文 | 價(jià)值星球Planet 竹銘

編輯 | 唐飛

一條瑜伽褲，竟然能夠賣(mài)出全球第二大運(yùn)動(dòng)品牌？

2022年lululemon以374億美元市值趕超阿迪達(dá)斯，成為僅次于耐克的全球第二大運(yùn)動(dòng)品牌。此后lululemon市值一路高漲，2023年穩(wěn)定在600億美元以上。

最近，lululemon發(fā)布2023年財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)大陸是其第一大國(guó)際市場(chǎng)，占比從2022年的7%提升至10%，營(yíng)收約9.64億美金，同比增長(zhǎng)67.2%。

對(duì)于部分消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，主打瑜伽服的lululemon名聲遠(yuǎn)不及耐克、阿迪，也趕不上安踏、李寧，為何它能產(chǎn)生如此強(qiáng)勁的商業(yè)能量？背后是何種商業(yè)模式在發(fā)力？

火爆的銷(xiāo)量背后，誰(shuí)在買(mǎi)lululemon？

近些年，運(yùn)動(dòng)健身在中國(guó)女性群體中變得越來(lái)越流行，一個(gè)典型的例子就是“畊宏女孩”多次登上熱搜。

《2023中國(guó)健身行業(yè)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，女性健身消費(fèi)者占比達(dá)到55.41%。

在各類(lèi)運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目中，瑜伽因其具備可以改善人們生理、心理、情感和精神方面的能力，獲得眾多女性消費(fèi)者青睞。相關(guān)的瑜伽褲、瑜伽墊、瑜伽球、瑜伽磚等運(yùn)動(dòng)裝備也迎來(lái)消費(fèi)高峰。

央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，一位運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品電商買(mǎi)手稱(chēng)，瑜伽褲是最熱門(mén)的單品，1個(gè)小時(shí)就能賣(mài)出200多條，平均價(jià)格在300元左右，有商家店鋪半年賣(mài)了2個(gè)億，“瑜伽褲賣(mài)爆了”的話題更是頻頻上熱搜。錢(qián)江晚報(bào)則報(bào)道，近三四年很多原先做打底褲和絲襪的廠家都轉(zhuǎn)型做了瑜伽服飾，義烏的瑜伽服飾商家已從10年前的幾十家增長(zhǎng)至數(shù)百家。

今年年初，賈玲在電影《熱辣滾燙》中的暴瘦，又一次勾起了許多消費(fèi)者“瘦成一道閃電”的欲望，更進(jìn)一步刺激了瑜伽運(yùn)動(dòng)裝備市場(chǎng)的火熱。

在眾多瑜伽服裝品牌當(dāng)中，lululemon無(wú)疑是最惹人注目的。

今年以來(lái)，lululemon的抖音官方旗艦店開(kāi)業(yè)，隨后銷(xiāo)售額一路飆升。數(shù)據(jù)顯示，在抖音lululemon的1月直播成績(jī)拿下了瑜伽品類(lèi)的第3名。由于lululemon的火熱，甚至出現(xiàn)了不少盜版直播間。

圖源：lululemon官網(wǎng)

在線下，lululemon的人氣也很高。去年3月，lululemon在上海靜安嘉里中心開(kāi)設(shè)了亞太區(qū)最大的門(mén)店，同時(shí)舉辦了產(chǎn)品試穿活動(dòng)，當(dāng)天門(mén)店外的消費(fèi)者排著長(zhǎng)隊(duì)，有人從早上6點(diǎn)排隊(duì)到9點(diǎn)鐘還沒(méi)有進(jìn)店。

包括上海門(mén)店在內(nèi)，截至2023財(cái)年底，lululemon在中國(guó)大陸的門(mén)店數(shù)量達(dá)到127家。今年1月，lululemon又在北京、蘭州、福州、深圳、西安、南京、金華七座城市開(kāi)出了8家新店。

