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新茶飲向下沉

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新茶飲向下沉

還是忘掉星巴克吧。

界面新聞|蔡星卓

文丨??素斀?jīng)  范東成

寒氣過后,消費復(fù)蘇,新茶飲行業(yè)暖意漸增。

很多人關(guān)注到了美國對沖基金Coatue近日對國內(nèi)新茶飲品牌霸王茶姬進(jìn)行投資的傳聞,傳聞稱該筆投資讓該品牌的估值達(dá)到了30億元。另有傳聞稱,霸王茶姬甚至已與投行花旗集團(tuán)和美國銀行就在美IPO事宜有所探討。

霸王茶姬對兩傳聞?wù)鎸嵭远冀o出了否定的回應(yīng)。當(dāng)然這并不妨礙該品牌乃至整個新茶飲行業(yè)熱度由此被陡然推高。

熟悉的配方,熟悉的味道。“療效”如何先不說,這波“廣告”至少先是打出去了。

被曝擬IPO的新茶飲品牌可不只一個霸王茶姬,這當(dāng)中還有滬上阿姨、古茗、茶百道等:滬上阿姨據(jù)稱計劃在港交所掛牌,預(yù)計2023年年底遞交招股書,由中信證券和海通國際共同推進(jìn);古茗據(jù)稱也要赴港上市,擬掛牌時間是2024年年初;2023年6月初被報道獲得了蘭馨亞洲領(lǐng)投、中金資本等機(jī)構(gòu)跟投總計10億元戰(zhàn)略投資的茶百道,也被傳即將赴港上市。

自“新茶飲第一股”奈雪的茶(下稱奈雪)2021年6月30日在港交所上市以來,該行業(yè)還沒有第二家上市公司。同為業(yè)內(nèi)頭部玩家,喜茶多次被傳上市,但迄今不見動靜;主攻下沉市場的蜜雪冰城曾于2022年9月遞交招股書,計劃登陸深交所主板,但另一只靴子直到現(xiàn)在也還沒落地。

融資與IPO的新故事側(cè)面印證了市場溫度的悄然變化,這給了業(yè)內(nèi)頭部玩家加快擴(kuò)張的信心與動力。

已被密集報道數(shù)輪的加盟的引入,只是新茶飲品牌們正在或即將拿來用以擴(kuò)張的諸多策略之一。

喜茶已于2022年11月開放了加盟,被奈雪收購43.64%股份的樂樂茶也已于2023年4月開放了加盟,奈雪則在2023年7月推出了合伙人計劃。如今國內(nèi)新茶飲頂流品牌都已跨入加盟之門,知名玩家中只有茶顏悅色仍堅持直營。

不同品牌選擇開放加盟的理由有所不同。

奈雪著實是壓力使然。招股書及財報數(shù)據(jù)顯示,2018、2019、2020、2021、2022年奈雪分別虧損6972.9萬元、3968萬元、2.03億元、45.26億元、4.76億元,5年累計虧損逾53億元。

奈雪拓店步調(diào)明顯不如預(yù)期。在2023年3月31日奈雪2022年年度業(yè)績發(fā)布會上,奈雪董事長兼CEO趙林表示,2023年奈雪要開出600家店。但官方數(shù)據(jù)顯示,奈雪2023年第一季度新增門店38家,第二季度新增88家,也即2023年前半年累計開店僅126家,目標(biāo)完成了不到四分之一。

為求擴(kuò)張速度和規(guī)?;?yīng),開放加盟近乎不二之選。但業(yè)內(nèi)早有共識,加盟在鋪開市場的同時,也會提升品控和管理難度。而難度對于不同品牌而言顯然并不平均,現(xiàn)在看,奈雪們的挑戰(zhàn)剛剛開始。

01、起于社交貨幣

喜茶、奈雪等新茶飲品牌之新,根基在消費水平和消費觀念的變遷。

據(jù)町芒研究院《2022現(xiàn)制茶飲行業(yè)研究報告》,現(xiàn)制茶飲行業(yè)發(fā)展史可謂現(xiàn)代消費者需求變革史:2007年以前,廉價預(yù)拌粉調(diào)制飲料大行其道,奶茶價格低廉;2007年品牌Coco都可和一點點出現(xiàn),升級原材料的同時,價格也相應(yīng)提升,市場陸續(xù)誕生了快樂檸檬、書亦燒仙草等代表品牌;2012年喜茶成立,推出了使用茶葉、鮮奶、新鮮水果等天然食材制作的新茶飲,諸如奈雪等品牌也在這一階段出現(xiàn);2018至今,新茶飲市場格局基本成型,品牌梯隊趨于穩(wěn)定。

