文 | 野馬財(cái)經(jīng) 徐長(zhǎng)卿 于婞

編輯丨武麗娟

楊國(guó)福麻辣燙又一次向港交所發(fā)起了沖擊。

近日，楊國(guó)福麻辣燙擬在港交所發(fā)行H股上市的申請(qǐng)近日獲得了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)批復(fù)。

批復(fù)內(nèi)容顯示，核準(zhǔn)楊國(guó)福發(fā)行不超過(guò)3.95億股境外上市外資股，每股面值人民幣0.1元，全部為普通股。完成本次發(fā)行后，楊國(guó)?？傻较愀勐?lián)合交易所主板上市。

早在今年2月，楊國(guó)福麻辣燙曾向港交所遞交過(guò)一次《招股書(shū)》，并于8月末失效。

若此次沖擊H股成功，楊國(guó)福麻辣燙將再一次領(lǐng)跑東北賓縣，成為哈爾濱跑出的“麻辣燙第一股”。

約6000家餐廳，一年凈賺2億多

楊國(guó)福麻辣燙的創(chuàng)始人就叫楊國(guó)福，是張亮麻辣燙創(chuàng)始人張亮的遠(yuǎn)親。

早年間，楊國(guó)福曾是哈爾濱賓縣萬(wàn)發(fā)村一個(gè)貧苦家庭放的放羊娃，他15歲就已輟學(xué)，還曾一度靠撿破爛為生。

直到而立之年，33歲的楊國(guó)福第一次嘗試做麻辣燙生意，后竟逐漸把品牌發(fā)展壯大，到如今店面已經(jīng)約有6000家。

據(jù)此前提交的《招股書(shū)》披露，截至2021年9月30日，楊國(guó)福品牌旗下共有5783家餐廳，包含位于上海的3家自營(yíng)餐廳，5759家加盟餐廳，以及21家海外加盟餐廳。

據(jù)了解，楊國(guó)福麻辣燙主要通過(guò)餐廳運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)分部獲得收入，加盟餐廳為主要收入來(lái)源，此外還有自營(yíng)餐廳及其他。其中，加盟餐廳業(yè)務(wù)線的收入主要來(lái)自收取的加盟費(fèi)和系統(tǒng)維護(hù)費(fèi)以及向加盟商銷(xiāo)售貨品。

疫情嚴(yán)重的時(shí)候，楊國(guó)福還開(kāi)展了零售業(yè)務(wù)。根據(jù)此前招股書(shū)顯示，零售業(yè)務(wù)在2021年前三個(gè)季度營(yíng)收占比3.2%。

業(yè)績(jī)方面，2019年、2020年及2021年前三季度，楊國(guó)福麻辣燙分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.82億元、11.14億元和11.63億元；同期的凈利潤(rùn)分別是1.81億元、1.69億元和2.02億元。

毛利率也比較穩(wěn)定，2019年、2020年及2021年前三季度，其毛利率分別為27.9%、28.7%、30.2%。

從東北賓縣家門(mén)口，到成功晉級(jí)成麻辣燙“頂流”，楊國(guó)福麻辣燙只用了不到20年。

此后麻辣燙發(fā)展空間也很大，據(jù)“弗若斯特沙利文”數(shù)據(jù)，2020年，連鎖麻辣燙市場(chǎng)按商品交易總額計(jì)算的市場(chǎng)規(guī)模為人民幣251億元，并預(yù)期于2025年達(dá)到約513億元，2020年至2025年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為15.3%。

麻辣燙的江湖

九十年代，大量生產(chǎn)力欠佳的中小型國(guó)企被淘汰，很多人丟掉了“鐵飯碗”。作為老牌的重工業(yè)基地，東北也受到了很大的沖擊。

下崗潮來(lái)臨，許多下崗職工開(kāi)始自謀出路，不少人選擇經(jīng)營(yíng)餐飲實(shí)現(xiàn)再就業(yè)。畢竟，餐飲屬于技術(shù)和資金門(mén)檻比較低的項(xiàng)目。此時(shí)，來(lái)自四川的一人一碗，并且能解決日常溫飽問(wèn)題的麻辣燙，成為了許多人的最佳選項(xiàng)——不用請(qǐng)大廚，甚至連租店面都省了，一個(gè)三輪車(chē)就能走街串巷。在烹飪方法中，有了湯底，只要一口鍋，任誰(shuí)都可以做。

