文｜快遞觀察家
十年前，菜鳥能飛多遠(yuǎn)、多高，誰都無法預(yù)測。十年后，菜鳥成長為全球最大物流獨(dú)角獸，并且還在繼續(xù)振翅。
5月18日，菜鳥官宣上市時間計劃表，預(yù)計在未來12到18個月內(nèi)完成。
對于企業(yè)而言，上市是開啟新篇章；對于資本而言，上市是最好的退出通道。
然而，對于目前仍處于虧損狀態(tài)的菜鳥而言，赴港上市能否一帆風(fēng)順？成功上市后，菜鳥又能否順利開啟全新的十年？
01 虧損收窄根基漸牢
成立十年，菜鳥網(wǎng)絡(luò)發(fā)展成菜鳥集團(tuán)。
阿里巴巴財報顯示，2023財年菜鳥總收入合計為775.12億元，相較2022 財年增長16%；抵消跨分部交易的影響后收入為556.81億元，同比增長21%。菜鳥經(jīng)調(diào)整EBITA為虧損3.91 億元，相較上一財年虧損14.65億元明顯收窄。
其中，2023年1-3月，菜鳥營收為189.15億元人民幣，抵消跨分部交易后同比增長18%。
從財務(wù)數(shù)據(jù)可以看到，起步于阿里巴巴電商生態(tài)的菜鳥，經(jīng)過數(shù)年的穩(wěn)健發(fā)展，已經(jīng)超越了最初的范疇。其物流能力不僅得到了市場的認(rèn)可，更是成為了眾多商家和消費(fèi)者離不開的物流選擇。
億豹網(wǎng)獲悉，在行業(yè)內(nèi)卷的背景下，之所以選擇在2023年沖擊上市，是因?yàn)榻衲暌詠?，菜鳥業(yè)務(wù)布局進(jìn)入高速發(fā)展期，國內(nèi)物流、國際物流、城鄉(xiāng)末端、物流科技和物流地產(chǎn)五大核心業(yè)務(wù)板塊構(gòu)建完成，物流根基穩(wěn)固。
以菜鳥國際物流業(yè)務(wù)為例。
長期以來，傳統(tǒng)跨境物流具有人工成本高企、數(shù)字化程度低、缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)等發(fā)展困境。菜鳥作為后起玩家，以數(shù)智化為起跑線，實(shí)現(xiàn)彎道超車。
比如說運(yùn)用在菜鳥國際業(yè)務(wù)上的智能合單技術(shù)、秒級換單及全球統(tǒng)一的物流操作規(guī)程、精準(zhǔn)射頻識別技術(shù)、物流路徑規(guī)劃算法、干線智能決策等一系列物流科技的研發(fā)、開放，讓菜鳥國際業(yè)務(wù)全球化布局進(jìn)一步深化。
技術(shù)之外，菜鳥國際在產(chǎn)品配置方面也進(jìn)行了調(diào)整。
根據(jù)不同國家和地區(qū)的差異化需求，采用不同物流產(chǎn)品做支撐，包括數(shù)智化的國家分撥中心建設(shè)、本土化的數(shù)智配送系統(tǒng)建設(shè)、自提柜等數(shù)智末端系統(tǒng)的建設(shè)等，推進(jìn)海外業(yè)務(wù)本土化發(fā)展。
在技術(shù)和產(chǎn)品兩個維度的發(fā)力下，菜鳥國際業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。
菜鳥提供的數(shù)據(jù)顯示，其擁有9個海外自營分揀中心，日均處理超450萬件跨境包裹，物流業(yè)務(wù)覆蓋全球 200 多個國家和地區(qū)，位居全球前四，與全球三大快遞巨頭FedEx、DHL、UPS 處在同一梯隊。
支撐菜鳥上市后國際業(yè)務(wù)想象力的，是跨境電商的規(guī)模增速。
根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)和預(yù)測，跨境出口電商物流未來五年市場復(fù)合年均增速將達(dá)22.5%，到2025年市場規(guī)模有望達(dá)到3.6萬億元。
市場提供給每個玩家的機(jī)會均等，菜鳥想要從這3.6萬億蛋糕中分一杯羹，讓商家和消費(fèi)者選擇，自然也需要有更多的不可替代性。
02 服務(wù)升級羽翼漸豐
“達(dá)爾文優(yōu)勝劣汰”效應(yīng)同樣適用于快遞行業(yè)，菜鳥深知躺平不是出路。企業(yè)發(fā)展如逆水行舟，不進(jìn)則退。所以從2023年開始，菜鳥主動發(fā)起升級，在服務(wù)內(nèi)驅(qū)力提升這塊，狠狠“內(nèi)卷”。
