文|投資界PEdaily 吳瓊 楊文靜

一個(gè)超級(jí)投資平臺(tái)誕生。

本周《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，阿布扎比國家石油公司（ADNOC）正在組建一支近50人的投資團(tuán)隊(duì)，投向海內(nèi)外能源領(lǐng)域，目前準(zhǔn)備了約500億美元的資金體量用于投資交易。

更多細(xì)節(jié)流出。該投資團(tuán)隊(duì)由華爾街精英組成，比如來自摩根士丹利等知名投行。一直以來，阿布扎比國家石油公司（ADNOC）由CEO Sultan 執(zhí)掌，他是阿聯(lián)酋重要王室成員。

眼下，新能源投資席卷國內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)。而中東財(cái)團(tuán)曾給我們留下深刻印象：當(dāng)年，正是一眾中東主權(quán)基金出資軟銀愿景基金，才有了孫正義大手筆掃貨全球風(fēng)投圈的一幕；如今，一家手握500億美元彈藥的投資平臺(tái)問世，不知又會(huì)給全球能源圈帶來多大風(fēng)暴？

中東王子帶隊(duì)，成立一支能源投資團(tuán)隊(duì)

先從這家財(cái)力雄厚的石油巨頭說起。

外界可能更熟悉阿聯(lián)酋的迪拜，但阿布扎比實(shí)力同樣不容小覷。作為阿聯(lián)酋首都，阿布扎比控制著阿聯(lián)酋95%的石油資源，經(jīng)濟(jì)總量和人均GDP均位于阿聯(lián)酋各酋長(zhǎng)國首位，擁有著碾壓其他所有酋長(zhǎng)國的綜合實(shí)力。

1971年，為代表政府管理、生產(chǎn)和保護(hù)阿布扎比邊界內(nèi)的石油資源，阿布扎比國家石油公司（ADNOC）成立。ADNOC的董事會(huì)是阿布扎比最高石油委員會(huì)，后者由阿聯(lián)酋總統(tǒng)擔(dān)任主席，同時(shí)也負(fù)責(zé)制定和調(diào)整阿布扎比的石油相關(guān)政策、目標(biāo)和活動(dòng)。

實(shí)力到底有多強(qiáng)？作為一家集勘探、生產(chǎn)原油、天然氣、煉油、供應(yīng)等活動(dòng)的化工企業(yè)，ADNOC涉足石油和天然氣行業(yè)的所有領(lǐng)域，幾乎是阿布扎比所有上游石油活動(dòng)的主要股東，其同時(shí)負(fù)責(zé)著石油和天然氣的生產(chǎn)出口活動(dòng)。

時(shí)至今日，ADNOC已經(jīng)是阿聯(lián)酋最大的國家石油公司，擁有已探明的石油儲(chǔ)量達(dá)1379億桶，全球排名第四。公司現(xiàn)日產(chǎn)原油量超過 380 萬桶，天然氣日產(chǎn)量接近100億立方英尺，總資產(chǎn)超12000億美元。

在全球能源轉(zhuǎn)型大背景下，ADNOC也開始加快探索。而這背后，離不開一位重量級(jí)的推動(dòng)人物。

2016年，Sultan Ahmed Al Jaber開始執(zhí)掌ADNOC。這是一位大有來頭的人物：阿聯(lián)酋重要王室成員之一，還擔(dān)任阿聯(lián)酋國務(wù)部部長(zhǎng)和聯(lián)邦內(nèi)閣成員、阿聯(lián)酋工業(yè)和先進(jìn)技術(shù)部長(zhǎng)等職位。

上任以來，Sultan一直帶頭推動(dòng)公司進(jìn)行一系列變革，指導(dǎo)ADNOC取得了多項(xiàng)戰(zhàn)略第一，包括首次進(jìn)入全球資本市場(chǎng)。也是這時(shí)候，一支投資團(tuán)隊(duì)開始醞釀。

