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跟誰走?果鏈企業(yè)的艱難抉擇

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跟誰走?果鏈企業(yè)的艱難抉擇

維系體面,不能只靠蘋果。

圖片來源:界面新聞 范劍磊

文|鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng) 陶婭潔

蘋果剛剛開出了“史上最短”的發(fā)布會(huì)。

30分鐘的時(shí)間,只為介紹一款芯片。

基于臺(tái)積電3nm工藝的M3芯片。蘋果聲稱,新款MacBook Pro可以做到“快到離譜”。

不過,基于當(dāng)下PC性能普遍過剩,人們依舊對此不太買賬。

有網(wǎng)友調(diào)侃道,此次發(fā)布會(huì)最大的亮點(diǎn)是最后的彩蛋——“本次特別活動(dòng)用iPhone拍攝并以Mac剪輯制作”。

這對于長期依賴蘋果的供應(yīng)商們來說,不是一個(gè)好消息。

如果蘋果也靠不住了,該怎么辦?

從今年年初開始,諸多果鏈企業(yè),特別是中國國內(nèi)果鏈企業(yè)已經(jīng)開始思考這個(gè)問題。

最早被踢出果鏈的歐菲光,選擇抱住華為的大腿,并在三季度實(shí)現(xiàn)了“逆襲”。留在果鏈中的立訊精密,還在艱難維持著背靠蘋果的體面。先后遭遇蘋果和Meta砍單的歌爾,則試圖走出一條艱難但獨(dú)立的道路。

跟誰走,對原果鏈企業(yè)來說,這是一個(gè)問題。

01 抱上華為,上演“逆襲”

逆襲,是歐菲光近期的主旋律。

繼股價(jià)在10月初連續(xù)6個(gè)交易日漲停后,10月31日晚間,歐菲光又交出了一份業(yè)績“顯著改善”的三季報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示,2023年Q3,歐菲光實(shí)現(xiàn)營收45.05億元,同比增長47.75%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5432萬元,同比增長102.26%,環(huán)比增長1136.95%。

相比凈利潤,扣非凈利潤一向被認(rèn)為更能反映企業(yè)真實(shí)的盈利能力。在這一指標(biāo)上,歐菲光實(shí)現(xiàn)了躍遷。2023年Q3實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤455.7萬元,同比、環(huán)比均扭虧為盈。

自2021年被蘋果移出供應(yīng)鏈名單后,歐菲光在低谷中掙扎了近3年。

3年里,歐菲光虧損近百億元人民幣,市值縮水超過80%,險(xiǎn)些拉響退市警報(bào)。

就在外界對其前景看淡之時(shí),因坊間流傳的參與了Mate60手機(jī)供應(yīng)鏈的消息,給其帶來了一絲轉(zhuǎn)機(jī)。

與之可對比的是,2022年前三季度,歐菲光僅虧損總額就達(dá)到了32.8億元。

做企業(yè),錢從來都不是省出來的,而是賺出來的。2023年Q3,歐菲光實(shí)現(xiàn)毛利率11.77%。而這一數(shù)據(jù)在去年同期為負(fù)數(shù)。

10月23日,三季度財(cái)報(bào)發(fā)布前一周,歐菲光在深交所互動(dòng)易平臺(tái)回復(fù)了投資者對業(yè)績的相關(guān)質(zhì)疑。

歐菲光表示,隨著訂單量逐步釋放,2023年第二季度產(chǎn)銷環(huán)比及同比均實(shí)現(xiàn)增長。同時(shí)公司采取一系列降本增效舉措,已取得一定成效,整體盈利能力和經(jīng)營業(yè)績均有所改善。

被踢出果鏈后,歐菲光很久沒有這么喜笑顏開的時(shí)候了。

2017年,通過收購索尼位于中國華南的工廠,歐菲光切入了蘋果供應(yīng)鏈。此后,歐菲光業(yè)績突飛猛進(jìn),2018年至2020年,蘋果為其貢獻(xiàn)的營收分別高達(dá)83億元、117億元和145億元。

