文 | 野馬財(cái)經(jīng) 徐長卿
編輯丨武麗娟
在家電市場趨于飽和的情況下，巨頭們普遍選擇光伏作為“新故事”的題材之一。
已經(jīng)耄耋之年身家千億的美的創(chuàng)始人何享健也加碼光伏。近日，美的集團(tuán)公告包攬旗下控股上市公司合康新能（300048.SZ）14.73億元的定向增發(fā)。圖謀通過大力扶持這家以光伏和儲能為主業(yè)的子公司，加速推進(jìn)美的能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，也將外界給美的貼的“白色家電”標(biāo)簽撕下來。
合康新能被何享健寄予厚望，2021年10月，美的發(fā)布了綠色戰(zhàn)略，規(guī)劃到2030年綠電業(yè)務(wù)占比達(dá)到30%。正是為了達(dá)成這個(gè)目標(biāo)，美的戰(zhàn)略入股合康新能，并多次增持，最終實(shí)現(xiàn)控股合康新能。此后，合康新能也成為了美的集團(tuán)EPC光伏業(yè)務(wù)（光伏業(yè)務(wù)總承包）的落地主體。
而在何享健大手筆增持彰顯在光伏產(chǎn)業(yè)“掘金”的決心之前，TCL、創(chuàng)維、海爾、格力等均已紛紛布局光伏。然而與家電市場相似，光伏產(chǎn)業(yè)同樣面臨擴(kuò)產(chǎn)和過剩、火熱和內(nèi)卷等問題。
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年4月全國太陽能電池、組件出口金額環(huán)比分別下滑8.52%、17.08%，5月環(huán)比有所增長，但仍未恢復(fù)年初水平。光伏業(yè)內(nèi)人士判斷，階段性產(chǎn)能出現(xiàn)過剩跡象，引發(fā)新一輪行業(yè)洗牌在即。
從家電卷向光伏，家電五虎的“新故事”還有多少空間？
家電市場飽和，光伏成了“香餑餑”
“中環(huán)這樣的項(xiàng)目做砸，我們就不能翻身了。”
2020年，為了拿下天津中環(huán)，TCL創(chuàng)始人李東生在提交競標(biāo)文件的前一刻，臨時(shí)決定追加5億元，就是圖個(gè)萬無一失。“如果在戰(zhàn)略上這個(gè)仗是應(yīng)該打，有七成把握你就要打?！崩顤|生曾對《中國電子報(bào)》回憶決策的心理狀態(tài)。在他看來，競標(biāo)中環(huán)是TCL進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)的絕佳機(jī)會。
彼時(shí)，雖然天津中環(huán)在光伏與半導(dǎo)體硅片領(lǐng)域均位列全球領(lǐng)先地位，但雙碳的概念尚未在國家層面提出，光伏產(chǎn)業(yè)也并沒有這么火，況且由于疫情影響整個(gè)半導(dǎo)體光伏硅片正處于低谷期，李東生豪擲百億并購的行為，在旁人眼中是頗為冒險(xiǎn)的。
然而同年“雙碳”目標(biāo)刺激了光伏行業(yè)的景氣度，TCL中環(huán)迎來了高速發(fā)展期。2020年以來，硅片價(jià)格從每片3-4元開始節(jié)節(jié)攀升，到2022年10月，單晶硅片每片一度高達(dá)10元左右。2021年TCL中環(huán)營收同比增長115.7%至411.1億元，歸母凈利潤同比上漲270%至40.3億元。李東生賭對了。
家電企業(yè)跨界光伏，TCL并不是第一家也不是唯一一家，但它進(jìn)入的時(shí)機(jī)卻是最合適的。近幾年來，家電五大巨頭可以說是齊聚光伏賽道跑馬圈地，究其原因是由于家電行業(yè)的內(nèi)憂外患。根據(jù)《2022年中國家電市場報(bào)告》顯示，國內(nèi)家電出口和內(nèi)銷規(guī)模均出現(xiàn)下滑，這一年我國家電市場零售總額為8352億元，同比下降5.2%。
中國家用電器協(xié)會副理事長徐東生曾對《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》表示，疫情期間，家電行業(yè)面臨內(nèi)外兩個(gè)市場雙重疲軟挑戰(zhàn)。在國際市場，歐美高通脹持續(xù)，需求放緩，海外訂單下滑。在國內(nèi)市場，居民可支配收入增長放緩，消費(fèi)信心不足、消費(fèi)意愿不強(qiáng)，家電消費(fèi)乏力。而且我國傳統(tǒng)大家電產(chǎn)品戶均已達(dá)百臺水平，產(chǎn)品飽和度高，家電行業(yè)已經(jīng)由以新增需求為主的增量市場，步入以更新?lián)Q代為主的存量市場。
尋找第二曲線就成了家電巨頭們迫切解決的問題。
而與空調(diào)業(yè)務(wù)深度捆綁的格力，感觸頗深。2022年，格力空調(diào)產(chǎn)品收入為1348.6億元，占營收比重達(dá)71.36%。光伏也成為了格力尋求和空調(diào)解綁的一條路徑。直到2022年，格力斥資30億元控股盾安環(huán)境加碼儲能業(yè)務(wù)、牽手華發(fā)集團(tuán)在珠海加強(qiáng)光伏落地后，其進(jìn)入光儲的速度才開始提升。
