記者 | 牛其昌

去年簽訂的8億元供貨大單，在過去一年中卻因自身產(chǎn)能不足僅僅完成了不到2億元，鋰電池正極材料供應商豐元股份（002805.SZ）正被自身產(chǎn)能掣肘。

合同完成不到四分之一

12月3日，豐元股份披露日常經(jīng)營重大合同的進展公告，2021年11月25日，全資子公司山東豐元鋰能科技有限公司（下稱“豐元鋰能”）與鵬輝能源（300438.SZ）簽訂《合作協(xié)議》，截至2022年12月1日，公司與鵬輝能源執(zhí)行完成訂單并確認收入 1.78億元（含稅），公司在現(xiàn)有的產(chǎn)能規(guī)模條件下，與鵬輝能源的合同實際履行金額未達到雙方約定金額。

界面新聞注意到，根據(jù)雙方此前簽訂的合作協(xié)議，約定鵬輝能源2021年12月至2022年12月向豐元鋰能采購磷酸鐵鋰及鎳鈷錳酸鋰（鎳5系、高鎳8系）產(chǎn)品，總合同金額約8億元人民幣，每月執(zhí)行數(shù)量依照雙方后續(xù)簽訂的具體采購訂單為準。

鵬輝能源是國內(nèi)最大的電池生產(chǎn)廠家之一，主要生產(chǎn)聚合物鋰離子、鋰離子、鎳氫等二次充電電池，鋰鐵、鋰錳、鋰亞硫酰氯等一次電池。隨著新能源汽車、儲能等產(chǎn)業(yè)逐漸興起，動力電池和儲能電池業(yè)務才逐漸成為鵬輝能源業(yè)績的新增長點，且占比不斷提升。

據(jù)悉，正極材料是鋰電池的關(guān)鍵材料之一，目前國內(nèi)正極材料出貨量最大的兩種產(chǎn)品分別是磷酸鐵鋰和三元材料，其中磷酸鐵鋰產(chǎn)品主要用于儲能鋰電池和動力鋰電池等領(lǐng)域，三元材料主要應用于動力鋰電池和數(shù)碼鋰電池等領(lǐng)域，而豐元股份是業(yè)內(nèi)為數(shù)不多覆蓋上述兩種主流正極材料的企業(yè)。

從近三年豐元股份與鵬輝能源的交易情況來看，8億元的訂單幾乎相當于將雙方之間的業(yè)務規(guī)模擴大了10倍，要知道豐元股份整個2021年度的營收總額也不過只有8.03億元。

豐元股份彼時強調(diào)，若合同順利履行，考慮交貨時間可能跨年度的影響，預計將主要對公司2022年度財務狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生積極的影響。此次合作“進一步鞏固和證明了公司在新能源鋰電正極材料產(chǎn)業(yè)的綜合競爭優(yōu)勢，有助于增強公司的盈利能力，對公司落實發(fā)展戰(zhàn)略和可持續(xù)發(fā)展具有積極意義”。

或受上述消息影響，豐元股份股價曾連續(xù)兩個交易日漲停，之后股價觸及51.09元/股的年內(nèi)新高，總市值超102億元。

不過，受制于產(chǎn)能規(guī)模，豐元股份想要一口吞下8億元的“大蛋糕”并不容易。一年之后，正當合作即將“開花結(jié)果”之時，上述進展公告卻讓投資者大跌眼鏡：實際執(zhí)行完成訂單并確認的收入為1.78 億元，僅僅是合同約定金額的22.25%。

對此，豐元股份解釋稱，由于鋰電池正極材料磷酸鐵鋰市場需求旺盛，公司產(chǎn)品滿產(chǎn)滿銷。受疫情等客觀因素影響，公司各生產(chǎn)基地新產(chǎn)線建設進度緩于原規(guī)劃時間，產(chǎn)能未能按計劃釋放。因此在現(xiàn)有的產(chǎn)能規(guī)模條件下，與鵬輝能源的合同實際履行金額未達到雙方約定金額。

對于此次合作不達預期，豐元股份表示，采購訂單或產(chǎn)品購銷合同金額雖未達到合同約定金額，但不構(gòu)成違約責任，不會對公司本年度經(jīng)營業(yè)績或財務狀況產(chǎn)生不利影響，不會影響公司與鵬輝能源的合作關(guān)系，并將進一步組織、協(xié)調(diào)及有效管理好各方資源，做好重大項目執(zhí)行的風險防控。

增資擴產(chǎn)

公開資料顯示，豐元股份成立于2000年，總部位于山東棗莊，實控人趙光輝持股30.21%。近年來，該公司在保持草酸化工業(yè)務的同時，逐漸轉(zhuǎn)型新能源鋰電池正極材料領(lǐng)域，已與比亞迪、鵬輝能源實現(xiàn)穩(wěn)定合作關(guān)系，三元材料方面與鵬輝能源、遠東電池等客戶實現(xiàn)了批量供貨，并已進入寧德時代供應商體系。

轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在2021年，數(shù)據(jù)顯示，隨著新能源汽車行業(yè)迎來爆發(fā)，鋰電池出貨量達327GWh，同比增長130%。預計2022年，中國鋰電池出貨量有望超600GWh，同比增速有望超80%。截至12月2日，磷酸鐵鋰價格報17.0萬元/噸，較年初上漲超過50%。

在此背景下，豐元股份的業(yè)績也一飛沖天，今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入12.13億元，同比增長121.89%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.51億元，同比增長288.93%，均實現(xiàn)翻倍式增長，并創(chuàng)下歷史新高。豐元股份表示，營業(yè)收入的大幅增長，主要系報告期內(nèi)公司產(chǎn)品銷量及售價上漲所致。

與此同時，公司現(xiàn)有的磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)能已然無法滿足下游客戶日益增長的訂單需求，亟需擴大產(chǎn)能規(guī)模。按照計劃，磷酸鐵鋰的產(chǎn)能預計在2022年年底可以達到10萬噸，三元的產(chǎn)能預計2022年年底達到1.5萬噸左右（常規(guī)三元5000噸、高鎳三元1萬噸）；2023年年中規(guī)劃鋰電池正極材料產(chǎn)能達到31.5萬噸，其中磷酸鐵鋰產(chǎn)能30萬噸，三元產(chǎn)能1.5萬噸。

不過從豐元股份目前的產(chǎn)能來看，截至今年三季度末，磷酸鐵鋰僅有5萬噸產(chǎn)能（其中4萬噸為試生產(chǎn)階段），三元方面有5000噸常規(guī)三元產(chǎn)能、2000噸高鎳三元產(chǎn)能示范線，距離實現(xiàn)上述目標仍有一定差距。

為進一步擴張產(chǎn)能，今年10月，豐元股份完成定增募資9.4億元， 用于“年產(chǎn)5萬噸鋰電池磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)基地項目”和“補充流動資金項目”。其中財通基金認購456.36萬股，占發(fā)行總量的五分之一，認購金額達1.94億元；實控人趙光輝認購82.33萬股，認購金額約3500萬元。隨后豐元股份拿出7.14億元對全資子公司豐元鋰能進行增資，以推進募投項目實施。

在接受機構(gòu)調(diào)研時，豐元股份曾表示，公司的產(chǎn)能擴產(chǎn)都是基于主要客戶的需求，其他下游客戶受限于公司目前的產(chǎn)能未能深入合作，一旦新建產(chǎn)能陸續(xù)釋放，也會有進一步的合作推進。