價格是劃分這些茶飲品牌的重要因素。

光大證券2023年7月的一份研報提到,現(xiàn)在的主要茶飲品牌可分為高、中、低三檔,高端以喜茶(人均21.31元)、奈雪(人均23.22元)、樂樂茶(人均23.61元)、KOI(人均22.25元)、伏見桃山(人均20.2元)為代表,中端以一點點(人均14.94元)、Coco都可(人均13.8元)為代表,低端則以蜜雪冰城(人均7.8元)為代表。

研報稱,高端品牌定位主要在一、二線城市,依靠高客流量和高客單價獲取利潤;中端一到四線城市均有分布,依靠較為穩(wěn)定的客流量和外賣;低端主要在三線及以下城市,靠的是加盟費和供應(yīng)鏈利潤。

在2022年初喜茶、奈雪下調(diào)價格以前,這些品牌不少暢銷單品的單價都在30元左右。彼時門店動輒排隊1小時以上,仍有用戶趨之若鶩,因為拿到手的不僅是一杯飲料,更是一種生活方式——這是高端新茶飲火爆的根本原因。2020年9月的出圈話題“秋天的第一杯奶茶”即是典型案例,有無數(shù)人在社交媒體平臺曬出伴侶或好友贈送的奶茶。

正如喬納·伯杰在《瘋傳》中所說,知道一些很酷的事,會讓人們看起來很時髦,消息很靈通;有些事情因其新穎、奇特、極端或有趣而與眾不同,但非凡之事最重要的一點其實是值得談?wù)?,這就是社交貨幣。

高端茶飲剛火起來時就是這樣的社交貨幣。

在北京朝陽區(qū)工作的劉女士對??素斀?jīng)表示,2020年以前,她們辦公室都是新茶飲???,下午往往人手一杯。劉女士說,她們附近多是互聯(lián)網(wǎng)公司,所以喜茶、奈雪開業(yè)頭一兩年訂單排隊是普遍情況,等待制作少則幾十分鐘,多則一兩個小時;工作閑暇時,大家愿意喝著茶聊會兒天,還會分享哪家店的新品更好。

這儼然是一線城市都市白領(lǐng)頗具辨識度的生活方式,但這種辨識度會隨著稀缺不再、熱度下降而消失。

2020年之前,奈雪門店約180家,喜茶門店約390家;而現(xiàn)在,奈雪門店約1200家,喜茶門店則已突破2000家。

隨著品牌林立、門店鋪開,新茶飲為提升稀缺度只能另尋方法,比如聯(lián)名。喜茶與奢侈品品牌FENDI,奈雪與《玉骨遙》《武林外傳》《百變小櫻》等,均采取茶飲加IP的形式來推出新品,同時售賣或贈送聯(lián)名貼紙等產(chǎn)品。

但聯(lián)名很難成為護(hù)城河。

社交媒體上常有用戶吐槽聯(lián)名款飲品口味不佳,比如說喜茶與周大福的聯(lián)名產(chǎn)品是“雖然金杯,但是難喝”,奈雪與《百變小櫻》的聯(lián)名產(chǎn)品則是“有多好看就有多難喝”。

聯(lián)名越多,意味著營銷動作吸引用戶注意力的門檻越高,長遠(yuǎn)來看,ROI(投入產(chǎn)出比)會越來越低。而且在各品牌紛紛內(nèi)卷到處聯(lián)名時,企業(yè)包括研發(fā)在內(nèi)的其他部門極易跟不上聯(lián)名的速度。

喜茶就曾因與時尚設(shè)計師藤原浩聯(lián)名推出的限量徽章遭到質(zhì)疑——徽章標(biāo)簽帶有愚人節(jié)字樣,有網(wǎng)友認(rèn)為是愚人節(jié)未銷售完的貨品以新款聯(lián)名名義繼續(xù)售賣。2022年12月,滬上阿姨在與游戲《光與夜之戀》聯(lián)名時,因門店工作人員發(fā)言不當(dāng)引發(fā)熱議,官宣后不久又宣布取消合作。

02、成本剛性難解

當(dāng)社交貨幣的光環(huán)褪去,反消費主義聲浪涌起,用戶們就開始計較新茶飲的價格。

浙商證券2022年11月的一份研報提到,逆經(jīng)濟(jì)周期下高端奶茶背后的符號意義正在被消解,消費者可以用更低的單價獲得更豐富的物質(zhì)消費,蜜雪冰城是重構(gòu)消費者對低價茶飲想象的典型案例。

定位高端的品牌如奈雪顯然沒有這樣的優(yōu)勢。在2022年降價之前,奈雪爆款單品霸氣橙子每杯售價25元、霸氣西柚22元、霸氣桃桃29元、霸氣酸奶車?yán)遄?8元,如今霸氣橙子和霸氣西柚的售價分別為19元和18元,霸氣水蜜桃21元,霸氣冰酪酸奶車?yán)遄觿t為24元。

