文｜AI商業(yè)評論
2023年，新能源汽車賽道競爭激烈，是一個市場瓜分、玩家決勝的年份。
蔚來汽車10月份交付了16,074輛汽車，同比增長60%；與9月份相比，交付量增長了3%；今年蔚來共交付了126,067輛汽車，同比增長36.3%。蔚來沒有說明增長的原因，很可能受益于5月份推出的更新版ES6 SUV，Q2降價也可能在一定程度上刺激了需求。
單看蔚來的交付數(shù)據(jù)十分不錯，但橫向?qū)Ρ?，月交付量增長率仍然遠遠落后于競爭對手。
小鵬汽車10月交付了20,002輛汽車，與去年同期相比增長了近4倍，與上個月相比增長了30%。
理想汽車10月份的交付量也同比激增近4倍，達到創(chuàng)紀錄的40,422輛。這主要得益于三款L系列車型的強勁需求，這三款車型融合了燃油發(fā)電機，延長了電動汽車的續(xù)航里程。9月份，理想的交付量為36,060輛。
自2021年1月以來，蔚來市值從50美元跌至當前的8美元左右，跌幅高達85%。而標準普爾500指數(shù)在這3年的時間里上漲了約15%。
近期，蔚來又傳出大幅度裁員消息。11月3日，蔚來汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO李斌在內(nèi)部信《組織優(yōu)化與兩年優(yōu)先事項》確認了該傳言，并表示“公司將減少10%左右的崗位”。
蔚來陷入泥潭困境，不得不令人疑問：蔚來真的要掉隊了嗎？
資本市場失去信心
在過去3年中，蔚來股票的表現(xiàn)每年都低于大盤。
2021年的回報率為-35%，2022年為-69%，2023年為-19%。
相比之下，標準普爾500指數(shù)2021年的回報率為27%，2022年為-19%，2023年為14%，這表明蔚來在2021年、2022年和2023年的表現(xiàn)均低于標準普爾指數(shù)。
在同類公司中，蔚來的股票表現(xiàn)最差，年初至今下跌了約18%，與2021年的歷史高點相比，跌幅超過85%。
市盈率是衡量一個股票價值的重要指標，它表示一只股票的市場價格與公司的每股盈利之比。市盈率越高，意味著投資者對這只股票的期望收益越高，對這只股票的未來增長前景越樂觀。
當前，蔚來的市盈率為1.26，相比之下，理想市盈率為2.86，小鵬的市盈率為3.4。
在過去的 12 個月里，蔚來股價下跌了約 25%。理想汽車上漲了 115% 以上，而小鵬市值上漲了約 120%。
全球電動汽車市場需求也令人擔憂，包括大眾、奔馳、福特和通用汽車在內(nèi)的大多數(shù)主流汽車制造商都表示，電動汽車的需求量低于預(yù)期。
汽車芯片供應(yīng)商也表示，第四季度汽車半導(dǎo)體的需求低于預(yù)期。
電動汽車市場競爭日趨激烈，導(dǎo)致價格戰(zhàn)愈演愈烈。今年6月份，蔚來宣布全系新車降價3萬元，短期效果顯著，7月份交付量超過2萬輛，其還定下了今年2萬輛以上的月銷目標。然而最新數(shù)據(jù)顯示，10月份蔚來交付量僅達16074輛，蔚來未能實現(xiàn)既定月銷目標。
其實，投資者一直對蔚來的降價行為表示擔憂，因為降價降低了近幾個季度的毛利率。事實上，蔚來Q2的毛利率僅為1%，低于去年同期的13%。
蔚來此前表示，在新機型量產(chǎn)的推動下，該公司今年第四季度的毛利率目標將達到15%左右。
李斌原本也希望今年銷量能夠翻一番，達到約24萬輛。但實際情況是，蔚來今年前十個月的交付量僅為12.6萬輛，顯然無法完成既定目標。
萬般無奈之下，蔚來不得不決定裁員約10%，以降低成本。
新舊造車勢力格局，正在加速洗牌
從數(shù)據(jù)來看，傳統(tǒng)車企銷量整體走強。
其中，比亞迪10月銷量創(chuàng)紀錄突破30萬輛，同比增長71.4%，再奪銷冠；吉利汽車旗下新能源車型售出62086輛，同比翻番，并首次突破6萬大關(guān)，穩(wěn)居第三（第二為特斯拉中國）。
而相比之下，造車新勢力市場迅速受到巨大擠壓，“蔚小理”銷量加速分化。
小鵬憑借一手王炸G6成功翻盤，10月份銷量突破了2萬輛，同比增長幅度高達292%。今年以來，小鵬通過內(nèi)部組織大刀闊斧式調(diào)整，實現(xiàn)了顯著決策效率提升，今年還深度綁定大眾、滴滴等大客戶，未來可期。
理想更是解鎖了新的里程碑，10月交付突破了4萬輛關(guān)口，同比增長302.1%。Q3財報顯示，理想汽車第三季度營收346.8億元，同比增長271.2%，環(huán)比增長21.0%。Q3經(jīng)營利潤和凈利潤分別為23.4億元和28.1億元，實現(xiàn)連續(xù)四個季度盈利。
