記者 | 黃昱
支持房企融資的“第二支箭”（ 債券融資支持工具）正快速落實(shí)，覆蓋范圍也逐漸擴(kuò)大。
11月23日，在“第二支箭”政策框架下，中債增進(jìn)公司又出具對(duì)龍湖、美的置業(yè)、金輝三家民營房企發(fā)債信用增進(jìn)函，擬分別支持三家企業(yè)發(fā)行20億元、15億元、12億元中期票據(jù)。
龍湖和美的置業(yè)今年已借助中債增進(jìn)公司成功發(fā)行過債券。此次中債增進(jìn)公司為金輝發(fā)債出具信用增進(jìn)函，意味著借助中債增落地發(fā)債的民營房企再度擴(kuò)容。
在11月以來的一些列政策支持下，更多民營房企發(fā)債融資將會(huì)被覆蓋，房企融資形勢(shì)整體迎來轉(zhuǎn)機(jī)。
除了對(duì)民營房企擴(kuò)容，“第二支箭”還將首次覆蓋到混合所有制房企。
11月22日，據(jù)中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布消息，萬科近期已向交易商協(xié)會(huì)表達(dá)了280億元儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行意向，待履行內(nèi)部股東大會(huì)決策程序后正式報(bào)送；與此同時(shí)，金地也向交易商協(xié)會(huì)遞交了150億元儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行申請(qǐng)。
交易商協(xié)會(huì)表示，這是繼龍湖、新城控股、美的置業(yè)三家民營房企開展儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行工作后，混合所有制房企首次提出儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行意向，表明近期“第二支箭”政策框架下增信發(fā)債、儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行得到市場(chǎng)廣泛認(rèn)可，取得了良好政策效果。
截至目前，上述5家房企意向、申請(qǐng)或完成了儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行，包括龍湖200億元已注冊(cè)、新城控股和美的置業(yè)各150億已獲受理，合計(jì)規(guī)模930億元，占到2500億元總支持額度的37.2%。
不難發(fā)現(xiàn)，萬科此番向交易商協(xié)會(huì)表達(dá)的280億元儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行意向，發(fā)行規(guī)模是當(dāng)前開展儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行工作房企中規(guī)模最大的。
萬科儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行意向，是其11月21日公告的一攬子融資計(jì)劃中的一部分。
據(jù)萬科發(fā)布公告，董事會(huì)同意向股東大會(huì)申請(qǐng)授權(quán)公司新增不超過人民幣500億元的發(fā)行直接債務(wù)融資工具的授權(quán)。在12月12日經(jīng)由股東大會(huì)審議通過后，授權(quán)債券工具可在3年內(nèi)陸續(xù)發(fā)行。
但對(duì)于萬科而言，這筆儲(chǔ)架式融資更多是“錦上添花”。作為國企控股的混合所有制企業(yè)，萬科今年以來的融資渠道相對(duì)通暢，前三季度公開市場(chǎng)融資達(dá)479億元，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入與去年同期基本持平。
11月23日，交通銀行再為萬科提供1000億元的意向性綜合授信額度，并提供多元化融資服務(wù)，包括但不限于房地產(chǎn)開發(fā)貸款、個(gè)人住房按揭單塊、并購貸款、保函、供應(yīng)鏈融資、債券投資等。
作為僅是國企參股的混合所有制房企，金地今年以來其公開市場(chǎng)融資渠道收窄，前三季度籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入較去年同期較少近200億元，面臨一定再融資壓力。在此背景下，今年10月份，金地也遭遇了股債價(jià)格波動(dòng)。
金地早期也曾出現(xiàn)在監(jiān)管部門支持發(fā)債的名單中。8月中旬，監(jiān)管部門指示中債增進(jìn)公司對(duì)房企發(fā)行的中期票據(jù)開展“全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)?！?，涉及龍湖、碧桂園、旭輝、遠(yuǎn)洋、新城控股和金地等六家示范性房企。
此后三個(gè)月，中債增進(jìn)公司擔(dān)保發(fā)債的房企名單有所擴(kuò)容，但截至10月底，只有6家房企成功發(fā)行了中債擔(dān)保中票，包括龍湖、碧桂園、旭輝、新城控股、美的置業(yè)、卓越商管。
11月8日，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)表示，延期并擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資支持工具，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資。
交易商協(xié)會(huì)指出，“第二支箭”由人民銀行再貸款提供資金支持，委托專業(yè)機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、法治化原則，通過擔(dān)保增信、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證、直接購買債券等方式，支持民營企業(yè)發(fā)債融資。預(yù)計(jì)可支持約2500億元民營企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進(jìn)一步擴(kuò)容。
11月23日，交易商協(xié)會(huì)發(fā)布信息稱，中債增進(jìn)公司在 “第二支箭”政策框架下，出具對(duì)龍湖、美的置業(yè)、金輝三家民企發(fā)債信用增進(jìn)函，后續(xù)將根據(jù)企業(yè)需求提供持續(xù)增信發(fā)債服務(wù)。
交易商協(xié)會(huì)表示，“第二支箭”延期并擴(kuò)容政策實(shí)施后，中債增進(jìn)公司增信民營房企發(fā)債工作納入“第二支箭”統(tǒng)籌推進(jìn)。
截至目前，中債增進(jìn)公司已通過公開業(yè)務(wù)郵箱收到近百家民營房企增信業(yè)務(wù)意向，正在按照相關(guān)機(jī)制積極推進(jìn)業(yè)務(wù)開展。
廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，有國資背景的企業(yè)做增信，債券購置，相當(dāng)于信用注入、定向現(xiàn)金流注入，市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心可以打消。
11月的“第二支箭”、“金融16條”和置換預(yù)售監(jiān)管資金三大政策，對(duì)房企融資端的支持力度空前。
“第二支箭”的落地效率也很高。從“第二支箭”發(fā)布到接收民營房企增信需求郵件再到受理，龍湖200億元儲(chǔ)架式注冊(cè)發(fā)行，僅用時(shí)三天，且單一房企融資總額有所擴(kuò)大，后續(xù)加入的民營房企將會(huì)越來越多。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平認(rèn)為，部分房企迎來了困境反轉(zhuǎn)的階段性改善，發(fā)債融資可以緩解階段性資金壓力，表面房地產(chǎn)的政策拐點(diǎn)或已出現(xiàn)。