文 | 快遞觀察家
“降低全社會(huì)物流成本”，中國物流業(yè)站在一個(gè)新的歷史節(jié)點(diǎn)上。
今年以來，阿里一邊忙著跟“干兒子”快遞股們斷舍離，一邊忙著收回“親兒子”菜鳥的股份聚焦電商核心主業(yè)。
3月12日，圓通公告阿里通過杭州灝月減持圓通不超過2%股份，套現(xiàn)約9.4億，減持后阿里持有圓通18.62%的股份，依然是第二大股東。
另一邊，2月份，菜鳥宣布阿里已全面收購其小股東的剩余持有股份，并同步向員工所持的菜鳥股權(quán)激勵(lì)實(shí)施全量退出計(jì)劃。
與此同時(shí)，行業(yè)內(nèi)傳出菜鳥速遞與申通快遞加速融合的消息。也有聲音認(rèn)為，阿里加速甩賣快遞股股份，是為了“籌糧”助菜鳥高飛，那么菜鳥能否承載阿里的物流野心？
重新審視菜鳥
窮則思變，菜鳥雖然未必真的窮，但卻是一直在變，尤其是近兩年經(jīng)歷了多次戰(zhàn)略調(diào)整，可以說是阿里集團(tuán)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略變動(dòng)最為頻繁的板塊。
2023年阿里1+6+N的組織架構(gòu)拆分，讓菜鳥開始了IPO進(jìn)程，作為六大業(yè)務(wù)集團(tuán)中唯一以物流為核心的板塊，承擔(dān)阿里巴巴全球物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的戰(zhàn)略任務(wù)。
億豹網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，彼時(shí)菜鳥年入778億，且剛剛扭虧為盈，大家都以為菜鳥即將獨(dú)當(dāng)一面，但沖港折戟，集團(tuán)進(jìn)一步思考菜鳥的定位。
撤回赴港上市申請(qǐng)后，阿里一度加大對(duì)菜鳥的投入，重估菜鳥戰(zhàn)略價(jià)值，直接體現(xiàn)在真金白銀的投入上。如回購流落在外的菜鳥股份，強(qiáng)化對(duì)菜鳥的控制權(quán)，包括中通、申通持有的菜鳥部分股權(quán)以及員工持有的股權(quán)激勵(lì)，讓決策權(quán)更加集中，提升戰(zhàn)略調(diào)整效率。
菜鳥董事長蔡崇信也表示，“考慮到菜鳥對(duì)阿里巴巴的戰(zhàn)略重要性，以及我們?cè)跇?gòu)建全球物流網(wǎng)絡(luò)方面看到的重大長期機(jī)遇，我們認(rèn)為現(xiàn)在是阿里巴巴加大投入菜鳥的合適時(shí)機(jī)。”
今年1月，菜鳥再次進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整，國際業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步整合，合并了速遞、CES平臺(tái)、海外大區(qū)產(chǎn)品技術(shù)團(tuán)隊(duì)，成立單獨(dú)的全球快遞產(chǎn)品技術(shù)團(tuán)隊(duì)，加快海外COE系統(tǒng)建設(shè)。
而國內(nèi)電商供應(yīng)鏈團(tuán)隊(duì)完全移交淘天集團(tuán)，高管丁宏偉向淘天CEO蔣凡雙線匯報(bào)，強(qiáng)化前臺(tái)電商與后臺(tái)物流的協(xié)同。
阿里對(duì)物流賽道的一種“All-in”態(tài)度，讓菜鳥定位從“生態(tài)協(xié)同者”轉(zhuǎn)向“獨(dú)立運(yùn)營的物流公司”。
億豹網(wǎng)認(rèn)為，這一方面是源于阿里集團(tuán)對(duì)物流業(yè)務(wù)的重新定位，菜鳥不再僅是“科技平臺(tái)”，而是承載著“全球72小時(shí)達(dá)”野心的重資產(chǎn)物流公司，另一方面也是應(yīng)對(duì)市場競爭和行業(yè)變革的需求，配合阿里電商生態(tài)提升國際業(yè)務(wù)的服務(wù)能力。
海外收入超50%
根據(jù)阿里發(fā)布的最新一期財(cái)報(bào)，也即截至2024年底的2025財(cái)年第三財(cái)季業(yè)績顯示，菜鳥在第三財(cái)季實(shí)現(xiàn)收入為282.41億元，同比下降1%。
其實(shí)，對(duì)于菜鳥而言，第三財(cái)季的業(yè)績利潤受影響是可以預(yù)見的，物流網(wǎng)絡(luò)投入本來就屬于重資產(chǎn)模式，菜鳥還接入了京東等電商平臺(tái)，基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施包括在倉儲(chǔ)、分撥等環(huán)節(jié)在內(nèi)的全球基建擴(kuò)張下，投入成本同比增長。
