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鋰價(jià)跌破15萬元大關(guān),產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈加劇,產(chǎn)能過剩疑云再起

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鋰價(jià)跌破15萬元大關(guān),產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈加劇,產(chǎn)能過剩疑云再起

行業(yè)下行,鋰企利潤(rùn)空間如何變化?

圖片來源:視覺中國(guó)

界面新聞?dòng)浾?| 陳慧東

經(jīng)歷了2022年的狂歡之后,鋰鹽供應(yīng)過剩問題日益加劇。

伴隨著近期鋰價(jià)已跌破15萬元/噸關(guān)口,產(chǎn)業(yè)鏈博弈下鋰鹽企業(yè)的利潤(rùn)空間將如何變化備受市場(chǎng)關(guān)注。

鋰價(jià)將逐步向成本價(jià)貼近

據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,11月20日電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)下跌1500元/噸,跌至14.9萬元/噸,正式跌破15萬元關(guān)口。

去年至今,鋰價(jià)仿佛坐上過山車。去年此時(shí),碳酸鋰價(jià)格正一路高歌猛進(jìn),向著60萬元/噸邁進(jìn)。從今年年初的50萬元/噸價(jià)格到如今的15萬元/噸,電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格在一年的時(shí)間跌超70%,現(xiàn)價(jià)較6月中旬的31.5萬元/噸跌超一半。

對(duì)于今年以來鋰價(jià)連跌的核心原因,卓創(chuàng)資訊碳酸鋰分析師韓敏華向界面新聞?dòng)浾弑硎荆蛟谟诮衲晏妓徜囀袌?chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了比較明顯的產(chǎn)能過剩的狀態(tài),預(yù)計(jì)后續(xù)鋰價(jià)也會(huì)逐步向成本價(jià)貼近。

韓敏華表示,從需求層面看,近年來鋰市場(chǎng)需求不斷提升,由于基數(shù)的增加,后續(xù)增速預(yù)計(jì)會(huì)逐步放緩?!澳壳皣?guó)內(nèi)新能源汽車的市占率已經(jīng)到了32%左右,在此基礎(chǔ)上增長(zhǎng)的速度相對(duì)來說會(huì)稍慢一些,對(duì)原料的需求增速預(yù)計(jì)同步放緩。”原料供應(yīng)方面,我國(guó)頭部企業(yè)在非洲、南美地區(qū)的鋰礦產(chǎn)量近年已有明顯提升,未來將保持增長(zhǎng)。韓敏華認(rèn)為,后續(xù)來看,整個(gè)鋰鹽產(chǎn)業(yè)趨于供過于求,因此預(yù)計(jì)鋰價(jià)整體趨勢(shì)會(huì)逐步向成本貼近,也許過程中會(huì)有小幅震蕩,但價(jià)格上漲有限?!敖衲晏妓徜囀袌?chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了比較明顯的產(chǎn)能過剩的狀態(tài)”。

碳酸鋰期貨價(jià)格一定程度上是市場(chǎng)對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的預(yù)期。多家期貨公司近期研報(bào)也認(rèn)為,預(yù)計(jì)鋰產(chǎn)業(yè)鏈下行周期延續(xù),市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過剩的擔(dān)憂再度加劇。

華泰期貨研報(bào)認(rèn)為,短期來看,碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì),下游采購(gòu)謹(jǐn)慎,市場(chǎng)普遍看空。非洲礦與江西云母礦端放量影響逐漸顯現(xiàn),疊加進(jìn)口增量明顯,市場(chǎng)對(duì)后續(xù)碳酸鋰市場(chǎng)流通量預(yù)期良好,終端新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)激烈,持續(xù)降價(jià),下游企業(yè)采購(gòu)比較謹(jǐn)慎,對(duì)價(jià)格支撐力度走弱。對(duì)于自有礦生產(chǎn)企業(yè)及礦端貿(mào)易企業(yè),可擇機(jī)在盤面進(jìn)行賣出套保。對(duì)于投機(jī)者,從短期交易來看,目前期貨價(jià)格寬度震蕩,但盤面會(huì)受到資金及宏觀情緒等影響,可能出現(xiàn)較大幅度震蕩。

