文｜化妝品觀察
毛戈平要做投資了。
國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，日前，一家由毛戈平化妝品股份有限公司全資持股的公司——杭州星屹股權(quán)投資有限公司（以下簡稱“杭州星屹”）成立。該公司注冊資本為1億人民幣，法定代表人為毛霓萍，經(jīng)營范圍含股權(quán)投資。
截自國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)
據(jù)企查查官網(wǎng)顯示，自2008年起，毛戈平已有投資動作，如今設(shè)立的杭州星屹，是其成立的首家投資機(jī)構(gòu)，這傳達(dá)出一個清晰的信號——毛戈平要在投資業(yè)務(wù)上發(fā)力了。
業(yè)內(nèi)一投資圈人士亦表示：“毛戈平主要投資方向可能為護(hù)膚品、彩妝品牌生態(tài)相關(guān)企業(yè)以及社交媒體傳播相關(guān)資源?！?/p>
出資1億首次成立投資公司
杭州星屹是毛戈平成立后投資的第11家公司，亦是其成立22年以來投資的首家投資類公司。
據(jù)企查查官網(wǎng)，杭州星屹成立于2022年12月29日，法定代表人為毛戈平化妝品股份有限公司副董事長毛霓萍，實(shí)際控制人為MGP品牌創(chuàng)始人毛戈平，且毛戈平最終受益股份43.1133%。該公司所屬行業(yè)為資本服務(wù)類金融業(yè)企業(yè)。
根據(jù)毛戈平化妝品股份有限公司以往投資經(jīng)歷以及市場表現(xiàn)，多位業(yè)內(nèi)人士猜測這是毛戈平在為投資其他品牌、擴(kuò)大自身企業(yè)版圖做鋪墊。
資料顯示，自2008年至今，毛戈平化妝品股份有限公司（以下簡稱“毛戈平”）的投資為11起，其中目前仍是存續(xù)狀態(tài)的為8起。在這8起投資中，除杭州星屹外，投資類別大概可分為三類：
一是零售類企業(yè)，如2021年3月出資1000萬成立的浙江匯都化妝品有限公司；二是科技類企業(yè)，如2022年8月投資成立的杭州科韻詩生物科技有限公司；三是服務(wù)類企業(yè)，主要指毛戈平成立10年后，設(shè)立的毛戈平形象藝術(shù)設(shè)計(jì)公司。
不同于以往，毛戈平此次投資成立股份投資公司，是其繼過會后，在資本圈的另一大動作。
某業(yè)內(nèi)資深人士分析，毛戈平擬通過成立投資公司，培育“第二增長曲線”。
目前，毛戈平主要擁有MAOGEPING品牌和LOVE FOR KEEPS 至愛終生兩大專業(yè)彩妝品牌及毛戈平專業(yè)形象設(shè)計(jì)藝術(shù)學(xué)校。
其中，MAOGEPING品牌主打高端市場，產(chǎn)品線包括7大系列護(hù)膚產(chǎn)品以及22類彩妝產(chǎn)品。而LOVE FOR KEEPS 至愛終生是毛戈平先生2008年創(chuàng)辦的中高檔專業(yè)時尚彩妝品牌。
至2022年年中，毛戈平官方表示，MAOGEPING品牌已在全國設(shè)立了近400家直營形象專柜，連續(xù)多年業(yè)績增長率達(dá)到兩位。另據(jù)毛戈平招股書，2014-2017年，LOVE FOR KEEPS 至愛終生占總營收貢獻(xiàn)比不到兩成。
對此，上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，毛戈平可能會通過該公司重點(diǎn)投資其他護(hù)膚類品牌，從而延長企業(yè)業(yè)務(wù)線。
“不止是護(hù)膚類品牌?！鄙鲜鐾顿Y圈人士表示，在彩妝板塊，毛戈平也有布局大眾線彩妝品牌的可能。
珀萊雅/貝泰妮/華熙生物齊下場，支起杠桿撬動未來
不止是毛戈平，近幾年，國內(nèi)頭部中，如珀萊雅、華熙生物、貝泰妮、丸美股份等紛紛通過投資入股投資類相關(guān)企業(yè)，將CVC作為“做強(qiáng)業(yè)務(wù)”的一把利刃。
在具體投資事件中，頭部企業(yè)的投資方向大致可以分為兩種：
其一，硬科技，重倉原料或生物科技類企業(yè)。
在上述投資動作中，國內(nèi)各美妝頭部紛紛彎腰下場加固自身在科技領(lǐng)域的護(hù)城河。
如2022年2月，珀萊雅旗下基金嘉興沃永投資了深圳企業(yè)中科欣揚(yáng)。該公司成立于2015年，是一家合成生物學(xué)創(chuàng)新智造企業(yè)，由中國科學(xué)院微生物所的博士團(tuán)隊(duì)聯(lián)合創(chuàng)辦。
除珀萊雅外，如華熙生物于去年5月設(shè)立了海南海熙私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)，在相關(guān)公告中，華熙生物解釋稱將探索在皮膚科學(xué)領(lǐng)域的品牌生態(tài)布局，精準(zhǔn)聚焦于功效性護(hù)膚研發(fā)和品牌孵化。