看似一路高歌,實(shí)則隱患重重。

2021年3月,歐菲光突然發(fā)布公告稱,特定客戶計(jì)劃終止與公司及其子公司的采購關(guān)系,后續(xù)將不再從特定客戶取得現(xiàn)有業(yè)務(wù)訂單。這也意味著,歐菲光被踢出了果鏈。

此后,歐菲光整體業(yè)績嚴(yán)重縮水,股價(jià)也一度從最高點(diǎn)的26元下跌至4元左右,被股民戲稱為“都虧光”。

令歐菲光出現(xiàn)回暖的,是與華為傳出的種種傳聞。

有消息稱,歐菲光提供了華為Mate60系列手機(jī)絕大部分的攝像頭模組?!而P凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》就此事致電歐菲光董秘處,得到的回復(fù)是,與客戶之間有保密協(xié)議,不便回答。

而對于華為手機(jī)訂單情況,歐菲光董事長蔡榮軍此前回應(yīng)媒體稱,“倔強(qiáng)地活著?!毖院喴赓W,意味深長。

目前,歐菲光與其他多家公司一起被納入了華為概念股。有市場人士認(rèn)為,華為手機(jī)崛起,將帶著國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈一起做蛋糕。

02 留在果鏈,體面中顯著疲態(tài)

搭上蘋果曾是一眾果鏈企業(yè)業(yè)績飛升的關(guān)鍵。這也導(dǎo)致了一種潛在的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)與蘋果一榮俱榮,一損俱損。

當(dāng)下,蘋果正面臨著多事之秋。

9月份,庫克剛發(fā)布iPhone15系列新品,10月中下旬,市場上就傳出“iPhone15全系價(jià)格暴跌”的消息。另據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint報(bào)告,iPhone15在中國首發(fā)17天內(nèi),銷量較前代機(jī)型下降了4.5%。《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》注意到,目前在Apple京東自營旗艦店領(lǐng)券之后,iPhone 15系列手機(jī)最高可優(yōu)惠800元左右。在Apple Store天貓官方旗艦店,iPhone 15、iPhone 15 Plus可享滿5688元減700元的活動(dòng),iPhone 15 Pro和Pro Max則滿6988元減500元,并且6期免息。

因被詬病為“擠牙膏式”創(chuàng)新,疊加華為Mate60系列攜芯片突破回歸,蘋果的生意愈發(fā)不好做了。7個(gè)月內(nèi),庫克兩次訪華,也能從側(cè)面反映出他對中國市場的重視與緊張程度。

還留在果鏈的“一哥”立訊精密,也在艱難地維系著自己的“體面”。

立訊精密披露的2023年三季度財(cái)報(bào)顯示,今年前三季度,立訊精密實(shí)現(xiàn)營收1559億元,同比增長7.31%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤73.74億元,同比增長15.22%。

看似仍有增長,但作為對比的是,此前13年,立訊精密的收入同比增幅基本都在20%以上。

在2023年Q3,立訊精密實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入579.04億元,同比下滑8.51%。這也是其加入果鏈后罕見的單季度業(yè)績下滑。

外界普遍認(rèn)為,這是一份“體面但略顯疲態(tài)”的財(cái)報(bào),以至于立訊精密董事長王來春在近期的投資者關(guān)系活動(dòng)上強(qiáng)調(diào),“對這個(gè)情況我們是不擔(dān)心,畢竟客戶的需求還是在那里,也并非是本質(zhì)性的下降?!?/p>

但王來春也承認(rèn),因?yàn)楦嗍顷P(guān)心如何更好地利用資金,為此選擇放棄了一些低毛利的產(chǎn)品線。同時(shí)客戶基于重庫存的考慮合理放緩提貨速度,多方因素相加帶來營收的同比下降。

簡而言之,客戶也開始嚴(yán)控庫存了。

而此前被蘋果砍單的歌爾股份,無論是前三季度營收凈利,還是第三季度營收凈利,均同比下跌不少。

有業(yè)內(nèi)人士做過統(tǒng)計(jì),A股Wind蘋果產(chǎn)業(yè)鏈49家公司中,今年上半年有29家凈利潤下滑(去年同期凈利潤下滑的為21家)。

相比之下,在搭上華為這趟快車之后,歐菲光不僅營收、利潤回暖,毛利率也從今年一季度的2.38%、二季度的6%左右攀升至三季度的11.77%,超越了2020年巔峰時(shí)期10%的毛利率。

03 另尋出路,還出得去嗎?

