界面新聞?dòng)浾?| 胡振明
3月29日，康希諾（688185.SH）每股收于114.88元，跌3.14%，總市值為284.3億元；其股價(jià)再次逼近歷史低點(diǎn)110.70元/股。
在新冠肺炎疫情爆發(fā)期間，2021年6月，康希諾股價(jià)曾經(jīng)上漲至798元/股（前復(fù)權(quán)為797.20元/股），如今已跌掉逾八成。
康希諾主要從事疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化，主要產(chǎn)品為腦膜炎球菌疫苗、重組新型冠狀病毒疫苗（5型腺病毒載體）、重組埃博拉病毒病疫苗（腺病毒載體）、百白破疫苗、肺炎球菌結(jié)合疫苗、結(jié)核病加強(qiáng)疫苗等。
3月28日，康希諾披露了《2022年年度報(bào)告》，其中顯示，2022年國內(nèi)外新冠疫苗市場環(huán)境發(fā)生較大變化，新冠疫苗需求量較去年同期呈大幅下降趨勢，全球新冠疫苗接種增速放緩，且部分地區(qū)呈現(xiàn)供大于求的情況，市場競爭不斷加劇，公司新冠疫苗產(chǎn)品銷售收入及成本較去年同期大幅下降。
同時(shí)，康希諾面臨存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。隨著新冠疫苗接種率的增速逐漸放緩，2022年度，康希諾參考?xì)v史領(lǐng)用情況和未來使用計(jì)劃將預(yù)計(jì)無法在保質(zhì)期內(nèi)被領(lǐng)用或銷售掉的原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品全額計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備8.02億元?？迪ＶZ表示，如果因市場環(huán)境發(fā)生變化，競爭加劇等原因?qū)е麓尕涀儸F(xiàn)困難，仍面臨一定的存貨減值壓力和跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)年報(bào)，2022年康希諾實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為10.35億元，比上年同期減少75.94%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-9.09億元，比上年同期減少147.51%，由上年盈利19.14億元轉(zhuǎn)為虧損；歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤為-10.33億元，比上年同期減少157.49%。
截至2022年12月31日，康希諾的總資產(chǎn)為114.69億元，比年初減少3.41%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為67.48億元，比年初減少15.60%；2022年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為-12.36%，比上年減少39.57個(gè)百分點(diǎn)。
2022年各季度，康希諾的營業(yè)收入分別為4.99億元、1.30億元、0.78億元和3.27億元，除了第一季度歸母凈利潤為正數(shù)1.21億元，后三季度歸母凈利潤為-1.09億元、-4.87億元、-4.35億元。
根據(jù)年報(bào)，康希諾認(rèn)為2022年度凈利潤轉(zhuǎn)為虧損主要是因?yàn)閲鴥?nèi)外新冠疫苗市場環(huán)境發(fā)生較大變化，新冠疫苗需求量較去年同期呈大幅下降趨勢，在公司新冠疫苗產(chǎn)品銷售收入較去年同期大幅下降，同時(shí)，銷售費(fèi)用較去年同期增加，并對(duì)存在減值跡象的新冠疫苗相關(guān)存貨計(jì)提減值。
其中，銷售費(fèi)用為2.67億元，比上一年度增長151.95%，康希諾認(rèn)為主要是公司銷售人員增加，同時(shí)為持續(xù)推廣疫苗產(chǎn)品增加營銷推廣所致；管理費(fèi)用2.69億元比上一年度增長21.48%，主要是公司管理人員數(shù)量、折舊攤銷費(fèi)用以及各項(xiàng)運(yùn)營支出增加所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用-1.85億元主要是匯兌損益增加所致。
研發(fā)費(fèi)用7.78億元為費(fèi)用金額最高的項(xiàng)目，但是比上一年度減少了11.43%，康希諾認(rèn)為，這主要是公司重組新型冠狀病毒疫苗（5型腺病毒載體）于2021年實(shí)現(xiàn)商業(yè)化而在2022年度相關(guān)投入減少，且其他在研產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)展、研發(fā)階段不同所致。
2022年度，康希諾的疫苗及相關(guān)產(chǎn)品銷售收入10.31億元，營業(yè)成本4.16億元，毛利率為59.67%。該產(chǎn)品的收入和成本均大幅下降，分別為-76.02%和67.93%，毛利率比上一年度減少了10.17個(gè)百分點(diǎn)。
在大客戶方面，2022年度康希諾的前五名客戶銷售額為5.20億元，占年度銷售總額40.49%；其中并無關(guān)聯(lián)方的銷售額。第一大客戶為康希諾帶來2.18億元的營業(yè)收入，占比達(dá)16.99%；其余大客戶銷售額占比均低于10%。
值得注意的是，2022年度，由于部分原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品庫齡較長，康希諾參考?xì)v史領(lǐng)用情況和未來使用計(jì)劃，將預(yù)計(jì)無法在保質(zhì)期內(nèi)被領(lǐng)用或銷售掉的原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品全額計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，合計(jì)計(jì)提了8.02億元的減值準(zhǔn)備。另外，部分原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品報(bào)廢或銷售，因此核銷或轉(zhuǎn)銷存貨跌價(jià)準(zhǔn)備共計(jì)1.38億元。
合并資產(chǎn)負(fù)債表顯示，康希諾在2022年末的存貨賬面價(jià)值為6.78億元，占流動(dòng)資產(chǎn)77.30億元的8.77%。2022年末存貨的賬面價(jià)值比年初減少1.98億元，實(shí)際上，2022年末的存貨賬面余額和年初相比是增長的，只不過，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備從年初的0.02億元大增至6.66億元，導(dǎo)致賬面價(jià)值大幅“縮水”。