更多細(xì)節(jié)浮出水面。據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，ADNOC已經(jīng)悄然組建了一支近50人的投資團(tuán)隊(duì)，由華爾街精英組成，目前正在尋求總計(jì)約500億美元的投資交易。目的是實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)多元化，將ADNOC從一家缺乏活力的國有集團(tuán)，轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣哪茉闯?jí)巨頭。

這支團(tuán)隊(duì)還有另外一位核心人物——Klaus Froehlich。此前，Klaus Froehlich已在摩根士丹利工作逾16年，曾擔(dān)任中東和北非投行業(yè)務(wù)主管。2020年，Klaus Froehlich加盟ADNOC，擔(dān)任該投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人。

在投資團(tuán)隊(duì)加持下，ADNOC正在開始一系列對(duì)外投資。當(dāng)前，ADNOC不僅在尋求以130億歐元收購德國化工公司Covestro，與美國投資者Apollo聯(lián)手以近80億美元聯(lián)合競(jìng)購巴西石化制造商Braskem，還在制定一項(xiàng)雄心勃勃的計(jì)劃，將其化工部門與奧地利油氣集團(tuán)OMV的化工部門合并，交易規(guī)?；虺^300億美元。

另一邊，ADNOC還在不斷拆分子公司上市，打造一個(gè)更大的能源巨頭。去年，ADNOC分拆其化工子公司Borouge上市，籌資約20億美元；今年又分拆天然氣業(yè)務(wù)、物流和運(yùn)輸業(yè)務(wù)在阿布扎比證交所上市，分別融資24.76億美元和7.7億美元。在過去的兩年，ADNOC已推動(dòng)旗下5家子公司上市，總市值約為1400億美元。

一位熟悉ADNOC運(yùn)作的銀行家表示：“他們精力充沛，投資團(tuán)隊(duì)已被授權(quán)尋求海外投資。如今，他們已從專注于內(nèi)部投資轉(zhuǎn)向?qū)Ｗ⒂趪H投資。”一邊從現(xiàn)有資產(chǎn)中籌集資金，一邊大肆對(duì)外投資，一個(gè)全球性超級(jí)能源投資平臺(tái)由此誕生。

中東的能源焦慮癥，剛投了蔚來11億美元

坐落在波斯灣西南岸的一個(gè)天然島嶼上，阿布扎比與迪拜、沙迦等其他酋長(zhǎng)國相鄰，交通便利。上世紀(jì)50年代，石油的發(fā)現(xiàn)改變了阿布扎比的命運(yùn)。因擁有全球第五大石油蘊(yùn)藏，整個(gè)城市經(jīng)濟(jì)迅速實(shí)現(xiàn)騰飛。多年以來，阿布扎比的人均GDP位于世界前十城市中。于中東的許多國家和地區(qū)而言，他們都有著類似的成長(zhǎng)路徑。

但眾所周知，化石能源是不可持續(xù)的。隨著這些中東地區(qū)靠石油賺得盆滿缽滿，他們也不得不思考同一個(gè)問題：一旦石油枯竭了，該怎么辦？

歷史上已經(jīng)給出過沉痛教訓(xùn)——非洲大陸上的赤道幾內(nèi)亞，過去就曾因石油而“一夜暴富”，但也隨著本國石油日益開采殆盡，面臨著無法挽回的經(jīng)濟(jì)下行。對(duì)資源的過度依賴、脆弱的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，幾乎是資源輸出型國家的通病。

為了擺脫對(duì)石油經(jīng)濟(jì)的依賴，中東國家紛紛尋求轉(zhuǎn)型。比如，阿聯(lián)酋高度重視發(fā)展包括太陽能、核能在內(nèi)對(duì)可再生能源，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展，并積極推動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)向非石油產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

對(duì)此，阿布扎比和迪拜此前分別公布過2030年經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)景規(guī)劃和2040年規(guī)劃，其中阿布扎比2030年經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)景規(guī)劃提出：2030年經(jīng)濟(jì)總量比2008年翻兩番，石油占GDP的比重降至36%。

與此同時(shí)，中東土豪們不約而同地想到投資。他們手握巨額財(cái)富，資金充足。同時(shí)，投資也算得上是最高效殺入新興產(chǎn)業(yè)的方式之一。

