文|化妝品觀察
沖刺IPO的廣州環(huán)亞化妝品科技股份有限公司（以下簡稱“環(huán)亞”），迎來了新的進(jìn)展。
6月26日，環(huán)亞披露新的招股書，完成對財務(wù)資料的更新，深交所恢復(fù)其發(fā)行上市審核。
2022年，環(huán)亞實現(xiàn)營收20.95億元，凈利潤2.28億元。發(fā)展至今，環(huán)亞成功打造了美膚寶、法蘭琳卡、滋源等十?dāng)?shù)個品牌。
環(huán)亞品牌矩陣一覽，截自招股書
若環(huán)亞成功上市，將有望躋身國貨美妝上市企業(yè)10強。
本土第7，年營收穩(wěn)步20億以上
近年來，環(huán)亞的發(fā)展較為穩(wěn)定。
2020年至2022年，環(huán)亞營收分別為19.88億元、21.57億元、20.95億元，漲跌幅度均為個位數(shù)；期內(nèi)，其凈利潤分別為2.5億元、1.88億元、2.28億元，在2021年短暫下滑后，又于2022年重回增長。
環(huán)亞與同行業(yè)可比公司最近三年經(jīng)營情況對比，截自招股書
據(jù)《化妝品觀察》此前統(tǒng)計的國貨美妝上市企業(yè)10強榜單，以環(huán)亞的體量計算，若其上市，2022年可躋身國貨美妝上市企業(yè)TOP9。
Euromonitor（歐睿）統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年，環(huán)亞在美妝及個護(hù)市場上排名第17名，本土企業(yè)排第7名。
同行業(yè)可比公司近三年美妝及個護(hù)市場零售額口徑下市占率及排名對比，截自招股書
盈利能力方面，環(huán)亞在行業(yè)平均水準(zhǔn)之上。受銷售渠道、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及定位等影響，環(huán)亞的毛利率低于貝泰妮，與丸美股份、珀萊雅較為接近，高于上海家化、水羊股份、拉芳家化及名臣健康。同時，2022年，其10.91%的銷售凈利率，也高于一眾美妝上市企業(yè)。
同行業(yè)可比公司的盈利能力對比，截自招股書
研發(fā)投入方面，環(huán)亞近兩年穩(wěn)定在6000萬元以上，研發(fā)費用率亦超過3%。以研發(fā)費用率為對比項，其低于貝泰妮等企業(yè)，高于水羊股份、上海家化等。
環(huán)亞與同行業(yè)可比公司最近三年研發(fā)投入對比，截自招股書
滋源、美膚寶、法蘭琳卡占比超8成，肌膚未來躋身第四大品牌
目前，滋源、美膚寶及法蘭琳卡依然是環(huán)亞的三大主力品牌。2020年至2022年，這三大品牌收入占比（總和）分別為84.39%、84.08%及80.42%，始終超八成。
其中，滋源持續(xù)位列環(huán)亞的第一大品牌。2022年，其營收達(dá)到8.1億，相較2021年略有下滑。同樣，美膚寶和法蘭琳卡2022年的營收同比均出現(xiàn)微跌，分別為5.26億元及3.26億元。
環(huán)亞主營業(yè)務(wù)收入按品牌分類，截自招股書
環(huán)亞在招股書中提及，以上經(jīng)典品牌銷售收入整體呈現(xiàn)2021年度上升，2022年度下滑的趨勢，主要受公共衛(wèi)生事件影響所致。
盡管如此，上述品牌依然是細(xì)分市場里的王者。根據(jù)Euromonitor調(diào)研數(shù)據(jù)，按中國大陸市場2021年零售渠道銷售額計，滋源是中國第一的無硅油頭皮護(hù)理品牌；按2020單年零售渠道銷售額計，美膚寶是中國第一的國貨防曬品牌。
同時，環(huán)亞旗下的其他品牌，如肌膚未來等，已然起勢。2022年，肌膚未來實現(xiàn)營收1.97億元，同比增速超100%，已躋身環(huán)亞的第四大品牌。同樣穩(wěn)步增長的品牌還有即肽，2020年至2022年，其營收從1227萬元增長至4369萬元。
資料顯示，肌膚未來專研科技美白的功效性護(hù)膚，即肽主打多肽科技護(hù)膚。這兩大個性化新銳品牌自上市以來，品牌認(rèn)可度及市場占有率不斷提高，有望持續(xù)為環(huán)亞帶來增長。
多個細(xì)分領(lǐng)域TOP2，國貨美妝迎新變局
在多品牌戰(zhàn)略的加持下，環(huán)亞已在多個細(xì)分領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟，躋身本土TOP2。
護(hù)膚品市場本土TOP7。國內(nèi)護(hù)膚品市場份額排名前五的企業(yè)依次為歐萊雅、雅詩蘭黛、寶潔、資生堂及百雀羚。環(huán)亞在國內(nèi)護(hù)膚品市場所占份額為0.80%，本土企業(yè)排第7位。
個人護(hù)理市場本土TOP2。寶潔公司以32.40%的市占率牢牢占據(jù)該細(xì)分領(lǐng)域第一的位置，前五大企業(yè)市占率合計達(dá)到65.30%。國貨企業(yè)里，2022年，阿道夫、環(huán)亞、拉芳分別以5.90%、3.20%及1.60%的市占率分列行業(yè)第5、第7及第8名。
防曬市場本土TOP2。2022年前十大企業(yè)市占率合計達(dá) 56.90%，其中，貝泰妮、環(huán)亞、宜格、立白分別以 4.20%、3.60%、2.50%及 2.20%的市占率分列行業(yè)第6、第7、第9及第10名。
環(huán)亞在三大細(xì)分領(lǐng)域的市占率及排名情況（2022年），數(shù)據(jù)來自Euromonitor，圖片截自招股書
在這一系列排名背后，以環(huán)亞為代表的國貨，正在迎接一場新的變局。
Euromonitor統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年，我國美妝及個護(hù)行業(yè)CR10（TOP10市場份額總和）與CR20（TOP20市場份額總和）分別為43.60%及55.40%。前十大企業(yè)中，本土企業(yè)共3家；前二十大企業(yè)中，本土企業(yè)共7家。
2022年中國美妝及個護(hù)企業(yè)市占率，截自招股書
雖然本土品牌市場占有率較低，但本土前五大企業(yè)市占率合計已由2012年的6.20%增長至2022年的7.90%，累計增長31.67%。
環(huán)亞在招股書中稱，本土品牌在產(chǎn)品性價比、下沉渠道拓展、年輕群體消費趨勢捕捉等方面具備顯著優(yōu)勢。未來，隨著本土品牌研發(fā)投入、新產(chǎn)品開發(fā)、品牌形象塑造升級，本土品牌市場占有率預(yù)計將持續(xù)提高。