界面新聞記者 | 王勇 莊鍵
對于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈價格的風(fēng)向標碳酸鋰而言，2023年是一瀉千里的一年。其價格從年初50萬元/噸以上，跌至年末10萬元/噸附近，跌幅超過八成。
新能源車與儲能集成系統(tǒng)是鋰電產(chǎn)業(yè)下游的主要終端需求領(lǐng)域。據(jù)招商期貨預(yù)測，2024年這兩者合計需求占比約83%。
回顧2023年的下游市場，全球新能源車增速放緩、儲能增速不及預(yù)期，導(dǎo)致鋰電池、材料、鋰鹽等上游產(chǎn)品消費下滑。
疊加上游鋰鹽等產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，隨之而來的便是難以抵擋的產(chǎn)品價格下跌浪潮。
“這一過程可以認為是周期的一部分，但是碳酸鋰仍然未曾走過一個完整周期。”上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀對界面新聞表示。
這意味著，2024年鋰電產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品價格仍將延續(xù)下跌態(tài)勢。
三階段走勢
上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，電池級碳酸鋰均價為10.25萬元/噸，較年初的51.15萬元/噸下跌了80%，其最高曾在2022年11月攀至60萬元關(guān)口以上。
綜合國投安信、弘業(yè)期貨等多家機構(gòu)分析，2023年的碳酸鋰價格走勢可分為三個階段。
一是年初至4月下旬的快速崩跌階段，迅速從50萬元上方下跌至不足20萬元，跌幅超60%，主要核心影響因素為電動車銷量問題。
在此期間，國家電車補貼政策取消；寧德時代(300750.SZ)推出“鋰礦返利”計劃；國六b燃油車年內(nèi)禁售消息逐步發(fā)酵，眾多燃油車降價促銷熱潮擠壓了部分新能源車銷量份額。
“由于產(chǎn)業(yè)鏈采用金屬聯(lián)動定價機制，碳酸鋰價格下跌產(chǎn)生負反饋效應(yīng)，2-4月鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈去庫存，碳酸鋰采買需求更弱，鋰鹽廠庫存高企，長協(xié)違約嚴重，價格最低跌到18萬元/噸。”李攀表示。
二是5-7月的反彈階段，碳酸鋰價格逐漸回升至30萬元/噸以上。國投安信期貨指出，隨著電池廠排產(chǎn)數(shù)據(jù)的環(huán)比改善和正極材料廠逐步開啟補庫節(jié)奏，鋰鹽價格大幅反彈?！?月儲能需求有提振，也導(dǎo)致鋰鹽迎來下游補庫行情?！崩钆恃a充說。
三是8月后至年末，碳酸鋰價格持續(xù)下跌至10萬元/噸左右。市場需求不足預(yù)期，以及碳酸鋰期貨上市后對2024年供需方向的判斷成為主導(dǎo)因素。
弘業(yè)期貨指出，今年“金九銀十”傳統(tǒng)旺季的新能源汽車銷售增長并不明顯，整體產(chǎn)業(yè)鏈中段排產(chǎn)縮減，對于原材料鋰鹽的采購態(tài)度轉(zhuǎn)弱；儲能方面也沒有展現(xiàn)出超市場預(yù)期的增長，且部分海外儲能項目的延后澆滅了市場的激情。
“在7月碳酸鋰期貨上市后，現(xiàn)貨價格下跌速度進一步加快。在‘2024年供給強需求弱’的預(yù)期加持下，期貨市場引導(dǎo)現(xiàn)貨價格向成本線靠近?！崩钆时硎?。
他認為，碳酸鋰期貨市場在鋰行業(yè)中扮演著重要的角色，它反映了市場對鋰價格和供需情況的預(yù)期，且當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈參與者對碳酸鋰期貨的接受度正逐步提升。
鋰價仍未到底
對于2024年鋰行情供大于求的基本面判定，市場已經(jīng)基本達成共識。
據(jù)招商期貨預(yù)計，2024年全球鋰總供給為141.1萬噸碳酸鋰當(dāng)量，同比增長36.1%；全球鋰總需求為122.3萬噸碳酸鋰當(dāng)量，同比增長22.7%；供需過剩量為18.8萬噸。國投安信期貨、中糧期貨則分別預(yù)計2024年會過剩16.7萬噸、25萬噸。
彭博新能源財經(jīng)金屬和礦產(chǎn)數(shù)據(jù)分析師徐鵬對界面新聞表示，“2024年隨著新產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，未來一段時間鋰資源供給會維持寬松情況。鋰價低位下，一些成本相對高的資源的供給會受到影響?！?/p>
隨著過剩狀態(tài)持續(xù)，部分產(chǎn)線價格倒掛難以維持，必然會有無效產(chǎn)能的出現(xiàn)。據(jù)招商期貨測算，2024年10%鋰礦產(chǎn)能的成本高于9.5萬元/噸，25%的鋰礦成本高于6.3萬元/噸，這也是在鋰價下行周期中僅有的核心價格支撐。
李攀認為，若產(chǎn)業(yè)鏈未出現(xiàn)主觀能動性因素，按照當(dāng)前價格格局預(yù)測，2024年國內(nèi)電池級碳酸鋰月度均價將維持在7萬-9萬元/噸的區(qū)間范圍。隨著海內(nèi)外鹽湖供給占比增加，碳酸鋰供給成本也將下降。
