文|覽富財(cái)經(jīng)

受到新能源汽車市場(chǎng)高速發(fā)展的影響，近年來(lái)我國(guó)汽車熱管理板塊全面進(jìn)入黃金發(fā)展周期，在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和資本領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)勁的上升勢(shì)頭。其中，A股市場(chǎng)汽車零部件板塊持續(xù)升溫，行業(yè)知名企業(yè)飛龍股份(002536.SZ)官宣一季度扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)18.54至22.96倍。延伸到熱管理行業(yè)整個(gè)市場(chǎng)，目前已發(fā)布2022年報(bào)及年報(bào)預(yù)告的近八成企業(yè)2022年實(shí)現(xiàn)盈利。

有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年國(guó)內(nèi)新能源車熱管理市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到496億元，全球市場(chǎng)規(guī)模更是高達(dá)779億元。隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)到2025年，國(guó)內(nèi)和全球熱管理市場(chǎng)空間分別可達(dá)到1006和1512億元（年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為26.6%和24.7%）。這個(gè)新藍(lán)海市場(chǎng)，也將成為汽車產(chǎn)業(yè)鏈中穩(wěn)定長(zhǎng)期的投資賽道。

汽車熱管理是汽車產(chǎn)業(yè)鏈的支撐產(chǎn)業(yè)

汽車熱管理是一個(gè)系統(tǒng)概念，它是從系統(tǒng)集成和整車角度出發(fā)，統(tǒng)籌整車熱量與環(huán)境的熱量。因?yàn)槠囋谶\(yùn)行過(guò)程中，各個(gè)單元環(huán)節(jié)會(huì)在不同時(shí)間段出現(xiàn)不同程度的溫度變化，而在管理過(guò)程中，汽車熱管理系統(tǒng)會(huì)采用綜合手段控制優(yōu)化熱量傳遞，保持各部件工作在最佳溫度范圍，從而改善汽車各方面性能。具體來(lái)說(shuō)，汽車熱管理系統(tǒng)的核心功能就是三點(diǎn)：散熱、加熱、保溫，其目的就是保證汽車的功能安全和使用壽命。

從燃油車時(shí)代到新能源汽車時(shí)代，汽車熱管理的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)也迎來(lái)了根本性改變。因?yàn)槿加蛙囀褂玫膫鹘y(tǒng)汽車熱管理系統(tǒng)主要以發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱的冷卻為主，而新能源汽車熱管理則包括電機(jī)電控系統(tǒng)熱管理、電池系統(tǒng)熱管理和乘員艙空調(diào)熱管理，結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜，牽涉的單元更多。

從我國(guó)汽車熱管理產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)程來(lái)看，在燃油車時(shí)代，熱管理市場(chǎng)長(zhǎng)期由外資企業(yè)主導(dǎo)。尤其是電裝、翰昂、法雷奧、馬勒等老牌外資零部件企業(yè)，在全球市場(chǎng)的份額一度高達(dá)64%，在我國(guó)市場(chǎng)更是占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。相對(duì)來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)熱管理企業(yè)由于起步較晚，很多技術(shù)環(huán)節(jié)存在短板，因此初期發(fā)展以提供熱管理系統(tǒng)中某個(gè)零部件為主，在合作形式上主要是為大廠進(jìn)行供貨。直到近年來(lái)，隨著我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，特別是眾多自主新能源品牌的全面崛起，國(guó)內(nèi)熱管理零部件供應(yīng)商有了更廣闊的合作空間，技術(shù)經(jīng)驗(yàn)方面逐漸積累，產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向也朝著集成供應(yīng)商領(lǐng)域全面轉(zhuǎn)變。

2022年，對(duì)國(guó)內(nèi)汽車熱管理行業(yè)來(lái)說(shuō)意義重大。數(shù)據(jù)顯示，這一年我國(guó)新能源汽車自主品牌份額同比增加5.2%，市場(chǎng)的全面擴(kuò)容也讓電動(dòng)車熱管理供應(yīng)鏈全面形成，國(guó)內(nèi)熱管理行業(yè)國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)明顯加速。尤其是在換熱器、水冷板、大口徑膨脹閥等零部件細(xì)分賽道，本土廠商的核心技術(shù)、市場(chǎng)渠道和成本優(yōu)勢(shì)越來(lái)越突出，不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有彎道超車的趨勢(shì)，更是具備了參與全球競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。

市場(chǎng)擴(kuò)容為汽車熱管理未來(lái)發(fā)展奠定基礎(chǔ)

從汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，疊加“碳中和”與節(jié)能環(huán)保背景，“油轉(zhuǎn)電”已經(jīng)成為共識(shí)。根據(jù)中國(guó)石油消費(fèi)總量控制和政策研究項(xiàng)目報(bào)告顯示，我國(guó)有望在2050 年前全面停止使用燃油車。再看歐美市場(chǎng)，歐洲近年來(lái)不斷出臺(tái)碳排放政策，多次提及停售燃油車時(shí)間點(diǎn)；美國(guó)政府同樣宣布將在2030年實(shí)現(xiàn)一半新售汽車為零排放汽車。燃油車時(shí)代的落幕，讓新能源汽車的未來(lái)發(fā)展前景廣闊，更為汽車熱管理未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

