文|探客深科技 尹太白

編輯|蛋總

最近，廣汽埃安動(dòng)作頻頻，其新款純電車型AION Y Plus將在9月27日正式上市，最大續(xù)航里程為600km，引來(lái)不少汽車發(fā)燒友的關(guān)注。

而在此之前，廣汽埃安更為引人矚目的消息是，其在沖擊“科創(chuàng)板新能源汽車第一股”的道路上終于邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。

9月6日，“廣汽埃安新能源汽車有限公司”正式更名為“廣汽埃安新能源汽車股份有限公司”，盡管更名后僅僅增加了“股份”兩個(gè)字，但實(shí)際上廣汽埃安的企業(yè)性質(zhì)已經(jīng)發(fā)生了重大變化，也意味著其混合所有制改革正式完成。

混合所有制改革，是指非官方資本進(jìn)入國(guó)有控股企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)變更方案，其最終目的是增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新力和盈利能力，并促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。

“廣汽埃安混合所有制改革是滿足IPO條件的基礎(chǔ)要求，同時(shí)也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核時(shí)的重要關(guān)注點(diǎn)，改革完成意味著其掃清了上市的關(guān)鍵障礙，廣汽埃安或在年內(nèi)開啟B輪融資，并在2023年年底至2024年年初完成科創(chuàng)板上市。”汽車產(chǎn)業(yè)人士王銀海向「探客深科技」透露。

廣汽埃安混合所有制改革始于2021年8月，三個(gè)月后宣布完成資產(chǎn)重組，廣汽集團(tuán)將與新能源汽車相關(guān)的資產(chǎn)盡數(shù)剝離，融入廣汽埃安體系內(nèi)，以實(shí)現(xiàn)“研產(chǎn)銷”一體化。2022年3月，廣汽埃安完成了員工股權(quán)激勵(lì)，同步引入了誠(chéng)通集團(tuán)、南網(wǎng)動(dòng)能、廣州愛(ài)安作為戰(zhàn)略投資者。

8月26日，廣汽埃安A輪引戰(zhàn)增資項(xiàng)目在廣東聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所正式掛牌，稀釋約15%的股份引入不超過(guò)70家戰(zhàn)略投資者。按照掛牌價(jià)格，廣汽埃安A輪引戰(zhàn)后的估值將超過(guò)1000億元，幾乎是新能源車企IPO前的最高估值。

事實(shí)上，不只是廣汽埃安，現(xiàn)階段傳統(tǒng)車企孵化的新能源汽車品牌均紛紛釋放出“單飛”的信號(hào)。

9月13日，東風(fēng)集團(tuán)新能源汽車品牌嵐圖汽車的增資項(xiàng)目信息在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所正式對(duì)外披露，本次增資為嵐圖汽車成立以來(lái)首次外部股權(quán)融資；8月2日，長(zhǎng)安汽車聯(lián)營(yíng)新能源汽車品牌阿維塔以公開掛牌方式增資擴(kuò)股；8月1日，上汽集團(tuán)宣布旗下智己汽車完成A輪股權(quán)融資協(xié)議簽署。

傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌積極擁抱資本市場(chǎng)的背后，一個(gè)巨大的變化正在發(fā)生：新能源汽車行業(yè)的角逐賽正式進(jìn)入下半場(chǎng)，脫胎于傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌已經(jīng)發(fā)動(dòng)了強(qiáng)勢(shì)反攻。

1、“蔚小理”們失勢(shì)

目前，造車新勢(shì)力及傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌均公布了8月份交付量數(shù)據(jù)。整體來(lái)看，8月份交付量排行榜一改以往常態(tài)：有越來(lái)越多傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌殺進(jìn)了前十名，而以“蔚小理”為代表的造車新勢(shì)力卻開始“退位讓賢”。