踏入蘋果鏈也好,華為鏈也罷,如何降低風(fēng)險(xiǎn),始終是橫亙在廠商面前的難題。

就像有網(wǎng)友所說,代工企業(yè)干一天算一天,真不知道下一頓飯?jiān)谀睦锍浴?/p>

多重壓力之下,企業(yè)們開始尋找新的機(jī)會(huì)。

立訊精密將目光投向了新能源汽車。

和消費(fèi)電子線束、連接器的概念完全不同,立訊精密聲稱,其發(fā)力的汽車線束、連接器屬于A級(jí)品類的部件,是整個(gè)汽車的神經(jīng)和血管。

此前立訊精密與奇瑞新能源成立合資公司,斥資百億收購奇瑞相關(guān)股權(quán),也引發(fā)市場高度關(guān)注。

今年上半年,立訊精密汽車零部件業(yè)務(wù)收入達(dá)到了32.07億元,但占總收入的比重僅為3.27%,只有消費(fèi)電子業(yè)務(wù)的零頭。

對此,王來春在答投資者問時(shí)表示,可能在2024年下半年之后,二者的合作對公司汽車業(yè)務(wù)所帶來的營收貢獻(xiàn)有較高的可見度。

立訊精密的目標(biāo)是,抓緊機(jī)會(huì)窗口,拼進(jìn)全球領(lǐng)先的Tier1(一級(jí)供應(yīng)商)。

歐菲光此前也通過收購華東汽電和南京天擎,成為國內(nèi)整車廠的Tier1供應(yīng)商。同時(shí),大力研發(fā)新能源汽車所需的影像模組。

歐菲光董事長蔡榮軍在今年年初發(fā)表新年致詞時(shí)表示,2023年,歐菲光將重點(diǎn)發(fā)力智能汽車賽道,做深做廣做強(qiáng)這一業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示,2023年上半年,歐菲光智能汽車類產(chǎn)品營收6.16億元,占同期總營收的9.75%。

歌爾股份則大力向VR/AR轉(zhuǎn)型。

自2012年開始,歌爾股份就開始布局VR/AR產(chǎn)業(yè)。去年,歌爾股份董事長姜濱曾公開表示:歌爾目前占據(jù)全球中高端虛擬現(xiàn)實(shí)頭顯70%的市場份額。歌爾股份不僅與臉書、索尼等建立了長期的合作關(guān)系,并且深入?yún)⑴c客戶VR設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)及生產(chǎn)環(huán)節(jié)。

2021年,歌爾股份的智能硬件業(yè)務(wù)營收,首次超過了智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù),成為公司第一大業(yè)務(wù)板塊。

VR/AR雖然為歌爾股份提供了新的想象空間,但風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

畢竟歌爾在該領(lǐng)域依然是典型的代工廠身份,話語權(quán)并不在自身。其所處境地,與身處果鏈時(shí)并無本質(zhì)區(qū)別。

一個(gè)最直觀的例子是,去年Meta被曝出削減元宇宙硬件出貨量,對歌爾股份的股價(jià)造成了不小波動(dòng),歌爾股價(jià)一度閃崩跌停。

對于原果鏈和現(xiàn)果鏈企業(yè)來說,無論是起死回生,還是尋找新機(jī),挑戰(zhàn)從來沒有遠(yuǎn)去。

很難說到底是跟著蘋果做生意劃算,還是跟著華為更賺錢。但這至少證明了,跟隨蘋果,不再是供應(yīng)商們唯一的優(yōu)選項(xiàng)。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

歐菲光

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  • 中科曙光漲停獲主力資金凈買入超12億元,隆基綠能遭凈賣出超13億元
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立訊精密

