文|港股解碼 慧澤李
2022年是特斯拉元?dú)獯髠囊荒?，尤其步?2月后，其股價(jià)加速下跌，今年以來(lái)股價(jià)累計(jì)跌幅超過(guò)65%，市值蒸發(fā)7000多億美元（約合人民幣5萬(wàn)多億元）。
憶往昔，特斯拉的輝煌時(shí)刻市值曾突破萬(wàn)億美元的大關(guān)，超過(guò)彼時(shí)全球TOP10車(chē)企的市值總和。
嘆今朝，以美東時(shí)間12月27日收盤(pán)價(jià)來(lái)看，其市值為3445億美元。
特斯拉怎么就跌落神壇了？
原因主要有兩方面，一方面是外部環(huán)境變化，尤其是國(guó)產(chǎn)自主品牌的崛起，擠壓了這條大鯰魚(yú)的生存空間；
另一方面則是特斯拉內(nèi)部的問(wèn)題，馬斯克在戰(zhàn)略層面的分神等等。
01 特斯拉的勁敵
特斯拉初來(lái)乍到中國(guó)時(shí)，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)的自主品牌尚未蘇醒，對(duì)新能源汽車(chē)還在摸索中，特斯拉很快在華站穩(wěn)腳跟，并快速打開(kāi)局面，取得一席之地。特斯拉的崛起在時(shí)機(jī)上鉆了空子。
如今不僅是“蔚小理”等造車(chē)新勢(shì)力的日漸強(qiáng)大，而且還有吉利、廣汽埃安、長(zhǎng)安汽車(chē)等傳統(tǒng)車(chē)企的轉(zhuǎn)型取得顯著效果，尤其是在銷(xiāo)量層面比亞迪反超特斯拉后，人們對(duì)特斯拉之前的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)開(kāi)始產(chǎn)生動(dòng)搖。
2021年，特斯拉以93.6萬(wàn)輛的銷(xiāo)量，連續(xù)4年摘得全球銷(xiāo)量桂冠，而比亞迪銷(xiāo)量才為59.4萬(wàn)輛。
但到了2022年后形勢(shì)發(fā)生了扭轉(zhuǎn)，比亞迪的反超讓特斯拉措手不及。
2022年上半年，特斯拉共生產(chǎn)563987輛電動(dòng)車(chē)，共銷(xiāo)售出564743輛；比亞迪共生產(chǎn)644721輛電動(dòng)車(chē)（包括插電與純電)，共銷(xiāo)售出638157輛，單從產(chǎn)銷(xiāo)量來(lái)看，比亞迪的優(yōu)勢(shì)明顯。
特斯拉在2022年第三季度共交付了34.38萬(wàn)輛電動(dòng)車(chē)，低于35.79萬(wàn)輛的預(yù)期值。
在資本層面，股神巴菲特看衰特斯拉卻中意比亞迪，巴菲特曾這樣評(píng)價(jià)特斯拉：“如果你出售的是一件商品，就不能僅僅因?yàn)槠放谱龅煤镁吞岣邇r(jià)格，你需要的是持久的護(hù)城河”。
不少人認(rèn)為，此處的護(hù)城河指的是行業(yè)內(nèi)成本控制的好或擁有一個(gè)世界知名的品牌，而馬斯克本人的名氣大于公司與產(chǎn)品本身，這樣的不具有可持續(xù)的，相比之下，王傳福則相對(duì)低調(diào)許多，專(zhuān)心于自己的事業(yè)，幾乎不怎么頻繁的拋頭露面或發(fā)表言論。
比亞迪的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于以動(dòng)力電池起家，后來(lái)向下游布局的電動(dòng)車(chē)，而且在“三電一芯”等核心零部件方面都能實(shí)現(xiàn)自供，這一點(diǎn)比特斯拉要有優(yōu)勢(shì)。
特斯拉盡管后來(lái)也聲張要自研電池，但是進(jìn)展緩慢，主要原因是馬斯克沒(méi)能把所有精力投入到新能源汽車(chē)領(lǐng)域。
02 馬斯克造車(chē)并不專(zhuān)注
馬斯克是個(gè)傳奇人物，但經(jīng)常有一些天馬行空的想法。
馬斯克斥資440億美元收購(gòu)?fù)铺兀髞?lái)又大規(guī)模的裁員，近期又表示一旦找到“蠢”人接手,自己就辭任推特CEO。
不管推特在馬斯克心目中占有怎么樣的戰(zhàn)略地位，總要分散馬斯克的一部分精力，特斯拉這邊的投入時(shí)間自然就會(huì)相對(duì)變少。
如果說(shuō)推特能夠助力特斯拉的發(fā)展那還說(shuō)得過(guò)去，問(wèn)題是這兩家公司的業(yè)務(wù)差別太大，扯不到一塊去，無(wú)法形成“聯(lián)動(dòng)效應(yīng)”。
更重要的是，馬斯克在推特的身上花的很多錢(qián)，推特直至被收購(gòu)依然是虧損狀態(tài)，加之后來(lái)的裁員等動(dòng)作，更是讓推特雪上加霜。
而馬斯克對(duì)推特的救援，相當(dāng)一部分是來(lái)自于出售其在特斯拉的大量股票。比如在11月4日、11月7日、11月8日連續(xù)三個(gè)交易日，馬斯克累計(jì)減持了1950萬(wàn)股特斯拉，套現(xiàn)39.50億美元；在12月12日至12月14日，馬斯克又套現(xiàn)超35.8億美元。
馬斯克這種“拆西墻補(bǔ)東墻”的策略，會(huì)讓外部的投資者對(duì)特斯拉的信心產(chǎn)生動(dòng)搖。
當(dāng)然，面對(duì)特斯拉的大跌，有部分投資大佬反而認(rèn)為這是抄底的良機(jī)，作為特斯拉的最堅(jiān)定多頭，“木頭姐”凱茜-伍德的基金近期多次買(mǎi)入特斯拉的股票。