具體而言，廣汽埃安、哪吒汽車和零跑汽車占據(jù)了8月份交付量排行榜的前三名，并且同比增速均超過(guò)了100%。反觀“蔚小理”的表現(xiàn)卻稍顯遜色，其中理想汽車的交付量?jī)H為4571輛，同比下降51.54%，環(huán)比下降56.14%。

此外，出身于傳統(tǒng)車企的賽力斯和嵐圖汽車，無(wú)論是同比增速還是環(huán)比增速均取得了明顯進(jìn)步，尤其是塞力斯與華為聯(lián)合打造的AITO問(wèn)界系列，其交付量達(dá)到了10045輛，同比暴增1277.91%，為AITO問(wèn)界系列首次實(shí)現(xiàn)單月交付量破萬(wàn)。

通過(guò)數(shù)據(jù)對(duì)比至少可以得出兩個(gè)結(jié)論：一是造車新勢(shì)力第一梯隊(duì)正跌落神壇，第二梯隊(duì)交付量節(jié)節(jié)攀升；二是廣汽集團(tuán)、吉利集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)等傳統(tǒng)車企在新能源汽賽道上的發(fā)力成果初步顯現(xiàn)。

“雖然傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌出現(xiàn)時(shí)間大多晚于造車新勢(shì)力，設(shè)計(jì)語(yǔ)言和營(yíng)銷力度也不及后者，但通過(guò)混改和融資已經(jīng)展現(xiàn)出了活力，甚至有望成為傳統(tǒng)車企的新業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)?！蓖蹉y海向「探客深科技」表示。

以廣汽埃安為例，2022年3月，在廣汽集團(tuán)年報(bào)發(fā)布會(huì)上，廣汽集團(tuán)總經(jīng)理馮興亞立下了三個(gè)目標(biāo)：一是廣汽埃安要成為新能源汽車的領(lǐng)導(dǎo)品牌；二是要將目前“蔚小理”的格局改成“埃小蔚”；三是2022年要挑戰(zhàn)24萬(wàn)輛的銷售目標(biāo)。

馮興亞的高調(diào)言論一度被外界視為“大放厥詞”，24萬(wàn)輛的銷售目標(biāo)更是“不可能實(shí)現(xiàn)的任務(wù)”。

外界的質(zhì)疑并非毫無(wú)道理。2017年7月，廣汽埃安（原名廣汽新能源）旗下首款純電動(dòng)車型傳祺GE3正式上市，如果在2022年能達(dá)成24萬(wàn)輛的銷售目標(biāo)，那距離其第一輛新能源汽車交付僅五年有余。

作為對(duì)比，特斯拉在2008年開啟交付首款純電動(dòng)車型交付后直至2018年才突破24萬(wàn)輛，歷時(shí)接近十年。

不過(guò)，根據(jù)廣汽埃安在2022年的表現(xiàn)來(lái)看，24萬(wàn)輛的銷量目標(biāo)也不是遙不可及。

繼7月份交付量超過(guò)2.5萬(wàn)輛之后，廣汽埃安在8月份的交付量進(jìn)一步提升至2.7萬(wàn)輛，遙遙領(lǐng)先于“蔚小理”等一眾造車新勢(shì)力。

2022年1-8月，廣汽埃安的交付量高達(dá)15.23萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)134%，如果其能在即將到來(lái)的銷售旺季中繼續(xù)保持現(xiàn)有狀態(tài)，廣汽埃安的后兩個(gè)目標(biāo)將有可能實(shí)現(xiàn)。

但廣汽埃安顯然沒(méi)有將全部精力用于與“蔚小理”的競(jìng)爭(zhēng)。

9月15日，廣汽埃安發(fā)布全新LOGO“AI神箭”，同時(shí)推出全新高端品牌Hyper昊鉑以及該品牌首款純電動(dòng)超跑Hyper SSR，其中，Hyper SSR預(yù)售價(jià)格為128.6萬(wàn)元，Hyper SSR Ultimate賽道版預(yù)售價(jià)格為168.8萬(wàn)元。按照計(jì)劃，Hyper SSR將在2023年10月開始量產(chǎn)交付。