正如阿布扎比，近些年來中東國家不斷在全世界范圍內(nèi)投資新能源、人工智能、金融等領(lǐng)域，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)多樣化發(fā)展。其中，隨著全球碳中和浪潮席卷，中東財(cái)團(tuán)們也加入了。

最新的一幕是，今年6月，蔚來與阿布扎比投資機(jī)構(gòu)CYVN Holdings簽訂股份認(rèn)購協(xié)議，后者對(duì)蔚來進(jìn)行總計(jì)約11億美元的戰(zhàn)略投資，轟動(dòng)一時(shí)。CYVN Holdings是阿布扎比財(cái)政部主要出資成立的實(shí)體，此筆投資深刻體現(xiàn)了阿布扎比政府的意志，也體現(xiàn)了對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的重視程度。

此外，還有包括天際汽車和高合汽車母公司華人運(yùn)通等中國新能源企業(yè)被曝拿到了來自中東地區(qū)的投資。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅半個(gè)月內(nèi)，中東地區(qū)與中國新能源汽車品牌達(dá)成的合作項(xiàng)目金額規(guī)模近500億元。

更早些時(shí)候，沙特PIF還投資了美國造車新勢(shì)力Lucid，金額超過10億美元，并在后來繼續(xù)追加投資。難以想象，作為一家純美國新能源車企，中東資本已經(jīng)控制其60%以上的股份。

還有體育行業(yè)。前不久，卡塔爾投資局正式入股華盛頓奇才，以收購奇才母公司豐碑體育娛樂百分之五股權(quán)的方式，成為第一支投資美國主流聯(lián)賽的主權(quán)基金。過去多年，卡塔爾投資局通過投資的方式，已經(jīng)控制了全球20%的體育市場(chǎng)。

當(dāng)下，于中東國家而言，轉(zhuǎn)型已經(jīng)迫在眉睫。慶幸的是，過去幾十年的財(cái)富積累，讓他們可以從容應(yīng)對(duì)，依舊給外界留下壕氣印象。

中東財(cái)團(tuán)，最近密集投向中國

這似乎也驗(yàn)證了另一趨勢(shì)：中東的資金正源源不斷涌入中國。

依托豐富的石油資源，中東多個(gè)國家積累了大量財(cái)富，其中很大一部分成為了國家主權(quán)基金。這些基金規(guī)模龐大，在全球十大主權(quán)財(cái)富基金中，就有阿布扎比投資局（ADIA）、科威特投資局（KIA）、沙特公共投資基金（PIF）、卡塔爾投資局（QIA）等4家來自中東。

此前，中東資金多以LP的角色參與全球頭部VC/PE對(duì)中國的投資，如出資大力布局中國市場(chǎng)的軟銀愿景基金。而近年來，多家中東主權(quán)財(cái)富基金跳過歐美投資機(jī)構(gòu)，紛紛設(shè)立了中國辦公室，并在中國組建起了本土投資團(tuán)隊(duì)。

例如今年1月，沙特阿拉伯主權(quán)基金在境內(nèi)成立藍(lán)海太庫（深圳）私募股權(quán)投資基金有限公司，入駐深圳香蜜湖國際風(fēng)投創(chuàng)投街區(qū)；次月，由沙特公共投資基金和阿里巴巴支持的風(fēng)險(xiǎn)投資基金易達(dá)資本宣布將籌集10億美元。

更多的是，中東財(cái)團(tuán)直接向中國企業(yè)“撒錢”。今年5月，跨境電商巨頭SHEIN新一輪20億美元的融資流出，其中阿布扎比主權(quán)基金旗下的穆巴達(dá)拉投資公司是領(lǐng)投方之一，而在跟投機(jī)構(gòu)中，也出現(xiàn)了沙特主權(quán)財(cái)富基金的身影。

更早一些，來自中東的42X基金連續(xù)數(shù)月購入上億美元的字節(jié)跳動(dòng)股份，后者估值超2200億美元。42X基金全稱為G42 Expansion Fund，是阿聯(lián)酋人工智能和云計(jì)算公司G42旗下的科技基金，其中G42背后的投資方就是阿布扎比增長(zhǎng)基金。