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  • 機(jī)構(gòu)風(fēng)向標(biāo) | 立訊精密(002475)2024年三季度已披露持股減少機(jī)構(gòu)超390家
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維系體面,不能只靠蘋果。

圖片來源:界面新聞 范劍磊

文|鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng) 陶婭潔

蘋果剛剛開出了“史上最短”的發(fā)布會(huì)。

30分鐘的時(shí)間,只為介紹一款芯片。

基于臺(tái)積電3nm工藝的M3芯片。蘋果聲稱,新款MacBook Pro可以做到“快到離譜”。

不過,基于當(dāng)下PC性能普遍過剩,人們依舊對此不太買賬。

有網(wǎng)友調(diào)侃道,此次發(fā)布會(huì)最大的亮點(diǎn)是最后的彩蛋——“本次特別活動(dòng)用iPhone拍攝并以Mac剪輯制作”。

這對于長期依賴蘋果的供應(yīng)商們來說,不是一個(gè)好消息。

如果蘋果也靠不住了,該怎么辦?

從今年年初開始,諸多果鏈企業(yè),特別是中國國內(nèi)果鏈企業(yè)已經(jīng)開始思考這個(gè)問題。

最早被踢出果鏈的歐菲光,選擇抱住華為的大腿,并在三季度實(shí)現(xiàn)了“逆襲”。留在果鏈中的立訊精密,還在艱難維持著背靠蘋果的體面。先后遭遇蘋果和Meta砍單的歌爾,則試圖走出一條艱難但獨(dú)立的道路。

跟誰走,對原果鏈企業(yè)來說,這是一個(gè)問題。

01 抱上華為,上演“逆襲”

逆襲,是歐菲光近期的主旋律。

繼股價(jià)在10月初連續(xù)6個(gè)交易日漲停后,10月31日晚間,歐菲光又交出了一份業(yè)績“顯著改善”的三季報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示,2023年Q3,歐菲光實(shí)現(xiàn)營收45.05億元,同比增長47.75%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5432萬元,同比增長102.26%,環(huán)比增長1136.95%。

相比凈利潤,扣非凈利潤一向被認(rèn)為更能反映企業(yè)真實(shí)的盈利能力。在這一指標(biāo)上,歐菲光實(shí)現(xiàn)了躍遷。2023年Q3實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤455.7萬元,同比、環(huán)比均扭虧為盈。

自2021年被蘋果移出供應(yīng)鏈名單后,歐菲光在低谷中掙扎了近3年。

3年里,歐菲光虧損近百億元人民幣,市值縮水超過80%,險(xiǎn)些拉響退市警報(bào)。

就在外界對其前景看淡之時(shí),因坊間流傳的參與了Mate60手機(jī)供應(yīng)鏈的消息,給其帶來了一絲轉(zhuǎn)機(jī)。

與之可對比的是,2022年前三季度,歐菲光僅虧損總額就達(dá)到了32.8億元。

做企業(yè),錢從來都不是省出來的,而是賺出來的。2023年Q3,歐菲光實(shí)現(xiàn)毛利率11.77%。而這一數(shù)據(jù)在去年同期為負(fù)數(shù)。

10月23日,三季度財(cái)報(bào)發(fā)布前一周,歐菲光在深交所互動(dòng)易平臺(tái)回復(fù)了投資者對業(yè)績的相關(guān)質(zhì)疑。

歐菲光表示,隨著訂單量逐步釋放,2023年第二季度產(chǎn)銷環(huán)比及同比均實(shí)現(xiàn)增長。同時(shí)公司采取一系列降本增效舉措,已取得一定成效,整體盈利能力和經(jīng)營業(yè)績均有所改善。

被踢出果鏈后,歐菲光很久沒有這么喜笑顏開的時(shí)候了。

2017年,通過收購索尼位于中國華南的工廠,歐菲光切入了蘋果供應(yīng)鏈。此后,歐菲光業(yè)績突飛猛進(jìn),2018年至2020年,蘋果為其貢獻(xiàn)的營收分別高達(dá)83億元、117億元和145億元。