定價源于定位,更源于成本。

從營收結(jié)構(gòu)看,奈雪以銷售現(xiàn)制茶飲、烘焙產(chǎn)品及其他產(chǎn)品為主要業(yè)務(wù)。奈雪2021年全年營收42.97億元,現(xiàn)制茶飲業(yè)務(wù)收入31.87億元,占比74.17%;2022年全年營收42.92億元,現(xiàn)制茶飲業(yè)務(wù)收入31.35億元,占比73.06%。

而在成本當(dāng)中,包括茶葉、鮮奶、新鮮水果、果汁在內(nèi)的材料成本排在奈雪經(jīng)營成本首位。財報顯示,2021年和2022年,奈雪材料成本分別為14億元、14.16億元,緊隨其后的是員工成本,分別為14.24億元、13.62億元;自2018年至2022年,奈雪材料成本和員工成本始終居高,前者占營收的32%以上,后者約占30%。

其他成本也需正視。仍以2021年和2022年為例,奈雪這兩年的使用權(quán)資產(chǎn)折舊成本分別為4.2億元和4.35億元,配送服務(wù)費分別為2.59億元和3.81億元,其他租金及相關(guān)開支分別為2.13億元和2.29億元,其他資產(chǎn)折舊與攤銷分別為2.04億元和2.63億元,水電開支分別為0.91億元和1.14億元,物流及倉儲費用分別為0.91億元和1.23億元。

如果按照這些成本在營收中的占比來算,依前述奈雪23.22元的平均單價計,這相當(dāng)于一杯茶中有7.46元是食材和包裝,7元是人工,3.72元是折舊費用,2.79元是倉儲、物流和配送,1.86元是房租和水電。這些硬性成本相加已達(dá)22.83元。

由于需要使用新鮮水果作為原材料,農(nóng)產(chǎn)品的價格波動會對成本有極大影響。奈雪招股書風(fēng)險因素章節(jié)既已提到,原材料及預(yù)制產(chǎn)品市場價格波動會導(dǎo)致材料成本大幅增加,對業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

先且不論季節(jié)、天氣等自然因素對農(nóng)產(chǎn)品的影響,據(jù)??素斀?jīng)了解,新茶飲各品牌的競爭本身就會擾動水果市場。比如常在新茶飲菜單中出現(xiàn)的葡萄加茶飲品,葡萄需要大果肉、易剝皮且無籽的品種以便制作飲品,有的品牌在采購水果時甚至?xí)付ㄒ活w葡萄必須重6克、8克。

在產(chǎn)量短時間內(nèi)無法提升的情況下,友商推出相近產(chǎn)品必然抬升水果價格。像油柑、香水檸檬等原本小眾的水果,都因新茶飲的推廣而火了起來,最夸張時香水檸檬的價格從每斤3元飆升至超過30元。

相較于奈雪等使用新鮮水果的高端品牌,走低端路線的蜜雪冰城的產(chǎn)品構(gòu)成完全不同。這里必須說明的是,蜜雪冰城以向加盟門店銷售食材為主要業(yè)務(wù),而非現(xiàn)制茶飲。招股書顯示,截至2022年3月31日,蜜雪冰城旗下蜜雪冰城、幸運咖、極拉圖3個品牌的全部門店共2.2萬家,直營門店僅47家。加盟店必須使用蜜雪冰城的食材、包裝,由此可以推知其飲品的大致原料和成本。

據(jù)招股書,2021年全年和2022年第一季度,蜜雪冰城營收分別為103.45億元和24.33億元,其中占比最大的業(yè)務(wù)是食材,收入分別為72.3億元和17.56億元,約占70%;其次是包裝材料,收入分別為17.79億元和3.78億元,占比分別為17.19%和15.55%;而后是設(shè)備設(shè)施、運營物資及其他、加盟商管理等。

包裝材料中,蜜雪冰城杯子2021年銷售額為10.56億元,銷售均價為每個0.3元,可以推算所有門店共使用了35.2億個杯子,每杯飲品的食材成本約為2.05元,加上包裝成本約為2.55元。而在食材中,主要銷售產(chǎn)品為固體飲料、飲料濃漿、果醬、茶葉等,均為易于保存和運輸?shù)牟牧?,其中水果銷售金額在總銷售額中占比不到4.5%。