2020年,美的集團(tuán)入股合康新能，耄耋之年的創(chuàng)始人何享健也殺入光伏賽道。美的集團(tuán)董事長方洪波在2022年5月的電話會議上直言不諱地表示，家電行業(yè)正面臨著寒意，這種前所未有的寒冬將持續(xù)三年之久。
今年5月底，A股公司科陸電子（002121.SZ）發(fā)布了實(shí)控人變更公告——美的集團(tuán)持有22.79%的股份，成為該公司控股股東，何享健成為實(shí)際控制人。
自2009年開始，科陸電子布局儲能業(yè)務(wù)。不過因布局儲能業(yè)務(wù)壓力較大，2018年起科陸電子現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)。美的在“拿下”科陸電子的控制權(quán)后，又以同樣的方式控股了合康新能。儲能光伏兩手抓。美的集團(tuán)通過坐擁兩大A股公司，鋪開了開拓新能源領(lǐng)域的版圖。
相比于TCL、美的、格力通過買買買的跑馬圈地，創(chuàng)維和海爾在光伏領(lǐng)域的布局則更像白手起家。
2015年，海爾推出家庭光伏電站，瞄準(zhǔn)農(nóng)村市場，為村民提供分布式光伏解決方案。此后，海爾通過旗下納暉新能源、日日順新能源等主體在光伏產(chǎn)業(yè)鏈的應(yīng)用層布局。2022年，海爾光伏逆變器、光伏組件采購項(xiàng)目招標(biāo)預(yù)告，意圖建設(shè)海爾能源光伏電站。
2020年，借助家電行業(yè)積累下來的渠道、技術(shù)和資金優(yōu)勢，“黑電巨頭”創(chuàng)維成立創(chuàng)維光伏。
“家電五虎”布局光伏各有側(cè)重
從產(chǎn)業(yè)鏈角度來說，光伏產(chǎn)業(yè)鏈包括上游的硅料、硅片，中游各類電池片、組件，下游電池逆變器及建設(shè)運(yùn)營等環(huán)節(jié)。在光伏領(lǐng)域的家電入局者中，各企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置并不完全相同。
TCL中環(huán)主要圍繞光伏硅片、光伏電池及組件等上游領(lǐng)域布局，同時(shí)近年來公司也開始向著具有強(qiáng)關(guān)聯(lián)性的光伏發(fā)電等領(lǐng)域拓展。TCL中環(huán)近期最新發(fā)布的半年報(bào)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤44.8億元至46.8億元，同比增長53.57%至60.42%。
不過，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，“過?！睂⒊尚袠I(yè)競爭的常態(tài)。2023年上半年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各主材環(huán)節(jié)價(jià)格均呈大幅下跌趨勢，從上游向下游（硅料-硅片-組件）的降幅依次均有遞減。6月底以來，TCL中環(huán)與隆基綠能兩大硅片龍頭紛紛大幅下調(diào)報(bào)價(jià)，引發(fā)關(guān)注。
相較于TCL中環(huán)偏上游的布局，創(chuàng)維在光伏業(yè)務(wù)上則更偏重終端領(lǐng)域，創(chuàng)維面向家庭銷售光伏電站的產(chǎn)品，據(jù)創(chuàng)維集團(tuán)2022年財(cái)報(bào)顯示，公司的分布式光伏電站裝機(jī)總量已經(jīng)躍居行業(yè)第一陣營。進(jìn)軍光伏行業(yè)的當(dāng)年，創(chuàng)維營收只有1.04億元。僅僅兩年時(shí)間，創(chuàng)維2022年新能源業(yè)務(wù)營收已經(jīng)達(dá)到119.34億元，同比增長191%。
不過創(chuàng)維的模式雖然占據(jù)行業(yè)風(fēng)口就能快速上量規(guī)?；涓偁庨T檻低，會讓企業(yè)的市場主導(dǎo)權(quán)弱，既受制于上游的太陽能光伏制造商，又容易在下游市場上被同行模仿跟進(jìn)并超越。
格力、美的，海爾則投身探索光伏與家電、家庭儲能整合拉通的系統(tǒng)解決方案，為家庭帶來綠色新能源的升級新空間。不過，聲量并不大。以格力為例， 2022年，格力綠色能源板塊收入為47億元，同比增長62%，但格力綠色能源業(yè)務(wù)營收占總營收的比例為2.5%，更何況在其綠色能源板塊中還有新能源汽車等業(yè)務(wù)。
