文|投資界PEdaily
做VC，毛戈平也來了。
這源于一則公示——國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，一家由毛戈平化妝品股份有限公司全資持股的公司——杭州星屹股權(quán)投資有限公司（簡(jiǎn)稱：杭州星屹）成立，并已于近期完成核準(zhǔn)。該公司注冊(cè)資本為1億人民幣，法定代表人為毛霓萍，經(jīng)營(yíng)范圍包括股權(quán)投資。這意味著，美妝大神毛戈平也要正式做VC了。
女生們對(duì)毛戈平一定不陌生，他的創(chuàng)業(yè)故事十分精彩。1964年出生在溫州，毛戈平在十來歲時(shí)就考進(jìn)了浙江省藝術(shù)學(xué)校越劇班，后來成為了一名越劇演員。一次偶然的機(jī)會(huì)，他轉(zhuǎn)行做起了化妝，憑借《武則天》的御用化妝師在圈內(nèi)名聲大噪，巔峰時(shí)期選擇從商，2000年毛戈平在杭州創(chuàng)辦了與自己同名的彩妝品牌毛戈平（MGPIN）?，F(xiàn)在毛戈平已經(jīng)構(gòu)筑了一個(gè)以美妝為原點(diǎn)的商業(yè)版圖，走到了IPO大門前。
事實(shí)上，毛戈平并不是第一個(gè)闖入VC圈的美妝品牌。這兩年來，我們頻頻在創(chuàng)投圈看到美妝巨頭的身影，如資生堂在中國(guó)市場(chǎng)設(shè)立首家投資公司，還有貝泰妮、華熙生物、雅詩(shī)蘭黛等也紛紛加碼，瞄準(zhǔn)中國(guó)初創(chuàng)公司。一次次出手間，VC/PE迎來一個(gè)嶄新變化——產(chǎn)業(yè)龍頭公司不再甘愿只做LP，開始成立自己的基金，親自下場(chǎng)做VC。
57歲化妝大神做VC，夫妻聯(lián)手，即將迎來一個(gè)IPO
毛戈平為何下場(chǎng)做VC？我們先從他的商業(yè)故事說起。
1964年，毛戈平出生于浙江溫州的一戶軍人家庭。13歲時(shí)，他進(jìn)入浙江省藝術(shù)學(xué)校學(xué)習(xí)越劇，6年后畢業(yè)被分配到浙江越劇院，成為一名專業(yè)的越劇演員，并隨著劇團(tuán)到全國(guó)各地演出。
他從越劇演員轉(zhuǎn)身進(jìn)入美妝圈，源于一個(gè)偶然。一天，越劇團(tuán)按往常那樣外出巡演時(shí)，因劇團(tuán)里的化妝師生病無法到場(chǎng)，嗓子在倒倉(cāng)期的毛戈平被臨時(shí)拉來救場(chǎng)，效果出奇地好。就這樣，毛戈平開始漸漸扛起化妝部門所有工作，且完成地十分出色。
后來，毛戈平萌生了轉(zhuǎn)戰(zhàn)幕后專職做化妝師的想法，并做出了人生中重要的一次選擇——正式加入越劇院的舞美隊(duì)，成為一名化妝師。彼時(shí)，毛戈平剛滿20歲。1988年，他如愿考進(jìn)了上海戲劇學(xué)院舞美系，專門進(jìn)修化妝。后來在上戲老師的推薦下，毛戈平從越劇化妝圈邁進(jìn)了影視圈，獲得了更多進(jìn)劇組跟妝的機(jī)會(huì)，小有名氣。
真正讓毛戈平名聲大噪的，是電視劇《武則天》。在這部劇中，演員劉曉慶需要演繹15歲花季少女到80歲耄耋老者的一生，這樣的跨度極具考驗(yàn)化妝技術(shù)，但毛戈平做到了，《武則天》播出后轟動(dòng)全國(guó)，毛戈平也隨之走紅，被譽(yù)為“魔術(shù)化妝師”。
站上人生巔峰，毛戈平又做了一個(gè)決定——暫時(shí)告別影視圈，去創(chuàng)業(yè)。1998年，毛戈平在杭州創(chuàng)辦了毛戈平化妝藝術(shù)有限公司，2000年又創(chuàng)辦了浙江毛戈平形象設(shè)計(jì)藝術(shù)學(xué)校，還在北京、上海、深圳、成都、鄭州等多個(gè)城市開設(shè)了分校。同年，毛戈平化妝品公司成立，以毛戈平自己名字命名的彩妝品牌——毛戈平（MGPIN）美妝誕生。