03、加盟的一體兩面

有蜜雪冰城的案例在先,門店規(guī)模和供應(yīng)鏈水準(zhǔn)能為品牌帶來的好處十分顯著,這也是喜茶、樂樂茶、奈雪等先后接入開放加盟模式的原因。

盡管行業(yè)競爭激烈,市場仍大有前景。據(jù)艾媒咨詢《2023-2024年中國新式茶飲行業(yè)運行狀況與消費趨勢調(diào)查分析報告》,2022年中國新式茶飲市場規(guī)模為2938.5億元,2023年將達(dá)到3333.8億元;隨著新式茶飲消費場景更加多元化,品類不斷創(chuàng)新拓寬,消費者對新式茶飲的熱情持續(xù)上升,預(yù)計2025年市場規(guī)模可達(dá)3749.3億元。

喜茶開放加盟后的數(shù)據(jù)可以說明加盟模式的威力。官方數(shù)據(jù)顯示,2022年喜茶門店不到1000家,如今如前所述已超2000家,其中事業(yè)合伙門店即加盟店超過了1000家。若稍加橫比,那么也就是說,半年多的時間里,喜茶依靠加盟開出的門店規(guī)模已與奈雪目前整體門店規(guī)模相當(dāng)。

但對比各品牌官宣資料及加盟電話給出的條件,奈雪較為嚴(yán)苛。

不計算房租、人工及首批進(jìn)貨款,奈雪單店加盟成本可達(dá)80萬元,包括品牌合作費6萬元、開業(yè)綜合服務(wù)費4萬元、培訓(xùn)費3萬元、設(shè)備及道具35萬元起、裝修費用40萬元起,還有營業(yè)額滿6萬元抽取1%的運營服務(wù)費。產(chǎn)品價格相似的喜茶與樂樂茶費用則在40萬-80萬元,霸王茶姬、茶百道、古茗等在30萬-60萬元,蜜雪冰城則在30萬元以內(nèi)。

各項費用中,奈雪與其他品牌差距較大的主要在設(shè)備和裝修兩項。大多數(shù)新茶飲品牌的設(shè)備僅需10萬-20萬元,奈雪35萬元起與其門店售賣烘焙產(chǎn)品有關(guān)。另一項則是裝修費用,這與店面大小有直接關(guān)系。喜茶40平方米店面裝修費用10萬元起,霸王茶姬60平方米店面費用約15萬元,蜜雪冰城僅要求20平方米,而奈雪要求90-170平方米,裝修費用自然高昂。

更大的店鋪意味著更高的裝修費用、租金,也需要更多人員和維護(hù)成本。有說法稱,這是因為奈雪堅持保有像星巴克那樣的“第三空間”。但“第三空間”是否真的有效,能為奈雪帶來多少收益,都要打上問號。

以奈雪北京望京凱德茂店為例。據(jù)??素斀?jīng)觀察,門店設(shè)在商場1層一側(cè),座位則在商場中間的一片開放區(qū)域,有簡單圍擋,桌椅排布較密,私密性、舒適感與商場其他供人歇腳的公共座位差別不大。

由于奈雪開放加盟更晚,先機(jī)很大程度上已被其他品牌占據(jù)。同據(jù)浙商證券2022年11月研報,茶飲果汁行業(yè)在各省市按品牌市場占有率即門店數(shù)量排名,華北、東北、西北大部分省份蜜雪冰城門店數(shù)量都排名第一,其次是滬上阿姨、貢茶、書亦燒仙草等品牌,古茗、Coco都可、益禾堂在江蘇、浙江、廣東、湖南等省份排行多在前五以內(nèi),喜茶在北京和上海分別排第六和第八,奈雪則在京滬這兩個城市均排名第十。

在2023年年初回暖時,不少加盟商已選擇喜茶。某省會城市從業(yè)者韓先生對??素斀?jīng)表示,此前他和股東合伙開設(shè)了一家古茗門店,前期費用約50萬元,如今運營超過2年,已經(jīng)回本,每月能有5萬-6萬元盈利。2022年底喜茶開放加盟后,他很快決定投資加盟,成為了該城市的第一批加盟商,包含加盟費用及租金、人工、物料等前期投入約為100萬元。他表示,短期內(nèi)不會再加盟其他品牌。

加盟有利于擴(kuò)大規(guī)模,但如何維持品牌形象是喜茶、奈雪等高端茶飲需要直面的問題。在喜茶的加盟店陸續(xù)開業(yè)的同時,已有不少用戶在社交媒體上反饋自己的不滿。有用戶曬出喜茶某加盟店的美團(tuán)評價,6月的近200條評價中有約50條是差評,6月21日的一條差評稱,茶飲未蓋好蓋子,送到已潑灑三分之一。

想以加盟緩解增長焦慮,但加盟本身也會帶來新的焦慮。喜茶、奈雪等高端新茶飲品牌先后進(jìn)入加盟圍城,意在擴(kuò)大規(guī)模、壓縮成本、提升效益,而墻內(nèi)的難題仍等待它們一一化解。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

