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紅星美凱龍憑什么吸引建發(fā)和阿里?

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紅星美凱龍憑什么吸引建發(fā)和阿里?

家居之王有哪些家底?

攝影:界面新聞 軒然

文|斑馬消費(fèi)  楊柘

美凱龍昨日復(fù)牌即一字漲停,港股紅星美凱龍更是大漲29.59%。

這至少說明,車建興出讓美凱龍的控制權(quán)、化解流動(dòng)性危機(jī),已經(jīng)獲得投資者的廣泛認(rèn)可。隨著建發(fā)股份接盤、阿里巴巴換股入局,公司將在不久之后,正式進(jìn)入新的歷史發(fā)展階段。

很多人評(píng)價(jià),這是一次門當(dāng)戶對(duì)的結(jié)合,但對(duì)于車建興來說,狠心割肉后轉(zhuǎn)做二股東,個(gè)中滋味應(yīng)該五味雜陳。

他一手創(chuàng)立的美凱龍,在建發(fā)股份、阿里巴巴眼里,有著怎樣的價(jià)值值得江湖救急?

家底

當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)有了明顯回暖跡象之時(shí),車建興決意轉(zhuǎn)讓對(duì)美凱龍(601828.SH)的控制權(quán)紓困。

這宗今年首筆A吃A的交易,現(xiàn)在基本塵埃落定,廈門國資旗下建發(fā)股份(600153.SH),擬以不超過63億元現(xiàn)金收購美凱龍29.95%股權(quán),交易完成后將成為公司新任控股股東。

阿里巴巴也表示出興趣。據(jù)紅星美凱龍(01528.HK)13日公告,前者已出具意向函,有意通過行使換股權(quán),獲得美凱龍2.48億股,持股將達(dá)到8.67%。

有了阿里的介入,紅星美凱龍昨日開盤大漲,盤中最高漲幅38.46%,收盤仍上漲了29.59%。

很多人有了疑問,美凱龍身陷流動(dòng)性危機(jī),為什么建發(fā)和阿里會(huì)伸手拉一把?

本質(zhì)上,這是一次利好雙方的交易。

在15日舉行的投資者電話會(huì)議上,美凱龍副總李建宏對(duì)外表示,建發(fā)股份2022年沖到全國前十,美凱龍家居業(yè)務(wù)覆蓋一、二手房地產(chǎn)市場(chǎng),特別是在一手市場(chǎng)與建發(fā)有很強(qiáng)的協(xié)同性。另外,在B端供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、C端消費(fèi)者市場(chǎng)方面,二者有待進(jìn)一步整合優(yōu)勢(shì)。

據(jù)公開數(shù)據(jù),美凱龍?jiān)诩揖邮袌?chǎng)占有率17.5%,無論在品牌、渠道布局等方面,與全業(yè)態(tài)發(fā)展的建發(fā)股份都門當(dāng)戶對(duì)。

對(duì)于建發(fā)股份來說,更大的興趣應(yīng)該在于標(biāo)的方持有的投資性房地產(chǎn)。截至2022年9月,美凱龍持有投資者房地產(chǎn)價(jià)值規(guī)模為963.23億元,占非流動(dòng)資產(chǎn)8成以上,在這其中不乏自建商場(chǎng)等,大多位于各地的核心地段。

當(dāng)然,美凱龍債務(wù)壓力也不輕。截至2022年9月,公司負(fù)債規(guī)模759.77億元,占總資產(chǎn)的56.85%。

在建發(fā)股份看來,美凱龍60多個(gè)自持項(xiàng)目主要分布在一二線城市,隨著商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs即將開閥,盤活商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)以及體現(xiàn)應(yīng)有的市場(chǎng)價(jià)值,有著比較好的預(yù)期。

阿里巴巴2019年起就與美凱龍合作,為其投資提供數(shù)字化、線上化賦能,美凱龍稱將在未來將繼續(xù)相互引流。

投資版圖

除了家居商業(yè)服務(wù)主業(yè)之外,美凱龍?jiān)谕顿Y副業(yè)上也干得繪聲繪色。

作為中國家居建材流通巨頭,美凱龍的投資緊緊盯住上下游中的優(yōu)質(zhì)企業(yè),主要涉及3個(gè)板塊:定制家居、智能家居、泛家居等。

據(jù)初步統(tǒng)計(jì),在定制家居板塊,投資了皇派家居、歐派家居、奧普家居、箭牌家居等;智能家居板塊有億田智能等;泛家居板塊有中旗建材、慕思股份等,還有類似叮咚買菜等一批明星企業(yè)。

