文|車市物語
“妖怪天天有，今年特別多！”知名投資人加華資本創(chuàng)始合伙人宋向前日前發(fā)朋友圈感慨。
在上述人士眼里的“妖怪”，指的正是威馬汽車創(chuàng)始人的酬金之天價(jià)現(xiàn)象。在威馬此前對外披露的招股書中顯示，2019-2021年之間，威馬虧損數(shù)額持續(xù)增加，其中2021年虧損達(dá)82億元。但其創(chuàng)始人沈暉2021年薪資就高達(dá)12.6億元，占據(jù)了威馬當(dāng)年收入的近三成。
宋向前指出，“無論從哪個(gè)角度看，威馬都不能算是經(jīng)營得好的企業(yè)。若CEO真拿了12.6億元薪酬和股權(quán)激勵，且占到營收的30%以上，這背后依據(jù)何在？難道威馬汽車創(chuàng)造了比肩華為、谷歌、臉書、特斯拉的商業(yè)成就？”
圖源：微信朋友圈
隨著企業(yè)敲響IPO的鐘聲，高管財(cái)富激增似乎成了一件水到渠成的事情。今年2月，小鵬汽車總裁顧宏地個(gè)人年薪4.35億元的消息也迅速刷屏，雖然小鵬官方回應(yīng)，薪資有99.5%以上為多年累積的股權(quán)激勵，并非一年中的收入，但數(shù)額之大仍然超越了很多人的想象。
而近日理想汽車陷入輿論風(fēng)波之時(shí)，理想汽車執(zhí)行董事兼總裁沈亞楠因連續(xù)拋售理想汽車股票，套現(xiàn)超9000萬登上熱搜，引發(fā)用戶不滿和業(yè)內(nèi)熱議。
為何新勢力車企CEO和高管的薪資，動不動就過億，靠期權(quán)真能講好“造富故事”？
01 12.6億元背后的玄機(jī)
仔細(xì)研究威馬汽車的招股書就會發(fā)現(xiàn)，12.6億元并不可以視為“年薪”，更多的是未來潛在收入。
“這純粹是會計(jì)處理問題，股份支付也是披露的一部分，屬于人工成本。”某知名咨詢公司汽車行業(yè)審計(jì)主管王彥（化名）對車市物語稱，“大家解讀起來會比較驚訝，其實(shí)這個(gè)數(shù)額更多的是股權(quán)價(jià)值，在這家企業(yè)未完成上市或者未履行一些限制條件之前，本人實(shí)際是拿不到真金白銀的，后續(xù)是有很多不確定性存在。”
在招股書中，沈暉2021年度的酬金為12.617億元中，其中薪酬及花紅為201.1萬元，12.597億元均為“受限制股份/購股權(quán)開支”。如果說未來沈暉并不能達(dá)成目標(biāo)，那他也只能拿到201.1萬元年薪這一部分，這在王彥看來是“合理”的。
橫向?qū)Ρ绕渌聞萘ζ髽I(yè)CEO的2021年薪酬會發(fā)現(xiàn)，小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬的薪酬為135.2萬元，理想創(chuàng)始人李想的薪酬為150.4萬元，零跑汽車朱江明2021總薪酬為954.6萬元（年薪為166.7萬元，股份付款為779.5萬元）。
無論是沈暉的12.59億元，還是朱江明的779.5萬元，都屬于股權(quán)激勵的范疇。只是對比零跑，威馬創(chuàng)始人的股權(quán)激勵金額相當(dāng)高。
當(dāng)然，12.6億薪酬合規(guī)也合法，沈暉也在朋友圈發(fā)文稱，“有些事情，腳指頭想想就知道真假，不值得花時(shí)間解釋?！钡驎熜枰忉尩氖?，作為新勢力中曾經(jīng)的第一梯隊(duì)，威馬已明顯掉隊(duì)，在接下來的淘汰賽中，如何奪回失去的優(yōu)勢。
沈暉曾在2018年稱：“威馬的小目標(biāo)是今年年底前交付1萬輛，明年?duì)幦〗桓?0萬輛?！钡?，時(shí)間已經(jīng)過去近四年，蔚小理早已闖過10萬大關(guān)，而威馬從2018年到2021年的累計(jì)銷量僅為83485輛。今年，威馬的銷量更是輸給了零跑、哪吒、問界、極氪。
近三年，威馬合計(jì)虧損額達(dá)到174.35億元。業(yè)內(nèi)人士稱，威馬汽車很有可能遭遇因募資困難而被迫大幅降低募資條件，或募資不及預(yù)期的情況。至于沈暉最終能拿到多少股權(quán)，還要看IPO后未來威馬的市場表現(xiàn)，根據(jù)威馬汽車的股價(jià)才能算出來這筆錢到底有多少。
通常而言，為了鼓舞士氣，提升公司業(yè)績，公司會實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃。比如，2018年小米上市時(shí)，當(dāng)年Q2的行政支出高達(dá)104.57億元，同比暴增4469.6%，其原因就是董事會給雷軍獎勵了一筆高達(dá)99億元的股權(quán)激勵，獎勵其為上市所做的貢獻(xiàn)。