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寒氣過后,消費復(fù)蘇,新茶飲行業(yè)暖意漸增。

很多人關(guān)注到了美國對沖基金Coatue近日對國內(nèi)新茶飲品牌霸王茶姬進(jìn)行投資的傳聞,傳聞稱該筆投資讓該品牌的估值達(dá)到了30億元。另有傳聞稱,霸王茶姬甚至已與投行花旗集團(tuán)和美國銀行就在美IPO事宜有所探討。

霸王茶姬對兩傳聞?wù)鎸嵭远冀o出了否定的回應(yīng)。當(dāng)然這并不妨礙該品牌乃至整個新茶飲行業(yè)熱度由此被陡然推高。

熟悉的配方,熟悉的味道。“療效”如何先不說,這波“廣告”至少先是打出去了。

被曝擬IPO的新茶飲品牌可不只一個霸王茶姬,這當(dāng)中還有滬上阿姨、古茗、茶百道等:滬上阿姨據(jù)稱計劃在港交所掛牌,預(yù)計2023年年底遞交招股書,由中信證券和海通國際共同推進(jìn);古茗據(jù)稱也要赴港上市,擬掛牌時間是2024年年初;2023年6月初被報道獲得了蘭馨亞洲領(lǐng)投、中金資本等機(jī)構(gòu)跟投總計10億元戰(zhàn)略投資的茶百道,也被傳即將赴港上市。

自“新茶飲第一股”奈雪的茶(下稱奈雪)2021年6月30日在港交所上市以來,該行業(yè)還沒有第二家上市公司。同為業(yè)內(nèi)頭部玩家,喜茶多次被傳上市,但迄今不見動靜;主攻下沉市場的蜜雪冰城曾于2022年9月遞交招股書,計劃登陸深交所主板,但另一只靴子直到現(xiàn)在也還沒落地。

融資與IPO的新故事側(cè)面印證了市場溫度的悄然變化,這給了業(yè)內(nèi)頭部玩家加快擴(kuò)張的信心與動力。

已被密集報道數(shù)輪的加盟的引入,只是新茶飲品牌們正在或即將拿來用以擴(kuò)張的諸多策略之一。

喜茶已于2022年11月開放了加盟,被奈雪收購43.64%股份的樂樂茶也已于2023年4月開放了加盟,奈雪則在2023年7月推出了合伙人計劃。如今國內(nèi)新茶飲頂流品牌都已跨入加盟之門,知名玩家中只有茶顏悅色仍堅持直營。

不同品牌選擇開放加盟的理由有所不同。

奈雪著實是壓力使然。招股書及財報數(shù)據(jù)顯示,2018、2019、2020、2021、2022年奈雪分別虧損6972.9萬元、3968萬元、2.03億元、45.26億元、4.76億元,5年累計虧損逾53億元。

奈雪拓店步調(diào)明顯不如預(yù)期。在2023年3月31日奈雪2022年年度業(yè)績發(fā)布會上,奈雪董事長兼CEO趙林表示,2023年奈雪要開出600家店。但官方數(shù)據(jù)顯示,奈雪2023年第一季度新增門店38家,第二季度新增88家,也即2023年前半年累計開店僅126家,目標(biāo)完成了不到四分之一。

為求擴(kuò)張速度和規(guī)?;?yīng),開放加盟近乎不二之選。但業(yè)內(nèi)早有共識,加盟在鋪開市場的同時,也會提升品控和管理難度。而難度對于不同品牌而言顯然并不平均,現(xiàn)在看,奈雪們的挑戰(zhàn)剛剛開始。

01、起于社交貨幣

喜茶、奈雪等新茶飲品牌之新,根基在消費水平和消費觀念的變遷。

據(jù)町芒研究院《2022現(xiàn)制茶飲行業(yè)研究報告》,現(xiàn)制茶飲行業(yè)發(fā)展史可謂現(xiàn)代消費者需求變革史:2007年以前,廉價預(yù)拌粉調(diào)制飲料大行其道,奶茶價格低廉;2007年品牌Coco都可和一點點出現(xiàn),升級原材料的同時,價格也相應(yīng)提升,市場陸續(xù)誕生了快樂檸檬、書亦燒仙草等代表品牌;2012年喜茶成立,推出了使用茶葉、鮮奶、新鮮水果等天然食材制作的新茶飲,諸如奈雪等品牌也在這一階段出現(xiàn);2018至今,新茶飲市場格局基本成型,品牌梯隊趨于穩(wěn)定。