初步統(tǒng)計(jì),在公司的投資生態(tài)中,已有10家上市,還有皇派家居、詩尼曼等正在沖刺IPO。

這些,也為公司換來了豐厚的投資收益。公開報(bào)道,截至目前,公司本金及投資收益已全部收回的項(xiàng)目13個(gè),投資收益500%以上。

其中比較經(jīng)典的,應(yīng)該是歐派家居。公司2017年初以1.58億元對(duì)價(jià)獲得歐派家居4.99%股權(quán),隨著后者順利在A股上市,投資回報(bào)超過20億元。僅在2018年至2020年,紅星美凱龍就收到歐派家居分紅3338萬元。

據(jù)美凱龍2021年報(bào),當(dāng)年投資收益5.39億元,同比增長142.80%。據(jù)證券市場(chǎng)紅周刊數(shù)據(jù),當(dāng)年紅星美凱龍投資收益浮盈24.2億元,較上年增長20.4%。

公司投資的企業(yè)運(yùn)氣也非常不錯(cuò),去年,森鷹窗業(yè)、慕思股份、箭牌家居陸續(xù)上市,大健云倉去年8月登陸納斯達(dá)克。

公司一邊是家居賣場(chǎng)巨頭,一邊也是家居上游優(yōu)質(zhì)企業(yè)的PE玩家。

據(jù)2022年中報(bào),公司其他權(quán)益工具投資余額為33.81億元,投資約31家企業(yè),金牌櫥柜、億田智能、皇派家居以及新潮傳媒等均在此列。

敗在地產(chǎn)

一場(chǎng)股權(quán)交易,有著中國Mall王者之稱的車建興終歸將走下神壇,委身美凱龍二股東的角色,眾人不禁一陣唏噓。

他白手起家的故事,至今還是外界津津樂道的草根逆襲經(jīng)典案例。從一個(gè)小木匠到家居行業(yè)大佬,他花了30多年。

2016年,車建興手里已有200座家居Mall,彼時(shí)中國首富王健林手里的購物中心也不過190座。兩年后,美凱龍登陸A股,成為國內(nèi)首家A+H股家居企業(yè)。

這幾年里,成為車建興的高光時(shí)刻。在金科股份黃紅云深陷股權(quán)保衛(wèi)戰(zhàn)時(shí),車建興還興致勃勃地?cái)y重金參戰(zhàn)。

車建興對(duì)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的興趣,最早可以追溯到2009年。主要是通過布局家居業(yè)務(wù),再依托家居廣場(chǎng)項(xiàng)目進(jìn)行勾地。

企業(yè)上市之后,地產(chǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張迅速井噴,在賣身遠(yuǎn)洋系之前,已在全國開發(fā)和運(yùn)營了72個(gè)商業(yè)地產(chǎn)和住宅項(xiàng)目。

據(jù)公開數(shù)據(jù),截至2020年中,紅星地產(chǎn)土儲(chǔ)規(guī)模約1800萬平方米,當(dāng)年銷售規(guī)模達(dá)到峰頂,全口徑銷售額480.6億元,位列克而瑞百強(qiáng)榜單第66位。

不過,紅星地產(chǎn)不少土地儲(chǔ)備在低線城市,隨著行業(yè)周期轉(zhuǎn)換,成了埋在公司腳下的一顆雷。2021年7月,車建興將紅星地產(chǎn)70%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給遠(yuǎn)洋系,對(duì)價(jià)40億元,僅相當(dāng)于北京、上海市中心一塊土地的價(jià)格。

想想如果當(dāng)年不忍痛割肉,現(xiàn)在車建興可能連喘氣的機(jī)會(huì)都沒了。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

紅星美凱龍

1.2k
  • 美凱龍:擬實(shí)施融資計(jì)劃,改善公司資產(chǎn)及負(fù)債結(jié)構(gòu)
  • 美凱龍今日大宗交易折價(jià)成交4252.73萬股,成交額1.02億元

阿里巴巴

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  • 飛豬:雙11開售24小時(shí),已預(yù)約商品數(shù)量增長近一倍
  • 關(guān)注乳腺癌復(fù)發(fā)防治,諾華聯(lián)合阿里健康上線乳腺關(guān)愛中心

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家居之王有哪些家底?