2023年以來，在時效、送貨上門等服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)方面，菜鳥持續(xù)發(fā)力。
時效方面，菜鳥供應(yīng)鏈形成“優(yōu)選倉配”和“智選倉配”等多種能力組合，分別提供“半日達(dá)”和“次日達(dá)”。
3月底，菜鳥聯(lián)合天貓超市推出“1212半日達(dá)”服務(wù)，目前已經(jīng)在全國8個城市上線，包括北京、上海、廣州、深圳、杭州、成都等，預(yù)計一年內(nèi)菜鳥半日達(dá)服務(wù)覆蓋全國20城。
送貨上門方面，推出多種方式。
第一種是自營的菜鳥直送上門（丹鳥），包括米面糧油、酒水飲料等在天貓超市常見的重貨，已經(jīng)覆蓋全國300多個城市。
第二種是通過加盟的菜鳥驛站上門，消費(fèi)者在收到物流到站消息后，可以自行選擇自提還是上門服務(wù)。
第三種是通過申通快遞、菜鳥驛站、菜鳥直送等多種能力組合，讓消費(fèi)者在淘寶下單時，就可以提前選擇送貨上門，且不產(chǎn)生額外費(fèi)用。
以上三套上門組合拳下來，讓菜鳥驛站本季度上門包裹量同比增長85%。
在菜鳥的帶動下，京東物流和順豐、美團(tuán)也加大了時效提升和送貨上門的力度，順豐半日達(dá)、京東211限時達(dá)、美團(tuán)優(yōu)選明日達(dá)等等，都在擴(kuò)大覆蓋范圍。
照顧好C端消費(fèi)體驗(yàn)的同時，供應(yīng)鏈連著的上游B端商家，也不容輕視。
針對不同商家與行業(yè)特點(diǎn)，菜鳥圍繞家裝、重貨、冷鏈、大家電、快消、美妝等行業(yè)，打造了更具針對性的特色解決方案，包括多渠道庫存管理，以及送貨至其他經(jīng)銷商、線下商超、商圈柜臺等。
在億豹網(wǎng)看來，菜鳥這種主動升級供應(yīng)鏈服務(wù)的發(fā)展理念，是構(gòu)建長期差異競爭實(shí)力的關(guān)鍵內(nèi)驅(qū)力，也是推動行業(yè)整體進(jìn)步必不可少的活力源泉。
當(dāng)然，長期的服務(wù)內(nèi)修，需要長期的資金投入。因此，上市能為菜鳥業(yè)務(wù)發(fā)展注入新的資金基礎(chǔ)。
03 上市飛高挑戰(zhàn)重重
需要注意的是，菜鳥現(xiàn)今面臨的挑戰(zhàn)，上市后，并不會解除。
一方面，雖然菜鳥發(fā)力做自營物流，但是畢竟之前的定位一直是做數(shù)智化平臺。長期以來的輕資產(chǎn)運(yùn)營模式，讓菜鳥的配送終端更多還是依靠通達(dá)系做支撐，上市后也離不開這些快遞企業(yè)。
最開始，菜鳥承諾“不碰快遞”，然而在競爭壓力下，菜鳥直送、菜鳥裹裹等都在加大自營業(yè)務(wù)布局。由此與快遞企業(yè)的競爭合作關(guān)系，是否會產(chǎn)生變化，還是要看菜鳥未來在下游環(huán)節(jié)布局的深入程度和速度。
另一方面，想要通過上市打開新通道的快遞企業(yè)，不止菜鳥一家。
億豹網(wǎng)獲悉，近期有多家公司都傳出赴港上市消息，如順豐控股選定高盛、華泰證券和摩根大通等機(jī)構(gòu)安排香港二次上市事宜，或至多籌資30億美元。
更早之前，有消息稱極兔計劃與2023年下半年在香港上市，可能至少籌集10億美元。亦有業(yè)內(nèi)人士分析，近期極兔收購豐網(wǎng)，就是為上市前的估值做準(zhǔn)備。
因此，站在行業(yè)競爭角度，菜鳥能想到的，友商也能想到。菜鳥能做的，順豐、極兔都有實(shí)力去布局。
即便上市后，菜鳥面臨的競爭局面，也并不會比現(xiàn)在輕松。
目前，快遞行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入千億業(yè)務(wù)量時代。面對體量加大、增速放緩的一般行業(yè)發(fā)展規(guī)律，菜鳥想要加快上市，獲得下一個十年的門票，無可厚非。況且有阿里的品牌背書和電商生態(tài)支撐，菜鳥上市之路并不會很困難。
只是，想要憑借上市完全打開新局面，還需要看菜鳥具體如何“答題”。