價格是劃分這些茶飲品牌的重要因素。

光大證券2023年7月的一份研報提到,現(xiàn)在的主要茶飲品牌可分為高、中、低三檔,高端以喜茶(人均21.31元)、奈雪(人均23.22元)、樂樂茶(人均23.61元)、KOI(人均22.25元)、伏見桃山(人均20.2元)為代表,中端以一點點(人均14.94元)、Coco都可(人均13.8元)為代表,低端則以蜜雪冰城(人均7.8元)為代表。

研報稱,高端品牌定位主要在一、二線城市,依靠高客流量和高客單價獲取利潤;中端一到四線城市均有分布,依靠較為穩(wěn)定的客流量和外賣;低端主要在三線及以下城市,靠的是加盟費和供應(yīng)鏈利潤。

在2022年初喜茶、奈雪下調(diào)價格以前,這些品牌不少暢銷單品的單價都在30元左右。彼時門店動輒排隊1小時以上,仍有用戶趨之若鶩,因為拿到手的不僅是一杯飲料,更是一種生活方式——這是高端新茶飲火爆的根本原因。2020年9月的出圈話題“秋天的第一杯奶茶”即是典型案例,有無數(shù)人在社交媒體平臺曬出伴侶或好友贈送的奶茶。

正如喬納·伯杰在《瘋傳》中所說,知道一些很酷的事,會讓人們看起來很時髦,消息很靈通;有些事情因其新穎、奇特、極端或有趣而與眾不同,但非凡之事最重要的一點其實是值得談?wù)?,這就是社交貨幣。

高端茶飲剛火起來時就是這樣的社交貨幣。

在北京朝陽區(qū)工作的劉女士對??素斀?jīng)表示,2020年以前,她們辦公室都是新茶飲???,下午往往人手一杯。劉女士說,她們附近多是互聯(lián)網(wǎng)公司,所以喜茶、奈雪開業(yè)頭一兩年訂單排隊是普遍情況,等待制作少則幾十分鐘,多則一兩個小時;工作閑暇時,大家愿意喝著茶聊會兒天,還會分享哪家店的新品更好。

這儼然是一線城市都市白領(lǐng)頗具辨識度的生活方式,但這種辨識度會隨著稀缺不再、熱度下降而消失。

2020年之前,奈雪門店約180家,喜茶門店約390家;而現(xiàn)在,奈雪門店約1200家,喜茶門店則已突破2000家。

隨著品牌林立、門店鋪開,新茶飲為提升稀缺度只能另尋方法,比如聯(lián)名。喜茶與奢侈品品牌FENDI,奈雪與《玉骨遙》《武林外傳》《百變小櫻》等,均采取茶飲加IP的形式來推出新品,同時售賣或贈送聯(lián)名貼紙等產(chǎn)品。

但聯(lián)名很難成為護(hù)城河。

社交媒體上常有用戶吐槽聯(lián)名款飲品口味不佳,比如說喜茶與周大福的聯(lián)名產(chǎn)品是“雖然金杯,但是難喝”,奈雪與《百變小櫻》的聯(lián)名產(chǎn)品則是“有多好看就有多難喝”。

聯(lián)名越多,意味著營銷動作吸引用戶注意力的門檻越高,長遠(yuǎn)來看,ROI(投入產(chǎn)出比)會越來越低。而且在各品牌紛紛內(nèi)卷到處聯(lián)名時,企業(yè)包括研發(fā)在內(nèi)的其他部門極易跟不上聯(lián)名的速度。

喜茶就曾因與時尚設(shè)計師藤原浩聯(lián)名推出的限量徽章遭到質(zhì)疑——徽章標(biāo)簽帶有愚人節(jié)字樣,有網(wǎng)友認(rèn)為是愚人節(jié)未銷售完的貨品以新款聯(lián)名名義繼續(xù)售賣。2022年12月,滬上阿姨在與游戲《光與夜之戀》聯(lián)名時,因門店工作人員發(fā)言不當(dāng)引發(fā)熱議,官宣后不久又宣布取消合作。

02、成本剛性難解

當(dāng)社交貨幣的光環(huán)褪去,反消費主義聲浪涌起,用戶們就開始計較新茶飲的價格。

浙商證券2022年11月的一份研報提到,逆經(jīng)濟(jì)周期下高端奶茶背后的符號意義正在被消解,消費者可以用更低的單價獲得更豐富的物質(zhì)消費,蜜雪冰城是重構(gòu)消費者對低價茶飲想象的典型案例。

定位高端的品牌如奈雪顯然沒有這樣的優(yōu)勢。在2022年降價之前,奈雪爆款單品霸氣橙子每杯售價25元、霸氣西柚22元、霸氣桃桃29元、霸氣酸奶車?yán)遄?8元,如今霸氣橙子和霸氣西柚的售價分別為19元和18元,霸氣水蜜桃21元,霸氣冰酪酸奶車?yán)遄觿t為24元。