攝影:界面新聞 軒然

文|斑馬消費(fèi)  楊柘

美凱龍昨日復(fù)牌即一字漲停,港股紅星美凱龍更是大漲29.59%。

這至少說明,車建興出讓美凱龍的控制權(quán)、化解流動(dòng)性危機(jī),已經(jīng)獲得投資者的廣泛認(rèn)可。隨著建發(fā)股份接盤、阿里巴巴換股入局,公司將在不久之后,正式進(jìn)入新的歷史發(fā)展階段。

很多人評(píng)價(jià),這是一次門當(dāng)戶對(duì)的結(jié)合,但對(duì)于車建興來說,狠心割肉后轉(zhuǎn)做二股東,個(gè)中滋味應(yīng)該五味雜陳。

他一手創(chuàng)立的美凱龍,在建發(fā)股份、阿里巴巴眼里,有著怎樣的價(jià)值值得江湖救急?

家底

當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)有了明顯回暖跡象之時(shí),車建興決意轉(zhuǎn)讓對(duì)美凱龍(601828.SH)的控制權(quán)紓困。

這宗今年首筆A吃A的交易,現(xiàn)在基本塵埃落定,廈門國資旗下建發(fā)股份(600153.SH),擬以不超過63億元現(xiàn)金收購美凱龍29.95%股權(quán),交易完成后將成為公司新任控股股東。

阿里巴巴也表示出興趣。據(jù)紅星美凱龍(01528.HK)13日公告,前者已出具意向函,有意通過行使換股權(quán),獲得美凱龍2.48億股,持股將達(dá)到8.67%。

有了阿里的介入,紅星美凱龍昨日開盤大漲,盤中最高漲幅38.46%,收盤仍上漲了29.59%。

很多人有了疑問,美凱龍身陷流動(dòng)性危機(jī),為什么建發(fā)和阿里會(huì)伸手拉一把?

本質(zhì)上,這是一次利好雙方的交易。

在15日舉行的投資者電話會(huì)議上,美凱龍副總李建宏對(duì)外表示,建發(fā)股份2022年沖到全國前十,美凱龍家居業(yè)務(wù)覆蓋一、二手房地產(chǎn)市場(chǎng),特別是在一手市場(chǎng)與建發(fā)有很強(qiáng)的協(xié)同性。另外,在B端供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、C端消費(fèi)者市場(chǎng)方面,二者有待進(jìn)一步整合優(yōu)勢(shì)。

據(jù)公開數(shù)據(jù),美凱龍?jiān)诩揖邮袌?chǎng)占有率17.5%,無論在品牌、渠道布局等方面,與全業(yè)態(tài)發(fā)展的建發(fā)股份都門當(dāng)戶對(duì)。

對(duì)于建發(fā)股份來說,更大的興趣應(yīng)該在于標(biāo)的方持有的投資性房地產(chǎn)。截至2022年9月,美凱龍持有投資者房地產(chǎn)價(jià)值規(guī)模為963.23億元,占非流動(dòng)資產(chǎn)8成以上,在這其中不乏自建商場(chǎng)等,大多位于各地的核心地段。

當(dāng)然,美凱龍債務(wù)壓力也不輕。截至2022年9月,公司負(fù)債規(guī)模759.77億元,占總資產(chǎn)的56.85%。

在建發(fā)股份看來,美凱龍60多個(gè)自持項(xiàng)目主要分布在一二線城市,隨著商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs即將開閥,盤活商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)以及體現(xiàn)應(yīng)有的市場(chǎng)價(jià)值,有著比較好的預(yù)期。