看似一路高歌,實(shí)則隱患重重。

2021年3月,歐菲光突然發(fā)布公告稱,特定客戶計(jì)劃終止與公司及其子公司的采購關(guān)系,后續(xù)將不再從特定客戶取得現(xiàn)有業(yè)務(wù)訂單。這也意味著,歐菲光被踢出了果鏈。

此后,歐菲光整體業(yè)績嚴(yán)重縮水,股價(jià)也一度從最高點(diǎn)的26元下跌至4元左右,被股民戲稱為“都虧光”。

令歐菲光出現(xiàn)回暖的,是與華為傳出的種種傳聞。

有消息稱,歐菲光提供了華為Mate60系列手機(jī)絕大部分的攝像頭模組?!而P凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》就此事致電歐菲光董秘處,得到的回復(fù)是,與客戶之間有保密協(xié)議,不便回答。

而對于華為手機(jī)訂單情況,歐菲光董事長蔡榮軍此前回應(yīng)媒體稱,“倔強(qiáng)地活著。”言簡意賅,意味深長。

目前,歐菲光與其他多家公司一起被納入了華為概念股。有市場人士認(rèn)為,華為手機(jī)崛起,將帶著國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈一起做蛋糕。

02 留在果鏈,體面中顯著疲態(tài)

搭上蘋果曾是一眾果鏈企業(yè)業(yè)績飛升的關(guān)鍵。這也導(dǎo)致了一種潛在的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)與蘋果一榮俱榮,一損俱損。

當(dāng)下,蘋果正面臨著多事之秋。

9月份,庫克剛發(fā)布iPhone15系列新品,10月中下旬,市場上就傳出“iPhone15全系價(jià)格暴跌”的消息。另據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint報(bào)告,iPhone15在中國首發(fā)17天內(nèi),銷量較前代機(jī)型下降了4.5%?!而P凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》注意到,目前在Apple京東自營旗艦店領(lǐng)券之后,iPhone 15系列手機(jī)最高可優(yōu)惠800元左右。在Apple Store天貓官方旗艦店,iPhone 15、iPhone 15 Plus可享滿5688元減700元的活動(dòng),iPhone 15 Pro和Pro Max則滿6988元減500元,并且6期免息。

因被詬病為“擠牙膏式”創(chuàng)新,疊加華為Mate60系列攜芯片突破回歸,蘋果的生意愈發(fā)不好做了。7個(gè)月內(nèi),庫克兩次訪華,也能從側(cè)面反映出他對中國市場的重視與緊張程度。

還留在果鏈的“一哥”立訊精密,也在艱難地維系著自己的“體面”。

立訊精密披露的2023年三季度財(cái)報(bào)顯示,今年前三季度,立訊精密實(shí)現(xiàn)營收1559億元,同比增長7.31%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤73.74億元,同比增長15.22%。

看似仍有增長,但作為對比的是,此前13年,立訊精密的收入同比增幅基本都在20%以上。

在2023年Q3,立訊精密實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入579.04億元,同比下滑8.51%。這也是其加入果鏈后罕見的單季度業(yè)績下滑。

外界普遍認(rèn)為,這是一份“體面但略顯疲態(tài)”的財(cái)報(bào),以至于立訊精密董事長王來春在近期的投資者關(guān)系活動(dòng)上強(qiáng)調(diào),“對這個(gè)情況我們是不擔(dān)心,畢竟客戶的需求還是在那里,也并非是本質(zhì)性的下降?!?/p>

但王來春也承認(rèn),因?yàn)楦嗍顷P(guān)心如何更好地利用資金,為此選擇放棄了一些低毛利的產(chǎn)品線。同時(shí)客戶基于重庫存的考慮合理放緩提貨速度,多方因素相加帶來營收的同比下降。

簡而言之,客戶也開始嚴(yán)控庫存了。

而此前被蘋果砍單的歌爾股份,無論是前三季度營收凈利,還是第三季度營收凈利,均同比下跌不少。

有業(yè)內(nèi)人士做過統(tǒng)計(jì),A股Wind蘋果產(chǎn)業(yè)鏈49家公司中,今年上半年有29家凈利潤下滑(去年同期凈利潤下滑的為21家)。

相比之下,在搭上華為這趟快車之后,歐菲光不僅營收、利潤回暖,毛利率也從今年一季度的2.38%、二季度的6%左右攀升至三季度的11.77%,超越了2020年巔峰時(shí)期10%的毛利率。

03 另尋出路,還出得去嗎?