2020-2021年，受到疫情和原材料價(jià)格上升等因素影響，全球新能源汽車市場(chǎng)的增速一度放緩，大批訂單因?yàn)闊o(wú)法按時(shí)按量交付，也讓市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。自2022年以來(lái)，隨著市場(chǎng)全面復(fù)蘇升溫，再加上我國(guó)的一系列政策大力支持新能源汽車發(fā)展，國(guó)內(nèi)新能源汽車的產(chǎn)量和銷量也在穩(wěn)步增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2022年中國(guó)新能源汽車銷量為688.7萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)滲透率已達(dá)25.6%。

以此為參考，由于新能源汽車熱管理系統(tǒng)和燃油車相比更為復(fù)雜，在原有基礎(chǔ)上新增了電池?zé)峁芾砗碗姍C(jī)電控?zé)峁芾硐到y(tǒng)，再加上駕駛艙制熱技術(shù)從過(guò)去的發(fā)動(dòng)機(jī)冷卻液制熱轉(zhuǎn)變?yōu)镻TC加熱或者熱泵，這就讓整個(gè)系統(tǒng)的單車價(jià)值全面提升。行業(yè)評(píng)估顯示，新能源汽車熱管理系統(tǒng)的單車價(jià)值量約6200-7200元，是傳統(tǒng)燃油汽車的2-3倍。這個(gè)可觀的增量市場(chǎng)，無(wú)疑會(huì)成為未來(lái)汽車熱管理產(chǎn)業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。

權(quán)威機(jī)構(gòu)評(píng)估顯示，今年我國(guó)新能源汽車熱管理市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至約683億元，這也意味著2020-2023年期間，汽車熱管理行業(yè)的復(fù)合增長(zhǎng)率約為93%。隨著新能源車高增長(zhǎng)，汽車熱管理市場(chǎng)的成長(zhǎng)空間不可限量。尤其是受到技術(shù)升級(jí)和自主崛起的驅(qū)動(dòng)，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)熱管理企業(yè)有望進(jìn)一步打破海外廠商的壟斷局面，全面成長(zhǎng)為在全球范圍內(nèi)具有競(jìng)爭(zhēng)力的供應(yīng)商，進(jìn)一步提升本土熱管理行業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。

本土熱管理企業(yè)已展現(xiàn)強(qiáng)大發(fā)展?jié)撃?/h4>

隨著熱管理產(chǎn)業(yè)的本土化進(jìn)程不斷提速，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)始在關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)布局上加大投入力度。其中，在對(duì)接汽車熱管理市場(chǎng)需求方面，飛榮達(dá)與高瀾股份兩大知名企業(yè)目標(biāo)明確，層層發(fā)力，展現(xiàn)出強(qiáng)大的發(fā)展?jié)撃堋?/p>

飛榮達(dá)(300602.SZ)是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，也是我國(guó)知名創(chuàng)新型專業(yè)電磁屏蔽及導(dǎo)熱解決方案服務(wù)商。在熱管理板塊，企業(yè)專注于熱管理材料及器件的研發(fā)和生產(chǎn)，主要產(chǎn)品包括散熱模組、熱管、風(fēng)扇、液冷板、導(dǎo)熱界面材料及石墨片等。近年來(lái)，飛榮達(dá)把工業(yè)4.0理念、中國(guó)制造2025行動(dòng)綱領(lǐng)注入到產(chǎn)品研發(fā)和制造中，熱管理相關(guān)產(chǎn)品在汽車電子等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。根據(jù)飛榮達(dá)的最新產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，企業(yè)正通過(guò)全資子公司廣東飛榮達(dá)精密制造技術(shù)有限公司在佛山南海建設(shè)募投項(xiàng)目“南海生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”，旨在全面提升連接片、液冷板等產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。隨著項(xiàng)目建成啟用，飛榮達(dá)在熱管理產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的產(chǎn)品覆蓋范圍及覆蓋率將進(jìn)一步提升。

高瀾股份(300499.SZ)是我國(guó)最早聚焦熱管理技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的企業(yè)之一，也是我國(guó)在節(jié)能技術(shù)領(lǐng)域方面的領(lǐng)先企業(yè)。近年來(lái)，企業(yè)在熱管理板塊的產(chǎn)業(yè)布局不斷延伸，其動(dòng)力電池液冷產(chǎn)品被多家動(dòng)力電池廠家采用。2022年，高瀾股份審議通過(guò)子公司的動(dòng)力電池?zé)峁芾眄?xiàng)目。今年年初，企業(yè)又自籌資金10億元投資建設(shè)“全場(chǎng)景熱管理研發(fā)與儲(chǔ)能高端制造項(xiàng)目”，在全場(chǎng)景熱管理研發(fā)與應(yīng)用領(lǐng)域邁出關(guān)鍵步伐。