在線上線下高人氣背后，到底是誰(shuí)在買(mǎi)lululemon？

早年間，lululemon創(chuàng)始人奇普·威爾遜（Chip Wilson）曾這樣描述lululemon的目標(biāo)用戶(hù)：年入10萬(wàn)-15萬(wàn)美金、未婚、高學(xué)歷的32歲“超級(jí)女孩”（super girls）。

lululemon在中國(guó)的主力用戶(hù)群畫(huà)像與奇普·威爾遜的描述也十分接近。根據(jù)多方數(shù)據(jù)匯總，lululemon的中國(guó)用戶(hù)畫(huà)像是“24歲到36歲之間，年收入8萬(wàn)美元以上的女性，受教育程度高，有自己的房子，每天有一個(gè)半小時(shí)的時(shí)間鍛煉，生活態(tài)度積極向上”。

茜茜（化名）是一名上海的都市白領(lǐng)，年薪五十萬(wàn)，同時(shí)她也是位瑜伽愛(ài)好者，每周都會(huì)去三到四次瑜伽館。去年，她首次嘗試lululemon的產(chǎn)品后愛(ài)上了這個(gè)品牌，“穿起來(lái)比其他品牌的褲子要舒服很多，而且把我的身材線條凸顯的很好”。

周周（化名）生活在深圳，也是收入豐厚的經(jīng)理人，不過(guò)她并不是瑜伽愛(ài)好者。之所以后來(lái)也成為lululemon的忠實(shí)用戶(hù)，是因?yàn)樗l(fā)現(xiàn)lululemon的瑜伽褲并只適合運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景，平常工作、休閑的時(shí)候也可以穿，造型很好看很陽(yáng)光。

有調(diào)查顯示，67%的女性會(huì)選擇穿著瑜伽褲上班通勤，32%的女性將其作為日常服裝。在社交媒體上，瑜伽褲已成為一個(gè)時(shí)尚單品，更有博主分享出各種穿搭搭配供網(wǎng)友學(xué)習(xí)，瑜伽褲也越來(lái)越多的出現(xiàn)在街邊、商場(chǎng)、運(yùn)動(dòng)場(chǎng)、健身房等日常生活的場(chǎng)景中。

錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)成就“人氣密碼”

lululemon所在的運(yùn)動(dòng)鞋服賽道，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，且集中度較高，市場(chǎng)份額大多集中在幾家頭部品牌。

運(yùn)動(dòng)鞋服品牌要挖掘增量，一定要避開(kāi)巨頭已經(jīng)深耕多年的領(lǐng)域，而是在垂直的細(xì)分賽道滿(mǎn)足用戶(hù)的潛在需求。如lululemon就是避開(kāi)了耐克、阿迪長(zhǎng)期深耕的男性運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)，在女性運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域里找到“瑜伽”這樣一個(gè)市場(chǎng)缺口。

艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，早在2020年，就有超六成中國(guó)女性運(yùn)動(dòng)愛(ài)好者參與過(guò)瑜伽練習(xí)，瑜伽也已經(jīng)成為中國(guó)女性第二大運(yùn)動(dòng)。近幾年，瑜伽在中國(guó)女性群體中變得越來(lái)越流行，預(yù)計(jì)2023年市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)561億元人民幣。

圖源：艾瑞咨詢(xún)

巨大的“蛋糕”擺在眼前，瑜伽服裝市場(chǎng)也迎來(lái)激烈競(jìng)爭(zhēng)，lululemon之所以還能保持較高增速，背后的核心是它在產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)上，通過(guò)錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，做到了差異化。

商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的“錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)”，就是尋找與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不同的市場(chǎng)位置或建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)調(diào)利用自己的優(yōu)勢(shì)來(lái)攻擊對(duì)手的弱點(diǎn)，從而在市場(chǎng)上取得成功。

在產(chǎn)品方面，lululemon的面料解決了伸展時(shí)的遮蓋性問(wèn)題，在瑜伽不同體式的狀態(tài)下也不會(huì)因?yàn)槊媪涎诱棺儽《冻鋈馍?；同時(shí)面料吸汗、不易發(fā)臭，不嬌貴、易洗護(hù)。其中，lululemon的核心面料Nulu 采用雙面磨毛工藝處理,干爽排汗的四維彈力面料的標(biāo)志性特色在于輕盈和柔滑的綿軟觸感，輕度抗壓性在營(yíng)造出裸感效果的同時(shí)，具有更佳的包裹性。

lululemon還通過(guò)襠部無(wú)縫剪裁及菱形內(nèi)襯設(shè)計(jì)，解決了瑜伽褲Camel Toe問(wèn)題，使得產(chǎn)品能應(yīng)用于戶(hù)外場(chǎng)景。

