文 | 快遞觀察家
“降低全社會物流成本”，中國物流業(yè)站在一個新的歷史節(jié)點上。
今年以來，阿里一邊忙著跟“干兒子”快遞股們斷舍離，一邊忙著收回“親兒子”菜鳥的股份聚焦電商核心主業(yè)。
3月12日，圓通公告阿里通過杭州灝月減持圓通不超過2%股份，套現(xiàn)約9.4億，減持后阿里持有圓通18.62%的股份，依然是第二大股東。
另一邊，2月份，菜鳥宣布阿里已全面收購其小股東的剩余持有股份，并同步向員工所持的菜鳥股權(quán)激勵實施全量退出計劃。
與此同時，行業(yè)內(nèi)傳出菜鳥速遞與申通快遞加速融合的消息。也有聲音認為，阿里加速甩賣快遞股股份，是為了“籌糧”助菜鳥高飛，那么菜鳥能否承載阿里的物流野心？
重新審視菜鳥
窮則思變，菜鳥雖然未必真的窮，但卻是一直在變，尤其是近兩年經(jīng)歷了多次戰(zhàn)略調(diào)整，可以說是阿里集團業(yè)務戰(zhàn)略變動最為頻繁的板塊。
2023年阿里1+6+N的組織架構(gòu)拆分，讓菜鳥開始了IPO進程，作為六大業(yè)務集團中唯一以物流為核心的板塊，承擔阿里巴巴全球物流網(wǎng)絡建設的戰(zhàn)略任務。
億豹網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，彼時菜鳥年入778億，且剛剛扭虧為盈，大家都以為菜鳥即將獨當一面，但沖港折戟，集團進一步思考菜鳥的定位。
撤回赴港上市申請后，阿里一度加大對菜鳥的投入，重估菜鳥戰(zhàn)略價值，直接體現(xiàn)在真金白銀的投入上。如回購流落在外的菜鳥股份，強化對菜鳥的控制權(quán)，包括中通、申通持有的菜鳥部分股權(quán)以及員工持有的股權(quán)激勵，讓決策權(quán)更加集中，提升戰(zhàn)略調(diào)整效率。
菜鳥董事長蔡崇信也表示，“考慮到菜鳥對阿里巴巴的戰(zhàn)略重要性，以及我們在構(gòu)建全球物流網(wǎng)絡方面看到的重大長期機遇，我們認為現(xiàn)在是阿里巴巴加大投入菜鳥的合適時機。”
今年1月，菜鳥再次進行組織架構(gòu)調(diào)整，國際業(yè)務團隊進一步整合，合并了速遞、CES平臺、海外大區(qū)產(chǎn)品技術(shù)團隊，成立單獨的全球快遞產(chǎn)品技術(shù)團隊，加快海外COE系統(tǒng)建設。
而國內(nèi)電商供應鏈團隊完全移交淘天集團，高管丁宏偉向淘天CEO蔣凡雙線匯報，強化前臺電商與后臺物流的協(xié)同。
阿里對物流賽道的一種“All-in”態(tài)度，讓菜鳥定位從“生態(tài)協(xié)同者”轉(zhuǎn)向“獨立運營的物流公司”。
億豹網(wǎng)認為，這一方面是源于阿里集團對物流業(yè)務的重新定位，菜鳥不再僅是“科技平臺”，而是承載著“全球72小時達”野心的重資產(chǎn)物流公司，另一方面也是應對市場競爭和行業(yè)變革的需求，配合阿里電商生態(tài)提升國際業(yè)務的服務能力。
海外收入超50%
根據(jù)阿里發(fā)布的最新一期財報，也即截至2024年底的2025財年第三財季業(yè)績顯示，菜鳥在第三財季實現(xiàn)收入為282.41億元，同比下降1%。
其實，對于菜鳥而言，第三財季的業(yè)績利潤受影響是可以預見的，物流網(wǎng)絡投入本來就屬于重資產(chǎn)模式，菜鳥還接入了京東等電商平臺，基礎網(wǎng)絡設施包括在倉儲、分撥等環(huán)節(jié)在內(nèi)的全球基建擴張下，投入成本同比增長。
