界面新聞?dòng)浾?| 牛其昌
針對(duì)“擬出資35億元參與新華聯(lián)破產(chǎn)重整”的媒體報(bào)道，氟硅行業(yè)頭部公司多氟多（002407.SZ）緊急發(fā)布澄清公告，證實(shí)公司確有參與其中。
8月8日盤后，據(jù)華夏時(shí)報(bào)報(bào)道，多氟多擬出資不超過35.5億元，與中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱“中國東方”）共同成立有限合伙企業(yè)，合作參與新華聯(lián)集團(tuán)的破產(chǎn)重整，進(jìn)而謀求東岳集團(tuán)（00189.HK）控股權(quán)。
具體來看，中國東方和多氟多擬成立有限合伙企業(yè)，其中中國東方擬以LP的身份出資不超過28億元，多氟多擬以LP的身份出資不超過35.5億元。該有限合伙企業(yè)另有兩名GP，分別暫定出資10萬元，合伙企業(yè)出資規(guī)?？傆?jì)不超過63.5億元。
對(duì)此，多氟多于8月8日晚間發(fā)布“關(guān)于媒體傳聞澄清暨風(fēng)險(xiǎn)提示公告”，證實(shí)了公司與中國東方聯(lián)合報(bào)名參與新華聯(lián)控股有限公司（下稱“新華聯(lián)控股”）、新華聯(lián)礦業(yè)有限公司破產(chǎn)重整投資人招募和遴選的事實(shí)。
據(jù)悉，此次多氟多與東方資產(chǎn)合作，將以擬成立投資聯(lián)合體的方式報(bào)名參與新華聯(lián)重整項(xiàng)目，該投資聯(lián)合體預(yù)計(jì)由中國東方深圳市分公司以中國東方名義牽頭組建，擬采用有限合伙企業(yè)的組織形式。若管理人確定投資聯(lián)合體成為重整項(xiàng)目的擬任投資人，管理人將與擬任投資人協(xié)商談判《重整投資協(xié)議》，多氟多將按照法律法規(guī)及《公司章程》的規(guī)定，履行相應(yīng)的審議程序及信息披露義務(wù)。
針對(duì)未就上述事項(xiàng)進(jìn)行披露的原因，多氟多稱，“本次投資人招募以公開招募遴選的方式進(jìn)行，公司是否能被確定為最終的重整投資人存在重大不確定性。因公司參與破產(chǎn)重整投資人的招募和遴選條件，未達(dá)到公司審議和信息披露的標(biāo)準(zhǔn)，故在媒體報(bào)道該事件后，公司第一時(shí)間進(jìn)行澄清”。
而對(duì)于參與此次重整的出資額度、參與目的以及進(jìn)展情況等，多氟多并未做出說明。
公開資料顯示，多氟多成立于1999年，總部位于河南焦作，2010年登陸深交所上市。該公司系中國氟硅行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，產(chǎn)品涉及高性能無機(jī)氟化物、電子化學(xué)品、鋰離子電池及相關(guān)材料生產(chǎn)研發(fā)等領(lǐng)域。
就在一年之前，2022年8月9日，北京市第一中級(jí)法院依法裁定受理新華聯(lián)控股破產(chǎn)重整一案。根據(jù)當(dāng)時(shí)的“招募重整投資人”公告，新華聯(lián)控股作為集團(tuán)型控股公司，主要資產(chǎn)分布在其下屬企業(yè)。其中，新材料板塊以東岳集團(tuán)及其下屬的東岳硅材（300821.SZ）為業(yè)務(wù)主體。
據(jù)了解，東岳集團(tuán)系國內(nèi)氟硅行業(yè)龍頭，總部位于山東淄博，擁有亞洲規(guī)模最大的氟硅材料生產(chǎn)基地，其主導(dǎo)產(chǎn)品為綠色環(huán)保制冷劑、聚四氟乙烯高分子材料等，規(guī)模和市場(chǎng)占有率全球領(lǐng)先，系大金、三菱、海爾、海信、格力、美的等國內(nèi)外企業(yè)的供應(yīng)商。而東岳硅材作為科創(chuàng)板上市公司，是國內(nèi)有機(jī)硅行業(yè)中生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)之一，現(xiàn)已建成并運(yùn)營三套有機(jī)硅單體生產(chǎn)裝置，具備年產(chǎn)60萬噸有機(jī)硅單體的生產(chǎn)能力。
如若多氟多能夠通過破產(chǎn)重整這一“捷徑”對(duì)“東岳系”資產(chǎn)進(jìn)行整合，放眼國內(nèi)氟硅行業(yè)來看無疑將是一次行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。
而實(shí)際上，看中“東岳系”資產(chǎn)的并非只有多氟多一家上市公司，若想順利整合，還要面臨淄博本土上市公司聯(lián)創(chuàng)股份（300343.SZ）的競(jìng)爭(zhēng)。
界面新聞此前報(bào)道，7月9日晚間，聯(lián)創(chuàng)股份發(fā)布公告稱，擬出資5億元與第三方組成“聯(lián)合體”，參與新華聯(lián)控股破產(chǎn)重整投資。聯(lián)創(chuàng)股份認(rèn)為，通過參與本次破產(chǎn)重整，可以實(shí)現(xiàn)公司與新華聯(lián)控股新材料制造板塊核心資產(chǎn)的多層次聯(lián)合與合作，可有效提升聯(lián)創(chuàng)股份在化工行業(yè)的地位。
