文 | 壹號公司 虛淵玄
在剛剛結束的第108屆糖煙酒會中，除了傳統(tǒng)的白酒重新回歸消費者的視野之外，預制菜成了疫情后首屆糖煙酒會的焦點。
而在同步舉辦的第二屆中國國際消費博覽會上，預制菜也成為了投資者與消費者共同關注的熱門產業(yè)之一。
對于這個近幾年的熱門賽道，不僅傳統(tǒng)的食品加工企業(yè)參與其中，跨界預制菜領域的企業(yè)涵蓋了家電、機械、建材、地產、快遞、瓶裝水各領域的頭部玩家。
上個月，又一個預制菜跨界玩家誕生了，他就是曾經的“體育第一股”貴人鳥（603555.SH）。
3月23日，網傳貴人鳥預制菜產品成品研發(fā)已完成，對此，貴人鳥方回應《中國證券報》記者稱，公司預制菜的產品是子公司金鶴（齊齊哈爾）預制菜產業(yè)園在操作，目前尚未有成品。
從貴人鳥的官網上看，不僅要“豐衣”，更要“足食”的原A股鞋王是下定了轉型食品行業(yè)的決心。
不過從最新的股價來看，宣布跨界熱門賽道的消息并未給貴人鳥的股價帶來相應的提振，其股價近期不僅持續(xù)走低，還創(chuàng)造了今年以來的新低。在市值方面，與原先巔峰時期超過400億元相比，人鳥的市值在10年不到的時間內蒸發(fā)超過九成。
曾經的貴人鳥緣何墜落，現在的貴人鳥又將飛向何方？
入局預制菜，打造第二曲線？非也
在回答股民在投資者互動平臺的提問是，貴人鳥證實了公司已涉足預制菜行業(yè)的事實，只是目前還未有成品上市。
公開信息顯示，之前提到的金鶴（齊齊哈爾）預制菜產業(yè)園有限公司是貴人鳥的全資子公司，成立于2023年3月6日。
而從近幾年貴人鳥的農產品業(yè)務布局來看，其進軍預制菜行業(yè)算是“意料之外，情理之中”。
準確的來說，貴人鳥正式涉農，是從公司實控人的變更開始的。
公開資料顯示，李志華通過黑龍江泰富金谷網絡科技有限公司(以下簡稱泰富金谷)于2021年正式成為了貴人鳥的大股東、實控人。
2021年，深陷債務危機的貴人鳥與泰富金谷簽署了《重整投資協議》。
《重整投資協議》顯示，泰富金谷以約4.2億元的價格取得了貴人鳥3.2億股股票，占上市公司總股本的20.36%，成為公司第一大股東。
除了成為貴人鳥的第一大股東之外，泰富金谷還通過拍賣的方式，以0.91億元獲得了貴人鳥賬面價值9.21億元的應收債權。
公開資料顯示，泰富金谷主營業(yè)務為運營基于互聯網的農業(yè)供應鏈服務軟性基礎設施和工作平臺的“農達網”，為客戶提供供應鏈管理服務及風險控制服務。“農達網”是立足于糧食流通產業(yè)的第三方供應鏈服務平臺。
成為貴人鳥實控人之后，李志華迅速為貴人鳥引入“老本行”農產品業(yè)務。
貴人鳥2022年半年報顯示，“公司糧食貿易的主要品種為大豆、玉米等農產品，產品市場范圍涵蓋黑龍江、內蒙古、遼寧、山東、江蘇、廣東等多個省份，已經成為國內多家大中型食品生產企業(yè)的合作伙伴?！?/p>
而在去年下半年，貴人鳥也加速了農產品業(yè)務的布局。
貴人鳥去年年底的公告顯示，計劃以約3.7億元購買黑龍江和美泰富農業(yè)發(fā)展股份有限公司(以下簡稱和美泰富)的相關資產，其中包括房屋建筑物、機器設備和在建工程等。