定價源于定位,更源于成本。

從營收結(jié)構(gòu)看,奈雪以銷售現(xiàn)制茶飲、烘焙產(chǎn)品及其他產(chǎn)品為主要業(yè)務(wù)。奈雪2021年全年營收42.97億元,現(xiàn)制茶飲業(yè)務(wù)收入31.87億元,占比74.17%;2022年全年營收42.92億元,現(xiàn)制茶飲業(yè)務(wù)收入31.35億元,占比73.06%。

而在成本當(dāng)中,包括茶葉、鮮奶、新鮮水果、果汁在內(nèi)的材料成本排在奈雪經(jīng)營成本首位。財報顯示,2021年和2022年,奈雪材料成本分別為14億元、14.16億元,緊隨其后的是員工成本,分別為14.24億元、13.62億元;自2018年至2022年,奈雪材料成本和員工成本始終居高,前者占營收的32%以上,后者約占30%。

其他成本也需正視。仍以2021年和2022年為例,奈雪這兩年的使用權(quán)資產(chǎn)折舊成本分別為4.2億元和4.35億元,配送服務(wù)費分別為2.59億元和3.81億元,其他租金及相關(guān)開支分別為2.13億元和2.29億元,其他資產(chǎn)折舊與攤銷分別為2.04億元和2.63億元,水電開支分別為0.91億元和1.14億元,物流及倉儲費用分別為0.91億元和1.23億元。

如果按照這些成本在營收中的占比來算,依前述奈雪23.22元的平均單價計,這相當(dāng)于一杯茶中有7.46元是食材和包裝,7元是人工,3.72元是折舊費用,2.79元是倉儲、物流和配送,1.86元是房租和水電。這些硬性成本相加已達(dá)22.83元。

由于需要使用新鮮水果作為原材料,農(nóng)產(chǎn)品的價格波動會對成本有極大影響。奈雪招股書風(fēng)險因素章節(jié)既已提到,原材料及預(yù)制產(chǎn)品市場價格波動會導(dǎo)致材料成本大幅增加,對業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

先且不論季節(jié)、天氣等自然因素對農(nóng)產(chǎn)品的影響,據(jù)??素斀?jīng)了解,新茶飲各品牌的競爭本身就會擾動水果市場。比如常在新茶飲菜單中出現(xiàn)的葡萄加茶飲品,葡萄需要大果肉、易剝皮且無籽的品種以便制作飲品,有的品牌在采購水果時甚至?xí)付ㄒ活w葡萄必須重6克、8克。

在產(chǎn)量短時間內(nèi)無法提升的情況下,友商推出相近產(chǎn)品必然抬升水果價格。像油柑、香水檸檬等原本小眾的水果,都因新茶飲的推廣而火了起來,最夸張時香水檸檬的價格從每斤3元飆升至超過30元。

相較于奈雪等使用新鮮水果的高端品牌,走低端路線的蜜雪冰城的產(chǎn)品構(gòu)成完全不同。這里必須說明的是,蜜雪冰城以向加盟門店銷售食材為主要業(yè)務(wù),而非現(xiàn)制茶飲。招股書顯示,截至2022年3月31日,蜜雪冰城旗下蜜雪冰城、幸運咖、極拉圖3個品牌的全部門店共2.2萬家,直營門店僅47家。加盟店必須使用蜜雪冰城的食材、包裝,由此可以推知其飲品的大致原料和成本。

據(jù)招股書,2021年全年和2022年第一季度,蜜雪冰城營收分別為103.45億元和24.33億元,其中占比最大的業(yè)務(wù)是食材,收入分別為72.3億元和17.56億元,約占70%;其次是包裝材料,收入分別為17.79億元和3.78億元,占比分別為17.19%和15.55%;而后是設(shè)備設(shè)施、運營物資及其他、加盟商管理等。

包裝材料中,蜜雪冰城杯子2021年銷售額為10.56億元,銷售均價為每個0.3元,可以推算所有門店共使用了35.2億個杯子,每杯飲品的食材成本約為2.05元,加上包裝成本約為2.55元。而在食材中,主要銷售產(chǎn)品為固體飲料、飲料濃漿、果醬、茶葉等,均為易于保存和運輸?shù)牟牧希渲兴N售金額在總銷售額中占比不到4.5%。

