文｜面包財(cái)經(jīng)
數(shù)據(jù)顯示，2019年以來成立或轉(zhuǎn)型后存續(xù)至今的基金中，收取浮動(dòng)管理費(fèi)的非貨基產(chǎn)品（未包含REITs、另類投資基金、指數(shù)基金，下同）數(shù)量超過70只（初始基金口徑，下同）。主要的收費(fèi)形式有固定管理費(fèi)+業(yè)績(jī)報(bào)酬和分檔收取2種。
其中，權(quán)益型基金(包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型）共有55只，固定管理費(fèi)率集中于0.8%。2022年，權(quán)益型基金普遍出現(xiàn)浮虧，平均收益率為-20.03%，或?qū)?duì)業(yè)績(jī)報(bào)酬收取產(chǎn)生不利影響。
債券型基金(包括短期純債型、QDII債券型、混合債券型二級(jí)、混合債券型一級(jí)、偏債混合型、中長期純債型) 約有16只，固定管理費(fèi)率在0.1%-1%，部分產(chǎn)品存在不收取固定管理費(fèi)僅收業(yè)績(jī)報(bào)酬的情形，費(fèi)率差距較大。該類基金在2022年平均收益率為0.28%。
近4年成立浮動(dòng)費(fèi)率基金超70只
過去，由于大部分基金產(chǎn)品按固定費(fèi)率收取管理費(fèi)，導(dǎo)致產(chǎn)品出現(xiàn)虧損時(shí)基金管理人仍可實(shí)現(xiàn)旱澇保收，飽受詬病。近幾年，與基金業(yè)績(jī)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)率產(chǎn)品相繼出現(xiàn)。
翻閱資料發(fā)現(xiàn)，收取浮動(dòng)管理費(fèi)的基金產(chǎn)品自2013年密集發(fā)行。2014年，證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于大力推進(jìn)證券投資基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的意見》中提到支持設(shè)立管理費(fèi)率與回報(bào)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)基金，進(jìn)一步降低發(fā)起式基金成立門檻。
隨后幾年，由于業(yè)內(nèi)出現(xiàn)業(yè)績(jī)報(bào)酬收取方式不規(guī)范等多種因素影響，浮動(dòng)費(fèi)率新基的審批自2016年出現(xiàn)停滯，直至2019年再度開啟發(fā)行。
經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，2019年以來成立或轉(zhuǎn)型后存續(xù)至今的基金中，收取浮動(dòng)管理費(fèi)的非貨基產(chǎn)品數(shù)量超過70只。
上述產(chǎn)品的管理費(fèi)的收費(fèi)形式主要分為兩種。一種是管理費(fèi)按照基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)分檔收取。另一種是在收取固定管理費(fèi)的基礎(chǔ)上，當(dāng)基金業(yè)績(jī)超越預(yù)先設(shè)定的基準(zhǔn)時(shí)，按照超額收益的一定比例收取業(yè)績(jī)報(bào)酬。同時(shí)，在同一種基金產(chǎn)品中也存在不同份額采用不同管理費(fèi)收取方式。
如今，重啟浮動(dòng)管理費(fèi)基金已近4年，在2022年震蕩市下這類基金的業(yè)績(jī)?nèi)绾危扛?dòng)費(fèi)率模式下，機(jī)構(gòu)的管理費(fèi)收入是否隨著業(yè)績(jī)出現(xiàn)差異？
權(quán)益型基金：年內(nèi)平均浮虧20%，業(yè)績(jī)報(bào)酬出現(xiàn)分化
2019年至2022年成立的權(quán)益型基金共有55只，產(chǎn)品的管理費(fèi)均以固定管理費(fèi)+業(yè)績(jī)報(bào)酬方式。固定管理費(fèi)率集中于0.8%，費(fèi)率最高的產(chǎn)品達(dá)到1.5%。
從年內(nèi)收益率表現(xiàn)來看，2022年收取浮動(dòng)管理費(fèi)的權(quán)益型基金普遍出現(xiàn)浮虧，或?qū)?duì)基金管理人收取的業(yè)績(jī)報(bào)酬產(chǎn)生不利影響。數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益型產(chǎn)品全年平均收益率為-20.03%、中位數(shù)收益率為-21.03%。
景順長城價(jià)值領(lǐng)航兩年持有混合在2022年實(shí)現(xiàn)正收益7.83%，是年內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品，在2661只偏股混合型基金中排名第19。
該基金的固定管理費(fèi)率為0.8%，另外對(duì)于基金申購日到業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提截止日的年化收益率超過8%的部分收取20%的業(yè)績(jī)報(bào)酬。該基金的業(yè)績(jī)報(bào)酬在投資者贖回或基金合同終止時(shí)從贖回或清算資金中一次性計(jì)提。截至2022年末，該基金的累計(jì)單位凈值為1.437元，投資者若從基金成立持有至此，區(qū)間年化回報(bào)率超過13%，粗略估算時(shí)該產(chǎn)品的業(yè)績(jī)報(bào)酬約達(dá)到1%。
以國泰研究精選兩年持有期混合為例，該基金2022年年末的累計(jì)單位凈值為1.78元，成立以來年化回報(bào)率約21%。該基金的固定管理費(fèi)為0.8%，對(duì)產(chǎn)品年化收益超過8%部分計(jì)提20%的業(yè)績(jī)報(bào)酬，粗略估算后的業(yè)績(jī)報(bào)酬約達(dá)2.6%。
海睿健行A則在年內(nèi)出現(xiàn)浮虧32.24%，截至2022年末的累計(jì)單位凈值僅約0.7028元。該基金的固定管理費(fèi)為1.2%，對(duì)A類份額的業(yè)績(jī)報(bào)酬計(jì)提基準(zhǔn)為3.6%，目前該基金或無業(yè)績(jī)報(bào)酬可計(jì)提。
債券型基金：平均收益0.28% 管理費(fèi)率差距較大
另外，債券型浮動(dòng)管理費(fèi)基金約有16只，管理費(fèi)同樣多以固定管理費(fèi)+業(yè)績(jī)報(bào)酬收取。從固定管理費(fèi)率來看，債券型基金集中于0.1%-1%，部分產(chǎn)品存在不收取固定管理費(fèi)僅收業(yè)績(jī)報(bào)酬的情形。
年內(nèi)收益率方面，2022年債券型基金回報(bào)率參差不齊，全年平均收益率為0.28%、中位數(shù)為0.13%。
其中，廣發(fā)資管全球精選一年持有期債券A人民幣的回報(bào)率最高，達(dá)到9.43%。該基金為債券型QDII基金，在收取固定管理費(fèi)0.3%以外，對(duì)于年化收益超過4%的部分收取20%的業(yè)績(jī)報(bào)酬。若投資者在2022年年初持有至年末贖回，基金管理人收取的業(yè)績(jī)報(bào)酬將超過1%。
嘉實(shí)3個(gè)月理財(cái)債券A采用分檔收取管理費(fèi)模式。根據(jù)基金合同，該基金的運(yùn)作期年化收益率低于3%時(shí)，不收取管理費(fèi)；年化收益率介于3%和8%時(shí)，收取0.2%管理費(fèi)；年化收益率超過8%時(shí)收取0.3%管理費(fèi)。2022年，該基金的年收益率約-0.59%。
免責(zé)聲明：本文僅供信息分享，不構(gòu)成對(duì)任何人的任何投資建議。