界面新聞記者 | 龐宇
上市不足一年，“鋰電新秀”天力鋰能（301152.SZ）擬60億投資布局新能源上游產(chǎn)業(yè)鏈。
天力鋰能最新市值也才60億元。截至2022年三季度末，公司賬上貨幣資金14.69億元，流動資產(chǎn)也僅31.42億元。
60億元資金從哪來？3月13日，天力鋰能證券事務(wù)部相關(guān)人士向界面新聞記者表示，“這個（協(xié)議）只是一個意向，現(xiàn)在還沒有確定下來，包括資金安排。”
據(jù)天力鋰能3月12日公告，公司于2023年3月11日召開第三屆董事會第十八次會議，審議通過了《關(guān)于簽署<合作框架協(xié)議> 的議案》，公司與葉城縣人民政府簽署《合作框架協(xié)議》，與當(dāng)?shù)刭Y源方在鋰礦山、選廠、鋰鹽加工廠、鋰電池材料等方面進(jìn)行合作投資。
合作框架協(xié)議顯示，天力鋰能擬總投資60億元。其中500萬噸鋰礦石采選項目投資10億元，3萬噸鋰鹽生產(chǎn)項目投資25億元，10萬噸鋰電池材料項目投資25億元。
根據(jù)計劃，一期3萬噸鋰鹽生產(chǎn)項目簽訂正式合同1年內(nèi)建設(shè)完成，其余項目根據(jù)資源配置和市場情況3年內(nèi)完成。項目建成達(dá)產(chǎn)后，總產(chǎn)值達(dá)350億元。按目前市場價格估算，鋰礦采選及鋰鹽生產(chǎn)項目年產(chǎn)值200億元；鋰電池材料年產(chǎn)值150億元。
天力鋰能表示，2022年度，受國際政治經(jīng)濟(jì)形勢、宏觀政策環(huán)境等因素影響、公司產(chǎn)品生產(chǎn)所需的主要原材料價格波動較大，從而對公司的成本管理和銷售定價造成一定影響。此次框架協(xié)議的簽署旨在通過完善公司在新能源上游產(chǎn)業(yè)鏈布局。
此次投資的確有利于保障天力鋰能主要原材料的供給，但這筆60億元的高額投資款從哪來或是最大的問題。
界面新聞注意到，此前，天力鋰能擬通過收購將觸角延伸至新能源上游產(chǎn)業(yè)鏈，但并未成功。公司曾于2022年12月23日披露公告稱，擬受讓江西同安持有的鼎興礦業(yè)約10%的股權(quán)和興鋰科技約10%的股權(quán)，擬受讓股權(quán)的標(biāo)的公司主營業(yè)務(wù)為鋰礦石、鋰云母、鋰瓷石等的收儲、選礦、加工。而今年1月30日，公司公告表示，交易雙方無法就投資意向達(dá)成一致，也未最終簽訂《投資意向協(xié)議》。
據(jù)了解，天力鋰能于2022年8月份登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，公司多年來專注于小型動力鋰電池材料領(lǐng)域，對標(biāo)的下游主要是電動自行車與電動工具。客戶包括星恒電源、天能股份、長虹新能源、海四達(dá)、橫店東磁、陽光電源、鵬輝能源等鋰電池企業(yè)。
在小型動力鋰電池正極材料領(lǐng)域，天力鋰能處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。高工產(chǎn)研（GGII）統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年，天力鋰能在三元材料領(lǐng)域的市場占有率為5.67%、在電動自行車與電動工具鋰電池領(lǐng)域三元正極材料的市場占有率達(dá)41%。
而在電動汽車鋰電池正極材料領(lǐng)域，天力鋰能依然是新手。2019年-2021年，公司產(chǎn)品在電動汽車領(lǐng)域的銷售比例分別為11.23%、1.72%和7.75%。該部分收入主要系聯(lián)動下游小型動力鋰電池客戶切入新能源汽車領(lǐng)域取得，收入規(guī)模受下游客戶相應(yīng)新能源汽車板塊業(yè)務(wù)的擴(kuò)張和收縮波動較大。
作為“鋰電新秀”，天力鋰能的業(yè)績并不穩(wěn)定。2019年-2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為10.12億元、12.43億元、16.63億元，復(fù)合增長率為28.20%；對應(yīng)扣非后凈利潤分別為7462.28萬元、5389.80萬元和10833.86萬元，復(fù)合增長率為20.48%，存在一定波動。
各項數(shù)據(jù)來看，2019年-2021年，天力鋰能三元材料產(chǎn)能利用率分別為78.16%、84.22%和51.71%，產(chǎn)能利用率并不飽和且呈走低態(tài)勢。同期，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為16.33%、11.67%、13.45%，低于正極材料行業(yè)的毛利水平。
關(guān)于產(chǎn)能利用率表現(xiàn)不佳的主要原因，天力鋰能給出的說法是2021年7月新鄉(xiāng)發(fā)生暴雨和洪災(zāi)，主要生產(chǎn)設(shè)備發(fā)生毀損，新七街廠區(qū)出現(xiàn)了臨時性停產(chǎn)，生產(chǎn)線于11月底才修復(fù)完成，導(dǎo)致當(dāng)年自產(chǎn)的產(chǎn)量較低。
至于毛利較較低的原因，天力鋰能表示，主要受原材料價格波動、客戶需求變化、下游行業(yè)價格傳導(dǎo)、市場競爭加劇等因素的影響。尤其是2020年受疫情及新能源汽車補貼退坡政策等影響，三元材料行業(yè)需求不旺，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率偏低，疊加競爭加劇，抑制了產(chǎn)品的銷售價格，毛利率維持在較低水平。
據(jù)天力鋰能此前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，公司2022年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.3億元至1.6億元，同比增長53.21%~88.57%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤1.12億元至1.42億元，同比增長3.58%~31.27%。業(yè)績增長原因在于新能源行業(yè)快速發(fā)展，產(chǎn)品主要原材料價格呈大幅上漲趨勢，產(chǎn)品銷售單價及凈利率提高。