分季度來看，菜鳥去年的業(yè)績還算理想。1-3月營收245.57億，同比增長30%，4-6月營收268.11億，同比增長16%，7-9月營收同比增長8%至246.47億，主要來自跨境物流服務收入的增長。
也就是說，截至去年前三季度，菜鳥的營收都是在增長的，第四季度增加物流網(wǎng)絡投入才有所下降。
億豹網(wǎng)看來，相比營收增速放緩，菜鳥更值得關(guān)注的是海外市場的可能性。
目前菜鳥的業(yè)務板塊主要分為國內(nèi)物流、國際物流及科技方面，其中，國際業(yè)務的跨境快遞、國際供應鏈、海外本地服務占菜鳥整體營收的比重超50%，也是菜鳥這兩年來的最大增量來源。
這背后，是菜鳥對全球市場的重金投入。
如今的菜鳥，左手握緊全球化網(wǎng)絡——海外倉面積超80萬平方米（不包括旗下遞四方），跨境物流覆蓋200多個國和地區(qū)，“全球5日達”劍指DHL、FedEx；右手加碼技術(shù)壁壘——超30城運營L4無人車、縣域智能分揀中心普及自動化設備。
但硬幣的另一面是盈利壓力，國際業(yè)務的高投入與回報周期矛盾凸顯。而在國內(nèi)方面，菜鳥裹裹、菜鳥速遞、國內(nèi)供應鏈逐步進行調(diào)整，各版塊戰(zhàn)略重心不斷變換。
調(diào)整后能走多遠
實際上，阿里“斷舍離”背后，菜鳥的突圍戰(zhàn)才剛剛開始。
2024年12月3日，卡塔爾航空貨運宣布深化與菜鳥集團合作，共同推動跨境電商發(fā)展及全球消費體驗升級。今年1月，菜鳥密集推進國際業(yè)務布局：月初啟動建設三大跨境商家中心，構(gòu)建中小商家專屬國際快遞服務體系；中旬完成美洲四大分撥中心技術(shù)升級，通過智能設備顯著提升電商平臺包裹履約效率。
有阿里做后盾，菜鳥突圍頗有義無反顧的意味，ALL-IN國際的態(tài)度也顯得勢不可擋。
此前，阿里CEO吳泳銘宣布，未來三年將投入超3800億元加碼云與AI硬件基礎設施，投資規(guī)模相當于過去十年總和。針對“AI爆發(fā)遠超預期”的行業(yè)趨勢，“阿里將全面強化云智算基礎能力，驅(qū)動產(chǎn)業(yè)生態(tài)升級?！?/p>
顯然，阿里在AI方面的投入，也能為菜鳥智能物流網(wǎng)絡做賦能，畢竟菜鳥正基于阿里云、大數(shù)據(jù)及IoT技術(shù)，在智能倉儲、無人配送等環(huán)節(jié)實現(xiàn)全鏈路效率提升，這是菜鳥的技術(shù)優(yōu)勢。
但回歸國際業(yè)務具體實際場景，菜鳥也不得不面臨和同行友商相似的境遇。
首先，國際物流市場被DHL、FedEx等傳統(tǒng)巨頭壟斷；其次，部分新興市場，如南美、東南亞，需要依賴與當?shù)仄髽I(yè)合作，但文化差異、基礎設施落后可能導致履約效率下降；此外，中美貿(mào)易摩擦、歐盟碳關(guān)稅政策等可能增加跨境物流成本；
甚至拿跨境業(yè)務來說，跨境物流鏈路長、節(jié)點多，菜鳥需要配合阿里國際的擴張步伐，將攬收、轉(zhuǎn)運、末端配送等全鏈條環(huán)節(jié)盡可能聚合在一起，重資產(chǎn)投入而回報周期長；況且海外逆向物流也不好做，目前海外退貨處理尚未形成標準化服務鏈路，退貨成本高、效率低，尤其對高價值商品構(gòu)成挑戰(zhàn)。
簡單來說，同行有的困難，菜鳥遇到的一個不會少。
另外核心的一點是，貼上阿里標簽后，菜鳥的生態(tài)協(xié)同功能和獨立性還是存在一定矛盾，在依賴阿里電商生態(tài)和拓展第三方市場之間，需要尋找更多可能平衡性。
億豹網(wǎng)認為，調(diào)整后的菜鳥未來能抵達何種高度，取決于三個核心要素：阿里戰(zhàn)略投入的持續(xù)性、獨立運營后的能力迭代速度以及全球化網(wǎng)絡壁壘的構(gòu)建深度。