文|化妝品財經(jīng)在線CBO
據(jù)港交所官網(wǎng)披露，深圳市天圖投資管理股份有限公司（下稱“天圖投資”）的IPO狀態(tài)目前已經(jīng)顯示為“失效”，已無法查看或下載上市申請材料。
雖然該公司去年底通過了港交所的上市聆訊，但在今年2月9日，CBO就注意到了天圖投資的招股書顯示“失效”。據(jù)專業(yè)人士解讀，公司如果沒能在6個月內(nèi)完成聆訊或者上市，招股書都會自動失效，但公司需要在3個月內(nèi)補(bǔ)充最新財務(wù)數(shù)據(jù)和資料。
直到目前，天圖投資都沒有補(bǔ)充最新的財務(wù)數(shù)據(jù)和資料。天圖投資的IPO之路是否會折戟？
01 國貨美妝背后的最強(qiáng)投資推手之一
早前的招股書顯示，天圖投資創(chuàng)始于2002年，是國內(nèi)最早從事股權(quán)投資的專業(yè)機(jī)構(gòu)之一；2008年，天圖投資率先在國內(nèi)同行中打出差異化定位，將投資項(xiàng)目重點(diǎn)放在大眾消費(fèi)市場。除了周黑鴨，奈雪的茶等飲食品類，美妝也是天圖投資的大頭。
據(jù)CBO不完全統(tǒng)計(jì)，天圖在美妝相關(guān)領(lǐng)域的投資項(xiàng)目共計(jì)16個，覆蓋面不僅包括品牌，還包括生產(chǎn)商、服務(wù)商、平臺等。
在品牌方面，自2014年來天圖投資先后投資了花印、花知曉、LAN、拾顏、聽研等8個美妝品牌。
花印作為天圖投資最早嘗試投資的美妝品牌，自2015年完成天圖投資1億元A輪融資后，業(yè)績猛漲，品牌2016年全渠道銷售額突破10億元。其母公司北京龍和隆盛生物技術(shù)服務(wù)有限公司也開啟了創(chuàng)業(yè)板IPO之路。
除此之外，其余美妝在獲得融資后，其業(yè)績規(guī)模也得到了很大程度上的突破。例如花知曉，在天圖資本的加持下，目前已進(jìn)駐海外超1000家零售商超，年銷售額預(yù)計(jì)突破4億元。特別值得一提的是，氣味圖書館在2017年完成天圖投資a輪融資后，連續(xù)3年在天貓國產(chǎn)香水品牌中排名第一。
但天圖投資的經(jīng)營業(yè)績難言理想。2021年，天圖投資出現(xiàn)營收凈利雙降的情況，尤其是凈利潤降幅達(dá)到30%。2022年，營收凈利雙降的趨勢仍未停止，上半年天圖投資營收、凈利分別同比減少18%、24%。
受消費(fèi)領(lǐng)域景氣度下行影響，天圖投資2021年的投資收益減少55.92%，進(jìn)而“拖累”業(yè)績走低。在投資收益低迷的情況下，受囿于新三板堪憂的流動性，天圖投資背后的投資人或寄希望于港股上市從而退出變現(xiàn)。
除了融資之外，天圖投資意圖上市的另一個原因是，面對消費(fèi)領(lǐng)域“買在高點(diǎn)，退在低點(diǎn)”的兩難境地，如果天圖投資成功登陸港股，投資人才可以從投資項(xiàng)目中退出變現(xiàn)，獲得實(shí)際的回報。
02 美妝市場IPO之路逐步趨嚴(yán)
雖然天圖投資旗下明星投資案例數(shù)不勝數(shù)，但其投資估值卻因?yàn)椤凹埫娓毁F”的情況而不容樂觀，完美的投資組合仍不能拯救大環(huán)境下行帶來的投資收益縮水。另一方面，美妝行業(yè)的下行由于疫情的影響也逐漸嚴(yán)重。
近年來，美妝品牌企業(yè)早已一窩蜂地扎入了IPO的大河之中。從2020年下半年開始，資本市場就新增了不少美妝行業(yè)的入局者。除了IPO，各路資金也不斷涌入美妝行業(yè)。
2020年7月，“美妝供應(yīng)鏈第一股”錦盛新材以及“A股防曬第一股”科思股份，先后在深交所上市；2020年9月，“化妝棉第一股”全棉時代母公司穩(wěn)健醫(yī)療、“中小板美妝代運(yùn)營商第一股”若羽臣、“A股最大玻尿酸供應(yīng)商”愛美客、“A股最大美妝類代運(yùn)營商”麗人麗妝，先后在深交所創(chuàng)業(yè)板和上交所主板上市；
2020年11月19日，美妝品牌完美日記母公司逸仙電商納斯達(dá)克上市，開創(chuàng)美股“中國美妝第一股”；2020年12月1日，薇諾娜線下第一分銷商健之佳在上交所主板上市。
2021年2月2日，亞香股份首發(fā)上會獲通過；美國東部時間3月17日，隆力奇旗下綜合電商平臺聚好全球有限公司在納斯達(dá)克上市交易；3月25日，薇諾娜母公司貝泰妮在深交所敲鐘上市，登陸資本市場。
然而，上市的一些公司卻逐漸面臨股市下行的情況，而還沒有上市的，卻在門前就遭遇了重重阻礙。
實(shí)際從2021年年底開始，IPO終止的企業(yè)就有所增多。據(jù)悉，加上去年12月底終止IPO的功能蛋白及終端產(chǎn)品（含化妝品）生產(chǎn)商山西錦波生物醫(yī)藥股份有限公司和屈臣氏/妍麗服務(wù)商上特展示（廈門）股份有限公司，近2個月來已經(jīng)有4家美妝相關(guān)企業(yè)無緣股市。
據(jù)了解，一般企業(yè)股票發(fā)行申請未獲核準(zhǔn)的，發(fā)行人可自中國證監(jiān)會作出不予核準(zhǔn)決定之日起六個月后再次提出股票發(fā)行申請。且審核變嚴(yán)，提高申報質(zhì)量成為行業(yè)共識。換言之，諸如仙迪股份、格林生物等被終止IPO的企業(yè)至少要六個月后才能再次申報，美妝日化企業(yè)上市熱潮恐怕也要降降溫了。
而對于當(dāng)前許多國內(nèi)美妝日化企業(yè)赴海外上市的做法，某企業(yè)負(fù)責(zé)人也提到，“不是說海外上市就容易，海外是寬進(jìn)嚴(yán)出，講求一個價值歸屬?！彼硎?，海外上市的企業(yè)，如果經(jīng)營質(zhì)量不佳，在股市沒有交易，也就等于幻滅了。