古麒絨材的IPO困局，折射出傳統(tǒng)制造企業(yè)在資本化進(jìn)程中面臨的共性問題：業(yè)績增長依賴單一客戶、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)積聚、合規(guī)性爭議難消。

12月30日，A股市場震蕩回升，高股息紅利資產(chǎn)領(lǐng)漲全市場。高股息指數(shù)成份股中，海瀾之家漲9.98%。高股息ETF（563180）跟蹤指數(shù)年初以來全收益漲幅超30%，過去一個月日均成交額1877萬元。

2024年10月31日，海瀾之家(600398.SH)發(fā)布2024年三季報(bào)，營業(yè)總收入為152.59億元，同比較去年同期下降1.99%，歸母凈利潤為19.08億元，同比較去年同期下降22.19%。

截至10月30日發(fā)稿，A股市場非運(yùn)動服裝板塊已有29家上市公司發(fā)布了2024年第三季度報(bào)告。其中，有24家公司前三季度實(shí)現(xiàn)盈利，占比達(dá)79.31%。具體來看，上述29家上市公司當(dāng)中，男裝品牌雅戈?duì)柷叭径葘?shí)現(xiàn)凈利潤總額位居榜首。財(cái)報(bào)顯示，雅戈?duì)柷叭径葘?shí)現(xiàn)營業(yè)收入84億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤25.12億元。海瀾之家前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤19.08億元，位居第二。另有包括報(bào)喜鳥、地素時(shí)尚、七匹狼等在內(nèi)12家企業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤超過1億元。（證券日報(bào)）

2024年前三季度營收152.59億元，同比下降1.99%；歸母凈利潤19.08億元，同比下降22.19%；基本每股收益0.41元。第三季度營收38.89億元，同比下降11.01%；歸母凈利潤2.71億元，同比下降64.88%，主要為本報(bào)告期營業(yè)收入下降，銷售毛利減少所致。

2024年9月23日，A股三大股指開啟修復(fù)，紅利風(fēng)格漲勢居前。指數(shù)成份股中，海瀾之家漲4.09%兗礦能源、江蘇金租、恒源煤電等漲超3%。高股息ETF（563180）跟蹤指數(shù)年初以來漲幅8%。

海瀾之家集團(tuán)董事錢亞萍辭職。海瀾之家發(fā)布半年報(bào)，營收微增，凈利潤下降。公司提到經(jīng)濟(jì)增長放緩、消費(fèi)下降等可能對業(yè)績產(chǎn)生不利影響，將著力優(yōu)化經(jīng)營來增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防御能力。

2024年8月20日，海瀾之家(600398.SH)發(fā)布2024年半年度報(bào)告。截至2024年8月19日，共有118個機(jī)構(gòu)投資者披露持有海瀾之家A股股份，合計(jì)持股量達(dá)36.56億股，占海瀾之家總股本的76.13%。

2024年8月20日，海瀾之家(600398.SH)發(fā)布2024年中報(bào)，營業(yè)總收入為113.70億元，同比較去年同期上漲1.53%，歸母凈利潤為16.36億元，同比較去年同期下降2.54%。

2024年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入113.7億元，同比增長1.53%；歸母凈利潤16.36億元，同比下降2.54%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.3元（含稅）。

2023年，海瀾之家順應(yīng)市場和消費(fèi)者需求變化，深化品牌全鏈路運(yùn)營戰(zhàn)略，加大數(shù)智化轉(zhuǎn)型升級力度，持續(xù)提升品牌影響力和綜合實(shí)力。

服裝股午后走強(qiáng)，美邦服飾直線拉升漲停，水星家紡此前漲停，龍頭股份、森馬服飾、海瀾之家、雅戈?duì)柕雀鷿q。消息面上，據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1-3月，我國服裝累計(jì)出口338.2億美元，同比增長1.1%。

天眼查App顯示，近日，上海海瀾之家供應(yīng)鏈管理有限公司成立，法定代表人為石曉東，注冊資本1000萬元，經(jīng)營范圍含供應(yīng)鏈管理服務(wù)、體育用品及器材批發(fā)、服裝服飾批發(fā)、服務(wù)消費(fèi)機(jī)器人銷售、智能機(jī)器人銷售等。股東信息顯示，該公司由上海海瀾之家信息技術(shù)有限公司全資持股。