買(mǎi)瑜伽服一定是為了運(yùn)動(dòng)嗎？當(dāng)然不一定。對(duì)于很多l(xiāng)ululemon的目標(biāo)用戶(hù)而言，運(yùn)動(dòng)服飾既要舒適，同時(shí)也要秀出好身材。平鎖縫紉工藝將縫合處的線條露在外部，避免運(yùn)動(dòng)過(guò)程中縫線與皮膚摩擦受傷。同時(shí)，外縫設(shè)計(jì)還能通過(guò)線條感凸顯腿部和臀部曲線，使得穿著lululemon的女性自身的形體美感得到凸顯。能夠幫助自己打造都市、精致、健康的人設(shè)，滿(mǎn)足自己心理上的需求。

圖源：lululemon官網(wǎng)

當(dāng)然，在這個(gè)酒香也怕巷子深的時(shí)代，光靠產(chǎn)品還不足以形成火熱之勢(shì)。lululemon的差異化運(yùn)營(yíng)策略，為其火熱添了一把火。

首先，lululemon用社群營(yíng)銷(xiāo)搶占消費(fèi)者心智，精準(zhǔn)增強(qiáng)客群忠誠(chéng)度。lululemon在發(fā)展初期就確定了基于社群的營(yíng)銷(xiāo)策略，通過(guò)打造一支KOL隊(duì)伍加強(qiáng)對(duì)品牌理念的宣傳，在精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)的同時(shí)與消費(fèi)者建立長(zhǎng)久關(guān)系。公司的品牌大使包括社區(qū)當(dāng)?shù)氐蔫べだ蠋?、健身教練及運(yùn)動(dòng)達(dá)人等。截至2021年，lululemon已擁有12名全球大使，1304名門(mén)店大使。

其次，lululemon還通過(guò)社交平臺(tái)KOL帶貨種草，打造影響力。lululemon十分重視社交媒體對(duì)潛在消費(fèi)者的影響力，通過(guò)在小紅書(shū)、微博等社交平臺(tái)上尋找熱愛(ài)運(yùn)動(dòng)、熱愛(ài)分享穿搭的KOL，讓其發(fā)布穿搭分享、產(chǎn)品介紹的方式，使lululemon的產(chǎn)品形象和品牌理念在潛在消費(fèi)群體中廣泛曝光。

最后，lululemon高頻率舉辦大型線下活動(dòng)，深度經(jīng)營(yíng)運(yùn)動(dòng)健身潛在客群。除了門(mén)店的社區(qū)活動(dòng)，lululemon還通過(guò)開(kāi)展大型品牌推廣活動(dòng)宣傳其“熱汗生活方式”。全球范圍來(lái)看，lululemon從2011年開(kāi)始每年舉辦的溫哥華SeaWheeze半程馬拉松比賽，已成為世界上最受歡迎的半程馬拉松活動(dòng)之一，每年吸引超過(guò)1萬(wàn)名愛(ài)好跑步者參加；旨在推進(jìn)英國(guó)健身運(yùn)動(dòng)的倫敦?zé)岷构?jié)，每年吸引上千名參與者。從中國(guó)地區(qū)來(lái)看，“心展中國(guó)”瑜伽活動(dòng)、熱汗潮玩派對(duì)、夏日樂(lè)挑戰(zhàn)、落日瑜伽派對(duì)等均有著不錯(cuò)的參與熱度。

除了上述原因，近幾年國(guó)內(nèi)飛盤(pán)、騎行、陸沖等部分戶(hù)外運(yùn)動(dòng)的興起也給女性運(yùn)動(dòng)消費(fèi)市場(chǎng)帶來(lái)了更多可能，間接令瑜伽褲這類(lèi)舒適又不失時(shí)尚感的單品快速出圈。

lululemon也抓住相關(guān)機(jī)會(huì)，打造科學(xué)、舒適、成長(zhǎng)、健康等標(biāo)簽，引發(fā)消費(fèi)者討論。

在微博上，#瑜伽褲#和#鯊魚(yú)褲#兩個(gè)話題瀏覽量已分別高達(dá)6623萬(wàn)和2960萬(wàn)，引發(fā)的討論之和已經(jīng)超過(guò)8.6萬(wàn)條。