國(guó)信期貨研報(bào)認(rèn)為,供應(yīng)端邊際修復(fù)明確下,主力合約下跌空間仍存。鋰鹽價(jià)格上行沒有力量支撐、即便價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈其傳導(dǎo)流暢度也將受到阻礙,這就導(dǎo)致了鋰鹽價(jià)格目前仍然易跌難漲。周內(nèi)鋰資源項(xiàng)目新增產(chǎn)能投產(chǎn)消息增加,市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過剩的擔(dān)憂再度加劇。

產(chǎn)業(yè)鏈上下游間博弈加劇

今年9月,因碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格不斷回落,多家行業(yè)龍頭減產(chǎn)挺價(jià)。而近期,雖碳酸鋰價(jià)格還在下跌,已擊穿了不少以外采鋰礦為主的鋰鹽公司的成本線,但不少停產(chǎn)檢修的鋰鹽廠也不得不恢復(fù)生產(chǎn)。

伴隨著多家龍頭企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn),鋰鹽上游供給進(jìn)一步釋放,產(chǎn)業(yè)鏈上下游間的博弈也將不斷加劇。

韓敏華告訴界面新聞?dòng)浾?,目前鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的話語權(quán)已經(jīng)往下游傳導(dǎo)?!敖衲陣?guó)內(nèi)鋰電池電芯價(jià)格持續(xù)下跌,且年末仍繼續(xù)下跌,比情況也將對(duì)鋰價(jià)存在限制。大概率震蕩向下,期間有可能出現(xiàn)短暫的上漲。碳酸鋰價(jià)格下跌到這個(gè)程度,上游工廠的利潤(rùn)空間肯定是沒有那么高了?!?/p>

去年的鋰價(jià)狂歡下,鋰鹽、鋰礦企業(yè)的業(yè)績(jī)十分紅火,今年開始行業(yè)周期整體下滑,龍頭企業(yè)盈利開始出現(xiàn)大幅下滑,而規(guī)模相對(duì)較小的企業(yè)已經(jīng)陷入虧損。

                                       制圖:陳慧東
制圖:陳慧東

韓敏華表示,“現(xiàn)在來看,自己有鋰資源的企業(yè)成本控制得相對(duì)較好,開工穩(wěn)定。需要外采原料的企業(yè)今年的業(yè)績(jī)壓力就比較大,產(chǎn)銷不暢。還有一部分企業(yè)是給別家做代加工,代工費(fèi)用對(duì)比來看相對(duì)平穩(wěn)且透明?!?/p>

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鋰價(jià)跌破15萬元大關(guān),產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈加劇,產(chǎn)能過剩疑云再起

行業(yè)下行,鋰企利潤(rùn)空間如何變化?

圖片來源:視覺中國(guó)

界面新聞?dòng)浾?| 陳慧東

經(jīng)歷了2022年的狂歡之后,鋰鹽供應(yīng)過剩問題日益加劇。

伴隨著近期鋰價(jià)已跌破15萬元/噸關(guān)口,產(chǎn)業(yè)鏈博弈下鋰鹽企業(yè)的利潤(rùn)空間將如何變化備受市場(chǎng)關(guān)注。

鋰價(jià)將逐步向成本價(jià)貼近

據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,11月20日電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)下跌1500元/噸,跌至14.9萬元/噸,正式跌破15萬元關(guān)口。

去年至今,鋰價(jià)仿佛坐上過山車。去年此時(shí),碳酸鋰價(jià)格正一路高歌猛進(jìn),向著60萬元/噸邁進(jìn)。從今年年初的50萬元/噸價(jià)格到如今的15萬元/噸,電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格在一年的時(shí)間跌超70%,現(xiàn)價(jià)較6月中旬的31.5萬元/噸跌超一半。

對(duì)于今年以來鋰價(jià)連跌的核心原因,卓創(chuàng)資訊碳酸鋰分析師韓敏華向界面新聞?dòng)浾弑硎?,原因在于今年碳酸鋰市?chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了比較明顯的產(chǎn)能過剩的狀態(tài),預(yù)計(jì)后續(xù)鋰價(jià)也會(huì)逐步向成本價(jià)貼近。

