文|三易生活

席卷硅谷的這次寒潮似乎并沒有對一向以硬科技著稱的英偉達網(wǎng)開一面。不久前，英偉達方面公布了截至2022年10月30日的2023財年第三季度業(yè)績報告，其中顯示營收與利潤均出現(xiàn)了兩位數(shù)的大幅下滑，該季度其營收為59.3億美元、同比下降17%，凈利潤為6.80億美元、同比下降72%。

而造成這一切的關(guān)鍵，無疑是英偉達此前的支柱游戲業(yè)務(wù)拖累了整體營收。受消費電子市場低迷的影響，曾長期為英偉達貢獻近半營收的游戲業(yè)務(wù)收入僅15.7億美元，同比下降51%、環(huán)比下降23%，在總營收中的占比更是降至不足27% 。

此前在10月中旬，Canalys方面發(fā)布了2022年第三季度的全球PC出貨量報告，其中顯示臺式機與筆記本電腦的出貨量下降18%、至6940萬臺，全球出貨量更是創(chuàng)下了這20余年來的最大降幅。因此這也就意味著，此前遠程辦公、在線教育需求井噴所帶來的PC市場回春態(tài)勢，在兩年半后儼然已經(jīng)耗盡了勢能。

作為消費電子領(lǐng)域巨頭，PC市場的下滑自然也影響到了英偉達的硬件業(yè)務(wù)。然而宏觀層面的變化，或許并非英偉達如今表現(xiàn)不佳的關(guān)鍵，畢竟競爭對手AMD在該季度實現(xiàn)了收入同比增長29%的成績。而對于游戲業(yè)務(wù)近乎腰斬的下滑，英偉達CEO黃仁勛的說法，是“公司正在迅速適應(yīng)宏觀環(huán)境的變化、及時調(diào)整庫存，并為接下來推出的新產(chǎn)品鋪路?！?/p>

要知道，一個季度15.7億美元的收入代表著英偉達的游戲業(yè)務(wù)，基本回到了疫情前的水準(zhǔn)。此前在2020年春季，居家隔離的“紅利”疊加同一時間爆發(fā)的加密貨幣領(lǐng)域“礦潮”，使得其游戲業(yè)務(wù)實現(xiàn)了連續(xù)8個季度保持上漲，更是從2021財年第一季度的13.39億美元一直上漲至2023財年第一季度的36.20億美元。

實際上在過去的兩年多時間里，英偉達無疑才是整個半導(dǎo)體行業(yè)中，分到了最大一塊蛋糕的廠商之一。然而就像其如同坐火箭般的躥升速度一樣，英偉達的“墜地”同樣也是如此的措不及防。在上一個季度，英偉達游戲業(yè)務(wù)就已縮水至20.42億美元，環(huán)比下降44%，逼得其緊急下調(diào)了游戲業(yè)務(wù)的預(yù)期。

不僅是老黃，英偉達CFO Colette Kress在財報電話會議中也表示，游戲業(yè)務(wù)營收萎靡的主要體現(xiàn)為面向上游代理商的出貨量(sell-in)大幅減少，因為代理商正在順應(yīng)市場需求調(diào)整庫存。由此不難發(fā)現(xiàn)，庫存或許是導(dǎo)致英偉達游戲業(yè)務(wù)近乎“崩盤”的罪魁禍?zhǔn)?，但問題是庫存積壓是怎么來的呢?

對此有觀點認為，或是因為英偉達當(dāng)初選擇了與加密貨幣領(lǐng)域“媾和”，畢竟彼時礦工們需要用顯卡來挖礦。結(jié)果隨著加密貨幣在今年年中迎來了新一輪的“礦難”，大量來自礦工的需求被壓縮，再加上以太坊主網(wǎng)完成從工作證明 (PoW) 到股權(quán)證明 (PoS) 的轉(zhuǎn)移，也使得使用顯卡挖掘以太幣(ETH)的情境已不復(fù)存在。