這是一家定位中高端的國(guó)貨美妝品牌。創(chuàng)業(yè)初期，毛戈平的線下直營(yíng)店鋪銷量慘淡，投資人也并不看好，甚至有人勸毛戈平放棄中國(guó)市場(chǎng)，認(rèn)為在中國(guó)打不開銷路，國(guó)人對(duì)化妝品并不怎么買賬。
但毛戈平并沒有放棄。2003年，MGPIN進(jìn)駐上海港匯商場(chǎng)，成為這座高檔百貨商場(chǎng)里唯一的國(guó)產(chǎn)品牌，就在眾人為了業(yè)績(jī)而惴惴不安時(shí)，毛戈平第一個(gè)月營(yíng)業(yè)額就達(dá)到19萬，遠(yuǎn)超9萬的進(jìn)駐保底價(jià)，此后還經(jīng)常拿下銷冠。
與此同時(shí)，借助于社交網(wǎng)絡(luò)的風(fēng)口，毛戈平個(gè)人也受到了一眾年輕人的擁躉，“換頭大師”名號(hào)也漸漸在線上傳開。在直播間，毛戈平系列產(chǎn)品賣得十分紅火，光2017年上半年就進(jìn)賬超2億元。就連李佳琦都說：“你可以不認(rèn)識(shí)我，但是你不能不認(rèn)識(shí)毛戈平?！?/p>
日益壯大后，毛戈平邁出了IPO的步伐。2016年，毛戈平開始推動(dòng)公司上市進(jìn)程，但這項(xiàng)進(jìn)程在2017年底被中止上市，直到5年之后才更新了動(dòng)態(tài)——2021年10月，毛戈平化妝品股份有限公司上交所主板首發(fā)通過。
如今一年多過去，在等待著自己人生第一個(gè)IPO的同時(shí)，毛戈平開始在投資業(yè)務(wù)上發(fā)力，這一次設(shè)立的投資公司——杭州星屹就是重要一步。天眼查APP顯示，杭州星屹成立于2022年12月29日，法定代表人為毛戈平化妝品股份有限公司副董事長(zhǎng)毛霓萍，也是毛戈平的姐姐；而公司的實(shí)際控制人為MGPIN品牌創(chuàng)始人毛戈平，其最終受益股份43%。
當(dāng)然，毛戈平名下還有諸如杭州帝景投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、杭州嘉馳投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）等公司，而穿透背后股權(quán)圖譜，其妻子汪立群扮演著至關(guān)重要的角色。毋庸置疑，從事股權(quán)投資是毛戈平本人和品牌培育“第二增長(zhǎng)曲線”的有力抓手。或許很快，我們將看到毛戈平在VC圈出手投資的身影。
美妝巨頭闖入VC圈，歐萊雅、資生堂、貝泰妮都來了
如我們所見，越來越多美妝公司活躍在VC圈——它們要么做LP，間接投資創(chuàng)新企業(yè)；要么成立基金，自己下場(chǎng)做VC。
歐萊雅可以說是與VC/PE關(guān)系最為密切的美妝巨頭之一。先是以LP身份出資中國(guó)GP。早在2019年10月，歐萊雅就投了第一支中國(guó)VC——?jiǎng)P輝創(chuàng)新基金。彼時(shí)，歐萊雅中國(guó)總裁兼首席執(zhí)行官費(fèi)博瑞（Fabrice MEGARBANE）表示：“歐萊雅投資凱輝不是單純地追求財(cái)務(wù)回報(bào)，而是更希望借助凱輝來推動(dòng)其全球創(chuàng)新布局?！?/p>
兩年后的2021年，高榕資本新基金的LP陣營(yíng)里也出現(xiàn)了歐萊雅的身影。當(dāng)時(shí)，成都市天府新區(qū)高榕四期康永投資合伙企業(yè)（有限合伙）發(fā)生工商變更，新增合伙人廣州歐萊雅百庫(kù)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，持股比例為21.79%。而高榕資本正是完美日記的重要機(jī)構(gòu)投資方。