麻辣燙在東北落地生根后，免不了接受當(dāng)?shù)厝说母牧?。牛骨湯在東北十分受歡迎，在天氣寒冷的東北，一碗牛骨湯下肚十分暖身。不僅是骨湯來(lái)代替紅湯，降低辣度和油膩，東北人的還加入了北方人獨(dú)愛(ài)的“靈魂”——麻醬，而麻醬帶來(lái)的熱量又非常適合寒冷的北方補(bǔ)充能量。就這樣，麻辣燙在東北盛行起來(lái)了。

新世紀(jì)初，開(kāi)始做麻辣燙的賓縣人楊國(guó)福，開(kāi)創(chuàng)性地將東北特色牛骨高湯溶入麻辣燙。他甚至將奶粉和冰糖加入其中，得到了一份奶白色、咸中帶甜的湯汁。2005年，當(dāng)楊國(guó)福用自己的名字注冊(cè)下商標(biāo)的時(shí)候，年僅20歲的張亮也開(kāi)始涉足麻辣燙行業(yè)。而從賓縣走出的麻辣燙品牌可不止楊國(guó)福與張亮，秀海福、馬玉濤大叔的麻辣燙、汆悅麻辣燙也都出自賓縣。

這里面，楊國(guó)福是張亮姑姑家的表姐夫，汆悅麻辣燙創(chuàng)始人創(chuàng)始人的親哥哥。外界曾有評(píng)論，楊國(guó)福帶出了一個(gè)東北麻辣燙軍團(tuán)。

有意思的是，張亮麻辣燙的創(chuàng)始人，與模特張亮同名，許多人誤以為模特張亮，就是張亮麻辣燙的老板。2020年8月，模特張亮在個(gè)人微博透露拍攝《中餐廳》的花絮，當(dāng)時(shí)曾有網(wǎng)友在模特張亮的微博留言，“希望你專(zhuān)心管好自己的飯店”，對(duì)張亮麻辣燙大肆吐槽一番，模特張亮反手一句，“去吃楊國(guó)福啊…”。話題走熱之后，楊國(guó)福麻辣燙還在微博表示，非常希望與張亮合作成為自己家代言人。

不過(guò)彼時(shí)，他們很清楚，由海量下崗工人撐起來(lái)的餐飲業(yè)，本地肯定消化不了，必須走出去，才有生路。隨著東北大量的人口流出到全國(guó)，很自然地將本地的麻辣燙帶到了各地。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示， 截至目前，我國(guó)共有麻辣燙相關(guān)企業(yè)17.66萬(wàn)家，東三省相關(guān)企業(yè)數(shù)量總和占到全國(guó)的27%。其中以黑龍江為最，達(dá)到2.17萬(wàn)家。

如今，麻辣燙這個(gè)賽道上堪稱(chēng)“雙雄稱(chēng)霸”的格局。楊國(guó)福與張亮門(mén)店數(shù)量呈現(xiàn)壓倒性優(yōu)勢(shì)，楊國(guó)福在海外5個(gè)國(guó)家，中國(guó)31個(gè)省市區(qū)擁有6000余家加盟店，張亮在全球連鎖店面數(shù)量也超過(guò)5800家，覆蓋各大中小城市，即便是在艱難的疫情期間，得益于品牌在行業(yè)的影響力，其加盟店的數(shù)量也一直保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。

除了這兩位寡頭，能夠廣泛被業(yè)內(nèi)認(rèn)知并引起關(guān)注的品牌其實(shí)并不多。雖然也有一些麻辣燙的創(chuàng)新型品牌有著接近千家連鎖的規(guī)模，比如覓姐、刁四、川天椒、吉阿婆等，但是相對(duì)兩位寡頭的存在還比較弱小。

還有一些品牌被投資人所青睞，2021年，6月7日，麻辣燙品牌“小蠻椒”宣布完成了由啟賦資本投資的千萬(wàn)元級(jí)的A輪融資。同一個(gè)月內(nèi)，?？吐槔睜C創(chuàng)始人郭亮接觸的投資人也已達(dá)兩位數(shù)。此外，就是更多自為戰(zhàn)的麻辣燙小店，以夫妻店、小型創(chuàng)業(yè)店存在。

