文|云酒團(tuán)隊(duì)
10月26日，云酒頭條（微信號：云酒頭條）從國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)獲悉，舍得酒業(yè)股份有限公司（下稱舍得酒業(yè)）于10月25日新增對外投資，被投資企業(yè)為貴州夜郎古酒莊有限公司（下稱夜郎古酒莊），舍得酒業(yè)認(rèn)繳出資額2368.5萬元，持股比例為78.95%，第二大股東夜郎古酒業(yè)股份有限公司（下稱夜郎古酒業(yè)）出資631.5萬元，持股比例為21.05%。
作為舍得酒業(yè)與夜郎古酒業(yè)的合資公司，公開信息顯示，夜郎古酒莊法定代表人為吳毅飛，系復(fù)星全球合伙人、復(fù)豫酒業(yè)發(fā)展集團(tuán)董事CEO、四川沱牌舍得集團(tuán)董事長；股權(quán)穿透圖亦顯示，此次投資也標(biāo)志著繼金徽酒、舍得酒業(yè)后，復(fù)星正式入局醬酒。
就在同一天，華潤啤酒（控股）有限公司10月25日發(fā)布公告，其間接全資附屬公司華潤酒業(yè)控股將以總價(jià)123億元收購貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司55.19%的股權(quán)，以此正式進(jìn)軍白酒產(chǎn)業(yè)。華潤啤酒（控股）有限公司首席執(zhí)行官侯孝海表示，未來計(jì)劃“把金沙酒業(yè)當(dāng)做華潤白酒事業(yè)發(fā)展的主要龍頭”。
過去半年，經(jīng)歷了野蠻生長后，短線資本離場，醬酒賽道整體逐漸回歸理性。
復(fù)星、華潤兩大資本與醬酒兩家前陣企業(yè)攜手，資本的“醬酒棋局”是否將迎來新的變化？
復(fù)星的醬酒局
根據(jù)公示，夜郎古酒莊經(jīng)營范圍為酒類經(jīng)營和食品銷售，暫未包含釀造相關(guān)。但有行業(yè)人士分析，目前復(fù)星只是初入醬酒產(chǎn)業(yè)，其與醬酒生態(tài)的鏈接還將更深入也更徹底。
雖是以舍得為引入局醬酒，但復(fù)星“飲醬”實(shí)則可追溯至去年。
去年5月，曾有消息稱“復(fù)星系正在茅臺鎮(zhèn)尋找合適的醬酒標(biāo)的”，當(dāng)時(shí)夜郎古酒業(yè)便被視作目標(biāo)之一；今年3月，市場消息稱復(fù)星系與夜郎古酒業(yè)洽談收購，傳聞自去年起便開始對夜郎古酒進(jìn)行盡職調(diào)查；5月，仁懷市人民政府與4家（集團(tuán)）公司集中簽約投資項(xiàng)目，涵蓋白酒生產(chǎn)、食品加工、文化旅游等領(lǐng)域，復(fù)星方面代表現(xiàn)身簽約現(xiàn)場，而后又有消息稱“復(fù)星與夜郎古酒業(yè)就收購一事基本協(xié)商完畢”。
如今，隸屬復(fù)星系的舍得酒業(yè)與夜郎古酒業(yè)合資成立新公司，標(biāo)志著復(fù)星與夜郎古酒業(yè)的合作進(jìn)入新階段。
從時(shí)間線來看，復(fù)星與夜郎古酒業(yè)的合作有長達(dá)近一年半的“磨合期”，足見得復(fù)星入局醬酒的謹(jǐn)慎且堅(jiān)決的態(tài)度。
或許對于復(fù)星而言，此次入局醬酒，就是深耕醬酒產(chǎn)業(yè)的開始。
復(fù)星系的白酒線
復(fù)星的產(chǎn)業(yè)并購、資源整合能力極強(qiáng)，這一點(diǎn)在酒行業(yè)得到了充分驗(yàn)證。
自2017年開始，復(fù)星系先后進(jìn)駐青島啤酒、金徽酒和舍得酒業(yè)，并專門成立復(fù)豫酒業(yè)發(fā)展集團(tuán)。
而復(fù)星對白酒的熱愛也是格外明顯。
從2012年開始，復(fù)星系便開始與湖北石花酒業(yè)、順鑫農(nóng)業(yè)、金種子等酒企接觸，但均未最終敲定。直到2020年，復(fù)星先后與金徽酒、舍得酒業(yè)牽手，在白酒這條路上復(fù)星走得愈發(fā)順?biāo)臁?/p>
從復(fù)星入局白酒后的實(shí)際情況來看，金徽酒2021年高檔產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收10.95億元，較上年同期增長26.24%；收入占比提升至62.11%，較上年同期增長11.25%。
舍得酒業(yè)的增長更為明顯，這得益于復(fù)星對其進(jìn)行了內(nèi)外雙重賦能。