不過，這筆錢也不容易拿到。通常，CEO需要在上市目標(biāo)完成之后，并完成一定的附加KPI目標(biāo)，多年分段才能解鎖對應(yīng)的股權(quán)。
2021年3月，理想汽車也制定了2021年最新股權(quán)激勵計(jì)劃，擬授予CEO李想約1.086億股、價(jià)值15.9億美元期權(quán)，但前提條件是實(shí)現(xiàn)年交付量目標(biāo)。股份被分為六等份，需要于任何連續(xù)12個(gè)月內(nèi)的車輛交付總數(shù)分別達(dá)到或超過50萬輛、100萬輛、150萬輛、200萬輛、250萬輛及300萬輛才能獲得。
自交付以來，理想汽車的累計(jì)交付量已達(dá)約19.95萬輛（截至2022年8月31日），看起來李想要拿到這些期權(quán)還有一段時(shí)間。
最終，CEO能拿到多少還是要看市場表現(xiàn)，這和企業(yè)的業(yè)績息息相關(guān)。
02 誰站在薪資鏈頂端？
如果把視野放到全球市場，國內(nèi)造車新勢力CEO的薪酬也并不讓人驚訝。
2021年，特斯拉CEO馬斯克的總薪酬達(dá)到了一個(gè)驚人的數(shù)字——235億美元，換算成人民幣約1575億元，相當(dāng)于馬斯克一天凈賺4個(gè)多億。
實(shí)際上，馬斯克作為特斯拉的創(chuàng)始人，從未從公司領(lǐng)過一分錢“工資”，但0工資的背后是天文數(shù)字的股權(quán)激勵。
據(jù)了解，2018年特斯拉特別股東大會批準(zhǔn)了馬斯克未來十年的股權(quán)激勵，平均分為了12個(gè)批次，對于這12個(gè)批次期權(quán)的成熟機(jī)制，特斯拉給馬斯克制定了市值與營收利潤的雙重考核標(biāo)準(zhǔn)。在嚴(yán)苛的考核下，這筆天文數(shù)字也不是誰能輕松賺到的。
除了特斯拉，據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，歐美車企CEO的薪酬也普遍偏高。據(jù)Stellantis披露的數(shù)據(jù)，CEO唐唯實(shí)2021年的薪酬總計(jì)1900萬歐元，再加上高額股票獎勵以及長期薪酬獎勵，全部薪酬高達(dá)6600萬歐元（約合人民幣4.65億元）。
通用汽車的瑪麗·博拉（約合人民幣2億元）和福特汽車的吉姆·法利（約合人民幣1.5億元）也年薪過億。
作為市值排在特斯拉之后的全球第二大車企，豐田汽車集團(tuán)CEO豐田章男顯得略微遜色。在2021財(cái)年，豐田章男的薪酬為6.85億日元（約合人民幣3400萬元），包括固定薪酬2.04億日元，以及股票薪酬4.81億日元。
相比新造車的速度，傳統(tǒng)車企CEO一般需要長達(dá)十幾年的奮斗才能拿到真金白銀。
國內(nèi)傳統(tǒng)車企中，最勵志的故事當(dāng)屬比亞迪董事長兼總裁王傳福。貧寒身世的王傳福，從一家深圳小廠，做到行業(yè)翹楚。比亞迪2021年財(cái)報(bào)顯示，王傳福的年薪是579.8萬元。
同時(shí)，多年來，王傳福一直穩(wěn)定持有比亞迪，持股數(shù)量約為5.14億股，占公司總股本的17.81%。今年3月發(fā)布的“2022年胡潤全球富豪榜”顯示，王傳福以1400億元財(cái)富位列全球富豪榜第73名，在中國富豪榜則位列第19名。
作為比亞迪副總裁，李柯的年薪是796.2萬元。2021年1月，李柯以個(gè)人資金需求為由，計(jì)劃減持比亞迪A股股份不超過100萬股。按照當(dāng)時(shí)收盤價(jià)254元計(jì)算，李柯此次減持套現(xiàn)約2.5億元。
除了比亞迪，A股汽車行業(yè)的整車企業(yè)中，長城汽車董事長魏建軍、福田汽車董事長常瑞位的2021年薪酬分別為579.8萬元、574.78萬元、354.5萬元。上汽集團(tuán)董事長陳虹、廣汽集團(tuán)董事長曾慶洪2021年薪酬分別為194.4萬元、119.4萬元。
從國內(nèi)傳統(tǒng)車企看，國企汽車公司的CEO薪水要遠(yuǎn)低于民營汽車公司，最大相差400多萬元。如果算上上市公司每年分派的利息和分紅，民營汽車掌門人的薪酬十分可觀。
