文|美股研究社 Elle
美股科技巨頭Facebook自更名為Meta Platforms后全面發(fā)力元宇宙，作為美國(guó)第一大社交平臺(tái)以及全球流量池，轉(zhuǎn)型后的Meta一度被市場(chǎng)寄予厚望，但同樣受累于其元宇宙策略，年初至今，Meta的股價(jià)累計(jì)一度下跌近65%，也讓市場(chǎng)對(duì) Meta的前路再添悲觀。
那么眼下，對(duì)于大起大落后仍堅(jiān)持押注元宇宙的Meta，前路究竟如何？是未來(lái)可期，還是江河日下？
營(yíng)收同比下滑4%仍超預(yù)期，盤(pán)后暴漲19%
北京時(shí)間2月2日，Meta股價(jià)在盤(pán)后暴漲，漲幅逾19％，市值暴漲近800億美元。而這得益于Meta剛剛公布的2022年四季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，Meta四季度收入為 321.7億美元，同比降低4%，超出了市場(chǎng)預(yù)期的315.3億美元和7%的降幅，這表明Meta基本止住了業(yè)務(wù)惡化的趨勢(shì)。
分業(yè)務(wù)來(lái)看，四季度Facebook日活用戶(hù)首次突破20 億大關(guān)，社交業(yè)務(wù)版塊整體日活用戶(hù)達(dá)到29.6億，營(yíng)收314.38億美元，同比下降4.1%，但好于市場(chǎng)6%的預(yù)期。而元宇宙Reality實(shí)驗(yàn)室部門(mén)四季度銷(xiāo)售額為7.27億美元，也超過(guò)了此前預(yù)期。
Meta每股收益1.76美元，同比下降52%，雖低于預(yù)期的2.22美元，但并非業(yè)績(jī)影響，而是源于其對(duì)應(yīng)用程序系列部門(mén)和 Reality Labs 部門(mén)近40億美元的重組花費(fèi)。同時(shí)，Meta公布了2023年一季度營(yíng)收指引，預(yù)計(jì)將達(dá)260-285億美元，再度超出市場(chǎng)預(yù)期。業(yè)績(jī)出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖跡象后，Meta最新宣布的400億美元股票回購(gòu)，更是大大提振了股價(jià)。
值得注意的是，此次Meta財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)向好，但并不等同于其是一份優(yōu)秀的財(cái)報(bào)。2022年Meta總營(yíng)收為1166.09億美元，環(huán)比下降1%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅為289.44億美元，同比下降38%，凈利潤(rùn)更是下降41%。營(yíng)收止步不前，但投資元宇宙的成本大幅增加，利潤(rùn)縮水明顯。而四季度凈利潤(rùn)僅為46.52億美元，較上年同期的102.85億美元大降55%。
從2022全年表現(xiàn)來(lái)看，Meta的業(yè)績(jī)可以說(shuō)是跌宕起伏。作為海外社交媒體龍頭的Meta，為何進(jìn)入了這樣尷尬的境地？
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入存量時(shí)代，Meta業(yè)務(wù)承壓
憑借旗下Facebook，Instagram，Whatsapp，Messenger等強(qiáng)大的產(chǎn)品矩陣體系，以熟人社交、圖文分享和即時(shí)通訊為手段，Meta至今依然在社交領(lǐng)域處于壟斷地位。據(jù)Datareportal數(shù)據(jù)，截止2022年10月，Meta原業(yè)務(wù)產(chǎn)品對(duì)全球互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)的滲透率仍有 73%。
然而自2021年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量趨于見(jiàn)頂，加之以短視頻為突破點(diǎn)的TikTok異軍突起。Meta原業(yè)務(wù)版塊雖仍處于壟斷地位，但2021年末DAU出現(xiàn)了18年來(lái)的首次下滑。此后，Meta在Tik Tok的“步步緊逼”下陷入了長(zhǎng)期的“焦慮”之中。據(jù)Sensor Tower 2022 年4季度數(shù)據(jù)，TikTok的用戶(hù)畫(huà)像集中在18-24歲，占比達(dá)32%，這與Meta旗下Instagram 的主要用戶(hù)高度重合。除此之外， Meta的另一大社交王牌WhatsApp也面臨正面沖擊。社交產(chǎn)品月活與用戶(hù)粘性均是核心關(guān)鍵數(shù)據(jù)，在用戶(hù)粘性方面，WhatsApp可謂一騎絕塵，用戶(hù)粘性一度高達(dá)85%，超越了TikTok，替Meta守住了“用戶(hù)高地”，但作為開(kāi)創(chuàng)性的短視頻龍頭產(chǎn)品， TikTok的市占率增幅堪稱(chēng)亮眼。截止2022年3季度，TikTok月活達(dá)11.4億，日活達(dá) 7.2億，2022年下半年的月活平均增速為8%，環(huán)比雖大幅下降，但對(duì)于Meta的沖擊依然不容小覷。