值得注意的是，廣汽埃安不僅啟用了全新LOGO，推出了全新豪華產(chǎn)品，甚至就連名稱中也剝離了“廣汽”字樣，在一定程度上顯示出其變革的決心。

2022年是廣汽埃安“大躍進(jìn)”的一年，雖然交付量足以傲視群雄，但卻一直在中低端市場(chǎng)徘徊，因此廣汽埃安迫切需要講出一個(gè)新故事來(lái)撼動(dòng)現(xiàn)有的市場(chǎng)格局，改變消費(fèi)者心目中固有的品牌形象。

“借助豪華超跑車型提升品牌知名度與高端定位的行為屢見(jiàn)不鮮，特斯拉和蔚來(lái)都曾發(fā)布過(guò)類似產(chǎn)品，不過(guò)一直未能量產(chǎn)交付，如果廣汽埃安能抓住機(jī)會(huì)，或許能在一眾造車新勢(shì)力失勢(shì)之時(shí)，打出高端智能電動(dòng)車品牌的名號(hào)?！蓖蹉y海稱。

“事實(shí)上，傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌的實(shí)力不容小覷，新能源汽車市場(chǎng)雖然正在經(jīng)歷高速發(fā)展期，但市場(chǎng)容量是有限的，造車新勢(shì)力的資金短缺、規(guī)模較小以及對(duì)供應(yīng)鏈掌控度低，隨著傳統(tǒng)車企逐步分拆其新能源汽車品牌上市，造車新勢(shì)力面臨的困難只會(huì)繼續(xù)增大?！币晃黄嚪治鰩煾嬖V「探客深科技」。

2、廣汽埃安之難

盡管廣汽埃安已經(jīng)成長(zhǎng)為一股不可忽視的力量，在新能源汽車市場(chǎng)也擁有一定的話語(yǔ)權(quán)，但現(xiàn)階段其面臨的壓力仍然巨大。

在此之前，為了擴(kuò)大銷量，廣汽埃安將重點(diǎn)運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)放在了網(wǎng)約車等B端市場(chǎng)，然而B端市場(chǎng)的銷量占比過(guò)高反而成為其一大隱憂。

目前，廣汽埃安的產(chǎn)品線主要包括AION S、AION S Plus、AION Y、AION LX Plus和AION V Plus五款車型。根據(jù)8月份交付量數(shù)據(jù)，AION S的交付量為11683輛、AION Y的交付量為11012輛，兩款車型占當(dāng)月交付量的比例為84%。

需要特別指出的是，Aion S的價(jià)格區(qū)間為14.68-17.98萬(wàn)元，AION Y的價(jià)格區(qū)間為13.76-18.98萬(wàn)元，主攻中低端市場(chǎng)，而且該兩款車型的交付量主要是靠B端市場(chǎng)推動(dòng)。

2021年，廣汽埃安的總交付量為12.7萬(wàn)輛，其中約43%由B端市場(chǎng)貢獻(xiàn)，支柱車型AION S和AION Y在B端市場(chǎng)的交付量占比分別為63.01%和20.33%。

廣汽埃安瞄準(zhǔn)B端市場(chǎng)帶來(lái)的弊端也很明顯：一方面，廣汽埃安在消費(fèi)者心目中的品牌形象大受影響，并最終成為其沖擊高端市場(chǎng)的阻礙；另一方面，押注B端市場(chǎng)更容易受到外部大環(huán)境的影響，對(duì)其業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)諸多不確定性。

另外，虧損也是高懸于廣汽埃安頭頂之上的“達(dá)摩克利斯之劍”。

2019年至2021年，廣汽埃安的總營(yíng)收分別為52.34億元、76.1億元和172.65億元，而凈虧損分別為6.21億元、6.88億元、13.89億元，三年累計(jì)虧損26.98億元，相較“蔚小理”而言，廣汽埃安的虧損狀況并不嚴(yán)重，不過(guò)，一旦從廣汽集團(tuán)獨(dú)立出來(lái)自謀出路，其虧損或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。