這些直接導(dǎo)致了過去兩年多以來，英偉達顯卡最核心的購買力被“消滅”。在礦卡與經(jīng)銷商手中存貨的雙重沖擊下，如此大的庫存難以被市場消化的情況就隨之而來了。盡管購買礦卡本身確實是個極具風(fēng)險的操作，但架不住為了止損的礦工提供了非常有誘惑力的價格，動輒三到五折的降價也讓不少玩家對礦卡喊出了“真香”。

即便忽略曾經(jīng)的目標(biāo)受眾礦工，如今儼然轉(zhuǎn)換身份變成了英偉達處理庫存的競爭對手，其近年來的諸多短視操作，也被外界認為已經(jīng)讓玩家的更新?lián)Q代需求被大幅壓縮。一直以來，對畫質(zhì)和游戲規(guī)格的追求，無疑是推動玩家更換顯卡的關(guān)鍵動因，但遺憾的是，近年來高昂的顯卡價格讓許多玩家只能望而卻步。

隨著主流玩家常規(guī)的顯卡更新?lián)Q代節(jié)奏被打斷，游戲廠商自然也就不敢冒風(fēng)險升級游戲?qū)τ布囊?，甚至是一再向玩家妥協(xié)。大家不難發(fā)現(xiàn)，近年來發(fā)布的諸多游戲除了在頂級畫質(zhì)上的硬件要求與時俱進外，實現(xiàn)中檔畫質(zhì)的硬件規(guī)格實際上幾乎與疫情前保持了高度一致。

更為重要的原因，或許是被大型3A游戲開發(fā)成本水漲船高困擾的游戲廠商，已經(jīng)紛紛開始轉(zhuǎn)型手機游戲，而服務(wù)型游戲也成為了各游戲廠商的戰(zhàn)略方向之一，所以也使得游戲畫質(zhì)這場“軍備競賽”能否一直持續(xù)下去都要打上個問號了。換而言之，英偉達的游戲業(yè)務(wù)可能將會經(jīng)歷遠比想象中更長的衰退，或許要一直等到下一款類似《絕地求生》這般改變PC游戲市場的爆款出現(xiàn)才行。

事實上，英偉達對于游戲業(yè)務(wù)的晦暗未來早有預(yù)料。此前在2015年的GTC大會上，黃仁勛就曾表示，英偉達將不再是一家純粹的游戲公司。而數(shù)據(jù)中心才是如今被英偉達視為未來戰(zhàn)略支點的業(yè)務(wù)，通過從游戲顯卡到高性能計算帶來的技術(shù)積累，其數(shù)據(jù)中心解決方案在企業(yè)級市場已經(jīng)有了越來越亮眼的表現(xiàn)。

在日前公布的這份財報中顯示，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)幾乎起到了定海神針的作用，其收入為38.3億美元，同比增長31%、環(huán)比增長1%。

但問題在于，英偉達的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)能否持續(xù)保持高速增長呢?答案可能是喜憂參半。誠然，傳統(tǒng)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型意味著其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的潛在受眾群體極為廣大，算力也確實將會是未來的稀缺資源。

然而，英偉達倚為干城的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)目前卻遭遇了全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)黃金時代的落幕，在當(dāng)下這個寒冬期，裁員已經(jīng)成為了各大互聯(lián)網(wǎng)公司的主題。當(dāng)數(shù)據(jù)中心的主要消費群體不得不通過裁員來縮減成本時，降低數(shù)據(jù)中心這樣投資巨大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入也就成為了理所當(dāng)然的事情，例如Meta、亞馬遜等英偉達的主要合作伙伴莫不是如此。

或許英偉達原本的策略，是借助疫情帶來的這一波礦潮壓榨游戲業(yè)務(wù)的剩余價值，然后再順勢將主營業(yè)務(wù)切換到數(shù)據(jù)中心，以及更為新興的智能汽車相關(guān)業(yè)務(wù)上。結(jié)果互聯(lián)網(wǎng)廠商并沒能等來期待已久的復(fù)蘇，此前對于市場環(huán)境的過于樂觀使得他們最終釀成了如今的裁員浪潮。

“一步錯，步步錯”。如今，英偉達似乎再次用財報印證了，“一飲一啄，莫非前定，蘭因絮果，皆有來因”。