比如，吉利汽車雖然未在財(cái)報(bào)中披露李書福的具體年薪，但作為持有吉利汽車40.43億股的大股東，2020年李書福獲得股息約10億港元（每股派息0.25港元）。李書福有錢是眾所周知的，他還于2018年豪擲90億美元收購戴姆勒9.69%的股份，成為該公司最大股東。
相比傳統(tǒng)車企，目前國內(nèi)幾大造車新勢力均未實(shí)現(xiàn)盈利，CEO的薪酬沒有分紅和派息，主要看股權(quán)激勵。但正如之前所述，由于設(shè)置了履行條件和標(biāo)準(zhǔn)，并非一定能夠?qū)崿F(xiàn)兌付。
03 高管們的造富故事
對于一些造車新勢力創(chuàng)始人而言，他們不是第一次創(chuàng)業(yè)，早已實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)自由，已經(jīng)進(jìn)入了自我實(shí)現(xiàn)階段，討論收入的高低對他們來說或許是“具有低級趣味兒”的事情。
所以翻閱各家新勢力的財(cái)報(bào)，可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的現(xiàn)象：CEO的薪水普遍低于“二把手”或高管。
在汽車行業(yè)“招人難、留人更難”的現(xiàn)狀中，很多創(chuàng)始人為了挖人，應(yīng)對“人才打劫”，除了開出高額的基本薪資外，還給出了期權(quán)和股票等更大的想象空間。
比如，理想汽車總裁沈亞楠的薪酬高達(dá)8750萬元，而CEO李想的薪酬只有150萬元；小鵬汽車副董事長兼總裁顧宏地的薪酬也要遠(yuǎn)高于CEO何小鵬。
理想汽車高管薪酬
小鵬汽車高管薪酬
蔚來汽車雖然未公布具體高管薪酬，但在股份支付方面的數(shù)字不容小覷。2021年蔚來全年的股份激勵費(fèi)用為10.101億元，而上一年度為1.871億元。2020年末，蔚來汽車對7位高管授出了合計(jì)1000.96萬股股權(quán)激勵。按照當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，平均每人被激勵的市值高達(dá)3.45億元。
對于高薪挖人，一位新勢力企業(yè)的負(fù)責(zé)人對車市物語坦言，“該燒的錢還是要燒，跟不上時(shí)代就死了。”伴隨著蔚小理三家車企成長，高管們持有期權(quán)的財(cái)富故事正廣泛傳播。
不過，新勢力的造富拉開了社會上的薪酬差距，這種不公平的感覺也較容易擴(kuò)散到社會中去。比如，學(xué)術(shù)界提出，公司凈利潤或者凈資產(chǎn)收益率低于同行業(yè)均值，高管的薪酬卻高于行業(yè)均值，顯然就是不合理的。也有不少網(wǎng)友評論，“一個(gè)季度就虧幾億利潤，高管卻賺得盆滿缽滿，把這錢用來搞研發(fā)是不是更好？”
對此，王彥對車市物語稱：“這是戰(zhàn)略問題，到底是追求先占領(lǐng)市場還是追求先贏利。蔚小理等車企單車成本都挺高，但他們還是在持續(xù)引領(lǐng)乘用車的電動化以及智能網(wǎng)聯(lián)化，對于這個(gè)行業(yè)的發(fā)展還是作出貢獻(xiàn)的，資本市場也是認(rèn)可的，這可能還是要留給時(shí)間評判。畢竟，最終整車制造還是要靠盈利。”
實(shí)際上，股權(quán)激勵可以幫助車企節(jié)省工資成本，因?yàn)楸举|(zhì)上，它是用明天的錢來激勵現(xiàn)在的人，是用資本市場的錢來激勵本企業(yè)的人，并非很多人都獲得這筆錢。
比如，根據(jù)蔚來汽車的規(guī)定，所有員工股權(quán)激勵的25%會在授予日之后的12個(gè)月內(nèi)歸屬，其他的75%將在之后的36個(gè)月內(nèi)按月分期歸屬。
“很多人由于自身原因，還沒等到期權(quán)解鎖就離職了，或者公司遲遲不上市，期權(quán)得不到兌現(xiàn)，他也只能跳槽再重新尋找機(jī)會?！币晃猾C頭對此表示。
“真正能兌現(xiàn)這部分?jǐn)?shù)字標(biāo)注的期權(quán)，還是要看未來，看這家企業(yè)到底能夠走到什么程度?！蓖鯊┭a(bǔ)充道。
在新能源汽車賽道的風(fēng)口上，企業(yè)入局容易存活難。股權(quán)激勵只是留住人才的手段，但如果過于放縱，毫無約束，那受損的還是員工和投資者。在如今“去浮躁”的發(fā)展階段，注重人才戰(zhàn)略的全面性，方可走得更遠(yuǎn)。