文/吳治邦

IPO公司撤單不斷刷新著記錄，截止4月26日終止撤回的家數(shù)已經(jīng)高達(dá)120家。目前的趨勢(shì)來(lái)看，在《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（新“國(guó)九條”）出來(lái)后，交易所為了向市場(chǎng)推出更為優(yōu)質(zhì)的上市公司，對(duì)上市門檻有所提高，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)IPO撤單數(shù)量后續(xù)仍會(huì)不斷攀升。

IPO撤單量的攀升本身也是一個(gè)健康的現(xiàn)象，總好過(guò)帶病或低質(zhì)量上市。

新“國(guó)九條”發(fā)布同日，交易所也在官網(wǎng)發(fā)布了股票上市規(guī)則（2024年修訂征求意見(jiàn)稿）等文件。其中最為引人的關(guān)注的是上市標(biāo)準(zhǔn)提升，主板凈利潤(rùn)提升至1億元，創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)提高至6千萬(wàn)元，對(duì)科創(chuàng)板企業(yè)科創(chuàng)屬性要求提高。按新的上市標(biāo)準(zhǔn)，原先有一批申報(bào)企業(yè)自然不符合新的上市門檻，這種撤單較為正常。對(duì)于正常IPO撤單的公司，考慮到一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)投資的退出，監(jiān)管部門可以考慮為其創(chuàng)造便利，引導(dǎo)其去其他滿足條件的證券市場(chǎng)，如新三板、港交所、紐交所。

不過(guò)，有部分撤單企業(yè)絕不是標(biāo)準(zhǔn)不符合那么簡(jiǎn)單，或是基于對(duì)現(xiàn)場(chǎng)抽查和督導(dǎo)的恐懼。按照此次《中國(guó)證監(jiān)會(huì)隨機(jī)抽查事項(xiàng)清單》的決定（征求意見(jiàn)稿）及證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布的信息，監(jiān)管部門將首發(fā)企業(yè)隨機(jī)抽取檢查的比例由5%大幅提升至20%，并相應(yīng)提高問(wèn)題導(dǎo)向現(xiàn)場(chǎng)檢查和交易所現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)的比例，調(diào)整后，現(xiàn)場(chǎng)檢查和督導(dǎo)整體比例將不低于三分之一。正如此前外界所呼吁的那樣，對(duì)IPO撤單公司絕不能一撤了之。

界面新聞此前在《「評(píng)論」現(xiàn)場(chǎng)一查就撤單，“脆弱的IPO申報(bào)”提示審核機(jī)制需完善》就整理指出，部分企業(yè)是在審核部門現(xiàn)場(chǎng)檢查后才宣布撤回IPO申請(qǐng)，如江蘇沃得農(nóng)業(yè)機(jī)械股份有限公司、上海恒業(yè)微晶材料科技股份有限公司、福建福特科光電股份有限公司、上海索迪龍自動(dòng)化股份有限公司、浙江羊絨世家服飾股份有限公司等公司。以江蘇沃得農(nóng)業(yè)機(jī)械股份有限公司為例，作為一家已經(jīng)成功通過(guò)上市委會(huì)議的公司，其離成功上市只剩下一串?dāng)?shù)字代碼。但從監(jiān)管部門的現(xiàn)場(chǎng)檢查來(lái)看，其在收入確認(rèn)、銷售合規(guī)性、內(nèi)部控制、信息披露、獨(dú)立性均被指出問(wèn)題。事后，海通證券及保薦人也因未勤勉盡責(zé)履行相關(guān)職責(zé)被出具警示函。

證券法第一百八十一條規(guī)定：發(fā)行人在其公告的證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容，尚未發(fā)行證券的，處以二百萬(wàn)元以上二千萬(wàn)元以下的罰款；已經(jīng)發(fā)行證券的，處以非法所募資金金額百分之十以上一倍以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處以一百萬(wàn)元以上一千萬(wàn)元以下的罰款。上述規(guī)定來(lái)看，只要違法，即使尚未成功發(fā)行也應(yīng)當(dāng)被給與懲治。

除了因財(cái)務(wù)指標(biāo)不符合和嚴(yán)重違法的，還有部分企業(yè)只是存在著瑕疵需要整改，對(duì)于此種企業(yè)同樣也應(yīng)當(dāng)被跟蹤。首先，不能因?yàn)槟承┘?xì)微瑕疵就一棒子打死一家公司，應(yīng)當(dāng)引導(dǎo)其積極整改。其次，此類企業(yè)大概率會(huì)再次申報(bào)IPO，在下次申報(bào)時(shí)，監(jiān)管部門就應(yīng)當(dāng)要求其向外界披露其撤單的原因以及整改情況，讓問(wèn)題暴露在陽(yáng)光下接受檢視。這一方面保障外界知情權(quán)，另一方面也可以做到公開(kāi)、公正。

值得一提的是，上述撤單IPO的梳理顯示，IPO撤材料終止項(xiàng)目較多的三家券商是中信證券（12個(gè)）、中信建投（10個(gè)）、中金公司（8個(gè)）。作為證券市場(chǎng)的專業(yè)機(jī)構(gòu)，其自身應(yīng)當(dāng)有過(guò)硬的執(zhí)業(yè)質(zhì)量，“審核一緊”就撤退，讓人懷疑是否企圖協(xié)助問(wèn)題企業(yè)蒙混過(guò)關(guān)。

個(gè)人認(rèn)為，申報(bào)了就應(yīng)當(dāng)承擔(dān)責(zé)任，包括協(xié)助其申報(bào)同樣也應(yīng)當(dāng)承擔(dān)責(zé)任。“審核一緊”就撤退，讓人不由得懷疑起已上市公司的質(zhì)量，更會(huì)嚴(yán)重動(dòng)搖市場(chǎng)信心。因此，監(jiān)管部門有必要對(duì)IPO撤單現(xiàn)象進(jìn)行深度分析和調(diào)查，向外界闡明每一家IPO撤單企業(yè)的真實(shí)原因，保障公眾的知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)。