與廣汽埃安情況較為類似的北汽藍(lán)谷或許能提供一些前車之鑒。

北汽藍(lán)谷的前身是2009年開始獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的北汽新能源，初期，北汽新能源主攻出租車、網(wǎng)約車等B端市場(chǎng)，從2013年至2019年，其曾連續(xù)七年蟬聯(lián)中國(guó)純電動(dòng)乘用車銷冠。

2018年9月，北汽新能源在A股借殼上市之后更名為北汽藍(lán)谷，成為“中國(guó)新能源汽車第一股”，但遺憾的是，北汽藍(lán)谷的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并未隨著上市而得到改變——2019年，其交付量達(dá)到了15.09萬(wàn)輛，而B端市場(chǎng)貢獻(xiàn)的比例約為70%，暢銷車型也大多集中在中低端市場(chǎng)。

另外，上市后北極藍(lán)谷的財(cái)務(wù)狀況同樣“一言難盡”，2020年、2021年和2022年上半年，北汽藍(lán)谷的凈虧損分別為64.8億元、51.7億元和21.8億元，兩年半累計(jì)虧損接近140億元。

由于連年虧損，北汽藍(lán)谷不得不靠“輸血”維生。從A股上市至今，北汽藍(lán)谷共完成了四次定增，累計(jì)募集資金為432億元。未來(lái)，上市之后的廣汽埃安或也難逃相同的命運(yùn)。

除了困于B端市場(chǎng)和虧損嚴(yán)重以外，廣汽埃安在三電系統(tǒng)、智能座艙、智能駕駛技術(shù)等方面的自研比例較低是另外一大隱憂。

以三電系統(tǒng)為例，三電系統(tǒng)可以分為動(dòng)力電池、電機(jī)和電控系統(tǒng)，其中，廣汽埃安的電機(jī)供應(yīng)商和電動(dòng)系統(tǒng)供應(yīng)商均為日本電產(chǎn)和廣汽尼得科，而動(dòng)力電池供應(yīng)商為寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航和孚能科技。相比之下，比亞迪已經(jīng)在三電系統(tǒng)方面實(shí)現(xiàn)了自研自產(chǎn)，因而產(chǎn)品性價(jià)比較高，利潤(rùn)空間也較大。

在三電系統(tǒng)中，動(dòng)力電池尤為重要，其成本往往占據(jù)整車成本的40%-60%，廣汽埃安也逐漸意識(shí)到了動(dòng)力電池的重要性，慢慢走上了自研動(dòng)力電池的道路。

在“2022廣汽科技日”上，廣汽集團(tuán)發(fā)布了基于微晶技術(shù)的新一代超能鐵鋰電池，根據(jù)廣汽集團(tuán)披露的信息，相比目前市面上量產(chǎn)的磷酸鐵鋰電池，超能鐵鋰電池的質(zhì)量能量密度提升13.5%，體積能量密度提升20%，-20℃低溫容量提升約10%，動(dòng)力電池壽命可達(dá)150萬(wàn)公里以上，據(jù)悉，超能鐵鋰電池將率先搭載到廣汽埃安內(nèi)部代號(hào)為A02的新車型上，預(yù)計(jì)最快明年裝車。

“現(xiàn)階段，雖然廣汽埃安面臨諸多壓力，在產(chǎn)品、技術(shù)等方面也明顯慢于造車新勢(shì)力，但其是以穩(wěn)步向前為基準(zhǔn)，而非快速迭代和不斷試錯(cuò)?！蓖蹉y海向「探客深科技」分析，“客觀來(lái)看，廣汽埃安也有很多優(yōu)勢(shì)，比如在渠道和產(chǎn)能方面，其顯著領(lǐng)先于從零起步的‘蔚小理’。不過(guò)，傳統(tǒng)車企最大的挑戰(zhàn)還是機(jī)制和文化的變革，廣汽埃安能否順利完成變革，仍是一件未知的事情?！?/p>