韓敏華表示,從需求層面看,近年來鋰市場(chǎng)需求不斷提升,由于基數(shù)的增加,后續(xù)增速預(yù)計(jì)會(huì)逐步放緩?!澳壳皣?guó)內(nèi)新能源汽車的市占率已經(jīng)到了32%左右,在此基礎(chǔ)上增長(zhǎng)的速度相對(duì)來說會(huì)稍慢一些,對(duì)原料的需求增速預(yù)計(jì)同步放緩。”原料供應(yīng)方面,我國(guó)頭部企業(yè)在非洲、南美地區(qū)的鋰礦產(chǎn)量近年已有明顯提升,未來將保持增長(zhǎng)。韓敏華認(rèn)為,后續(xù)來看,整個(gè)鋰鹽產(chǎn)業(yè)趨于供過于求,因此預(yù)計(jì)鋰價(jià)整體趨勢(shì)會(huì)逐步向成本貼近,也許過程中會(huì)有小幅震蕩,但價(jià)格上漲有限。“今年碳酸鋰市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了比較明顯的產(chǎn)能過剩的狀態(tài)”。

碳酸鋰期貨價(jià)格一定程度上是市場(chǎng)對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的預(yù)期。多家期貨公司近期研報(bào)也認(rèn)為,預(yù)計(jì)鋰產(chǎn)業(yè)鏈下行周期延續(xù),市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過剩的擔(dān)憂再度加劇。

華泰期貨研報(bào)認(rèn)為,短期來看,碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì),下游采購(gòu)謹(jǐn)慎,市場(chǎng)普遍看空。非洲礦與江西云母礦端放量影響逐漸顯現(xiàn),疊加進(jìn)口增量明顯,市場(chǎng)對(duì)后續(xù)碳酸鋰市場(chǎng)流通量預(yù)期良好,終端新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)激烈,持續(xù)降價(jià),下游企業(yè)采購(gòu)比較謹(jǐn)慎,對(duì)價(jià)格支撐力度走弱。對(duì)于自有礦生產(chǎn)企業(yè)及礦端貿(mào)易企業(yè),可擇機(jī)在盤面進(jìn)行賣出套保。對(duì)于投機(jī)者,從短期交易來看,目前期貨價(jià)格寬度震蕩,但盤面會(huì)受到資金及宏觀情緒等影響,可能出現(xiàn)較大幅度震蕩。

國(guó)信期貨研報(bào)認(rèn)為,供應(yīng)端邊際修復(fù)明確下,主力合約下跌空間仍存。鋰鹽價(jià)格上行沒有力量支撐、即便價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈其傳導(dǎo)流暢度也將受到阻礙,這就導(dǎo)致了鋰鹽價(jià)格目前仍然易跌難漲。周內(nèi)鋰資源項(xiàng)目新增產(chǎn)能投產(chǎn)消息增加,市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過剩的擔(dān)憂再度加劇。

產(chǎn)業(yè)鏈上下游間博弈加劇

今年9月,因碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格不斷回落,多家行業(yè)龍頭減產(chǎn)挺價(jià)。而近期,雖碳酸鋰價(jià)格還在下跌,已擊穿了不少以外采鋰礦為主的鋰鹽公司的成本線,但不少停產(chǎn)檢修的鋰鹽廠也不得不恢復(fù)生產(chǎn)。

伴隨著多家龍頭企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn),鋰鹽上游供給進(jìn)一步釋放,產(chǎn)業(yè)鏈上下游間的博弈也將不斷加劇。

韓敏華告訴界面新聞?dòng)浾?,目前鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的話語權(quán)已經(jīng)往下游傳導(dǎo)?!敖衲陣?guó)內(nèi)鋰電池電芯價(jià)格持續(xù)下跌,且年末仍繼續(xù)下跌,比情況也將對(duì)鋰價(jià)存在限制。大概率震蕩向下,期間有可能出現(xiàn)短暫的上漲。碳酸鋰價(jià)格下跌到這個(gè)程度,上游工廠的利潤(rùn)空間肯定是沒有那么高了。”

去年的鋰價(jià)狂歡下,鋰鹽、鋰礦企業(yè)的業(yè)績(jī)十分紅火,今年開始行業(yè)周期整體下滑,龍頭企業(yè)盈利開始出現(xiàn)大幅下滑,而規(guī)模相對(duì)較小的企業(yè)已經(jīng)陷入虧損。

                                       制圖:陳慧東
制圖:陳慧東

韓敏華表示,“現(xiàn)在來看,自己有鋰資源的企業(yè)成本控制得相對(duì)較好,開工穩(wěn)定。需要外采原料的企業(yè)今年的業(yè)績(jī)壓力就比較大,產(chǎn)銷不暢。還有一部分企業(yè)是給別家做代加工,代工費(fèi)用對(duì)比來看相對(duì)平穩(wěn)且透明?!?/p>

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。