此外，Meta的原始廣告業(yè)務(wù)也受到了沖擊。據(jù)eMarketer數(shù)據(jù)，2022年對(duì)手TikTok 平臺(tái)廣告收入已突破100億美元，增速超200%。由于蘋(píng)果隱私政策IDFA新規(guī)的影響持續(xù)擴(kuò)大，使極大依賴(lài)廣告收入的Meta利潤(rùn)進(jìn)一步縮水。據(jù) Lotame 數(shù)據(jù)，2022年7月，Meta旗下facebook廣告收入銷(xiāo)售額首次出現(xiàn)虧損，全年損失超百億美元。而得益于TikTok旗艦產(chǎn)品“For You”算法，利用用戶(hù)偏好推薦內(nèi)容，TikTok一定程度上規(guī)避了這一新規(guī)的波及。
至于Meta極力押注的元宇宙業(yè)務(wù)Reality Labs營(yíng)收雖高于市場(chǎng)預(yù)期，但無(wú)法否認(rèn)其“燒錢(qián)”本質(zhì)。在項(xiàng)目初創(chuàng)時(shí)，扎克伯格便宣布了對(duì)Reality Labs每年100億美元的巨額投入。財(cái)報(bào)顯示，截至2022年4季度，Reality Labs四季度營(yíng)業(yè)虧損42.8 億美元，全年虧損擴(kuò)大至 137.2 億美元。由于元宇宙整體項(xiàng)目仍處于戰(zhàn)略研發(fā)投入期，虧損率持續(xù)加大，研發(fā)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用支出難以降低，依然不可避免。
短期看，Meta重金投入的元宇宙項(xiàng)目處于研發(fā)成本不斷抬升的筑底關(guān)鍵期，盈利空間的確較為有限，加之原業(yè)務(wù)版塊承壓以及facebook原始廣告營(yíng)收的縮水，眼下Meta Platforms Meta的迫切選擇便是建立新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)深度挖掘自己獨(dú)特的商業(yè)模式，為公司可持續(xù)發(fā)展注入力量。那么，如今的Meta找到破局之道了嗎？
裁員13%，Meta如何收復(fù)失地？
鑒于公司面臨的發(fā)展壓力，加之2022年全球性高通脹以及貨幣緊縮，唯有盡快建立新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，才是Meta的長(zhǎng)久之計(jì)。毋庸置疑，深度布局元宇宙是Meta Platforms最重要的戰(zhàn)略方針，也是Meta Platforms未來(lái)最長(zhǎng)期的盈利突破口。而此次Reality Labs元宇宙業(yè)務(wù)營(yíng)收雖同比下降17.1%，但大大好于下降25.7%的預(yù)期，也表明了Meta這一長(zhǎng)久之計(jì)正逐漸奏效。
同時(shí)，為降本增效，應(yīng)對(duì)公司業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢的癥結(jié)，Meta于2022年11月開(kāi)啟了“地獄式”大規(guī)模裁員，將團(tuán)隊(duì)規(guī)?？s減了13%，裁員人數(shù)總計(jì)超11000人，極大精簡(jiǎn)了人員和業(yè)務(wù)，這一史無(wú)前例的裁員規(guī)模背后，反映了Meta拋開(kāi)包袱，集中精力發(fā)展核心業(yè)務(wù)的堅(jiān)定決心。
為打造市面最領(lǐng)先的Quest元宇宙生態(tài)系統(tǒng)，裁員后輕裝上陣的Meta已在元宇宙的硬件、應(yīng)用、技術(shù)方面開(kāi)啟了全面而深入的新布局。去年10月，Meta Quest Pro成功發(fā)布，借助空間錨（Spatial Anchors）等高新技術(shù)，Quest Pro高端VR頭顯能夠讓用戶(hù)在混合現(xiàn)實(shí)中創(chuàng)建虛擬空間。與此同時(shí)，Meta的Meta Reality以及VR光學(xué)Infinite Display系統(tǒng)，大大助力了AR技術(shù)的開(kāi)發(fā)。
