SH）在汽車精密連接器及組件、配件領(lǐng)域毛利率分別為30.12%、27.44%和27.31%；瑞可達(dá)（688800.SH）在新能源連接系統(tǒng)方面的毛利率分別為23.37%、23.08%和24.67%。
此外，截至2022年3月，華豐科技及其控股子公司共擁有境內(nèi)專利共372項(xiàng)，其中發(fā)明專利51項(xiàng)，無境外專利。
上述專利中，存在15項(xiàng)專利系華豐科技與他人共有。公司表示：該專利并不影響華豐科技的使用，不存在權(quán)利瑕疵、糾紛或者潛在糾紛。
具體來看，15項(xiàng)專利中，4項(xiàng)專利系華豐有限和華為技術(shù)有限公司共有，包括1項(xiàng)發(fā)明專利和3項(xiàng)實(shí)用新型專利；6項(xiàng)專利為華豐科技與北京控制與電子技術(shù)研究所共有，均為發(fā)明專利；3項(xiàng)專利為公司與上汽通用五菱汽車股份有限公司共有，均為實(shí)用新型專利。
此外，還有1項(xiàng)實(shí)用新型專利為公司與四川騰盾科技有限公司、1項(xiàng)實(shí)用新型專利為公司與中國核動(dòng)力研究設(shè)計(jì)院共有。