聯(lián)創(chuàng)股份“下手”顯然比多氟多更早。
早在2022年12月7日，聯(lián)創(chuàng)股份便曾召開總裁辦公會(huì)，同意公司參與新華聯(lián)控股本次破產(chǎn)重整投資人公開招募，并繳納5000萬元報(bào)名保證金。2023年3月13日，隨著重整投資人第一輪遴選評(píng)審工作結(jié)束，聯(lián)創(chuàng)股份作為牽頭投資人的“聯(lián)創(chuàng)聯(lián)合體”順利入選第二輪遴選評(píng)審，成為三家候選重整投資人之一。
據(jù)悉，聯(lián)合體成員共同指定適格主體作為基金管理人（普通合伙，GP）發(fā)起設(shè)立重整投資基金，聯(lián)創(chuàng)股份作為劣后出資人（有限合伙人，LP）之一承諾出資人民幣5億元，第三方劣后級(jí)出資人將根據(jù)基金規(guī)模配置合理且足額的劣后資金。目前該基金的管理人和第三方劣后級(jí)出資人正在積極協(xié)調(diào)落實(shí)其他劣后資金、優(yōu)先資金和并購貸款等。
對(duì)此，深交所還曾對(duì)聯(lián)創(chuàng)股份下發(fā)關(guān)注函，要求其結(jié)合公司主營業(yè)務(wù)構(gòu)成、業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性以及新華聯(lián)控股重整后的經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃等，說明公司參與重整投資的原因及必要性，交易作價(jià)的依據(jù)及其公允性，公司在重整計(jì)劃執(zhí)行及新華聯(lián)控股有限公司后續(xù)經(jīng)營管理過程中所承擔(dān)的職責(zé)及發(fā)揮的作用。
聯(lián)創(chuàng)股份進(jìn)一步明確，公司主營業(yè)務(wù)包括氟化工新材料和聚氨酯新材料業(yè)務(wù)，氟化工新材料業(yè)務(wù)目前主要以制冷劑及PVDF為主。新華聯(lián)控股下屬的新材料制造板塊中核心資產(chǎn)擁有氟材料及制冷劑板塊完整的產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)品體系。
“公司參與本次破產(chǎn)重整投資，意圖實(shí)現(xiàn)公司與該資產(chǎn)在諸多產(chǎn)品領(lǐng)域的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，尤其是在PVDF領(lǐng)域和第四代制冷劑板塊的合作意義重大，現(xiàn)階段該合作基于業(yè)務(wù)方面的整合，不涉及股權(quán)整合、重組?！甭?lián)創(chuàng)股份表示。
對(duì)于參與重整的進(jìn)展，聯(lián)創(chuàng)股份證券事務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人此前對(duì)界面新聞表示，除了公司牽頭的聯(lián)合體外，還有兩家聯(lián)合體入圍第二輪遴選評(píng)審，目前公司還沒有正式遞交第二輪的重整投資方案，方案可能還會(huì)存在變動(dòng)。
從目前的情況來看，無論對(duì)于多氟多還是聯(lián)創(chuàng)股份來說，能否實(shí)現(xiàn)對(duì)“東岳系”資產(chǎn)重整都面臨多重不確定性，此時(shí)討論鹿死誰手還為時(shí)尚早。
首先，兩家公司與第三方組成的“聯(lián)合體”，能否通過遴選被確定為最終的重整投資人，存在重大不確定性。
其次，即使被確定為最終的重整投資人，重整計(jì)劃草案能否得到新華聯(lián)控股債權(quán)人會(huì)議審議通過并經(jīng)法院裁定批準(zhǔn)，存在不確定性。
再次，假如“聯(lián)合體”被確定為最終的重整投資人，其獲法院裁定批準(zhǔn)的重整計(jì)劃的實(shí)施過程比較復(fù)雜，重整完成時(shí)間存在不確定性。
從二級(jí)市場(chǎng)來看，8月8日，氟化工概念板塊午后走高。截至收盤時(shí)，Choice氟化工指數(shù)大漲7.09%，聯(lián)創(chuàng)股份暴漲15.48%，巨化股份（600160.SH）、永和股份（605020.SH）、三美股份（603379.SH）分別漲停。
消息面上來看，一方面，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)隨著二、三季度制冷劑需求旺季來臨及行業(yè)庫存消化出清，二代、三代制冷劑價(jià)格有望持續(xù)上漲。另一方面，算力需求推動(dòng)數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，氟化液作為主要的冷卻介質(zhì)，國內(nèi)氟化工行業(yè)景氣度有望回升。