公司前三季度營業(yè)收入155.69億元，同比增長13.85%；歸屬于母公司所有者的凈利潤24.52億元，同比增長40.14%；基本每股收益0.57元。

持續(xù)關(guān)注紡織服裝行業(yè)低估值的制造端，及高股息的熱點(diǎn)賽道。1）關(guān)注估值洼地的制造端，可在中報(bào)后重點(diǎn)布局。建議關(guān)注：華利集團(tuán)、富春染織、興業(yè)科技等。2）關(guān)注熱度較高且股息較高的細(xì)分賽道：其一，淡季布局羽絨服標(biāo)的波司登，建議關(guān)注：波司登。其二，家紡板塊低估值、高股息，受益于地產(chǎn)鏈變化，將會有一定投資機(jī)會。建議關(guān)注：羅萊生活、水星家紡等。其三，熱度不減的體育運(yùn)動鞋服板塊。開學(xué)季及亞運(yùn)會將會持續(xù)加持體育運(yùn)動鞋服賽道。其四，男裝賽道建議四季度初布局。建議關(guān)注：比音勒芬、海瀾之家等。

華泰證券研報(bào)指出，由于基數(shù)增高，估計(jì)3Q23休閑服飾零售流水增速較2Q23明顯放緩，而功能性較強(qiáng)的運(yùn)動時(shí)尚及商務(wù)男裝銷售韌性有望維持。鑒于4Q23基數(shù)大幅回落，且今年疫情影響消除，電商大促疊加訂貨釋放有望支撐休閑服飾收入反彈。而由于年末促銷及品牌營銷加碼，4Q折扣改善及費(fèi)用節(jié)省對利潤率貢獻(xiàn)或減小，但全年凈利率仍有望同比擴(kuò)張。在基數(shù)波動的復(fù)蘇之年，建議關(guān)注業(yè)績穩(wěn)健及低估值高股息品種，如比音勒芬、海瀾之家。

品牌服飾如期修復(fù)，制造訂單拐點(diǎn)漸至。看好品牌服飾23年全年業(yè)績修復(fù)，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)從業(yè)績端建議重點(diǎn)關(guān)注如下幾類機(jī)會： ①重點(diǎn)推薦流水復(fù)蘇較強(qiáng)勁的男裝品牌公司，如比音勒芬、海瀾之家、報(bào)喜鳥。 ②運(yùn)動品牌龍頭估值已經(jīng)調(diào)整到歷史較低水平，長周期價(jià)值凸顯，繼續(xù)看好安踏體育、李寧、特步國際、361度。 ③“困境反轉(zhuǎn)”型品牌雖流水恢復(fù)較慢、但正經(jīng)營杠桿或逆勢開店將帶來利潤端的較大彈性，如休閑服龍頭森馬服飾及太平鳥、家紡龍頭羅萊生活、高端女裝歌力思、朗姿股份、錦泓集團(tuán)等。 ④結(jié)合消費(fèi)弱復(fù)蘇背景下、建議關(guān)注近3年股息率較高的防御性標(biāo)的，如羅萊生活、森馬服飾、海瀾之家等。

海瀾之家今日跌6.17%，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，上榜營業(yè)部席位全天成交2.48億元，占當(dāng)日總成交金額比例為70.51%。其中，買入金額為9708.23萬元，賣出金額為1.5億元，合計(jì)凈賣出5336.28萬元。具體來看，機(jī)構(gòu)買入5110.45萬元，賣出5572.49萬元，合計(jì)凈賣出462.04萬元。此外，滬股通專用、平安證券深圳深南大道證券營業(yè)部分別賣出7390.70萬元、1109.92萬元；滬股通專用分別買入4597.79萬元。

8月31日，兩市再陷調(diào)整。截至13時(shí)28分，中證紅利ETF(515080)跌1.21%，成分股中聯(lián)重科、海瀾之家、格力電器、上汽集團(tuán)漲幅居前；交投活躍，成交額1.8億，年初以來日均成交額超1.1億。

公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入111.99億元，同比增長17.69%；歸母凈利潤16.79億元，同比增長31.61%；基本每股收益0.39元。其中海瀾之家系列實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入86.45億元，同比增長 16.73%；海瀾團(tuán)購定制業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入10.93億元，同比增長24.56%；其他品牌實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入10.64億元，同比增長18.12%。公司2023年上半年度計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額共計(jì)24,474.13萬元，減少公司2023年上半年度合并報(bào)表利潤總額24,474.13萬元。