分季度看，預(yù)計明年一季度下游需求仍舊維持弱勢，難見明顯好轉(zhuǎn)；1-2月材料產(chǎn)量將受到春節(jié)假期影響；隨著海外碳酸鋰放量，進口則逐步增加。
二季度，進口碳酸鋰繼續(xù)增加；因為碳酸鋰廠商中上市公司較多，鑒于財報披露因素，預(yù)計它們在6月底會有集中去庫的需求；下游端在一季度去庫后，將在二季度迎來補庫生產(chǎn)需求。
三季度，因結(jié)算方式等因素，大型澳礦或出現(xiàn)挺價情緒，國內(nèi)鋰輝石產(chǎn)線受到盈虧點影響，產(chǎn)量將有所下降；鋰電下游逐漸進入旺季，訂單逐漸增加，形成原料補庫的需求。
四季度為海外鹽湖生產(chǎn)旺季，疊加阿根廷新項目逐漸達產(chǎn)，碳酸鋰進口繼續(xù)增加；四季度末，上市鋰鹽企業(yè)有較強的業(yè)績需求，產(chǎn)量易升難降，且在年底或有去庫回籠現(xiàn)金需求；下游訂單則將逐步放緩，原料采購需求降低。
“鋰價走低會帶來資源端產(chǎn)能出清整合的機會，但由于國內(nèi)的資源稟賦差別較大，出清難度較大?！毙禊i認為，明年鋰價約為1.3萬-1.5萬美元（約合9.3萬-10.7萬元人民幣/噸）。
此外，宏源期貨認為，2024年碳酸鋰價格運行區(qū)間為7萬-14萬元/噸，國投安信期貨區(qū)間在6萬-12萬元/噸。
上述預(yù)測區(qū)間中，最低價均有觸及或跌破部分產(chǎn)能的成本紅線。
“碳酸鋰價格是博弈出來的。除了供給需求的基本面以外，資金的博弈，企業(yè)家的預(yù)期，包括改變?nèi)?、備庫的想法等，都會影響價格?！崩钆时硎?。
除了鋰這一新能源金屬外，鈷、鎳兩大相關(guān)金屬也在2023年回落。據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，電解鈷、鎳豆分別從年初32.45萬元/噸、23.91萬元/噸，跌至12月27日的22.45萬元/噸、12.84萬元/噸，年內(nèi)跌幅分別為30.8%、46.3%。
民生證券認為，在下游消費電子、新能源車兩大需求低迷，而印尼紅土鎳礦、剛果（金）銅鈷礦供給增量快速釋放的情況下，鈷價在2024年或持續(xù)承壓。
鎳價同樣不容樂觀。銅冠金源期貨預(yù)計，2024年鎳價偏弱，滬鎳主力波動區(qū)間在12萬-16萬元/噸之間。截至12月27日，滬鎳價格報收12.96萬元/噸。
鋰電池價格創(chuàng)新低
基于上游原材料成本的下降，鋰電池價格也呈跌勢。
彭博新能源財經(jīng)預(yù)測稱，明年全球鋰離子電池組均價有望降至133美元/千瓦時，較2023年下跌4%左右。這一價格為動力電池、儲能電池等不同類型電池的平均價格。
該機構(gòu)儲能分析師Evelina Stoikou告訴界面新聞，此項預(yù)測是基于氫氧化鋰、碳酸鋰、鎳和鈷等原材料的預(yù)期價格得出，這些數(shù)據(jù)來自于接受調(diào)研的金屬和電池行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈人士。
關(guān)鍵金屬原材料的價格，是決定全球鋰離子電池組價格走勢的重要因素。由于鋰價飆漲，全球鋰離子電池組價格曾在2022年罕見地出現(xiàn)上漲，達到161美元/千瓦時，相較2021年的漲幅為7%。
在金屬原材料和零部件價格大幅回落的2023年，鋰離子電池組價格下跌了14%，創(chuàng)下139美元/千瓦時的紀錄低點。按照地區(qū)劃分，中國的鋰離子電池組平均價格最低，為126美元/千瓦時，美國和歐洲的電池組價格分別高出11%和20%。
彭博新能源財經(jīng)并未對明年全球鋰離子電池組的價格進行分地區(qū)的預(yù)測。但其認為，美國和歐洲等地區(qū)電池生產(chǎn)本土化的趨勢，可能導(dǎo)致鋰離子電池組價格呈現(xiàn)上漲。與亞洲相比，美國和歐洲由于能源、設(shè)備、土地和勞動力成本更高，電池制造成本也會相對更高。
Evelina Stoikou告訴界面新聞，歐洲和美國鋰離子電池組的產(chǎn)量，將決定其對全球價格水平的影響，起初兩地的電池價格可能較高但產(chǎn)量也會較小，而隨著行業(yè)日趨成熟，價格將會出現(xiàn)下降。
彭博新能源財經(jīng)認為，未來幾年，技術(shù)創(chuàng)新和制造工藝改進將推動鋰離子電池組價格進一步下跌，在2025年跌至113美元/千瓦時。
西南證券根據(jù)2023年半年報數(shù)據(jù)分析認為，鋰電池行業(yè)產(chǎn)能擴張強度數(shù)值顯著下降，由2022年的5.4x的行業(yè)均值降至3.1x，產(chǎn)能擴張進度放緩，其中，頭部電池廠產(chǎn)能擴張規(guī)模萎縮最為嚴重。
該機構(gòu)認為，未來兩年，除產(chǎn)能出海外，國內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)預(yù)計將全面推動新產(chǎn)能對舊產(chǎn)線的替代，舊產(chǎn)能、劣質(zhì)產(chǎn)能有望加速出清?？春眉夹g(shù)儲備深厚、成本管控優(yōu)秀、資產(chǎn)質(zhì)量增厚的上市供應(yīng)商在“洗牌”中脫穎而出，行業(yè)回歸良性競爭。