文|侃見財(cái)經(jīng)
股價(jià)連續(xù)拉升,賽力斯的“瘋狂表演”仍在繼續(xù)。
7月18日收盤,賽力斯股價(jià)小幅回調(diào),最終收跌2.46%,雖然近期有所回調(diào),但表現(xiàn)依舊非常強(qiáng)勢(shì)。
回顧最近兩個(gè)月的走勢(shì),賽力斯的表現(xiàn)堪稱完美。在大盤震蕩調(diào)整的背景下,賽力斯股價(jià)卻持續(xù)攀升,以6月8日見底后的收盤價(jià)來計(jì)算,截至7月19日收盤,賽力斯股價(jià)在27個(gè)交易日股價(jià)暴漲了69.54%,市值則飆漲超過了260億。
不過,雖然賽力斯近期股價(jià)大漲,但從基本面來看,賽力斯如今仍深陷困境。根據(jù)其在7月14日披露的財(cái)報(bào)預(yù)告顯示,今年上半年賽力斯預(yù)計(jì)虧損12.5億到13.9億,雖然相較于去年同期的虧損17.3億有所減少,但依舊未能走出虧損的泥潭,而且在銷量方面,今年以來問界銷量呈現(xiàn)出斷崖式下跌的態(tài)勢(shì),賽力斯正面臨著重重壓力。
一邊是飆漲的股價(jià),一邊卻是不甚理想的基本面,到底是什么支撐著賽力斯股價(jià)逆勢(shì)大漲?都說股價(jià)可以提前預(yù)測(cè)基本面的變化,在股價(jià)暴漲之后,賽力斯距離走出困境又還有多遠(yuǎn)?
基本面仍不樂觀
從基本面來看,賽力斯當(dāng)下的處境其實(shí)并不樂觀。
7月14日,賽力斯披露了上半年的業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為虧損12.5億元到13.9億元。
今年一季度,賽力斯的凈利潤(rùn)為虧損6.251億,通過半年報(bào)預(yù)告的數(shù)據(jù)可以算出,二季度賽力斯預(yù)計(jì)虧損為6.25億-7.65億,和一季度相比賽力斯二季度虧損程度其實(shí)是有所加劇的;而且,拉長(zhǎng)周期來看,加上今年上半年,賽力斯已經(jīng)連續(xù)4年業(yè)績(jī)虧損了,其中2020—2022年賽力斯分別虧損17.29億、18.24億和38.32億,4年合計(jì)虧損已經(jīng)超過了80億。
當(dāng)然,對(duì)于賽力斯上半年虧損的業(yè)績(jī),大家也許早就有心理預(yù)期,畢竟今年以來賽力斯的銷量并不好。根據(jù)產(chǎn)銷快報(bào)顯示,今年上半年,賽力斯集團(tuán)汽車產(chǎn)品累計(jì)銷量為9.22萬輛,同比下降26.66%;其中,賽力斯新能源汽車銷量為4.48萬輛,同比下降1.80%。由于車企的銷量和凈利潤(rùn)高度相關(guān),在銷量大幅下滑的情況下,賽力斯繼續(xù)虧損只是正常表現(xiàn)而已。
當(dāng)下,雖然賽力斯已經(jīng)轉(zhuǎn)型電動(dòng)化多年,但卻依然處于“賠錢賺吆喝”的狀態(tài)。不可否認(rèn),和華為的合作讓賽力斯在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型上取得了不錯(cuò)的成績(jī),而且營(yíng)收數(shù)據(jù)也有明顯提升,從2019年的181.3億提升至2022年的341.3億,3年時(shí)間營(yíng)收幾乎增長(zhǎng)了一倍;然而,在營(yíng)收快速提升的背后,賽力斯為了與華為達(dá)成合作其實(shí)也付出了不少的代價(jià)。
除了上面提到的連續(xù)4年凈利潤(rùn)虧損之外,最近幾年賽力斯的銷售費(fèi)用也呈現(xiàn)激增的態(tài)勢(shì)。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,在2018年還未和華為開展合作之前,賽力斯的銷售費(fèi)用為15.89億,占成本總額的比例為8.15%;到了和華為全面開展合作的2022年,賽力斯的營(yíng)銷費(fèi)用激增至48.2億,占成本總額的比例也提升到了12.3%,而這部分激增的銷售費(fèi)用正是支付給了華為。
此前,侃見財(cái)經(jīng)曾多次分析賽力斯這家公司,發(fā)現(xiàn)其地位相當(dāng)于華為造車幕后的打工人,雖然勤勤懇懇地為華為造車,但利潤(rùn)卻幾乎全被華為掙走,然而更令人沒有想到——賽力斯不但甘愿為華為付出,而且還不斷“加注”與華為的合作。
加注和華為合作
從目前來看,賽力斯已經(jīng)和華為深度捆綁在了一起,并將命運(yùn)交給了華為。
今年以來,賽力斯股價(jià)歷經(jīng)大漲大跌,背后的原因也正是因?yàn)槿A為。時(shí)間拉回到5個(gè)月之前,當(dāng)時(shí)銷售疲軟的賽力斯正想通過加深與華為的聯(lián)系來扭轉(zhuǎn)局面,各大華為門店都已經(jīng)準(zhǔn)備將“ AITO 問界”的商標(biāo)直接變成“HUAWEI 問界”了,然而讓人沒有想到的——任正非突然公開強(qiáng)調(diào)“華為不造車,有效期5年”,賽力斯加強(qiáng)合作的愿望就此落空。
在任正非公開講話之后,賽力斯本來就已經(jīng)走弱的股價(jià)迎來了加速下跌。據(jù)統(tǒng)計(jì),整個(gè)4月份賽力斯的股價(jià)跌幅達(dá)到了22%,5月份股價(jià)跌幅也有12.67%,兩個(gè)月跌幅累計(jì)達(dá)到了31.87%,在所有上市車企中排名幾乎墊底。