火熱之下的隱憂(yōu)

雖然關(guān)于lululemon的話題依舊火熱，但眼下的它正在面臨一系列危機(jī)。

首當(dāng)其沖的是業(yè)績(jī)不及預(yù)期，資本市場(chǎng)也歸于冷靜。

lululemon最新的業(yè)績(jī)指引預(yù)計(jì)，2024財(cái)年第一季度凈營(yíng)收在21.75億美元至22億美元之間，增長(zhǎng)約9%至10%，低于市場(chǎng)預(yù)期。對(duì)于2024財(cái)年，lululemon預(yù)計(jì)凈營(yíng)收將在107億美元至108億美元之間，增長(zhǎng)約11%至12%，低于市場(chǎng)預(yù)期。

相關(guān)公告發(fā)布后，lululemon股價(jià)當(dāng)天下跌超過(guò)15%。從3月21日至3月28日的短短一周里，lululemon市值蒸發(fā)了106億美元。

而lululemon預(yù)期增速放緩，主要原因是其占比最大的市場(chǎng)出了大問(wèn)題：美國(guó)中產(chǎn)消費(fèi)不動(dòng)了。

lululemon首席執(zhí)行官Calvin McDonald在電話會(huì)議上表示，北美地區(qū)第一季度的銷(xiāo)售增長(zhǎng)緩慢，美國(guó)的消費(fèi)環(huán)境頗具挑戰(zhàn)性。值得關(guān)注的是，該公司2023財(cái)年第四季度的北美銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了9%，遠(yuǎn)低于去年同期29%的增長(zhǎng)率，也低于上一季度的12%。

Insider Intelligence分析師Wolff表示：“l(fā)ululemon低于預(yù)期的預(yù)測(cè)凸顯了零售商面臨的更廣泛挑戰(zhàn)，因?yàn)槌掷m(xù)的價(jià)格壓力迫使消費(fèi)者減少可自由支配的購(gòu)買(mǎi)，轉(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)更便宜的品牌?！眑ululemon多次表示不會(huì)通過(guò)折扣或優(yōu)惠促銷(xiāo)來(lái)推動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)，糟糕的是，和中國(guó)市場(chǎng)一樣，美國(guó)也有很多l(xiāng)ululemon“平替”，通貨膨脹將讓lululemon不再是美國(guó)中產(chǎn)的首選。

面對(duì)北美市場(chǎng)的疲軟，中國(guó)市場(chǎng)成為lululemon的新希望。

可是中國(guó)市場(chǎng)不僅有耐克、阿迪、安踏、李寧，還有女性品牌Lorna Jane、Alo Yoga等，都在逐漸加碼女性運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)，lululemon面臨著更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

去年10月，安踏通過(guò)收購(gòu)的方式將瑜伽運(yùn)動(dòng)服飾品牌MAIA ACTIVE納入麾下，以應(yīng)對(duì)lululemon的競(jìng)爭(zhēng)。

圖源：MAIA ACTIVE天貓旗艦店

資料顯示，MAIA ACTIVE成立于2016年，在2020年就躋身天貓雙11運(yùn)動(dòng)服飾類(lèi)目銷(xiāo)售額TOP10，到2022年全渠道銷(xiāo)售額突破5億，實(shí)現(xiàn)了全面盈利。

并且，MAIA ACTIVE喊出的口號(hào)是“專(zhuān)為亞洲女性設(shè)計(jì)”，在中國(guó)用戶(hù)需求的洞察能力上同樣表現(xiàn)不俗，比如其梳理出了運(yùn)動(dòng)著裝的另一類(lèi)需求：細(xì)腰、翹臀、瘦腿。相比lululemon動(dòng)輒800元起步的售價(jià)，MAIA ACTIVE瑜伽褲的售價(jià)多為300元至400元，具備價(jià)格上的吸引力。

除了安踏，其他運(yùn)動(dòng)品牌也在紛紛發(fā)力。今年2月，耐克正式上市全新Zenvy系列，主打柔軟技術(shù)，指向該品牌競(jìng)爭(zhēng)女性和瑜伽市場(chǎng)的業(yè)務(wù)目標(biāo)，應(yīng)用了品牌目前最尖端的面料技術(shù)。在2023年的某季度財(cái)報(bào)會(huì)上，耐克管理層提到29次女性，僅提到9次男性，可見(jiàn)其發(fā)力女性市場(chǎng)的決心。

