記者 | 趙曉娟

編輯 | 牙韓翔

11月22日晚，瑞幸咖啡披露三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。三季度總凈收入達(dá)到38.946億元人民幣，同比增長(zhǎng)65.7%。美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）下營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5.853億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到15.0%。門店數(shù)量上，三季度瑞幸凈新開門店651家，門店總數(shù)達(dá)到7846家，其中自營(yíng)門店5373家。

整個(gè)三季度，瑞幸的凈收入、門店數(shù)量均達(dá)到新高。瑞幸重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)首次突破雙位數(shù)，但這其中來(lái)自加盟店的貢獻(xiàn)越來(lái)越大。

具體來(lái)看，瑞幸自營(yíng)門店的收入為27.614億元，比2021年同期的17.497億元增長(zhǎng)了53.9%。而加盟店的收入為8.991億元，是2021年同期的2倍之多。

這意味著加盟店給瑞幸?guī)?lái)的收入增長(zhǎng)更快。

過(guò)去一年，瑞幸加盟店的數(shù)字以每季度凈增200多家的速度遞增，到第三季度達(dá)到2473家，占瑞幸門店總數(shù)7846家的31.5%。

瑞幸咖啡董事長(zhǎng)、CEO郭謹(jǐn)一在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上進(jìn)一步披露了凈增651家門店的具體構(gòu)成，其中自營(yíng)門店405家，主要集中在一、二線城市；聯(lián)營(yíng)門店（加盟店）246家，主要覆蓋低線城市。

也就是說(shuō)，加盟店在低線城市成為瑞幸咖啡主要展店模式，而且，瑞幸可觀的凈利潤(rùn)率還讓其對(duì)加盟者對(duì)篩選越來(lái)越嚴(yán)格。

此前一名來(lái)自山東的瑞幸咖啡加盟者告訴界面新聞，自今年瑞幸的加盟以來(lái)審核變慢、選址要求更嚴(yán)，且資金要求量還在增加。按照瑞幸現(xiàn)有的加盟申請(qǐng)系統(tǒng)，一二線城市、省會(huì)城市以及重要的三線城市，基本都不接受加盟。即便如此，加盟者在提交加盟申請(qǐng)時(shí)也會(huì)參照星巴克在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的情況，如果當(dāng)?shù)貨](méi)有星巴克，會(huì)給瑞幸尋求最好的點(diǎn)位。

對(duì)于加盟店的擴(kuò)張規(guī)劃，郭謹(jǐn)一僅稱，瑞幸將在今年12月放開新一輪下沉市場(chǎng)聯(lián)營(yíng)合伙人名額，他沒(méi)有給出具體的數(shù)量指標(biāo)。

相比之下，自營(yíng)門店的同店銷售額出現(xiàn)持續(xù)下滑的跡象。

第三季度自營(yíng)門店的同店銷售額增長(zhǎng)了19.4%，而2021年同期為75.8%。對(duì)比2021年的4個(gè)季度，瑞幸該數(shù)據(jù)保持在70%以上，2021四季度開始至2022年的二季度自營(yíng)門店同店銷售增長(zhǎng)則保持在40%。

本季度自營(yíng)門店的同店增長(zhǎng)水平為最近兩年新低。

瑞幸咖啡CFO安靜在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，相比過(guò)去6個(gè)季度，瑞幸自營(yíng)門店的同店銷售增長(zhǎng)趨于平穩(wěn)，并且這一趨勢(shì)有望持續(xù)，她沒(méi)有給出同店銷售增長(zhǎng)下滑的原因，但她強(qiáng)調(diào)，瑞幸單店銷售的驅(qū)動(dòng)因素之一是持續(xù)推出爆品且現(xiàn)有暢銷產(chǎn)品銷量不斷提升。例如第三季度瑞幸推出的青森蘋果絲絨拿鐵，上市后第一周售出了220萬(wàn)杯。

自2021年以來(lái)，瑞幸采用高SKU數(shù)、持續(xù)推新重點(diǎn)做爆（款）的產(chǎn)品策略，持續(xù)拉升業(yè)績(jī)，同店增長(zhǎng)也處于高位水平，并在2022年4月完成債務(wù)重組。

而同店銷售增長(zhǎng)未來(lái)趨緩，上海市食品協(xié)會(huì)咖啡專業(yè)委員會(huì)主任、上海啡越投資管理有限公司董事長(zhǎng)王振東向界面新聞分析，主要是疫情導(dǎo)致部分門店頻繁關(guān)閉，這屬于行業(yè)共性因素。

瑞幸在財(cái)報(bào)中也提及，疫情導(dǎo)致部分門店臨時(shí)性關(guān)閉的影響仍然是未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，例如瑞幸在2022年7月和8月平均每天關(guān)店約108家，在2022年9月和10月平均每天關(guān)閉約330家店。截至本次業(yè)績(jī)發(fā)布之日，2022年11月平均每天關(guān)閉門店的數(shù)量約為500家，在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)，這個(gè)數(shù)字可能會(huì)進(jìn)一步增加。

不過(guò)，王振東表示，和強(qiáng)調(diào)第三空間的咖啡店相比，瑞幸的小店模式在一定程度上吃了疫情紅利，未來(lái)該是否可以持續(xù)高速發(fā)展還是要等封控解除后再觀察。

此外，盡管郭謹(jǐn)一聲稱中國(guó)的咖啡市場(chǎng)是有著極高潛力的增量市場(chǎng)，但咖啡行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)還在加劇，除了星巴克要加快開店的節(jié)奏之外，一二線城市的Manner、Tims都處于快速開店的“圈地模式”，而在一二線城市之外，主打低線城市的幸運(yùn)咖、靠加盟瘋狂擴(kuò)張的NOWWA挪瓦咖啡也都是咖啡賽道的攪局者。