正當(dāng)大家以為華為會(huì)停止造車,和賽力斯的合作也會(huì)就此走向終結(jié)的時(shí)候,反轉(zhuǎn)又突然出現(xiàn)了——媒體突然報(bào)道,21個(gè)問界商標(biāo)轉(zhuǎn)讓給了華為技術(shù)有限公司,雙方“合作破滅”的傳言不攻自破;而且,在4月17日才上市的AITO問界M5智駕版,到6月16日就已經(jīng)開始正式進(jìn)行交付,整個(gè)時(shí)間鏈路僅2個(gè)月,由此也可以看出賽力斯與華為的合作變得更為緊密。
到了6月30日,賽力斯與華為更是聯(lián)手發(fā)布宣告:“AITO問界銷服聯(lián)合工作組成立 ”,負(fù)責(zé)AITO問界汽車營(yíng)銷、銷售、交付、服務(wù)等業(yè)務(wù)的端到端閉環(huán)管理,從曾經(jīng)的只管銷售到如今兼管后端服務(wù),賽力斯顯然在主動(dòng)“加注”與華為的合作了。
當(dāng)然,從最新的數(shù)據(jù)來看,賽力斯主動(dòng)加強(qiáng)與華為的合作最終能否取得效果還有很大的不確定性。根據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示,7月上半月(7.1-7.16),問界銷量?jī)H為0.22萬輛,其中7.10-7.16的銷量?jī)H為0.09萬輛,銷量依舊疲弱。在的AITO問界M5智駕版已經(jīng)上市并且開始交付的大背景下,賽力斯疲弱的銷量并沒有回升,反倒還有繼續(xù)下滑的趨勢(shì)。
不過,在股價(jià)表現(xiàn)方面,自從轉(zhuǎn)讓了問界的商標(biāo)之后,賽力斯股價(jià)便開始逐步走強(qiáng)。以6月8日見底后的收盤價(jià)來計(jì)算,截至7月19日收盤,賽力斯股價(jià)在27個(gè)交易日股價(jià)暴漲了69.54%,市值則飆漲超過了260億。
距離復(fù)蘇還有多遠(yuǎn)?
從7月份的銷量數(shù)據(jù)以及最新的財(cái)報(bào)預(yù)告來看,目前的賽力斯顯然還未復(fù)蘇。
不過,據(jù)侃見財(cái)經(jīng)梳理,或許賽力斯距離復(fù)蘇已經(jīng)沒有多遠(yuǎn)了,因?yàn)長(zhǎng)3級(jí)自動(dòng)駕駛政策已經(jīng)落地,而AITO問界M5智駕版是目前市面上為數(shù)不多能夠買到的、無限接近L3級(jí)別的走量車型,這讓賽力斯起碼有了復(fù)蘇的底氣。
此前,由于自動(dòng)駕駛的相關(guān)政策還沒有落地,包括賽力斯在內(nèi),大部分車企的智能駕駛技術(shù)在應(yīng)用上都停留在了L2級(jí)。直到今年6月,工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌在新聞發(fā)布會(huì)上表示,將啟動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn),支持有條件的L3級(jí)自動(dòng)駕駛,及更高級(jí)別的自動(dòng)駕駛功能商業(yè)化應(yīng)用,L3自動(dòng)駕駛政策才真正落地,而L3自動(dòng)駕駛也將迎來商用。
實(shí)際上,華為在自動(dòng)駕駛技術(shù)領(lǐng)域一直處于領(lǐng)先地位,早在2021年的時(shí)候,極狐阿爾法S就已經(jīng)搭配了自動(dòng)駕駛技術(shù),不過當(dāng)時(shí)的自動(dòng)駕駛技術(shù)還只是L2級(jí)別的,而如今搭載在問界M5智駕版上的技術(shù)則是已經(jīng)更新迭代的ADS 2.0,據(jù)介紹ADS 2.0實(shí)現(xiàn)了異性障礙物識(shí)別能力,而且擺脫了對(duì)高精地圖的依賴,即使沒有高精地圖也能看懂路,紅綠燈等各種道路元素。
有了華為自動(dòng)駕駛技術(shù)的加持,再加上L3自動(dòng)駕駛政策已經(jīng)落地,可以預(yù)見隨著自動(dòng)駕駛技術(shù)的逐漸普及,AITO問界M5智駕版的銷量必將有所反彈。而且,未來問界推出的問界L7和問界L9都將會(huì)搭載華為這套ADS 2.0自動(dòng)駕駛技術(shù),在車型全部更新完成之后,問界的銷量將有望重新回到正軌上,這或許也是資金提前推動(dòng)賽力斯股價(jià)上漲的原因。
不過,現(xiàn)在市場(chǎng)上并非只有華為擁有自動(dòng)駕駛技術(shù)。除了問界之外,特斯拉、小鵬、阿維塔、理想、蔚來等車企其實(shí)都有自動(dòng)駕駛的相關(guān)技術(shù),特別是小鵬,作為一家以自動(dòng)駕駛聞名的車企,其已經(jīng)推出了XNGP智能輔助駕駛技術(shù),在最新的車型小鵬G6上搭載了技術(shù),而且銷量“爆表”,可見問界蔚來所面臨的競(jìng)爭(zhēng)也將非常激烈。
綜上所述,有華為加持的賽力斯雖然在自動(dòng)駕駛上處于領(lǐng)域優(yōu)勢(shì),但面對(duì)眾多車企的競(jìng)爭(zhēng),其想要復(fù)蘇顯然還有很長(zhǎng)的路要走。