此外，貝泰妮亦通過海南貝泰妮投資有限公司投資了深圳原本自然科技有限公司，布局口服大健康領(lǐng)域。
其二，選中潛力新銳品牌，撬動企業(yè)增速杠桿。
在以往企業(yè)尋求增長的布局中，孵化第二品牌或其他子品牌成為必選項(xiàng)，但從近幾年企業(yè)動作來看，多數(shù)企業(yè)正尋求多點(diǎn)開花保持增長。
典型如丸美。2020和2021年，丸美先后投資設(shè)立三支投資基金：宿遷匯恒金鼎資產(chǎn)管理合伙企業(yè)、宿遷眾城資產(chǎn)管理合伙企業(yè)、共青城聯(lián)明股權(quán)投資合伙企業(yè)，并先后投資了新銳護(hù)膚品牌“谷雨”、功效性護(hù)膚品牌“菜鳥和配方師”、專業(yè)嬰童護(hù)膚品牌“戴可思”、高端美容儀品牌“JOVS”等。
2022年12月中旬，丸美股份又發(fā)布公告，擬與北京縱橫金鼎共同出資，設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金青島茂達(dá)，布局美麗消費(fèi)上下游產(chǎn)業(yè)鏈。
投資界另一資深人士告訴化妝品觀察，國美美妝企業(yè)CVC風(fēng)起，一方面，有利于企業(yè)通過投資將潛在的競爭對手變成自己的朋友；另一方，其有利于拓深企業(yè)在上下游產(chǎn)業(yè)鏈的布局，為企業(yè)未來發(fā)展建立良好生態(tài)。
“整體來看，CVC愈來愈回歸價值邏輯?！痹谒磥恚壳暗腃VC主要是為“企業(yè)價值增長”和“企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動”服務(wù)。
重視“底盤革命”，或能成為下一個“歐萊雅”
對國內(nèi)頭部美妝企業(yè)而言，顯而易見的是，產(chǎn)業(yè)投資已成為它們實(shí)現(xiàn)技術(shù)能力和規(guī)模躍升的有效手段。
不過，對于布局CVC的企業(yè)而言，如何更好地轉(zhuǎn)化產(chǎn)業(yè)投資還值得商榷。
棋盤資本創(chuàng)始人、修遠(yuǎn)資本合伙人馬宏指出，對這些企業(yè)來說，首要是明晰戰(zhàn)略，重視“底盤革命”。
他解釋，企業(yè)首先需對未來定位、發(fā)展愿景有一個較清晰的定位，“不能說，我現(xiàn)在缺少哪個類別的品牌，就去投資該類別的品牌，這樣看上去是完善了產(chǎn)品矩陣，但這只是簡單的做加法。“作為頭部上市企業(yè)，應(yīng)該做乘法，打造好乘法因子，如供應(yīng)鏈體系、大中臺等”。
具體來看，頭部企業(yè)布局CVC后，會面臨企業(yè)供應(yīng)鏈和中臺體系“消化能力”的考驗(yàn)。一方面，當(dāng)企業(yè)進(jìn)行橫向布局后（如投資多品牌），前端的品牌最終都會落實(shí)到后端的供應(yīng)鏈，企業(yè)能否幫助提升供應(yīng)鏈建設(shè)、提高后端的消化能力是重心；另一方面，當(dāng)企業(yè)進(jìn)行縱向布局、拓深上下游產(chǎn)業(yè)鏈后，能否提升中臺如研發(fā)等的消化能力，亦是另一重考驗(yàn)。
“供應(yīng)鏈、中臺這些乘法因子的搭建，是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的實(shí)質(zhì)核心?！痹隈R宏看來，如歐萊雅千億規(guī)模的背后，是體系的完善，國內(nèi)重視中臺、供應(yīng)鏈、體系建設(shè)、夯實(shí)生態(tài)底盤的公司，相信會迎來真正的爆發(fā)式增長，也有機(jī)會誕生如歐萊雅千億規(guī)模的集團(tuán)。
此外，產(chǎn)業(yè)投資也要拒絕單方面的“投喂”。
上述投資界資深人士表示，布局CVC的企業(yè)重要的是需與被投企業(yè)的互相賦能，而不是進(jìn)行資金投喂后，簡單地賺錢走人。一是要進(jìn)行好資源對接、合理利用自身資源助力被投企業(yè)成長；二是切忌過多干預(yù)被投企業(yè)，以資方身份提出過多要求。
在他看來，不同的企業(yè)有不同的發(fā)展路徑，頭部企業(yè)由于產(chǎn)業(yè)資源豐富，會形成自己的一套產(chǎn)業(yè)思維，但這不一定適用于還屬于成長甚至發(fā)芽期的被投企業(yè)?！叭绻詾樽约汉芏a(chǎn)業(yè)，易與被投者形成理念上沖突。
如修遠(yuǎn)資本創(chuàng)始合伙人王俊所說：“未來，資本和中國化妝品的龍頭及新興企業(yè)的合作會更加注重基金在運(yùn)營能力上的深度賦能，對國際國內(nèi)品牌和研發(fā)資源的對接，以及協(xié)同對行業(yè)生態(tài)鏈的深度融合和打造?！?/p>
可見，產(chǎn)業(yè)投資只是“1”，后面能衍生多少個“0”才是對企業(yè)真正的考驗(yàn)。