不滿足于只做LP，歐萊雅索性發(fā)起了直投基金。2018年12月，歐萊雅以企業(yè)名義發(fā)起風(fēng)險(xiǎn)投資基金——BOLD基金，旨在投資極具增長(zhǎng)潛力的創(chuàng)新公司和新興品牌，并從中占有少數(shù)股權(quán)。
2021年12月，凱輝基金宣布聯(lián)合歐萊雅集團(tuán)、開云集團(tuán)和保樂力加集團(tuán)共同設(shè)立凱輝消費(fèi)共創(chuàng)基金，聚焦消費(fèi)品與零售領(lǐng)域，共同挖掘并孵化高成長(zhǎng)的早期項(xiàng)目。而歐萊雅也將通過這支基金直接參與到中國(guó)本土創(chuàng)業(yè)公司的投資中。
半年前，這家美妝巨頭更是在中國(guó)市場(chǎng)設(shè)立了首家投資公司——上海美次方投資有限公司（簡(jiǎn)稱：美次方投資），主要聚焦在營(yíng)銷、數(shù)字和研發(fā)、供應(yīng)鏈、包裝等方面具有高增長(zhǎng)潛力的科技創(chuàng)新公司，同時(shí)從財(cái)務(wù)層面注重企業(yè)的發(fā)展，并為其提供融入歐萊雅全球生態(tài)系統(tǒng)的途徑。
闖入VC/PE江湖的美妝巨頭遠(yuǎn)不止歐萊雅。2022年5月，資生堂首個(gè)中國(guó)投資基金“資悅基金”的實(shí)體公司——廈門資悅股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）注冊(cè)成立，該基金由資生堂和博裕資本共同擔(dān)任該基金的管理人。
玻尿酸女王執(zhí)掌的華熙生物也十分踴躍，是華興資本、山南浩盛、清晨資本、紅塔創(chuàng)投、厚生投資、一創(chuàng)投資、龍馬資本等多家機(jī)構(gòu)的LP。除了做LP，直投與收購(gòu)也是華熙生物對(duì)外投資的重要手段，投資案例不勝枚舉。
薇諾娜母公司貝泰妮在VC/PE圈堪稱隱秘。此前貝泰妮發(fā)布公告稱，公司用1億元參投紅杉資本作為管理人、紅杉坤鵬作為普通合伙人設(shè)立的紅杉基金。該基金主要關(guān)注科技、醫(yī)療健康、消費(fèi)服務(wù)等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。也就是說，貝泰妮做了紅杉中國(guó)的LP，而紅杉中國(guó)曾是貝泰妮上市前的重要投資方，企業(yè)家與投資機(jī)構(gòu)間的“反哺”意味越來越濃。
可以看見，為了擴(kuò)大自身企業(yè)版圖，投GP、直接投資、做并購(gòu)已經(jīng)成為化妝品巨頭在中國(guó)的新出路。
產(chǎn)業(yè)資本嶄新一幕，不甘愿只當(dāng)LP，親自做起VC
這幾年來，產(chǎn)業(yè)巨頭做LP堪稱中國(guó)VC/PE江湖最火爆的一縷縮影。但事情正在漸漸起了變化——隨著私募股權(quán)行業(yè)演進(jìn)，現(xiàn)在的它們已經(jīng)不滿足于只做LP，越來越多新經(jīng)濟(jì)公司、上市公司等開始沖到前面做直投。
一如歐萊雅既做LP又做VC，這支隊(duì)伍愈發(fā)壯大。上文提到的貝泰妮亦如是，出手投了國(guó)貨美妝品牌“方里FUNNY ELVES”，還有丸美股份旗下產(chǎn)業(yè)基金投資了個(gè)護(hù)品牌“谷雨”、功能性護(hù)膚品牌“菜鳥和配方師”、男士護(hù)膚品牌DearBoyFriend以及嬰孩洗護(hù)品牌“戴可思”等等。