今年3月，京東集團(tuán)旗下的“京東工業(yè)”宣布完成3億美元的B輪融資，領(lǐng)投方就包括42X，以及阿布扎比政府的另一只主權(quán)財(cái)富基金穆巴達(dá)拉投資公司。此后不到一個(gè)月，京東集團(tuán)宣布分拆京東工業(yè)，并向香港聯(lián)交所遞交招股申請(qǐng)。

同一個(gè)月，原啟生物完成4500萬美元的B1輪融資，這是一家致力于創(chuàng)新腫瘤免疫治療藥物開發(fā)的藥企。而在原啟生物投資方名單中，出現(xiàn)了中東第四大主權(quán)財(cái)富基金卡塔爾投資局（QIA）。

還有在二級(jí)市場(chǎng)上，中東資金的身影密集出現(xiàn)。如沙特主權(quán)財(cái)富基金亞洲區(qū)對(duì)國聯(lián)水產(chǎn)的5.6億美元投資、沙特Vision Industries Company與TCL中環(huán)在光伏領(lǐng)域的合作等等。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前主要中東主權(quán)財(cái)富基金在A股市場(chǎng)中已進(jìn)入40余家公司前十大流通股東，其中包括分眾傳媒、招商積余、恒立液壓、上海電影、深圳機(jī)場(chǎng)、安琪酵母等。

這是嶄新的一幕。不久前，港交所行政總裁歐冠升在公開場(chǎng)合表示，“到2030年，中東主權(quán)基金的投資資本預(yù)計(jì)將增加到10萬億美元，屆時(shí)可能有超過10-20%的投資將投向中國。”換言之，中東將有約1萬億-2萬億美元投向這里。

當(dāng)然，中東土豪并非“人傻錢多”，除了新能源行業(yè)的布局外，中東主權(quán)基金還對(duì)中國高科技、互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等行業(yè)十分青睞。這些被投企業(yè)在中國迅速崛起，不僅讓背后的基金賺取了高額回報(bào)，更帶著另一個(gè)期許——將新興業(yè)務(wù)引入到本國，帶動(dòng)當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與升級(jí)。

嗅覺靈敏的VC/PE早已注意到了這股“熱錢”。今年以來，去中東募資一度成為國內(nèi)VC/PE的標(biāo)配。

有消息稱，來自中東的資金預(yù)計(jì)將占中國風(fēng)投公司所有美元資金的20%左右。尤其當(dāng)主流美元LP整體持觀望態(tài)度，大量美元基金合伙人級(jí)別的領(lǐng)導(dǎo)組團(tuán)飛往中東，即便拿不到錢，也可以與潛在LP建立聯(lián)系。甚至由于前往中東各國的中國投資人和各人群迅速增加，當(dāng)?shù)刂胁宛^和五星級(jí)酒店一時(shí)間爆滿。

印象深刻的是今年2月，深創(chuàng)投總裁左丁帶隊(duì)遠(yuǎn)赴中東，相繼出訪了沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、科威特，這一趟近10天的旅程，深創(chuàng)投代表團(tuán)一行先后拜訪多家知名主權(quán)基金、商工會(huì)和金融機(jī)構(gòu)。

“中東的錢也并不那么容易拿?！倍嗉仪巴袞|募資的VC/PE向投資界表示，中東主權(quán)基金的準(zhǔn)入門檻極高，不僅要求機(jī)構(gòu)具備對(duì)較大規(guī)模資產(chǎn)的管理能力，基金的管理與投資、績(jī)效評(píng)定等都要與國際掛鉤。這同樣是考驗(yàn)GP實(shí)力的時(shí)候。

盡管如此，前往中東的飛機(jī)上，總有幾個(gè)正在募資的機(jī)構(gòu)合伙人。募資寒冬下，這是一個(gè)不可多得的機(jī)會(huì)；而于中東而言，中國亦是一個(gè)“獨(dú)特的機(jī)會(huì)”。