文｜智瑾財(cái)經(jīng) 一帆

蔚來(lái)手機(jī)已在近日發(fā)布，旗艦定位，價(jià)格不菲，最大的特色是與汽車互聯(lián)，可取代車鑰匙，并有不少車輛控制功能。

按照蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌的想法，近期蔚來(lái)發(fā)布的手機(jī)產(chǎn)品將有力增加蔚來(lái)汽車競(jìng)爭(zhēng)力。事實(shí)上，蔚來(lái)也確實(shí)需要一些噱頭來(lái)提升汽車銷量。

只是從市場(chǎng)反饋來(lái)看，相比手機(jī)，降價(jià)似乎對(duì)銷量的提振更為明顯。

數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，蔚來(lái)全系車型累計(jì)交付94352輛，其中8月單月共交付19329輛，盡管相比7月下降5.5%，卻同比大增81%。

階段性來(lái)看，今年4月、5月蔚來(lái)銷量表現(xiàn)平平，僅分別交付6658輛和6155輛，不過(guò)在新一代ES6于5月下旬上市后，蔚來(lái)銷量迎來(lái)大幅提升。

6月，蔚來(lái)共交付10707輛，7月交付量則近乎翻倍達(dá)到20462輛。

此輪銷量回升，新款ES6貢獻(xiàn)不小，但從根本來(lái)看，還是價(jià)格驅(qū)動(dòng)。

6月，蔚來(lái)宣布旗下全系車型起售價(jià)下調(diào)3萬(wàn)，取消免費(fèi)換電和車價(jià)捆綁，還推出限時(shí)權(quán)益，蔚來(lái)銷量隨之拉升，并在7月突破2萬(wàn)輛交付。

不過(guò)，在電動(dòng)車企價(jià)格內(nèi)卷加劇，各家車企加量減價(jià)的趨勢(shì)性策略下，蔚來(lái)的降價(jià)策略似乎并不具備持續(xù)性價(jià)值。

困擾在蔚來(lái)頭頂?shù)慕?jīng)營(yíng)困局仍無(wú)法宣告解除，如今，蔚來(lái)手機(jī)終于發(fā)布，只是從整個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)狀來(lái)看，手機(jī)業(yè)務(wù)恐難扭轉(zhuǎn)蔚來(lái)當(dāng)下的經(jīng)營(yíng)困局。

蔚來(lái)的經(jīng)營(yíng)困局

從產(chǎn)品架構(gòu)來(lái)看，蔚來(lái)目前主要有ET轎車、EC轎跑和ES SUV三大系列，熱銷車型為SUV ES6和轎車ET5，產(chǎn)品定價(jià)在29-60萬(wàn)區(qū)間。

理想狀態(tài)下，隨著持續(xù)性的銷量增長(zhǎng)，疊加高客單價(jià)蔚來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利只是時(shí)間問(wèn)題，但從其業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2022年蔚來(lái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收492.7億元，同比增長(zhǎng)36.3%，但同期歸母凈利潤(rùn)則虧損145.6億元，較2021年虧損規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

今年僅上半年，蔚來(lái)歸母凈利潤(rùn)虧損金額便達(dá)到109.3億元，同比負(fù)增長(zhǎng)近140%，照此趨勢(shì)，蔚來(lái)全年虧損或較2022年再度擴(kuò)大。

盈利危機(jī)及現(xiàn)金流問(wèn)題仍是目前蔚來(lái)所面臨的核心問(wèn)題。

而且從蔚來(lái)的現(xiàn)金流表現(xiàn)來(lái)看，主張全棧自研的蔚來(lái)在研發(fā)層面的持續(xù)性高額投入，讓其今年僅上半年的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額減少了116億元，整體現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物減少了71.86億元。

也就是說(shuō)到目前為止，蔚來(lái)除了車越賣越虧，現(xiàn)金流消耗也是相當(dāng)巨大。

從蔚來(lái)的成本結(jié)構(gòu)來(lái)看，2022年蔚來(lái)研發(fā)及營(yíng)銷費(fèi)用雙雙突破百億，分別達(dá)到108.4億元和105.4億元。

其背后反映出兩點(diǎn)問(wèn)題：

一是蔚來(lái)整體營(yíng)銷壓力明顯，市場(chǎng)拓展之際營(yíng)銷支出增幅巨大，經(jīng)營(yíng)壓力越發(fā)明顯。

二是蔚來(lái)從智駕、芯片、電池、座艙、電驅(qū)、換電站、座椅、空懸等幾乎涉及整車產(chǎn)業(yè)鏈的全棧自研，讓其研發(fā)投入隨著規(guī)模增長(zhǎng)而同步攀升。

疊加蔚來(lái)在銷售端不溫不火，難以實(shí)現(xiàn)持續(xù)性的高量增長(zhǎng)，入不敷出或成為蔚來(lái)如今的真實(shí)寫(xiě)照。