對外，從舍得與復(fù)星共同登陸海南消博會(huì)，到與三亞·亞特蘭蒂斯棠中餐廳合作推出“舍得套餐”，再到“舍得之夜”等舉措，都體現(xiàn)出舍得酒業(yè)與復(fù)星生態(tài)的多層次聯(lián)動(dòng)。對內(nèi)，復(fù)星投后管理績效卓著的高級管理人才加入集團(tuán)公司和上市公司董事會(huì)、高管團(tuán)隊(duì)，從而實(shí)現(xiàn)復(fù)星對舍得人才型賦能、管理型賦能。
2021年，舍得酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入49.69億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤12.46億元，同時(shí)根據(jù)舍得酒業(yè)2022年三季度報(bào)，第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.91億元，同比增長30.91%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3.65億元，同比增長55.66%。
進(jìn)入復(fù)星系的舍得酒業(yè)，已然進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。
這一現(xiàn)狀，也讓行業(yè)對復(fù)星、舍得、夜郎古之間的合作有了更多期待，醬酒格局尚存變數(shù)，擁有復(fù)星與舍得的加持，夜郎古加速進(jìn)擊頭部陣營無疑將獲得更充沛的動(dòng)力。
資本看向醬酒頭部
如果將復(fù)星系與夜郎古酒業(yè)深度合作、華潤啤酒投資金沙酒業(yè)兩件事放在一起，資本對醬酒的熱度與思考變化，或許更加清晰。
較之前短線炒作醬酒的狂熱態(tài)度，復(fù)星與華潤目的更為明確——瞄準(zhǔn)醬酒前陣企業(yè)，充分利用優(yōu)質(zhì)醬酒資源，并以此做強(qiáng)醬酒乃至白酒板塊。
譬如復(fù)星選定的夜郎古酒業(yè)，便是目前醬酒梯隊(duì)中較為顯眼且有實(shí)力的企業(yè)。
經(jīng)過數(shù)十年的沉淀，如今夜郎古酒業(yè)已成為集白酒生產(chǎn)、研發(fā)、銷售為一體的綜合性釀酒企業(yè)，擁有大曲醬香型酒產(chǎn)能2萬噸、儲(chǔ)酒能力10萬噸，并計(jì)劃在2031年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能3萬噸、占地1000畝、銷售100億元。
10月上旬，夜郎古酒高車萬噸釀酒區(qū)正式投產(chǎn)，產(chǎn)能再上新臺階，產(chǎn)能計(jì)劃有序推進(jìn)。
除此以外，2021年，夜郎古實(shí)現(xiàn)全國招商300余家，銷售額突破10億元，“味覺盛宴”IP登陸超20座城市，具備一定的市場基礎(chǔ)。
對于復(fù)星而言，夜郎古酒業(yè)便是其入局醬酒產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)選擇。當(dāng)前，復(fù)星系與夜郎古酒業(yè)雖未形成收購關(guān)系，但舍得酒業(yè)與夜郎古酒業(yè)的合作，已經(jīng)打通復(fù)星進(jìn)軍醬酒的渠道；而夜郎古酒業(yè)優(yōu)質(zhì)的醬酒資源也能通過舍得酒業(yè)及復(fù)星生態(tài)得到更好輸出。
同理，金沙酒業(yè)于華潤亦是如此。金沙酒業(yè)與金沙產(chǎn)區(qū)的成長性和前景極為可觀，過去四年時(shí)間，金沙酒業(yè)銷售額猛增近40倍，這使其成為華潤啤酒謀求白酒板塊增量的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
對于金沙酒業(yè)而言，在華潤酒業(yè)的運(yùn)營下，能夠?qū)崿F(xiàn)白酒企業(yè)之間互相的賦能、交流、協(xié)作和資源的共享，甚至是賦能性整合，金沙則作為龍頭存在進(jìn)行更高質(zhì)量的發(fā)展。
可以看到，資本與醬酒正在形成更合理的合作關(guān)系，而醬酒熱或許有除了“茅臺熱”外的另一種解釋——大浪淘沙后，優(yōu)質(zhì)醬酒或?qū)⑾破鹆硪徊岫取?/p>
醬酒產(chǎn)業(yè)回歸理性發(fā)展是必然趨勢，但優(yōu)質(zhì)醬酒能否通過資本實(shí)現(xiàn)井噴式、高質(zhì)量發(fā)展，如今的醬酒格局又是否會(huì)有新的改變，復(fù)星與華潤或許會(huì)給出答案。
頭部資本望向白酒，密集加碼還預(yù)示著哪些趨勢，當(dāng)下投資白酒是否還有機(jī)會(huì)，又當(dāng)如何順勢而為？