界面新聞?dòng)浾?| 王勇

多次被拒后，全球最大鋰礦商美國(guó)雅保（Albemarle Corp）得償所愿，將以較3月高出兩成的出價(jià)，拿下一澳大利亞鋰礦開(kāi)發(fā)商。

9月4日，澳大利亞鋰礦開(kāi)發(fā)商Liontown Resources董事會(huì)宣布，支持雅保對(duì)收購(gòu)該公司提出的66億澳元（約合308億元人民幣）新報(bào)價(jià)，合每股收購(gòu)價(jià)3澳元。這一價(jià)格較今年3月的要約報(bào)價(jià)溢價(jià)了20%。

Liontown在一份聲明中表示，雅保已獲得有限期限的獨(dú)家盡職調(diào)查，并已簽訂雙方可接受的計(jì)劃實(shí)施協(xié)議。

該消息推動(dòng)Liontown當(dāng)日股價(jià)盤(pán)中上漲11.5%至2.92澳元，為7月14日以來(lái)的最高水平股價(jià)，最終報(bào)收2.85澳元，漲幅8.78%。

Liontown主要從事鋰礦和先進(jìn)材料的生產(chǎn)業(yè)務(wù)。國(guó)泰君安報(bào)告指出，該公司在西澳控制著兩個(gè)主要鋰礦，其中包括其旗艦項(xiàng)目KathleenValley。該項(xiàng)目計(jì)劃2024年年中首次投產(chǎn)，是全球最大、品位最高的硬巖鋰礦之一。

今年8月，Liontown在披露的戰(zhàn)略及項(xiàng)目進(jìn)展更新公告中提到，該項(xiàng)目已獲得來(lái)自澳洲、韓國(guó)、美國(guó)相關(guān)政府機(jī)構(gòu)的信貸支持，最高可提供3億澳元的開(kāi)發(fā)支持。

此外，Liontown已啟動(dòng)下游戰(zhàn)略，計(jì)劃與日本住友合作，在未來(lái)兩年探索研究利用澳洲生產(chǎn)的鋰精礦或者硫酸鋰，在日本生產(chǎn)電池級(jí)氫氧化鋰，構(gòu)建澳-日的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈。目前該公司鋰精礦包銷客戶包括LG化學(xué)、特斯拉、福特汽車。

“等待的游戲看起來(lái)已經(jīng)得到了回報(bào)?！睋?jù)路透社報(bào)道，花旗集團(tuán)分析師表示，雅保的最新報(bào)價(jià)對(duì)鋰市場(chǎng)有利。作為全球最大鋰礦商的雅保，愿意以更高溢價(jià)獲得更多供應(yīng)，意味著其對(duì)鋰礦長(zhǎng)期價(jià)格持樂(lè)觀態(tài)度。

雅保在公告中也表示，本次收購(gòu)將為L(zhǎng)iontown的投資者帶來(lái)了直接的溢價(jià)，并有望為雅保的股東帶來(lái)顯著的價(jià)值創(chuàng)造，此外將擴(kuò)大其業(yè)務(wù)規(guī)模，建立世界級(jí)的資源基礎(chǔ)，從而擴(kuò)大雅保在澳大利亞的強(qiáng)勢(shì)地位等。

雅保針對(duì)Liontown的收購(gòu)計(jì)劃早已實(shí)施，并多次被拒。

今年3月28日，雅保提交了一份非約束性收購(gòu)要約，擬以2.5澳元/股的價(jià)格收購(gòu)Liontown全部股份，總價(jià)約55億澳元（約合256億元人民幣）。

彼時(shí)，該報(bào)價(jià)較Liontown的當(dāng)日收盤(pán)價(jià)溢價(jià)六成多，仍遭到了Liontown董事會(huì)拒絕。Liontown董事會(huì)表示，“該提案嚴(yán)重低估了Liontown的價(jià)值，不符合股東的最佳利益?！?/span>

在此之前，Liontown已經(jīng)先后兩次拒絕了雅保2.2澳元/股和2.35澳元/股的報(bào)價(jià)提案。該公司認(rèn)為，受全球鋰需求預(yù)期增長(zhǎng)的支撐，供應(yīng)短缺將導(dǎo)致鋰價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)，雅保的收購(gòu)時(shí)機(jī)處于承包商短缺導(dǎo)致開(kāi)發(fā)成本上升時(shí)期，存在“機(jī)會(huì)主義”。

今年3月，外媒澳大利亞礦業(yè)網(wǎng)站援引行業(yè)專家的話報(bào)道稱，Liontown在2022年10月對(duì)外公開(kāi)收購(gòu)要約，旨在刺激競(jìng)購(gòu)者參與，以達(dá)到3澳元/股的目標(biāo)。從最新達(dá)成的收購(gòu)要約看，報(bào)價(jià)已達(dá)到Liontown的接受水平。

按產(chǎn)能計(jì)算，美國(guó)雅保是全球最大的鋰生產(chǎn)商，其次為智利化工礦產(chǎn)公司和贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)。

雅保總部位于美國(guó)北卡羅來(lái)納州夏洛特，其鋰礦資源遍布全球，且擁有著全球資源稟賦最優(yōu)的鋰礦資產(chǎn)。例如，與天齊鋰業(yè)(002466.SZ)共同持有澳洲泰利森旗下的Greenbush鋰礦，以及全球儲(chǔ)量最大、平均鋰濃度最高的鹽湖資源——智利Atacama鹽湖。

得益于全球鋰需求的不斷上升，雅保在今年8月宣布上調(diào)其2023年利潤(rùn)預(yù)期，并將每股收益預(yù)期由原本的20.75-25.75美元上調(diào)至25-29.5美元。

今年來(lái)，澳大利亞礦商始終在堅(jiān)持對(duì)鋰礦挺價(jià)。

據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2023年上半年，國(guó)內(nèi)進(jìn)口鋰精礦（5%氧化鋰到岸價(jià)）均價(jià)4634.5美元/噸，同比增長(zhǎng)34.7%。這一趨勢(shì)與下游碳酸鋰的走勢(shì)割裂。

中國(guó)超過(guò)八成的進(jìn)口鋰精礦來(lái)自澳大利亞。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月中國(guó)鋰礦石進(jìn)口數(shù)量為202.6萬(wàn)噸，其中從澳大利亞進(jìn)口173.6萬(wàn)噸，占比約85.7%。

工信部數(shù)據(jù)顯示，上半年國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)為33.2萬(wàn)元/噸，同比下降了26.7%。

中金公司曾分析指出，鋰鹽價(jià)格很難覆蓋高鋰礦成本，因此澳洲鋰礦商的挺價(jià)行為難以長(zhǎng)期維持。由此看，Liontown對(duì)雅保的收購(gòu)見(jiàn)好就收，或許也是一種明智的“雙贏”策略。