界面新聞記者 | 王勇

市場仍未打消對碳酸鋰期貨交割品的擔憂，期貨價格仍在波動中，廣州期貨交易所(下稱廣期所)又再次出手了。

12月13日，碳酸鋰期貨迎來大跌大漲的行情，主力合約2401盤中最低的位置8.96萬元/噸，在收盤前5分鐘仍為下跌行情，最后五分鐘迎來暴漲，最終報收10.855萬元/噸，漲幅10.94%。

對此行情，廣期所在當天盤后發(fā)布通知稱，經(jīng)研究決定，自12月13日結(jié)算時起，碳酸鋰期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為13%，交易保證金標準調(diào)整為14%；其中，碳酸鋰期貨LC2401、LC2402合約交易保證金標準調(diào)整為15%。

這是廣期所近期第二次調(diào)整碳酸鋰期貨的漲跌停幅度，距離上次僅相隔三個工作日。其最初的漲跌停板幅度為7%區(qū)間，交易保證金標準為9%；12月8日漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金標準為12%。

此外，廣期所發(fā)布再度市場風險警示公告稱，近日碳酸鋰市場價格波動較大，請各會員單位做好市場風險防范工作，切實加強投資者教育，提醒投資者理性交易，把風險控制在可承受能力范圍內(nèi)。

廣期所稱，將采取有效措施，持續(xù)強化市場監(jiān)管，嚴肅查處異常交易行為和違規(guī)交易行為，加強實際控制關(guān)系賬戶調(diào)查、認定，發(fā)揮五位一體監(jiān)管協(xié)作合力，依法嚴厲打擊市場操縱行為，維護市場秩序。

12月8日首次調(diào)整漲跌幅度時，廣期所也發(fā)布了市場風險提示公告稱，各會員單位要進一步加強投資者教育工作，針對碳酸鋰期貨的特點，把規(guī)則講透、把風險講夠，提醒投資者依規(guī)、謹慎、理性參與交易，切實避免盲目跟風，把風險控制在可承受能力范圍內(nèi)；同時，要切實強化對客戶交易行為的合規(guī)監(jiān)管和風險防范工作。

已有私募機構(gòu)在碳酸鋰市場跌了跟頭。湘楚基金12月11日發(fā)布《致投資者的一封信》中表示，12月7日，碳酸鋰標的異常波動，對于新標的的市場預期不足，部分產(chǎn)品造成了大幅回撤，在此，湘楚基金鄭重地向廣大投資者致以深深的歉意。

該基金表示，為了表達歉意，決定此次涉及到的相關(guān)產(chǎn)品，從回撤修復到2023年12月6日的凈值期間，不收取任何業(yè)績報酬。由此可見，當前碳酸鋰的漲跌風險，已不是一般機構(gòu)所能把控。

碳酸鋰期貨暴漲暴跌，是多空博弈進入關(guān)鍵期的體現(xiàn)，同時背后也是交割邏輯的博弈。

WIND數(shù)據(jù)顯示，截至12月13日的凈持倉量來看，國泰君安、廣發(fā)期貨、中信期貨為空頭的前三席；東吳期貨、東方財富期貨、中財期貨為多頭的前三席。

新湖期貨表示，近期市場交易的核心邏輯為交割邏輯，廣期所消息面及倉單數(shù)據(jù)對行情影響較大?，F(xiàn)階段進入多空博弈關(guān)鍵期，進入限倉月，2401合約有減倉需求，鑒于前日大幅減倉以及距離最后限倉日仍有半月時間，預計交割品不足問題得以解決，逼倉可能性不大，預計2401合約持倉將穩(wěn)步下降。

對于倉單注冊量，該機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，碳酸鋰倉單量為510噸，仍處于較低水平。鑒于倉單注冊需要一定時間，預計廣期所披露的倉單量或于某日開始井噴式增長，后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注。

在交割邏輯中，交割品標準問題在今日引發(fā)市場關(guān)注。有網(wǎng)傳消息稱，鹽湖股份(000792.SZ)旗下青海鹽湖藍科鋰業(yè)的碳酸鋰達不到交割標準。后據(jù)新浪期貨核實，該消息為8月舊聞，青海鹽湖藍科鋰業(yè)后續(xù)并未申請交割。

廣期所在12月6日表示，碳酸鋰期貨的基準交割品定位于電池級碳酸鋰，將磁性物質(zhì)含量從行業(yè)標準中的3000ppb(濃度單位)收緊為300ppb，針對以鹽湖鹵水、鋰云母原料生產(chǎn)的碳酸鋰硼、氟含量較高的特點，增加了對硼、氟等指標的要求，新增燒失量指標，調(diào)整了氯、鈣、鉀的要求，更好符合現(xiàn)貨市場目前流通電池級碳酸鋰的品質(zhì)特點。

除了交割標準外，中糧期貨也指出了碳酸鋰期貨在進入下游市場時的擔憂，包括產(chǎn)業(yè)特性、原料間價差和質(zhì)量保證三方面。

該機構(gòu)指出，產(chǎn)品需要認證周期，正極廠每款產(chǎn)品適用不同廠牌的碳酸鋰，都經(jīng)過在物料清單，如果要申請更換家也需要提前自行做驗證，拿出數(shù)據(jù)向電池廠提出變更申請，再由客戶審批通過。

“廣期所的交倉沒有品牌限制，下游如果想直接使用，不知道自己能匹配上哪里產(chǎn)的貨、買回來能不能用，充滿未知數(shù)?！敝屑Z期貨稱。

當前行情下，鋰輝石系電碳價格較回收系電碳要堅挺，大廠長協(xié)比例更高。這意味著更少的礦法電碳能流入交割市場；廠對廠會提供更長久的質(zhì)量保證，通過倉單交割方式，很難跟蹤處理。

碳酸鋰期貨2401合約交易日進入最后一個月的倒計時，最后交易日為2024年1月15日；交割日為此后的三個交易日。

12月13日，界面新聞就交割標準問題致電藍科鋰業(yè)母公司鹽湖股份，電話未能接通。