阿迪達(dá)斯曾挖走lulululemon前CEO擔(dān)任戰(zhàn)略顧問(wèn)，推出瑜伽產(chǎn)品線，瑜伽褲價(jià)位在200-1000元之間。2022年就推出了adidas Yoga Make Space瑜伽系列，延伸出專(zhuān)為水邊瑜伽、熱瑜伽、運(yùn)動(dòng)幅度更大的男士瑜伽訓(xùn)練和防寒風(fēng)衣等多種瑜伽場(chǎng)合和需要產(chǎn)品。

此外，彪馬推出的瑜伽系列服飾，一條瑜伽褲在400元上下，賣(mài)點(diǎn)主打舒適透氣。Skechers的自在瑜伽系列，包含女士運(yùn)動(dòng)內(nèi)衣、緊身褲、運(yùn)動(dòng)外套等，定價(jià)在399元-499元之間。361度推出的“新肌3.0系列”運(yùn)動(dòng)內(nèi)衣及l(fā)eggings產(chǎn)品，在面料中融入膠原蛋白助劑，定價(jià)在200元以下。

運(yùn)動(dòng)鞋服大牌的這些動(dòng)作，勢(shì)必會(huì)給lululemon帶來(lái)更多壓力。

另外，在國(guó)內(nèi)lululemon經(jīng)營(yíng)上的短板也逐漸顯現(xiàn)。

圖源：微博

一方面，lululemon在供應(yīng)鏈上缺乏控制權(quán)，存在產(chǎn)品品質(zhì)上的風(fēng)險(xiǎn)。

此前，lululemon“以次充好被罰”的話題頻頻登上熱搜，其先后因?yàn)椤安缓细癞a(chǎn)品冒充合格產(chǎn)品”被北京西城區(qū)市場(chǎng)監(jiān)管局和上海市靜安區(qū)市場(chǎng)監(jiān)管局罰款。

背后的關(guān)鍵原因，在于lululemon產(chǎn)品基本來(lái)自代工生產(chǎn)，相比之下，耐克、阿迪、安踏、李寧在供應(yīng)鏈上的把控能力更強(qiáng)。

另一方面，lululemon的品牌號(hào)召力還不夠強(qiáng)。

近兩年，lululemon為了降低業(yè)務(wù)過(guò)于集中在女性瑜伽服飾上的風(fēng)險(xiǎn)，也在拓展業(yè)務(wù)多元化，比如lululemon推出男裝系列、布局健身鏡業(yè)務(wù)等等。

然而，去年男性品牌知名度僅為13%、放棄健身鏡業(yè)務(wù)等結(jié)果，說(shuō)明lululemon在其他領(lǐng)域品牌號(hào)召力還不夠，這也引發(fā)了外界對(duì)其未來(lái)發(fā)展空間的擔(dān)憂(yōu)。

圖源：lululemon官網(wǎng)

面對(duì)未來(lái)，lululemon如何解決難題？關(guān)鍵還是要在品牌含金量上多多提升。

雖然阿迪在市值上不如lululemon，但是品牌力更強(qiáng)，這讓其在供應(yīng)鏈上的影響力和多元化業(yè)務(wù)的發(fā)展上，都要比lululemon更為順利。

二級(jí)市場(chǎng)投資者不看好、北美中產(chǎn)賣(mài)不動(dòng)、追趕者“覬覦”市場(chǎng)份額，再加上品控難題和品牌含金量問(wèn)題，被稱(chēng)為“中產(chǎn)三件套”之一的lululemon在2024年的開(kāi)局階段遭遇了不小的挑戰(zhàn)。若公司無(wú)法迅速調(diào)整戰(zhàn)略以應(yīng)對(duì)當(dāng)前的困境，恐將難以維持其全球第二市值的地位。

參考資料：

[1]《借Lululemon成長(zhǎng)之路看中國(guó)女性運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)商機(jī)》，首創(chuàng)證券

[2]《露露檸檬：瑜伽核心奠基，多維社群運(yùn)營(yíng)，拓展品類(lèi)勾勒LULU成長(zhǎng)藍(lán)圖》，天風(fēng)證券