上述交易完成后，貴人鳥將新增大米加工及銷售、糧食倉儲業(yè)務，進一步推動公司糧食業(yè)務板塊向產業(yè)鏈縱向深度的拓展。
至此，李志華治下的貴人鳥完成了易主后的涉農產業(yè)初期布局。
對于貴人鳥加速涉農，一號公司認為根本的原因還是在于其原有的體育產業(yè)真的“帶不動”了。
盲目投資，貴人鳥飛速下墜
成立于1987年的貴人鳥，有著30多年的品牌歷史。
在創(chuàng)始人林天福的帶領下，一直為國外運動品牌做代工的貴人鳥借助國內體育產業(yè)的迅猛發(fā)展，迎來了自己的快速成長期。
長期代工經驗為貴人鳥積累了技術基礎，但想要完成從代工到自有品牌的轉型，少不了市場營銷上的投入。
好在，林氏對市場營銷的支出相當慷慨，不僅先后邀請劉德華、張柏芝、林志玲為貴人鳥代言，還通過贊助諸如《快樂男聲》這樣的大熱節(jié)目迅速提升了自己的品牌知名度。
而真正讓貴人鳥成為A股“鞋王”的，還是線下門店的迅速擴張。
公開資料顯示，2009-2011年三年里，貴人鳥線下門店數量從1847家迅速飆升至5000家，而曾經一天內連開3家門店也成為了業(yè)內佳話。
品牌知名度的快速提升和門店的迅速擴張為貴人鳥的業(yè)績增長提供了充足的動力，同時也吸引了來自資本市場的目光。
2014年1月，憑借著出色的業(yè)績，貴人鳥完成敲鐘上市，成為了A股“體育第一股”。
招股書顯示，彼時的貴人鳥不僅手上握有貨幣資金6.5億元，上市后通過募集的資金理論上也有8.8億元左右。
也就是說，除了本身擁有的6.5億元資金外，上市后的貴人鳥募資8.8億元，合計手頭資金量高達15.3億元左右。
招股書顯示，公司上市后的募集資金主要投向全國戰(zhàn)略店建設項目、鞋生產基地(惠南)建設項目、設計研發(fā)中心建設項目、信息化系統(tǒng)建設項目，但從實際情況來看，貴人鳥募集來的錢花到別處去了。
除了投資西班牙足球經紀公司BOY之外，貴人鳥以2.4億元的價格收購了虎撲體育16.11%的股權，并與虎撲一同設立了20億元的體育產業(yè)基金“動域資本”，截至2016年，貴人鳥為“動域資本”累計出資6.3億元。
公開信息顯示，動域資本已完成的投資標的包括“超級猩猩”、“滑雪助手”、“競彩貓”等20個項目，項目涵蓋的領域除了傳統(tǒng)的體育項目如跑步、健身、足球、籃球外，還涉及戶外、電競、彩票、“互聯網+”等在當時看起來具有長期投資價值的領域。
在縱向和橫向發(fā)展中選擇后者的貴人鳥，未能從其投資的眾多領域中獲得所期望的回報。
加之運動產品領域缺乏投入，技術沒有創(chuàng)新，產品缺少設計感的貴人鳥被消費者吐槽“土出天際”，貴人鳥也被晉江系的兄弟們逐一超越。
積重難返的貴人鳥終于在2021年面臨了嚴重經營危機，最終只能通過變賣股份求生，也間接完成了從體育產業(yè)向農業(yè)的變道。
在預制菜市場，貴人鳥能飛得更高？
那么問題來了，“一心向農”的貴人鳥，飛得起來嗎？
從現實意義來說，變道農業(yè)的貴人鳥首先解決了生存問題。
2021年，在完成了破產重組、實控人變更后的貴人鳥，迅速資設立全資子公司上海米程萊貿易有限公司（以下簡稱“上海米程萊”）。
