記者 | 陳慧東
不斷加碼汽車重要零部件，拓普集團(tuán)（601689.SH）疾馳在擴(kuò)產(chǎn)之路上，但面臨主要合作車企銷量下滑等問題，拓普集團(tuán)自身的負(fù)債和質(zhì)押情況也不容忽視。
9月30日，拓普集團(tuán)再披露一則擴(kuò)產(chǎn)公告，公告顯示，公司擬在長(zhǎng)興經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資不低于20億元，規(guī)劃用地規(guī)模約200畝建設(shè)新能源汽車核心零部件生產(chǎn)基地。
拓普集團(tuán)稱，公司在長(zhǎng)興投資建設(shè)新能源汽車部件智慧工廠，主要生產(chǎn)輕量化底盤、車身輕量化、內(nèi)飾功能件、汽車電子等新能源汽車關(guān)鍵產(chǎn)品。長(zhǎng)興生產(chǎn)基地主要服務(wù)常州及長(zhǎng)興客戶，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，可以提升公司快速響應(yīng)能力，有效降低生產(chǎn)和運(yùn)輸成本，提升公司競(jìng)爭(zhēng)力和客戶滿意度。
這已是本月內(nèi)拓普集團(tuán)第三次發(fā)布對(duì)外投資公告。
- 9月29日，拓普集團(tuán)公告，公司擬在墨西哥新設(shè)全資子公司“拓普集團(tuán)墨西哥有限公司”并投資建廠，主要生產(chǎn)輕量化底盤、內(nèi)飾系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)及機(jī)器人執(zhí)行器等產(chǎn)品，預(yù)計(jì)總投資額不超過(guò)2億美元。
- 9月26日，拓普集團(tuán)公告，擬在西安經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資約30億元，規(guī)劃用地規(guī)模約400畝，建設(shè)新能源汽車核心零部件生產(chǎn)基地，主要生產(chǎn)新能源汽車核心模塊及系統(tǒng)部件，包括輕量化底盤、內(nèi)外飾功能件、智能剎車系統(tǒng)、智能轉(zhuǎn)向系統(tǒng)等。
據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，僅在今年，拓普集團(tuán)所披露的對(duì)外項(xiàng)目投資、針對(duì)子公司增資、新設(shè)子公司等各項(xiàng)所涉金額共計(jì)達(dá)122億元。
為了滿足不斷擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的資金需求，2020年拓普集團(tuán)再次發(fā)布定增預(yù)案，擬募資不超過(guò)20億元投入汽車輕量化底盤系統(tǒng)項(xiàng)目。該定增于2021年2月落地后，2021年11月，拓普集團(tuán)又公布可轉(zhuǎn)債募資預(yù)案，擬再擴(kuò)張480萬(wàn)套輕量化底盤產(chǎn)能。
不過(guò)，即使上述募資到賬，對(duì)于急速擴(kuò)產(chǎn)的拓普集團(tuán)來(lái)說(shuō)仍是杯水車薪。財(cái)報(bào)顯示，截至今年上半年末，公司賬面上的貨幣資金余額為23.87億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為11.19億元。
另外，受疫情等因素影響銷量，拓普集團(tuán)的二季度收入已出現(xiàn)環(huán)比下滑。2017至2019年拓普集團(tuán)曾陷業(yè)績(jī)低谷，2020年后，作為特斯拉供應(yīng)商，拓普集團(tuán)業(yè)績(jī)開始增長(zhǎng)，市值也水漲船高。然而，目前多家車企銷量出現(xiàn)大幅波動(dòng)，不斷擴(kuò)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)幾何？
浙商證券研究報(bào)告顯示，拓普集團(tuán)今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收67.9億元，同比+38.2%，分產(chǎn)品看，減震器/內(nèi)飾功能件/底盤系統(tǒng)/汽車電子/熱管理系統(tǒng)上半年收入分別為18.3/21.5/17.8/0.9/6.2億元，同比增長(zhǎng)7.7%/40.6%/100.5%/15.4%/8.3%。其中Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.5億元，同比+22.4%，環(huán)比-18.6%，符合預(yù)期，環(huán)比下降主要受上海疫情影響，主要客戶特斯拉上海、吉利、上汽通用Q2銷量分別為11.3、28.8、23.2萬(wàn)輛，環(huán)比分別-38%、-12%、-15%。
不斷再融資的同時(shí)，拓普集團(tuán)負(fù)債水平也在上漲。
截至今年上半年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為48.26%，該數(shù)字在2021年末為43.15%，在2020年末僅為35.47%；公司賬面上的貨幣資金余額為23.86億元，一年內(nèi)需償還的流動(dòng)負(fù)債余額則為78.47億元。
另外，在今年剛剛獲批發(fā)行可轉(zhuǎn)債之后，控股股東卻一口氣質(zhì)押2億股，拓普集團(tuán)的負(fù)債問題不容小視。