值得一提的是，為進(jìn)一步拓展元宇宙版塊的商業(yè)合作，擴(kuò)大用戶(hù)粘性，目前Meta在Quest商店已推出旗艦元社交應(yīng)用“Horizon Worlds”和健身APP。新年伊始， Horizon Worlds更是迎來(lái)了重磅商業(yè)合作。2023年1月27日，NBA正式宣布與Meta合作，將借助Meta的VR技術(shù)轉(zhuǎn)播NBA現(xiàn)場(chǎng)比賽，同時(shí)還將使用Meta消費(fèi)者頭盔Meta Quest 2及Horizon Worlds中180度的單鏡面技術(shù)進(jìn)行沉浸式體驗(yàn)。由此看來(lái)，雖然元宇宙在全球高開(kāi)低走，但以Meta的研發(fā)及商業(yè)進(jìn)程，假以時(shí)日，這一版塊有望迎來(lái)利潤(rùn)爆發(fā)期。
此外，由于元宇宙版塊的發(fā)展需要AI技術(shù)的鼎力支持，早在十余年前Meta便開(kāi)始了AI研究。如今Meta的Make-A-Video和Make-A-Scene工作突飛猛進(jìn)， Cicero智能體已能在戰(zhàn)略游戲中擊敗人類(lèi)。Meta的AI突破，進(jìn)一步助力了Reality Labs這一元宇宙核心業(yè)務(wù)。
除了元宇宙與AI的進(jìn)展，Meat也注意到了此前單一依靠Facebook廣告投放業(yè)務(wù)的局限，于去年逐步優(yōu)化了廣告營(yíng)收模式與來(lái)源。如今，Click-to-Messenger和Click-to-WhatsApp廣告已然成了新的廣告營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)。財(cái)報(bào)顯示，Meta2022全年總體廣告收入環(huán)比增長(zhǎng)近15%。對(duì)標(biāo)TikTok的Instagram Reels平臺(tái)已度過(guò)創(chuàng)始尷尬期，廣告加載率大幅提升。WhatsApp廣告業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)已超80%,兩項(xiàng)業(yè)務(wù)廣告營(yíng)收已超105億美元。
與此同時(shí)，為最大化原社交業(yè)務(wù)利潤(rùn)，確保公司生命線(xiàn)的繁榮，Meta正持續(xù)深化WhatsApp和Messenger的新功能。目前WhatsApp 通過(guò)Business API輔助企業(yè)打通了從售前獲客到售后服務(wù)的多個(gè)環(huán)節(jié)。近期，Meta還宣布了Whatsapp的在線(xiàn)支付功能。而作為東南亞滲透率最高的社交平臺(tái)，Messenger已成為當(dāng)?shù)刂纳缃浑娚唐脚_(tái)。通過(guò)Messenger，商家除提供客戶(hù)服務(wù)外還可廣告引流，拉新裂變。去年巴黎歐萊雅在馬來(lái)西亞舉行的線(xiàn)上美妝購(gòu)物節(jié)，期間共有1.7萬(wàn)名客戶(hù)通過(guò)Messenger與巴黎歐萊雅進(jìn)行溝通，促使當(dāng)天銷(xiāo)量翻了兩番。從Meta當(dāng)下進(jìn)程來(lái)看，Messenger和WhatsApp兩款應(yīng)用即將完成從廣告投放平臺(tái)到具備完整交易功能的社交電商平臺(tái)的蛻變，有望成為類(lèi)似微信的超級(jí)應(yīng)用，后期將為Meta創(chuàng)造巨額流量和收入。
綜上種種，Meta的破局之道早已部署，隨著元宇宙業(yè)務(wù)的持續(xù)深入及原始業(yè)務(wù)的進(jìn)一步深化，Meta的未來(lái)想必會(huì)在曲線(xiàn)中螺旋上升。借用Meta首席技術(shù)官Bosworth的話(huà)，“相信我們的行業(yè)將進(jìn)入一個(gè)增長(zhǎng)和競(jìng)爭(zhēng)的新時(shí)代，這將為用戶(hù)和開(kāi)發(fā)者社區(qū)帶來(lái)巨大的利益?！?/p>
結(jié)語(yǔ)
對(duì)于Meta而言，布局元宇宙，維穩(wěn)護(hù)城河，在打造多項(xiàng)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)的同時(shí)，不惜成本專(zhuān)注于推進(jìn)新時(shí)代的網(wǎng)絡(luò)文明建設(shè)，決心可敬。雖然元宇宙距離成熟的商業(yè)化運(yùn)作還有時(shí)日，但一旦全面破解了元宇宙的商業(yè)密碼，Meta無(wú)疑會(huì)創(chuàng)造巨大的經(jīng)濟(jì)效益。任何新興的概念本都會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)。作為元宇宙的先行者與探路者，近幾年Meta的估值水平持續(xù)偏低，但最難的日子已經(jīng)過(guò)去大半，相信步履未停的Meta Platforms一定會(huì)觸底反彈，讓市場(chǎng)見(jiàn)證其新的曙光。