寡頭注定針尖對(duì)麥芒？

2000年，楊國(guó)福嘗試自己做麻辣燙生意，地點(diǎn)就是一間小小的地下出租屋，炒料全靠感覺(jué)摸索著來(lái)，從被顧客嫌棄“太難吃了”，到開(kāi)始有了回頭客，他用了三年。三年后，楊國(guó)福終于有了“楊記麻辣燙”的招牌。又過(guò)了兩年，35歲的楊國(guó)福用自己的名字注冊(cè)了商標(biāo)，2006年正式對(duì)外開(kāi)放加盟。

與此同時(shí)，走南闖北做了幾年酒水銷(xiāo)售的賓縣人張亮，很喜歡冒菜的味道，感覺(jué)做起來(lái)也容易入門(mén)，也開(kāi)始了走上了麻辣燙經(jīng)營(yíng)的道路。

賓縣為何成為中國(guó)麻辣燙之鄉(xiāng)？很大一部分原因在于其發(fā)展模式。

剛起步的時(shí)候，楊國(guó)福和張亮的擴(kuò)張靠的都是在親朋好友中裂變。他們最初的生意做起來(lái)以后，周?chē)挠H戚朋友自然希望“幫忙安排一下”。楊國(guó)福曾說(shuō)：“先送人一個(gè)牌子，反正都是親戚朋友，都一起干吧，大家都是苦過(guò)來(lái)的?！薄眱晌焕习宥季哂袞|北豪爽的辦事方式，將品牌免費(fèi)授權(quán)給這些人，這不僅讓品牌在初期快速實(shí)現(xiàn)了野蠻擴(kuò)張，形成了產(chǎn)業(yè)集群。

產(chǎn)業(yè)集群在特定區(qū)域中，具有競(jìng)爭(zhēng)與合作關(guān)系，且在地理上集中，有交互關(guān)聯(lián)性的企業(yè)、專(zhuān)業(yè)化供應(yīng)商、服務(wù)供應(yīng)商、金融機(jī)構(gòu)、相關(guān)產(chǎn)業(yè)的廠商及其他相關(guān)機(jī)構(gòu)等組成的群體。這正如同，湖南新化的打印店、沙縣人的小吃產(chǎn)業(yè)、莆田人的造鞋產(chǎn)業(yè)、浙江的“快遞之鄉(xiāng)”桐廬，都是這種發(fā)展模式下的產(chǎn)物。

不過(guò)兩家公司在經(jīng)營(yíng)策略上還有所不同。有分析人士指出，楊國(guó)福偏向于重資產(chǎn)模式，辦工廠、做商貿(mào)，收入來(lái)源較為多元；張亮采用輕資產(chǎn)模式，專(zhuān)心做一家管理公司。在接受《財(cái)經(jīng)》采訪時(shí)，張亮透露過(guò)，公司年收入約6000萬(wàn)元，主要構(gòu)成是加盟費(fèi)，凈利潤(rùn)只有不到2000萬(wàn)元；而楊國(guó)福13億元的營(yíng)收中，加盟費(fèi)只占了其中兩成，多數(shù)收入來(lái)自商貿(mào)模塊，即向加盟商銷(xiāo)售調(diào)味料、食材、廚房設(shè)備、餐廳家具等。

雖然被外界成為麻辣燙屆的“雙雄”爭(zhēng)霸，但賓縣兩寡頭的競(jìng)爭(zhēng)并非針尖對(duì)麥芒。

楊國(guó)福和張亮的競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)際上是對(duì)雙方都有利，之前有網(wǎng)友曾吐槽張亮麻辣燙味道不好，楊國(guó)福借勢(shì)營(yíng)銷(xiāo)，但實(shí)際上張亮麻辣燙一樣獲得了曝光量。逐漸讓大眾加深品牌印象的競(jìng)爭(zhēng)。現(xiàn)在一提到麻辣燙，人們首先想到的就是楊國(guó)福與張亮，就像說(shuō)到可樂(lè)，就必然想到可口和百事，提起肯德基自然想起麥當(dāng)勞。