3、傳統(tǒng)車企的機(jī)遇

在王銀?？磥?lái)，造車新勢(shì)力的高歌猛進(jìn)離不開兩個(gè)方面的原因：一是國(guó)家支持新能源汽車行業(yè)發(fā)展的態(tài)度和政策較為堅(jiān)決；二是消費(fèi)者對(duì)于新能源汽車的接受程度在不斷提升，尤其是造車新勢(shì)力與生俱來(lái)的科技感與時(shí)尚感，更容易被消費(fèi)者所接納。

“目前看來(lái)，造車新勢(shì)力的高光時(shí)刻似乎要告一段落了?！蓖蹉y海認(rèn)為，2022年有望成為傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌全面爆發(fā)的一年，“新能源汽車行業(yè)的下半場(chǎng)是綜合實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)，誰(shuí)擁有更加完整的產(chǎn)業(yè)鏈以及堅(jiān)不可摧的銷售渠道，誰(shuí)就有可能脫穎而出?！?/p>

9月6日，在第四屆全球新能源與智能汽車供應(yīng)鏈創(chuàng)新大會(huì)上，全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、工信部原部長(zhǎng)苗圩表示：“新能源汽車滲透率達(dá)到25%的目標(biāo)大概率可提前3年，即在今年實(shí)現(xiàn)。”

此前，《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》提出，中國(guó)新能源汽車滲透率目標(biāo)在2025年達(dá)到25%。

新能源汽車滲透率目標(biāo)提前實(shí)現(xiàn)，也意味著傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌正在迎來(lái)突圍的窗口期。

事實(shí)的確如此，8月份，嵐圖汽車交付量連續(xù)3個(gè)月持續(xù)回升；智己汽車加入了交付量排行榜，旗下首款車型交付量破千；塞力斯與華為聯(lián)合打造的AITO問(wèn)界系列、極氪汽車則繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)狀態(tài)。

“傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)是采用市場(chǎng)化運(yùn)作，從理念、技術(shù)、產(chǎn)品等方面進(jìn)行全新探索，得益于體量、渠道以及技術(shù)積累，前者勢(shì)必會(huì)在不遠(yuǎn)的未來(lái)成為造車新勢(shì)力最強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?！蓖蹉y海判斷。

事實(shí)上，這樣的判斷單從傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌的融資情況中便可窺得一二。

首先，與造車新勢(shì)力相比，不少國(guó)有資本背景的投資方紛紛加入了投資前者的行列中，如阿維塔和智己汽車的投資方中均出現(xiàn)了國(guó)家綠色發(fā)展基金，廣汽埃安的投資方廣州愛(ài)安、誠(chéng)通集團(tuán)和南網(wǎng)動(dòng)能均有國(guó)有資本背景。

其次，傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌往往熱衷于綁定產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)方，如極氪汽車的投資方中有英特爾、寧德時(shí)代和鴻商集團(tuán)的身影，智己汽車的投資方中有被譽(yù)為“中國(guó)硅谷”的張江高科，而阿維塔也引入了寧德時(shí)代作為投資方。

“在新能源汽車行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入下半場(chǎng)之后，造車新勢(shì)力與傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌之間的競(jìng)爭(zhēng)方式將會(huì)從對(duì)壘轉(zhuǎn)向合作。”王銀海向「探客深科技」分析道，“現(xiàn)階段，傳統(tǒng)車企仍具備寬廣的護(hù)城河，比如品質(zhì)、制造工藝、零部件適配以及底盤調(diào)校等等，而造車新勢(shì)力在智能化、軟件等方面較為擅長(zhǎng)，不過(guò)，合作并非是無(wú)限度的，對(duì)壘仍是主要目的，畢竟誰(shuí)能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)，誰(shuí)就能盡最大可能在尸山血海般的搏殺中存活下來(lái)。”

*注：文中人名皆為化名。