今年5月，更有消息稱蔚來(lái)正在召開(kāi)資金統(tǒng)籌會(huì)議，讓市場(chǎng)對(duì)蔚來(lái)的現(xiàn)金流問(wèn)題更加擔(dān)憂。

早在2019年，蔚來(lái)曾陷入經(jīng)營(yíng)泥沼，為此，蔚來(lái)多次召開(kāi)類似會(huì)議商討業(yè)務(wù)資金分配，騰挪資源。盡管蔚來(lái)層面對(duì)此表示否認(rèn)，但空穴不來(lái)風(fēng)，蔚來(lái)經(jīng)營(yíng)壓力可見(jiàn)一斑。

不過(guò)也有好消息，今年6月，蔚來(lái)官宣獲得一筆來(lái)自阿布扎比投資機(jī)構(gòu)的約53億元人民幣投資，蔚來(lái)的現(xiàn)金流算是得到短暫的緩解。

不過(guò)，據(jù)接近交易的人士透露，這筆融資沒(méi)有想象中容易，阿布扎比希望占到更多份額，而蔚來(lái)不想稀釋太多，是騰訊出讓了一筆老股，“盡快促成交易，讓錢進(jìn)來(lái)?！?/p>

回本溯源，蔚來(lái)時(shí)下所面臨的主要問(wèn)題或許不在于何時(shí)盈利，而是如何減少虧損，這也是盈利前提。

只是從蔚來(lái)的布局策略來(lái)看，全棧自研不僅需要大量投入，更需要時(shí)間培育。參照比亞迪、特斯拉發(fā)展邏輯，全棧自研從長(zhǎng)線來(lái)看在供應(yīng)鏈體系完成搭建并走向成熟后，只要市場(chǎng)端保持一個(gè)持續(xù)性的增長(zhǎng)，最終將實(shí)現(xiàn)盈利，并展現(xiàn)出更高經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和護(hù)城河。

但此一時(shí)彼一時(shí)，蔚來(lái)所面臨的市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)格局等現(xiàn)實(shí)情況，與早期幾乎沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比亞迪、特斯拉相比，已經(jīng)不可同日而語(yǔ)。如今新能源市場(chǎng)更加講究高效的資源整合，相比毛利表現(xiàn)的提升，大家更在乎規(guī)模上的增長(zhǎng)和成本方面的壓降，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利的理想便是最好的案例。

當(dāng)然，需要指出的是，這里并非是對(duì)蔚來(lái)的全盤(pán)否定，只是現(xiàn)實(shí)情況難以給到蔚來(lái)理想狀態(tài)下的發(fā)育環(huán)境。如今，蔚來(lái)又開(kāi)始布局手機(jī)業(yè)務(wù)，不僅將增加研發(fā)支持，也難以在這個(gè)已近飽和的手機(jī)市場(chǎng)，為蔚來(lái)帶來(lái)溢出價(jià)值。

蔚來(lái)的手機(jī)業(yè)務(wù)或?yàn)閭胃拍?/h4>

從蔚來(lái)手機(jī)研發(fā)初衷來(lái)看，李斌的目的是為了完成蔚來(lái)車機(jī)閉環(huán)，讓用戶獲得更好的產(chǎn)品體驗(yàn)。

李斌曾表示，蔚來(lái)目前大部分用戶使用蘋(píng)果手機(jī)，但蘋(píng)果此前未開(kāi)放UWB定位技術(shù)，若蘋(píng)果一直不開(kāi)放這一接口，蔚來(lái)的數(shù)字鑰匙就很難落地。即便是開(kāi)放的安卓系統(tǒng)，各手機(jī)廠商的清緩存等軟件會(huì)在后臺(tái)將車鑰匙功能“殺掉”，而車企為了給車鑰匙“?；睢?，不得不向手機(jī)廠商交錢，也會(huì)做多經(jīng)營(yíng)成本。

這也是催化李斌造手機(jī)的原因之一，但這類技術(shù)問(wèn)題難以成為蔚來(lái)手機(jī)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

一方面，蘋(píng)果目前已經(jīng)開(kāi)始放開(kāi)UWB接口，不少車企已經(jīng)提交申請(qǐng)等待審批；另一方面，如今手機(jī)行業(yè)內(nèi)卷程度遠(yuǎn)甚電動(dòng)汽車，因此不排除手機(jī)廠商為了用戶而放開(kāi)對(duì)汽車廠商的限制。

從這方面來(lái)看，李斌造手機(jī)的邏輯似乎正成為一個(gè)偽概念，從這方面來(lái)看，蔚來(lái)若想指望手機(jī)業(yè)務(wù)翻盤(pán)，難度不小。畢竟造手機(jī)的小米已經(jīng)下場(chǎng)造車，逆邏輯而行的蔚來(lái)正在卷入另一場(chǎng)紅海。

對(duì)于蔚來(lái)的手機(jī)業(yè)務(wù)，更像是趕鴨子上架后的不得已而為之，而從更長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，蔚來(lái)所能夠期待的，仍舊是汽車業(yè)務(wù)。