總而言之，創(chuàng)維已經(jīng)憑借先發(fā)優(yōu)勢躋身戶用光伏市場前三，而TCL和康佳則已經(jīng)把業(yè)務(wù)觸角向光伏上游生產(chǎn)端延伸，在技術(shù)壁壘更高的光伏玻璃和硅片市場搏殺，而掏14.73億元參與合康新能定增的美的，比較起來是其中動(dòng)作最慢的。
光伏是個(gè)危險(xiǎn)的慢生意
家電跨界，有其優(yōu)勢：穩(wěn)定的現(xiàn)金流，深厚的品牌、業(yè)務(wù)及渠道資源，并具有較為精細(xì)的管理能力。而且家電與光伏有著一定的相似性——兩者都涉及大規(guī)模制造、零售以及服務(wù)環(huán)節(jié)，而且光伏在用能側(cè)與家電也有所相同，憑借傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的資源積累，家電企業(yè)會有著明顯的優(yōu)勢。
然而再寬敞的賽道也容不下短時(shí)間超大車流的涌入，伴隨大量資本的入局，階段性產(chǎn)能過剩的局面隨時(shí)可能發(fā)生，一如十余年前的情景情景再現(xiàn)——2008年至2012年期間，光伏產(chǎn)業(yè)一度高歌猛進(jìn)，全國有300多個(gè)城市上馬光伏項(xiàng)目。光伏企業(yè)爭相擴(kuò)張，導(dǎo)致產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。此后幾年時(shí)間內(nèi)，超過300家光伏企業(yè)倒閉。但在多年的蕭瑟之后，光伏生意又吸引了各路資本入局，如今光伏行業(yè)又站在了十字路口。
而將光伏視為“第二曲線”的家電巨頭們，勢必要面臨一次行業(yè)洗禮。如何在行業(yè)洗牌中勝出？成為擺在他們面前需要解決的新問題。
一方面，光伏產(chǎn)業(yè)的投資回報(bào)周期長，一般情況下大概8~10年回本，總有效運(yùn)營期僅為25~30年。需要大量的初期投資，并且對技術(shù)和管理的要求非常高。盡管家電巨頭擁有豐富的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和強(qiáng)大的資本實(shí)力，但他們在光伏領(lǐng)域的技術(shù)積累相對較少。這意味著他們需要投入大量的資源進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和人才引進(jìn)，才能真正獲得在光伏領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。
另一方面，政策風(fēng)險(xiǎn)也是家電巨頭需要面對的挑戰(zhàn)。由于光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到政府政策的極大影響，如補(bǔ)貼政策、環(huán)保規(guī)定等，任何政策的變動(dòng)都可能對企業(yè)的經(jīng)營造成巨大的影響。
最后也不要忘記，漢能集團(tuán)創(chuàng)始人李河君在光伏產(chǎn)業(yè)低迷時(shí)期，投入巨資布局薄膜發(fā)電，一舉成為全球薄膜發(fā)電的第一人。但彼時(shí)這一路線并非是行業(yè)首選，太陽能發(fā)電行業(yè)正處于發(fā)展初期，技術(shù)路徑還不清晰，況且，太陽能光伏項(xiàng)目又涉及到巨額貸款，這些都給漢能未來的發(fā)展埋下了隱患。
不久后，正當(dāng)李河君描繪未來之際，漢能集團(tuán)在股票市場上遭到做空跌停，千億資產(chǎn)瞬間消失殆盡，而后企業(yè)自身的問題不斷曝光，再也沒能翻身。曾經(jīng)貴為“首富”的李河君和他的薄膜技術(shù)探索，在中國光伏史上被視為一個(gè)插曲，但就是這個(gè)插曲展示了光伏技術(shù)變革的殘酷性和押注新技術(shù)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)《南方都市報(bào)》報(bào)道，隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈頭部企業(yè)陸續(xù)披露2023年上半年業(yè)績預(yù)告，市場普遍沉浸在業(yè)績預(yù)喜的樂觀氛圍中。但光伏產(chǎn)業(yè)面臨階段性產(chǎn)能過剩，引發(fā)行業(yè)洗牌的風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷。
“家電五虎”紛紛跨界布局光伏，無疑會為中國光伏產(chǎn)業(yè)注入了新的活力，帶來家電行業(yè)的成熟經(jīng)驗(yàn)，但兩者畢竟身處不同的行業(yè)賽道，面臨的市場競爭與發(fā)展前景也迥然不同，”家電五虎“會不會重蹈光伏巨子李河君的覆轍？目前還很難判斷。
你覺得”家電五虎“跨界光伏，誰最有可能成功？為什么？來評論區(qū)里聊聊吧。