記者 | 龐宇
國內(nèi)家居裝飾龍頭企業(yè)美凱龍(601828.SH)遭控股股東減持,股票質(zhì)押風(fēng)險顯著。
12月26日,美凱龍股價跌4.66%,收于4.71元/股。
12月25日晚間,美凱龍公告稱,公司收到控股股東紅星美凱龍控股集團有限公司(簡稱“紅星控股”)及其一致行動人西藏奕盈企業(yè)管理有限公司(簡稱“西藏奕盈”)的通知,紅星控股、西藏奕盈擬通過競價交易、大宗交易方式分別減持公司股份不超過1.31億股、1800萬股(分別占公司總股本的3%和0.41%)。按12月26日股價計算,其套現(xiàn)金額約7億元
截至公告披露之日,紅星控股及其一致行動人合計持有公司26.36億股股份,約占公司總股本的60.55%。
值得一提的是,美凱龍正處于股份回購期。今年4月,公司公告稱擬使用不低于1.5億元且不超過3億元的自有或自籌資金回購公司A股股份,回購期截止于2023年4月24。截至2022年11月30日已累計回購了104.48萬股,耗資500.35萬元。以回購資金上限來看,當(dāng)前回購進度僅為3%。
本次減持的背后,種種跡象表明紅星控股處境已十分艱澀。紅星控股于11月22日發(fā)布公告稱,對旗下債券“20紅星05”展期。該債券當(dāng)前余額25億元,當(dāng)期票面利率為6.88%。紅星控股短期內(nèi)將有大量債券到期。此前不久紅星控股新增2則被執(zhí)行人信息,執(zhí)行標(biāo)的分別為2.47億元和4.85億元,執(zhí)行法院為上海市金融法院。
標(biāo)普此前下調(diào)了美凱龍的評級,標(biāo)普認(rèn)為,隨著未來兩年現(xiàn)金減少和高潛在債務(wù)到期,紅星控股的流動性風(fēng)險已增加。
值得注意的是,紅星控股此次并非高位減持。今年以來,美凱龍累計下跌約47%。伴隨著股價一路下跌,紅星控股已深陷股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險中。
據(jù)ifind數(shù)據(jù),紅星控股持有的美凱龍股份中,有70.96%即18.58萬股股份已被質(zhì)押,占A股總股本比例高達(dá)51.41%。以最新收盤價計算,被質(zhì)押股票中有7.73億股已跌破平倉線(占其所質(zhì)押股份的約42%)、14.00億股已跌預(yù)警線(占其所質(zhì)押股份的約75%)。
而作為控股公司旗下最重要的子公司,美凱龍自身也早已被高企的負(fù)債和與日俱增業(yè)績壓力所環(huán)繞。
截至2022年三季度末,美凱龍資產(chǎn)負(fù)債率為56.85%,高于行業(yè)平均水平。公司流動資產(chǎn)為149.22億元,遠(yuǎn)低于流動負(fù)債的290.19億元。同時,貨幣資金為57.38億元,不足以覆蓋短期借款(22.75億元)及一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債(73.42億元),短期償債壓力較大。
業(yè)績來看,受房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整及疫情影響,作為國內(nèi)家居裝飾龍頭企業(yè)的美凱龍也沒能逃脫盈利能力下滑的困境。
今年前三季度,美凱龍實現(xiàn)營業(yè)收入104.84億元,同比下降7.67%;實現(xiàn)歸母凈利潤13.18億元,同比下降36.17%。此前,公司歸母凈利潤已由2019年的44.80億元降至2021年的20.47億元。
與此同時,美凱龍毛利率也一路下滑。據(jù)Choice數(shù)據(jù),公司2022年前三季毛利率60.18%,觸及近10年來毛利率最低點,較峰值2015年的75.58%下跌了15.4個百分點。