文|侃見財經
曾經在三大造車新勢力中最沒有“存在感”的理想汽車，現(xiàn)在居然要率先“上岸”了。
近期，理想汽車披露了2022年的財務報告。根據(jù)財報顯示，2022年全年，理想汽車實現(xiàn)營收為452.9億元，較2021年的270.1億元增長了67.7%；實現(xiàn)凈利潤為虧損20.3億元，較2021年的虧損3.215億元大幅擴大。
雖然依舊還是增收不增利，但理想汽車的這份財報中其實有不少的亮點。例如虧損方面，雖然全年虧損了20.3億，但四季度理想汽車已經扭虧為盈，成功盈利了2.65億；而且和蔚來全年虧損超過144億以及小鵬汽車前三季度虧損23.76億相比，雖然理想汽車依舊還在虧損，但虧損的程度明顯在“可接受”的范圍內。
對于這份財報，資本市場也用大漲的股價表明了自己的態(tài)度。3月1日，在港股上市的理想汽車-W收盤大漲8.62%，股價最高時一度超過了100港元/股；截至3月3日收盤，理想汽車的總市值為261.6億美元，蔚來的總市值為159.9億美元，小鵬汽車的總市值為83億美元，理想汽車的總市值已經比蔚來和小鵬汽車加起來的市值都要高。
作為三大造車新勢力之一，相比于蔚來和小鵬汽車，主打實用性的理想汽車存在感最低，而且理想汽車的產品線十分單一，即便是在更新迭代之后，理想汽車也只有L7、L8、L9三款汽車。但為何就是這樣一家車企，卻能夠后來居上，反超了蔚來和小鵬汽車？靠著增程式技術“一招鮮吃遍天”的理想汽車，未來又能走多遠？
理想汽車上演“大逆襲”
理想汽車成立于2015年7月，是“蔚小理”三家車企中成立時間最晚的。
在剛開始時，理想汽車還不是叫這個名字，而是名為“車和家”，而且主要研發(fā)的方向也并不是現(xiàn)如今的SUV，而是SEV——可以乘坐1—2人，主要用來城市短途代步出行的輕量型電動車，簡單來說其實就是“老頭樂”。
2018年，車和家的SEV官圖正式發(fā)布。按照設計圖和參數(shù)顯示，這款SEV是一款非常小巧的純電動低速汽車，整備質量只有350公斤，可承載1—2人，最大續(xù)航里程約100公里，時速不超過45km/h，當時這款SEV已經嘗試在歐洲投放，不過由于國內SEV一直處于灰色地帶，無法取得正規(guī)的牌照，最終理想放棄了SEV項目，轉向研發(fā)SUV。
由于在SEV上耗費了過多的精力和財力，理想和“車和家”已經沒有太多的資金可供研發(fā)SUV車型。
在只能研發(fā)一款產品的情況下，2018年10月“車和家”推出了智能電動車品牌——理想智造，而理想ONE則作為首款產品正式面世；到了2019年3月，理想智造更名為理想，理想ONE也在更名后的一個月開啟了正式預訂。
和當時大部分采用純電技術的新能源汽車不同，理想ONE采用了增程式動力系統(tǒng)——既保留了發(fā)動機也用到了電機、電池組，但發(fā)動機不會直接參與動力輸出，相當于是一個“汽油發(fā)電機”，采用增程式動力系統(tǒng)的好處是不會有里程焦慮，但由于增程式動力系統(tǒng)需要經過電池存放電，這導致其耗能非常的高，油耗甚至比純油車還要高。
理想ONE推出之后，當時大部分人都不看好理想汽車的未來——畢竟增程式技術在當時并沒有什么車企使用，許多行業(yè)大佬甚至公開表示“增程技術是公認的落后技術”。不過，沒想到就是憑借著這樣一款大家都不被看好的車型，理想汽車卻成功實現(xiàn)了彎道超車，在短短兩年后便超越了蔚來和小鵬汽車，成為行業(yè)“一哥”。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020年理想ONE的全年累計交付量為32624輛，是當年新能源SUV銷冠，在當年一眾造車新勢力中排名第二；2021年，理想ONE的全年銷量躍升到了9萬輛，同比增長177.4%；而到了2022年，在產品線升級換代之后，理想汽車的全年交付達到了13.32萬輛，同比增長47.2%，成功超越了“老對手”蔚來和小鵬汽車。
從市值來看，截至3月3日收盤，理想汽車的總市值為261.6億美元，蔚來的總市值為159.9億美元，小鵬汽車的總市值為83億美元，理想汽車的總市值已經比蔚來和小鵬汽車加起來的市值都要高，很顯然，隨著蔚來和小鵬汽車逐漸衰落，理想汽車已經成為當之無愧的造車新勢力“一哥”了。
數(shù)據(jù)全面領先，理想汽車憑什么？
除了市值領先之外，如今的理想汽車在各項數(shù)據(jù)上都要全面優(yōu)于蔚來和小鵬汽車。