分季度來看，菜鳥去年的業(yè)績還算理想。1-3月營收245.57億，同比增長30%，4-6月營收268.11億，同比增長16%，7-9月營收同比增長8%至246.47億，主要來自跨境物流服務(wù)收入的增長。
也就是說，截至去年前三季度，菜鳥的營收都是在增長的，第四季度增加物流網(wǎng)絡(luò)投入才有所下降。
億豹網(wǎng)看來，相比營收增速放緩，菜鳥更值得關(guān)注的是海外市場的可能性。
目前菜鳥的業(yè)務(wù)板塊主要分為國內(nèi)物流、國際物流及科技方面，其中，國際業(yè)務(wù)的跨境快遞、國際供應(yīng)鏈、海外本地服務(wù)占菜鳥整體營收的比重超50%，也是菜鳥這兩年來的最大增量來源。
這背后，是菜鳥對(duì)全球市場的重金投入。
如今的菜鳥，左手握緊全球化網(wǎng)絡(luò)——海外倉面積超80萬平方米（不包括旗下遞四方），跨境物流覆蓋200多個(gè)國和地區(qū)，“全球5日達(dá)”劍指DHL、FedEx；右手加碼技術(shù)壁壘——超30城運(yùn)營L4無人車、縣域智能分揀中心普及自動(dòng)化設(shè)備。
但硬幣的另一面是盈利壓力，國際業(yè)務(wù)的高投入與回報(bào)周期矛盾凸顯。而在國內(nèi)方面，菜鳥裹裹、菜鳥速遞、國內(nèi)供應(yīng)鏈逐步進(jìn)行調(diào)整，各版塊戰(zhàn)略重心不斷變換。
調(diào)整后能走多遠(yuǎn)
實(shí)際上，阿里“斷舍離”背后，菜鳥的突圍戰(zhàn)才剛剛開始。
2024年12月3日，卡塔爾航空貨運(yùn)宣布深化與菜鳥集團(tuán)合作，共同推動(dòng)跨境電商發(fā)展及全球消費(fèi)體驗(yàn)升級(jí)。今年1月，菜鳥密集推進(jìn)國際業(yè)務(wù)布局：月初啟動(dòng)建設(shè)三大跨境商家中心，構(gòu)建中小商家專屬國際快遞服務(wù)體系；中旬完成美洲四大分撥中心技術(shù)升級(jí)，通過智能設(shè)備顯著提升電商平臺(tái)包裹履約效率。
有阿里做后盾，菜鳥突圍頗有義無反顧的意味，ALL-IN國際的態(tài)度也顯得勢(shì)不可擋。
此前，阿里CEO吳泳銘宣布，未來三年將投入超3800億元加碼云與AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，投資規(guī)模相當(dāng)于過去十年總和。針對(duì)“AI爆發(fā)遠(yuǎn)超預(yù)期”的行業(yè)趨勢(shì)，“阿里將全面強(qiáng)化云智算基礎(chǔ)能力，驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)升級(jí)。”
顯然，阿里在AI方面的投入，也能為菜鳥智能物流網(wǎng)絡(luò)做賦能，畢竟菜鳥正基于阿里云、大數(shù)據(jù)及IoT技術(shù)，在智能倉儲(chǔ)、無人配送等環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)全鏈路效率提升，這是菜鳥的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。
但回歸國際業(yè)務(wù)具體實(shí)際場景，菜鳥也不得不面臨和同行友商相似的境遇。
首先，國際物流市場被DHL、FedEx等傳統(tǒng)巨頭壟斷；其次，部分新興市場，如南美、東南亞，需要依賴與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作，但文化差異、基礎(chǔ)設(shè)施落后可能導(dǎo)致履約效率下降；此外，中美貿(mào)易摩擦、歐盟碳關(guān)稅政策等可能增加跨境物流成本；
甚至拿跨境業(yè)務(wù)來說，跨境物流鏈路長、節(jié)點(diǎn)多，菜鳥需要配合阿里國際的擴(kuò)張步伐，將攬收、轉(zhuǎn)運(yùn)、末端配送等全鏈條環(huán)節(jié)盡可能聚合在一起，重資產(chǎn)投入而回報(bào)周期長；況且海外逆向物流也不好做，目前海外退貨處理尚未形成標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)鏈路，退貨成本高、效率低，尤其對(duì)高價(jià)值商品構(gòu)成挑戰(zhàn)。
簡單來說，同行有的困難，菜鳥遇到的一個(gè)不會(huì)少。
另外核心的一點(diǎn)是，貼上阿里標(biāo)簽后，菜鳥的生態(tài)協(xié)同功能和獨(dú)立性還是存在一定矛盾，在依賴阿里電商生態(tài)和拓展第三方市場之間，需要尋找更多可能平衡性。
億豹網(wǎng)認(rèn)為，調(diào)整后的菜鳥未來能抵達(dá)何種高度，取決于三個(gè)核心要素：阿里戰(zhàn)略投入的持續(xù)性、獨(dú)立運(yùn)營后的能力迭代速度以及全球化網(wǎng)絡(luò)壁壘的構(gòu)建深度。