作為李志華接棒貴人鳥后布局的首家農業(yè)子公司，主營糧食收售業(yè)務的上海米程萊表現不俗。財報顯示，2021年上海米程萊年度營收為2.46億元，當年營收占比就達到了17.31%。
而2021年全年，貴人鳥營收14.19億元、凈利潤扭虧為盈達到3.61億元，扣非凈利潤為8988.12萬元。
進入2022年，全速轉農的貴人鳥保持了良好的勢頭，半年報顯示，貴人鳥上半年營收6.51億元，同比增長22.88%；其中的糧食貿易業(yè)務貢獻了2.38億元，傳統(tǒng)主業(yè)運動鞋服業(yè)務不僅營收上同比減少了1.187億元，營收占比也從76.73%下降到了44.21%。
在迅速完成業(yè)績扭虧后，李志華的貴人鳥加快了農業(yè)產業(yè)的布局。3月21日披露的《關于聘任高級管理人員的公告》顯示，為保證公司正常運作，同意聘任王洪軍、王洪濤為公司副總經理。
新上任的兩位高管均在2013年就加入了黑龍江和美泰富農業(yè)發(fā)展股份有限公司，在農業(yè)領域有著相當長的工作經歷。
回到文章開頭提到的新聞，貴人鳥怎么就瞄上了這幾年大熱的預制菜呢？
首先，從公司目前掌握的資源來看，貴人鳥具備參與預制菜“競賽”的資本：長期從事農業(yè)產品的收售，李志華的農業(yè)版圖完整，團隊相對成熟。
從行業(yè)角度看，預制菜行業(yè)受到市場熱捧的同時，政策端也有相應的傾斜。
年初發(fā)布的《中共中央國務院關于做好2023年全面推進鄉(xiāng)村振興重點工作的意見》(簡稱“2023年中央一號文件”)明確培育鄉(xiāng)村產業(yè)新業(yè)態(tài)，強調了提升凈菜、中央廚房等產業(yè)標準化和規(guī)范化水平，培育發(fā)展預制菜產業(yè)。
這也是預制菜首次寫入中央一號文件。
各地也在“一號文件”發(fā)布過后也推出了相應的扶持政策，鼓勵企業(yè)參與到預制菜行業(yè)的發(fā)展中去。
艾媒咨詢數據顯示，2022年中國預制菜市場規(guī)模達到4196億元，同比增長21.3%，預估未來中國預制菜市場保持較高的增長速度，在2026年將實現10720億元的市場規(guī)模。
4月12日，國海證券研報顯示，目前預制菜行業(yè)正處于快速發(fā)展期，BC兩端均有驅動因素。
不過，也正是因為預制菜行業(yè)的“新”，導致其目前面臨行業(yè)集中度低、沒有統(tǒng)一的行業(yè)標準、市場接受度不及預期等問題。
回到貴人鳥身上來看，進軍預制菜本身也許充滿機會，但對品牌而言，也許會產生反向作用。
經濟學家宋清輝對和訊網表示，從業(yè)務整合來看，由于農業(yè)與鞋服行業(yè)關聯度不高，農業(yè)品牌與貴人鳥品牌或會相互消磨?？缃鐚F人鳥而言，對運動品牌“貴人鳥”弊大于利，可能會加速“貴人鳥”品牌的貶值和沒落。
飛離體育的貴人鳥，還能找到新“蟲子”嗎？
-參考資料-貴人鳥2021年財報、2022年半年報
宋清輝：貴人鳥布局農業(yè)和預制菜 可能會加速品牌的貶值和沒落-和訊網
貴人鳥跨界做預制菜，賣鞋的炒菜會好吃嗎？-深潛atom
昔日“鞋王”貴人鳥布局農業(yè) 既賣大米又殺入預制菜？-每日經濟新聞
《2023年中國預制菜產業(yè)白皮書》-前瞻產業(yè)研究院