例如毛利率方面，2022年理想汽車的毛利率為19.41%，蔚來的毛利率則只有10.44%,比理想汽車的毛利率低了大約9個百分點，而小鵬汽車2022年前三季度的毛利率也只有12.17%，僅從毛利率來看，理想汽車已經遙遙領先。
高毛利率帶來的自然是更高的盈利。從財報來看，雖然2022年“蔚小理”都沒有成功盈利，但相比于蔚來全年虧損超過144億以及小鵬汽車前三季度就虧損了23.76億，理想全年虧損20.3億顯然在“可接受”的范圍內。而且，第四季度理想汽車已經扭虧為盈，成功盈利了2.65億，這或許意味著理想汽車將成為“蔚小理”中率先上岸的車企。
那么，為什么作為后發(fā)者的理想汽車能夠后來居上？當一眾造車新勢力還深陷虧損泥潭的時候，理想汽車卻成功在第四季度實現(xiàn)盈利、即將“上岸”呢？這背后，其實和理想汽車的產品定位有著很大的關系。
和蔚來追求高端、小鵬汽車追求高科技不同，理想汽車自成立以來，自身的產品定位和主打方向就是實用性。
在理想ONE剛剛推出的時候，其給自身的定位就是“奶爸車”，主打多孩家庭使用場景。精準、實在的產品定位，讓理想ONE直擊痛點，成功收獲了第一批用戶。此外，由于主打實用方向，當在大部分新能源車企“燒錢”研發(fā)自動駕駛、換電等高新技術的時候，理想汽車并沒有跟隨，而是繼續(xù)提升產品力，這也讓理想汽車的銷量不斷走高。
此外，由于主打“實用性”，理想汽車不需要像蔚來和小鵬汽車那樣，不斷地在研發(fā)上進行投入，這也是其毛利率更高的原因。據(jù)財報顯示，過去三年理想汽車的研發(fā)費用為11億、32.86億和67.8億，雖然研發(fā)費用不斷走高，但三年合計僅111.66億，反觀蔚來2022年的研發(fā)費用已經高達108.4億，而小鵬汽車去年前三季度的研發(fā)費用為39.85億。
正如某財經媒體所說——蔚來的高端和小鵬汽車的理想主義都可能遭遇現(xiàn)實的痛擊，但像理想汽車這樣一個扎根現(xiàn)實的品牌卻不太可能會做得特別差?；蛟S正是主打實用性的原因，理想汽車最終才會脫穎而出。
純電布局，理想汽車的新挑戰(zhàn)
3月4日的媒體溝通會上，創(chuàng)始人李想明確表示“接下來全力以赴地做好純電”。
“在過去從0到1的階段中‘增程式路線’幫理想站穩(wěn)了腳，獲得可觀的收入。在過去幾個月里，理想汽車在中國新能源汽車品牌中營業(yè)額排名前三，僅次于比亞迪和特斯拉。這樣的收入規(guī)模和增長速度，能夠支撐理想汽車接下來全力以赴地做好純電?！崩硐肫嚨膭?chuàng)始人李想在媒體溝通會上講到。
確實，理想汽車能夠實現(xiàn)彎道超車，增程式技術功不可沒。不過，隨著如今充電設備的逐漸普及、電池容量和密度的增大，再加上政策對于增程式車型的轉變，理想汽車過去靠著增程式技術“一招鮮吃遍天”，現(xiàn)在顯然已經行不通了，在沿用增程式技術的同時，發(fā)力純電車型無疑是理想汽車將來占據(jù)更多市場的關鍵。
而對于未來純電車型的發(fā)力方向，理想選擇的是高壓純電動汽車?！氨热缒壳百u得最好的一款中大型SUV，它大概是100度電，支持600公里續(xù)航。我們用800V高壓平臺配合更好的風阻系數(shù)以及碳化硅和整體效率優(yōu)化，大概能用80度電做到同樣的續(xù)航。車輛也會更輕，整體成本能下降3萬-4萬元?！崩钕朐诿襟w溝通會上聊到。
不過，相比于增程式技術，理想汽車在高壓純電方面并不占據(jù)。根據(jù)媒體報道，早在2021年9月，比亞迪在深圳發(fā)布了純電專屬平臺“e平臺3.0”，該平臺具備800V高壓閃充技術，最高可實現(xiàn)充電5分鐘續(xù)航150km。
而在2021年10月，小鵬汽車也對外公布800V碳化硅平臺、480kW高壓超充樁、儲能充電技術等高壓純電技術，而且目前小鵬G9上已經采用了800V高壓SIC平臺，可以在5分鐘實現(xiàn)200公里的續(xù)航。
相比于其他車企而言，理想汽車在純電領域還是一個“新手”，純電的布局對于理想汽車而言是一個大挑戰(zhàn)。
此外，研究新技術往往意味著需要更大的投入。在上面提到，雖然理想汽車的研發(fā)投入相比于蔚來和小鵬汽車而言并不算高，但呈現(xiàn)出逐年攀升的態(tài)勢，若將來發(fā)力純電車型，在純電領域并沒有太多技術沉淀的理想汽車或許將需要更多的資金投入，而更大的研發(fā)投入或許又將讓理想汽車成功盈利成為“泡影”。
在媒體溝通會上，李想表示“理想汽車的短期目標是2027年在20萬元以上乘用車的市場份額達到35%?！比粢_成這個目標，純電車型將是理想汽車不得不接下的新挑戰(zhàn)。