踏入蘋果鏈也好,華為鏈也罷,如何降低風(fēng)險(xiǎn),始終是橫亙在廠商面前的難題。

就像有網(wǎng)友所說,代工企業(yè)干一天算一天,真不知道下一頓飯?jiān)谀睦锍浴?/p>

多重壓力之下,企業(yè)們開始尋找新的機(jī)會(huì)。

立訊精密將目光投向了新能源汽車。

和消費(fèi)電子線束、連接器的概念完全不同,立訊精密聲稱,其發(fā)力的汽車線束、連接器屬于A級(jí)品類的部件,是整個(gè)汽車的神經(jīng)和血管。

此前立訊精密與奇瑞新能源成立合資公司,斥資百億收購奇瑞相關(guān)股權(quán),也引發(fā)市場高度關(guān)注。

今年上半年,立訊精密汽車零部件業(yè)務(wù)收入達(dá)到了32.07億元,但占總收入的比重僅為3.27%,只有消費(fèi)電子業(yè)務(wù)的零頭。

對此,王來春在答投資者問時(shí)表示,可能在2024年下半年之后,二者的合作對公司汽車業(yè)務(wù)所帶來的營收貢獻(xiàn)有較高的可見度。

立訊精密的目標(biāo)是,抓緊機(jī)會(huì)窗口,拼進(jìn)全球領(lǐng)先的Tier1(一級(jí)供應(yīng)商)。

歐菲光此前也通過收購華東汽電和南京天擎,成為國內(nèi)整車廠的Tier1供應(yīng)商。同時(shí),大力研發(fā)新能源汽車所需的影像模組。

歐菲光董事長蔡榮軍在今年年初發(fā)表新年致詞時(shí)表示,2023年,歐菲光將重點(diǎn)發(fā)力智能汽車賽道,做深做廣做強(qiáng)這一業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示,2023年上半年,歐菲光智能汽車類產(chǎn)品營收6.16億元,占同期總營收的9.75%。

歌爾股份則大力向VR/AR轉(zhuǎn)型。

自2012年開始,歌爾股份就開始布局VR/AR產(chǎn)業(yè)。去年,歌爾股份董事長姜濱曾公開表示:歌爾目前占據(jù)全球中高端虛擬現(xiàn)實(shí)頭顯70%的市場份額。歌爾股份不僅與臉書、索尼等建立了長期的合作關(guān)系,并且深入?yún)⑴c客戶VR設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)及生產(chǎn)環(huán)節(jié)。

2021年,歌爾股份的智能硬件業(yè)務(wù)營收,首次超過了智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù),成為公司第一大業(yè)務(wù)板塊。

VR/AR雖然為歌爾股份提供了新的想象空間,但風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

畢竟歌爾在該領(lǐng)域依然是典型的代工廠身份,話語權(quán)并不在自身。其所處境地,與身處果鏈時(shí)并無本質(zhì)區(qū)別。

一個(gè)最直觀的例子是,去年Meta被曝出削減元宇宙硬件出貨量,對歌爾股份的股價(jià)造成了不小波動(dòng),歌爾股價(jià)一度閃崩跌停。

對于原果鏈和現(xiàn)果鏈企業(yè)來說,無論是起死回生,還是尋找新機(jī),挑戰(zhàn)從來沒有遠(yuǎn)去。

很難說到底是跟著蘋果做生意劃算,還是跟著華為更賺錢。但這至少證明了,跟隨蘋果,不再是供應(yīng)商們唯一的優(yōu)選項(xiàng)。

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