蔚來在今年價格戰(zhàn)之下，卻深陷泥潭。官方降價3萬，其實只是把換電權(quán)益剝離出來，實際上并沒降價。
事實上，蔚來的車確實偏貴，這背后受制于很多因素，比如：換電、服務(wù)、供應(yīng)鏈、豪華品牌定位、差異化子品牌阿爾卑斯延期，這些因素相當于逼著蔚來不能便宜，也導(dǎo)致了蔚來只能走中高端。
在業(yè)內(nèi)人士看來，面對市場激烈角逐，新勢力車企正面臨巨大挑戰(zhàn)，未來兩年將迎來一輪徹底洗牌。
從10月新車銷售情況來看，除穩(wěn)居榜首的比亞迪外，埃安、極氪、Smart、嵐圖、智己、阿維塔、飛凡等傳統(tǒng)車企孵化的新能源品牌交付量都在大幅增長。廣汽埃安連續(xù)八個月銷量穩(wěn)定在4萬輛以上，吉利旗下新能源汽車品牌“極氪”10月份銷量1.3萬臺，已經(jīng)持續(xù)了9個月同比正增長。
近日據(jù)媒體報道，極氪近期已向美國證券交易委員會(SEC)遞交了招股書，估值130億美元，已超過當前蔚來128億美元的市值。
若極氪能在美國紐交所上市，將成為繼“蔚小理”之后，第四家赴美上市的中國智能汽車科技公司。從2021年成立至今，極氪IPO僅用了3年！
可見，當前加速轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)車企迅猛發(fā)力，已與造車新勢力展開正面交鋒，大有奪回電動化賽道“主角”之勢。
在今年上海車展開幕前夕，沃爾沃汽車大中華區(qū)銷售公司總裁欽培吉在新車發(fā)布會上直言：“新勢力會的，我們3年就學會了；我們會的，新勢力10年都學不會。”
此次沃爾沃放出“狠話”，意味著傳統(tǒng)車企正向造車新勢力全面打響“反擊戰(zhàn)”。
相比強勢反攻的傳統(tǒng)車企，造車新勢力剛剛迎來真正的考驗。
“在今年補貼退坡、價格競爭等負面壓力較大情況下，新能源汽車市場經(jīng)歷了一輪壓力測試，各方造車勢力呈現(xiàn)出變化與分化。造車新勢力中除理想等因有混動而銷量數(shù)據(jù)比較好之外，大部分純電動車企銷量損失較大，反映到財務(wù)數(shù)據(jù)上也是如此?！毙履茉磁c智能網(wǎng)聯(lián)汽車行業(yè)獨立研究者曹廣平分析稱，“造車熱潮一開始到現(xiàn)在乃至今后幾年內(nèi)將一直處于洗牌期。”
理想汽車首席執(zhí)行官李想曾公開直言：“智能電動車的三年淘汰賽（2023-2025年），技術(shù)、產(chǎn)品、交付三大綜合能力往死里卷。”
從“春秋”到“戰(zhàn)國”，智能電動車正在進行“淘汰賽”。
結(jié)語
對于蔚來來說，裁員10%，并不是一件絕對意義上的壞事。
畢竟，在殘酷的市場競爭中，通過裁員等方式來提高公司的組織效率，是蔚來選擇積極求變、提高自身競爭力的有效舉動。
這一點，也從資本市場得到了驗證。實際上，就在蔚來宣布裁員的當天，蔚來的股價不僅沒有下滑，反而出現(xiàn)了一定幅度的上漲——這也充分說明，資本市場認可了蔚來的裁員行為。
但從長遠來看，蔚來依舊面臨著不小的挑戰(zhàn)。
尤其是在即將到來的2024年，市場的競爭必然會在淘汰賽階段愈加激烈，眾多新勢力玩家們都做好推出新品的準備——然而NIO品牌本身并沒有推出新品的打算，而阿爾卑斯品牌明年要到下半年開始交付，這意味著蔚來明年上半年幾乎無牌可打，而下半年則要進入到競爭更加激烈的更低價位段市場。
所以，對于蔚來來說，現(xiàn)階段要做的，除了提升各方面的體系效率之外，更重要的是把握好市場動向，在阿爾卑斯品牌下打造具備競爭力的爆款產(chǎn)品——當然，在已有的布局下，它還需要積極做好現(xiàn)有產(chǎn)品體系的銷售轉(zhuǎn)化工作。
畢竟，只有擁有穿越當下艱難周期的能力，才有資格擁抱真正的長期主義。
參考鏈接：
https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2023/11/09/down-40-in-the-last-three-months-where-is-nio-stock-headed/
http://app.myzaker.com/news/article.php?pk=654e291db15ec0486f18f94f
https://www.trefis.com/data/companies/NIO/no-login-required/v2c1hgV1/Nio-Xpeng-Li-Auto-How-Do-Chinese-EV-Stocks-Compare-Updated-11-26-2023-?fromforbesandarticle=trefis231109