麻辣燙第一股，阻力在哪？

總之，楊國(guó)福的麻辣燙近日又迎來(lái)了新的機(jī)遇。

今年2月22日，楊國(guó)福曾在港遞交過(guò)《招股書(shū)》，有望成為“麻辣燙第一股”。但排隊(duì)半年后上市申請(qǐng)資料失效。

上市意味著企業(yè)面臨更嚴(yán)格的監(jiān)管和更大的獲利壓力，有行業(yè)分析人士指出，在楊國(guó)福跑馬圈地的過(guò)程中，面臨擴(kuò)張過(guò)快導(dǎo)致的加盟商參差不齊、食品服務(wù)質(zhì)量難以保證的問(wèn)題。內(nèi)部管理和食品安全保障其實(shí)是存在不小的隱患。

2017年3月，有媒體報(bào)道在某外賣(mài)平臺(tái)上，北京有27家楊國(guó)福麻辣燙存在問(wèn)題，其中13家未取得食品經(jīng)營(yíng)許可證，剩余14家店鋪則存在信息更新不及時(shí)、公示不完整等問(wèn)題。

2018年，楊國(guó)福麻辣燙又被爆出員工在廚房切肉時(shí)雙腳放在案臺(tái)上，腳趾多次觸碰到肉。

2021年，有視頻博主暗訪楊國(guó)福麻辣燙，發(fā)現(xiàn)倉(cāng)庫(kù)內(nèi)食材被老鼠咬后仍繼續(xù)使用、廚房抹布既洗菜又洗鞋、豬肺不清洗直接水煮等食品安全及操作不規(guī)范問(wèn)題，隨后楊國(guó)福麻辣燙發(fā)布致歉聲明。

黑貓投訴中，楊國(guó)福麻辣燙的投訴量有427條，主要指向衛(wèi)生及吃出異物的問(wèn)題。

圖源：黑貓投訴

即使成功上市，當(dāng)楊國(guó)福面對(duì)著更嚴(yán)格的監(jiān)督，勢(shì)必付出對(duì)更高的管理成本。并且稍有不慎，食品衛(wèi)生安全問(wèn)題產(chǎn)生的連帶影響會(huì)越來(lái)越大，行業(yè)分析人士指出，這對(duì)楊國(guó)福來(lái)說(shuō)，可能是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。

固然存在挑戰(zhàn)，目前無(wú)論是楊國(guó)福還是張亮，他們的寡頭地位都是難以短時(shí)間內(nèi)所撼動(dòng)的。

而對(duì)新入局的小玩家來(lái)說(shuō)，做“大佬”的加盟商要準(zhǔn)備少則幾十萬(wàn)，多則上百萬(wàn)元的啟動(dòng)資金，入局門(mén)檻難度越來(lái)越高。另一方面，若自己來(lái)做，負(fù)擔(dān)比較重，大部分被供應(yīng)鏈制約了發(fā)展。比如麻辣燙SKU比火鍋多很多，平均下來(lái)多達(dá)120種，很難形成品質(zhì)化的連鎖。

麻辣燙行業(yè)供應(yīng)鏈能夠標(biāo)準(zhǔn)化的主要是湯料、底料、醬料。凍貨類(lèi)產(chǎn)品，以有限的客單價(jià)又很難支撐高額的物流成本，尤其是品牌規(guī)模較小時(shí)更難實(shí)現(xiàn)，行業(yè)分析人士認(rèn)為，楊國(guó)福的優(yōu)勢(shì)在于正在逐步打造自己的供應(yīng)鏈體系，投資4億在成都建立自己的供應(yīng)鏈工廠。進(jìn)行調(diào)味料研發(fā)和生產(chǎn)，進(jìn)一步提高標(biāo)準(zhǔn)化程度。但這樣的“大手筆”，是基于其已經(jīng)有了數(shù)千家店、達(dá)到了相應(yīng)的規(guī)模。對(duì)于其它零散的小品牌來(lái)說(shuō)，根本不敢奢望。

餐飲作為現(xiàn)金流豐沛的行業(yè)，此前很多餐飲企業(yè)并不急于擁抱資本市場(chǎng)，但是經(jīng)歷了疫情的洗禮，越來(lái)越多餐飲老板選擇走向上市，從鄉(xiāng)村基、老鄉(xiāng)雞，到楊國(guó)福、和府撈面再到楊國(guó)福。但上市只是第一步，之后的路如何能行穩(wěn)致遠(yuǎn)，對(duì)各家餐飲企業(yè)來(lái)說(shuō)需要好好思考。

你喜歡吃楊國(guó)福麻辣燙嗎？評(píng)論區(qū)聊聊吧。