03、加盟的一體兩面

有蜜雪冰城的案例在先,門店規(guī)模和供應(yīng)鏈水準(zhǔn)能為品牌帶來的好處十分顯著,這也是喜茶、樂樂茶、奈雪等先后接入開放加盟模式的原因。

盡管行業(yè)競爭激烈,市場仍大有前景。據(jù)艾媒咨詢《2023-2024年中國新式茶飲行業(yè)運行狀況與消費趨勢調(diào)查分析報告》,2022年中國新式茶飲市場規(guī)模為2938.5億元,2023年將達(dá)到3333.8億元;隨著新式茶飲消費場景更加多元化,品類不斷創(chuàng)新拓寬,消費者對新式茶飲的熱情持續(xù)上升,預(yù)計2025年市場規(guī)??蛇_(dá)3749.3億元。

喜茶開放加盟后的數(shù)據(jù)可以說明加盟模式的威力。官方數(shù)據(jù)顯示,2022年喜茶門店不到1000家,如今如前所述已超2000家,其中事業(yè)合伙門店即加盟店超過了1000家。若稍加橫比,那么也就是說,半年多的時間里,喜茶依靠加盟開出的門店規(guī)模已與奈雪目前整體門店規(guī)模相當(dāng)。

但對比各品牌官宣資料及加盟電話給出的條件,奈雪較為嚴(yán)苛。

不計算房租、人工及首批進(jìn)貨款,奈雪單店加盟成本可達(dá)80萬元,包括品牌合作費6萬元、開業(yè)綜合服務(wù)費4萬元、培訓(xùn)費3萬元、設(shè)備及道具35萬元起、裝修費用40萬元起,還有營業(yè)額滿6萬元抽取1%的運營服務(wù)費。產(chǎn)品價格相似的喜茶與樂樂茶費用則在40萬-80萬元,霸王茶姬、茶百道、古茗等在30萬-60萬元,蜜雪冰城則在30萬元以內(nèi)。

各項費用中,奈雪與其他品牌差距較大的主要在設(shè)備和裝修兩項。大多數(shù)新茶飲品牌的設(shè)備僅需10萬-20萬元,奈雪35萬元起與其門店售賣烘焙產(chǎn)品有關(guān)。另一項則是裝修費用,這與店面大小有直接關(guān)系。喜茶40平方米店面裝修費用10萬元起,霸王茶姬60平方米店面費用約15萬元,蜜雪冰城僅要求20平方米,而奈雪要求90-170平方米,裝修費用自然高昂。

更大的店鋪意味著更高的裝修費用、租金,也需要更多人員和維護(hù)成本。有說法稱,這是因為奈雪堅持保有像星巴克那樣的“第三空間”。但“第三空間”是否真的有效,能為奈雪帶來多少收益,都要打上問號。

以奈雪北京望京凱德茂店為例。據(jù)??素斀?jīng)觀察,門店設(shè)在商場1層一側(cè),座位則在商場中間的一片開放區(qū)域,有簡單圍擋,桌椅排布較密,私密性、舒適感與商場其他供人歇腳的公共座位差別不大。

由于奈雪開放加盟更晚,先機(jī)很大程度上已被其他品牌占據(jù)。同據(jù)浙商證券2022年11月研報,茶飲果汁行業(yè)在各省市按品牌市場占有率即門店數(shù)量排名,華北、東北、西北大部分省份蜜雪冰城門店數(shù)量都排名第一,其次是滬上阿姨、貢茶、書亦燒仙草等品牌,古茗、Coco都可、益禾堂在江蘇、浙江、廣東、湖南等省份排行多在前五以內(nèi),喜茶在北京和上海分別排第六和第八,奈雪則在京滬這兩個城市均排名第十。

在2023年年初回暖時,不少加盟商已選擇喜茶。某省會城市從業(yè)者韓先生對??素斀?jīng)表示,此前他和股東合伙開設(shè)了一家古茗門店,前期費用約50萬元,如今運營超過2年,已經(jīng)回本,每月能有5萬-6萬元盈利。2022年底喜茶開放加盟后,他很快決定投資加盟,成為了該城市的第一批加盟商,包含加盟費用及租金、人工、物料等前期投入約為100萬元。他表示,短期內(nèi)不會再加盟其他品牌。

加盟有利于擴(kuò)大規(guī)模,但如何維持品牌形象是喜茶、奈雪等高端茶飲需要直面的問題。在喜茶的加盟店陸續(xù)開業(yè)的同時,已有不少用戶在社交媒體上反饋自己的不滿。有用戶曬出喜茶某加盟店的美團(tuán)評價,6月的近200條評價中有約50條是差評,6月21日的一條差評稱,茶飲未蓋好蓋子,送到已潑灑三分之一。

想以加盟緩解增長焦慮,但加盟本身也會帶來新的焦慮。喜茶、奈雪等高端新茶飲品牌先后進(jìn)入加盟圍城,意在擴(kuò)大規(guī)模、壓縮成本、提升效益,而墻內(nèi)的難題仍等待它們一一化解。

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