和貝泰妮們一樣，不少消費(fèi)公司都琢磨起主營(yíng)業(yè)務(wù)以外的擴(kuò)張可能，做VC、投項(xiàng)目悄然成為它們不約而同的方向。
背后邏輯不難理解——做投資有益于公司整合全產(chǎn)業(yè)鏈資源，從而提升自身價(jià)值和護(hù)城河。而在產(chǎn)業(yè)中生長(zhǎng)壯大，它們擁有比傳統(tǒng)VC/PE更深刻的產(chǎn)業(yè)理解，與其把錢交給外人管理，不如自己親自組團(tuán)隊(duì)、下場(chǎng)找項(xiàng)目。
令人印象深刻的是奈雪的茶，這家新茶飲上市公司正密集以投資的形成活躍在創(chuàng)投圈。2022年3月，深圳市美好自有力量投資有限公司成立，由奈雪的主體“深圳市品道餐飲管理有限公司”100%持有，后者的最終受益人為女掌門人彭心。緊接著不久后，奈雪又參與設(shè)立了一家VC基金——初芽創(chuàng)投，要投資領(lǐng)域?yàn)榇笙M(fèi)和泛消費(fèi)創(chuàng)新科技賽道。
追蹤奈雪足跡，其已接連投資了田野股份、茶乙己、鶴所、怪物困了等品牌，引發(fā)VC圈一陣圍觀。而投資樂樂茶，算是彭心和奈雪在創(chuàng)投圈至今最轟動(dòng)的一筆案例。一個(gè)月前，奈雪的茶發(fā)布公告稱已簽署對(duì)樂樂茶主體公司上海茶田餐飲管理有限公司的投資協(xié)議，一筆出手5個(gè)億。投資事項(xiàng)完成后，奈雪將成為樂樂茶第一大股東。
當(dāng)紅的元?dú)馍忠彩荲C圈的?？?。單看它出手的品牌——觀云白酒、NeverCoffee、山鬼拉面、田園主義輕食、碧山啤酒等等，都是眼下熱鬧的細(xì)分品牌，更不用說唐彬森旗下的挑戰(zhàn)者資本，與元?dú)馍忠黄饦?gòu)建了一個(gè)龐大的消費(fèi)投資版圖。
90后男生聶云宸掌舵的喜茶也悄悄做起了VC，投了預(yù)調(diào)酒品牌WAT、咖啡品牌Seesaw、植物基品牌野生植物YePlant、茶飲品牌“和気桃桃”等等，蜜雪冰城2021年成立雪王投資，做了一筆天使投資——匯茶，還投了一家炸雞店“雞裝箱”。
這一幕已經(jīng)蔓延至硬科技等各個(gè)行業(yè)，如華為、小米、比亞迪、寧德時(shí)代等頭部企業(yè)紛紛成立了自己的直投團(tuán)隊(duì)，并且有的已經(jīng)開始獨(dú)立對(duì)外募資，與傳統(tǒng)VC/PE們同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。
站在LP的角度，如從近期引導(dǎo)基金遴選GP的動(dòng)向可以看出，相比純金融機(jī)構(gòu)來說，當(dāng)下各地政府對(duì)CVC更青睞，入選的子基金幾乎大部分具有產(chǎn)業(yè)背景。這是LP出資的一個(gè)最新風(fēng)向。
而于創(chuàng)業(yè)公司而言，產(chǎn)業(yè)資本也更具誘惑力，這類投資人既能幫項(xiàng)目方帶去資金和訂單，也能為初創(chuàng)公司給予經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)?！叭绻挟a(chǎn)業(yè)資本加持，我們可以縮短進(jìn)入市場(chǎng)的周期。尤其在市場(chǎng)規(guī)劃時(shí)，我們可以最快地感知市場(chǎng)需求，少走很多彎路?！鄙虾Ｒ患野雽?dǎo)體創(chuàng)始人曾向投資界分享。
當(dāng)大部分的資金與資源向產(chǎn)業(yè)龍頭聚攏，財(cái)務(wù)性VC/PE的境況和命運(yùn)該走向何處？這是一個(gè)值得深思的命題。