記者｜趙陽(yáng)戈
鷹之航二闖IPO成功過會(huì) 。
6月29日，在深交所上市委召開的2023年第48次審議會(huì)議上，西安鷹之航航空科技股份有限公司（下稱鷹之航）的首發(fā)“符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求”，獲得了通過。
二度IPO二度抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查
這是一個(gè)特別的案例。首先鷹之航算是“二進(jìn)宮”，其曾在2020年9月30日獲得創(chuàng)業(yè)板受理，2020年10月31日進(jìn)入問詢環(huán)節(jié)，但由于公司在2021年2月23日選擇了撤回申請(qǐng)，最終止步。而這一次，在剛過一年的2022年3月30日，公司再度受到了受理，一年多之后，終于在2023年6月29日過會(huì)，距離其登陸A股，僅僅一步之遙。
其次，對(duì)比前后兩次鷹之航的中介一個(gè)沒變。保薦機(jī)構(gòu)還是第一創(chuàng)業(yè)證券承銷保薦，律師事務(wù)所還是北京國(guó)楓律師事務(wù)所，會(huì)計(jì)師事務(wù)所還是大華會(huì)計(jì)師師事務(wù)所（特殊普通合伙），板塊仍是創(chuàng)業(yè)板。此前也有不少公司選擇撤回后再啟IPO，但大多會(huì)對(duì)板塊或中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。
第三，鷹之航前后兩次IPO，都抽中了現(xiàn)場(chǎng)檢查，是少見的樣本。
根據(jù)披露，鷹之航曾在2021年2月19日收到過《現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)通知書》，即上一回撤回申請(qǐng)的前夕。雖說根據(jù)《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》的第八條有提到，“檢查對(duì)象確定后，審核或注冊(cè)部門應(yīng)當(dāng)在三個(gè)工作日內(nèi)書面通知檢查對(duì)象和中介機(jī)構(gòu)，檢查對(duì)象自收到書面通知后十個(gè)工作日內(nèi)撤回首發(fā)申請(qǐng)的，原則上不再對(duì)該企業(yè)實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查。在撤回申請(qǐng)后十二個(gè)月內(nèi)再次申請(qǐng)境內(nèi)首發(fā)上市的，應(yīng)當(dāng)列為檢查對(duì)象。”
鷹之航這第二次獲得受理，剛好跨過了12個(gè)月的時(shí)限，但其在2022年4月22日仍然“幸運(yùn)”地再度被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查。鷹之航這次選擇了“硬挺”。
雖過會(huì)仍有疑問待解答
從此次上會(huì)現(xiàn)場(chǎng)來看，監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注鷹之航的問題，也亟待公司去解答。
資料顯示，鷹之航系一家集航空機(jī)載設(shè)備制造與維修于一體的綜合服務(wù)提供商，主要從事航空機(jī)載設(shè)備的制造與維修業(yè)務(wù)。2022年該公司的營(yíng)業(yè)收入為3.08億元，凈利潤(rùn)8470.58萬元，2022年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~870.45萬元。根據(jù)收入構(gòu)成，公司機(jī)載設(shè)備維修2022年收入占比47.67%，機(jī)載設(shè)備制造收入占比52.33%。
關(guān)于機(jī)載設(shè)備制造業(yè)務(wù)收入。根據(jù)申報(bào)材料，報(bào)告期內(nèi)，鷹之航機(jī)載設(shè)備制造業(yè)務(wù)第四季度收入占比分別為42.09%、26.20%、66.54%，12月份收入占比分別為16.31%、9.80%、46.71%。
從數(shù)據(jù)可以看出，鷹之航的機(jī)載設(shè)備制造業(yè)務(wù)2022年第四季度尤其12月份收入占比較高，對(duì)此，上市委要求公司對(duì)此進(jìn)行原因和合理性的說明，并說明相關(guān)會(huì)計(jì)處理是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》有關(guān)規(guī)定，是否存在人為調(diào)節(jié)收入的情形。
關(guān)于航空通訊類收入。報(bào)告期內(nèi)鷹之航航空通訊設(shè)備中總線通訊類產(chǎn)品收入分別為308.60萬元、206.92萬元、4719.95萬元，收入增長(zhǎng)主要系中航工業(yè)采購(gòu)額大幅增加；無線通訊類產(chǎn)品收入分別為55.65萬元、48.00萬元、3807.15萬元，收入增長(zhǎng)主要來自新客戶。上市委要求公司說明2022年中航工業(yè)對(duì)公司總線通訊類產(chǎn)品采購(gòu)額大幅增加以及新客戶集中采購(gòu)公司無線通訊類產(chǎn)品的原因及合理性。并且，監(jiān)管層還要求公司結(jié)合在手訂單、期后業(yè)績(jī)、客戶合作穩(wěn)定性情況，說明航空通訊設(shè)備業(yè)務(wù)的可持續(xù)性。
在需要進(jìn)一步落實(shí)的事項(xiàng)里，鷹之航還需補(bǔ)充說明無線通訊類產(chǎn)品收入確認(rèn)集中于2022年12月份的原因及合理性，以及該業(yè)務(wù)的可持續(xù)性。
對(duì)海航系單位的營(yíng)收下降
除此外，界面新聞注意到，鷹之航下游客戶主要為各大航空公司和軍工單位。
說明書顯示，2020年海航控股及其下屬企業(yè)為第一大客戶，占營(yíng)收比例32.03%。第二大客戶是海航集團(tuán)下屬企業(yè)，比例為15.96%。到了2022年，鷹之航的第一大客戶是中航工業(yè)下屬企業(yè)，實(shí)現(xiàn)收入占總數(shù)比例為19.08%。海南航空控股股份有限公司列在了第二大客戶遼寧方大集團(tuán)下屬企業(yè)的子目錄之中，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入占比為10.19%。另外海航航空技術(shù)有限公司也在遼寧方大集團(tuán)下屬企業(yè)的子目錄中，營(yíng)收占比1.49%。
顯然這已是海航破產(chǎn)重整之后的狀態(tài)了。據(jù)公開信息，海南高院于2021年10月31裁定通過關(guān)于海航集團(tuán)提交的《海南航空控股股份有限公司及其十家子公司重整計(jì)劃(草案)》《海航集團(tuán)有限公司等三百二十一家公司實(shí)質(zhì)合并重整案重整計(jì)劃(草案)》。海航系數(shù)百家公司的破產(chǎn)重組事項(xiàng)進(jìn)行了分開處理。 其中，海航的航空板塊被方大集團(tuán)逾400億元的對(duì)價(jià)接手，這也是為什么2022年兩家與鷹之航合作的“海航”單位是在遼寧方大集團(tuán)的目錄下。
實(shí)際上對(duì)鷹之航來說，上一次撤回也與海航破產(chǎn)重整有關(guān)。公司之前曾有表示，截至2020年末，公司對(duì)海航相關(guān)單位的應(yīng)收賬款余額合計(jì)為1.43億元，對(duì)于應(yīng)收賬款是否能如期足額收回存在重大不確定性，并可能導(dǎo)致利潤(rùn)虧損和不滿足創(chuàng)業(yè)板申報(bào)發(fā)行條件等情形。
那么如今鷹之航的應(yīng)收賬款情況如何？
根據(jù)說明書，鷹之航2020年至2022年的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為19,579.38萬元、13,181.90萬元和23,575.01萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為38.22%、22.45%和32.58%。具體看，2022年海南航空控股股份有限公司為第二大應(yīng)收賬款客戶，海航航空技術(shù)有限公司為第四大應(yīng)收賬款客戶。