阿里巴巴2019年起就與美凱龍合作,為其投資提供數(shù)字化、線上化賦能,美凱龍稱將在未來將繼續(xù)相互引流。

投資版圖

除了家居商業(yè)服務(wù)主業(yè)之外,美凱龍?jiān)谕顿Y副業(yè)上也干得繪聲繪色。

作為中國家居建材流通巨頭,美凱龍的投資緊緊盯住上下游中的優(yōu)質(zhì)企業(yè),主要涉及3個(gè)板塊:定制家居、智能家居、泛家居等。

據(jù)初步統(tǒng)計(jì),在定制家居板塊,投資了皇派家居、歐派家居、奧普家居、箭牌家居等;智能家居板塊有億田智能等;泛家居板塊有中旗建材、慕思股份等,還有類似叮咚買菜等一批明星企業(yè)。

初步統(tǒng)計(jì),在公司的投資生態(tài)中,已有10家上市,還有皇派家居、詩尼曼等正在沖刺IPO。

這些,也為公司換來了豐厚的投資收益。公開報(bào)道,截至目前,公司本金及投資收益已全部收回的項(xiàng)目13個(gè),投資收益500%以上。

其中比較經(jīng)典的,應(yīng)該是歐派家居。公司2017年初以1.58億元對(duì)價(jià)獲得歐派家居4.99%股權(quán),隨著后者順利在A股上市,投資回報(bào)超過20億元。僅在2018年至2020年,紅星美凱龍就收到歐派家居分紅3338萬元。

據(jù)美凱龍2021年報(bào),當(dāng)年投資收益5.39億元,同比增長142.80%。據(jù)證券市場(chǎng)紅周刊數(shù)據(jù),當(dāng)年紅星美凱龍投資收益浮盈24.2億元,較上年增長20.4%。

公司投資的企業(yè)運(yùn)氣也非常不錯(cuò),去年,森鷹窗業(yè)、慕思股份、箭牌家居陸續(xù)上市,大健云倉去年8月登陸納斯達(dá)克。

公司一邊是家居賣場(chǎng)巨頭,一邊也是家居上游優(yōu)質(zhì)企業(yè)的PE玩家。

據(jù)2022年中報(bào),公司其他權(quán)益工具投資余額為33.81億元,投資約31家企業(yè),金牌櫥柜、億田智能、皇派家居以及新潮傳媒等均在此列。

敗在地產(chǎn)

一場(chǎng)股權(quán)交易,有著中國Mall王者之稱的車建興終歸將走下神壇,委身美凱龍二股東的角色,眾人不禁一陣唏噓。

他白手起家的故事,至今還是外界津津樂道的草根逆襲經(jīng)典案例。從一個(gè)小木匠到家居行業(yè)大佬,他花了30多年。

2016年,車建興手里已有200座家居Mall,彼時(shí)中國首富王健林手里的購物中心也不過190座。兩年后,美凱龍登陸A股,成為國內(nèi)首家A+H股家居企業(yè)。

這幾年里,成為車建興的高光時(shí)刻。在金科股份黃紅云深陷股權(quán)保衛(wèi)戰(zhàn)時(shí),車建興還興致勃勃地?cái)y重金參戰(zhàn)。

車建興對(duì)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的興趣,最早可以追溯到2009年。主要是通過布局家居業(yè)務(wù),再依托家居廣場(chǎng)項(xiàng)目進(jìn)行勾地。

企業(yè)上市之后,地產(chǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張迅速井噴,在賣身遠(yuǎn)洋系之前,已在全國開發(fā)和運(yùn)營了72個(gè)商業(yè)地產(chǎn)和住宅項(xiàng)目。

據(jù)公開數(shù)據(jù),截至2020年中,紅星地產(chǎn)土儲(chǔ)規(guī)模約1800萬平方米,當(dāng)年銷售規(guī)模達(dá)到峰頂,全口徑銷售額480.6億元,位列克而瑞百強(qiáng)榜單第66位。

不過,紅星地產(chǎn)不少土地儲(chǔ)備在低線城市,隨著行業(yè)周期轉(zhuǎn)換,成了埋在公司腳下的一顆雷。2021年7月,車建興將紅星地產(chǎn)70%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給遠(yuǎn)洋系,對(duì)價(jià)40億元,僅相當(dāng)于北京、上海市中心一塊土地的價(jià)格。

想想如果當(dāng)年不忍痛割肉,現(xiàn)在車建興可能連喘氣的機(jī)會(huì)都沒了。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。