界面新聞記者 | 薛冰冰
3月27日，南方航空（600029.SH）發(fā)布2024年業(yè)績報告，這也是三大航中最先公布財報的。
受國際市場恢復相對緩慢，全球供應鏈不暢導致飛機航材等價格大幅上漲以及人民幣貶值等多重因素影響，南航全年仍未扭虧為盈。當年實現(xiàn)營收1742.24億元，同比提升8.94%；錄得凈虧損16.96億元，但是相比2023年的42.09億元虧損大幅減虧，減虧金額達到25.13億元，減虧幅度接近六成。
多年來，南航一直以“中國運輸飛機最多、航線網(wǎng)絡最發(fā)達、年客運量最大的航空公司”著稱。但是在中國國航（601111.SH）收購山航的背景下，山航機隊合并至國航，推動國航機隊規(guī)模一舉超過南航。
數(shù)據(jù)披露，截止2024年末南航擁有的飛機總數(shù)為917架，而國航擁有的飛機數(shù)量達到930架，以13架的優(yōu)勢力壓南航。盡管如此，南航還是守住了“年客運量最大航司”的地位，2024年完成旅客運輸量1.65億人次，同比上漲15.84%。對比之下，中國國航（601111.SH）和中國東航（600115.SH）旅客運輸量分別為1.55億人次和1.41億人次。
精打細算的“經(jīng)濟賬”
過去的2020年至2022年，受不可抗力因素影響，國內(nèi)航空公司無不致力于增收節(jié)支。從2023年開始，民航業(yè)進入快速復蘇通道，但要從百億巨虧轉(zhuǎn)盈利并非易事。為此，各航司降本增效的“弦”持續(xù)緊繃。
而在眾多航司中，南航降本增效的力度又最大。據(jù)南航方面數(shù)據(jù)披露，2020年至2022年南航做到了增收節(jié)支110億元、在國內(nèi)主要航司中經(jīng)營虧損最小，百元收入成本費用由最高變?yōu)樽畹汀?/p>
回顧近兩年來南航的熱搜詞條，從“暢游中國”隨心飛漲價至最高8800元、國際航班座位幾乎全付費、一片白菜加四個饅頭的飛機餐，再到近期的為飛機更換“超薄座椅”等，都不禁讓人與其降本增效策略聯(lián)系到一起。外界還一度調(diào)侃：“這是真勒緊褲腰帶，把降本增效做到了極致。”
從財報最近披露數(shù)據(jù)來看，首先是成本構(gòu)成方面，過去的2024年南航餐食機供品費用為44.06億元，均攤到1.65億人次乘客身上，人均餐食機供品費用為26.70元。而國航和東航2024年人均餐食及機供品費用為26.88元和29.98元，均高于南航。這也意味著，在給旅客提供飛機餐方面，南航要比國航、東航更加節(jié)省。
其次是“三費”中的銷售費用方面，對航司而言，這項費用主要由代理業(yè)務手續(xù)費、系統(tǒng)訂座費而產(chǎn)生。單就金額規(guī)模而言，南航2024年銷售費用為71.22億元、國航和東航2024年銷售費用分別為69.37億元和55.24億元。訂座同樣與旅客運輸直接相關(guān)，若以人均水平來看，南航人均銷售費用為43.16元，也明顯低于國航的44.75元。
因推出“超薄座椅”一事，南航近期受到輿論熱議，不少媒體將其解讀成是南航降成本、力爭扭虧為盈之舉。針對此事，南航戰(zhàn)略規(guī)劃投資部總經(jīng)理皮文暉在業(yè)績說明會上也作出了回應。
皮文暉表示，為適應市場趨勢，提高盈利水平，進一步提升客艙布局與市場航線的匹配度，落實機隊精益管控策略。南航自2025年3月起陸續(xù)對28架A320系列飛機和15架737-800飛機進行全新客艙布局改造，改造后配置國產(chǎn)輕薄型座椅。
“網(wǎng)傳‘超薄座椅’為夸張說辭，具有誤導性，按航空業(yè)界的標準稱謂，應為‘輕薄型座椅。安裝輕薄型座椅不代表廉價，更不代表低端，與航司定位和票價水平無關(guān)?！?皮文暉稱。
他還提到，南航選用的JT220E型號經(jīng)濟艙座椅是目前市場主流產(chǎn)品之一，國內(nèi)外多家航司已選擇了該款座椅，訂單量已達到400架飛機。
載客量上升，票價卻下滑明顯
平均客公里收益是航司核心經(jīng)營指標之一，該指標主要表示航空公司運輸每名旅客每公里帶來的收入，是票價水平的直接反映。
界面新聞注意到，過去一年，三大航客公里收益均有不同程度的下滑。南航平均客公里收益最低，為0.48元，同比下滑12.73%；東航次之，平均客公里收益為0.512元，同比下滑13.66%；國航相對較高，平均客公里收益為0.5338，同比下滑12.41%。
此前中航協(xié)舉辦的專家沙龍研討會上也提到，2024年航空客運“旺丁不旺財”現(xiàn)象突出。2024年我國民航完成旅客運輸量約7.3億人次，旅客運輸量創(chuàng)我國民航發(fā)展歷史新高。但經(jīng)濟艙平均票價同比下降12.1%，比2019年下降3.8%。暑運旺季、國慶假期經(jīng)濟艙平均票價同比分別下降13.8%、15.1%。
對此，南航副董事長、總經(jīng)理韓文勝在業(yè)績說明會上表示，2024年南航客運收益下降，主要有行業(yè)競爭、高鐵等其他交通方式分流、旅客消費趨于理性謹慎等因素。
“2025年，南航將根據(jù)市場形勢動態(tài)調(diào)整運力投放策略，不斷強化運力投放與市場需求、運量與運價的匹配度，促進航線經(jīng)營整體品質(zhì)提升?！?韓文勝稱。
貨運強勁，南航物流依然是“搖錢樹”
南方航空為南航物流大股東，持股比例高達55%，也是其控股股東。據(jù)南航財報披露，在南航各個子公司中，南航物流是為數(shù)不多保持盈利且凈利潤最高的。
過去的2024年，南航物流實現(xiàn)營收196.53億元，同比增加18.36%；凈利潤41.86億元，同比上升72.33%。若無南航物流高額的凈利潤貢獻，過去的2024年南航凈虧損將遠遠高于國航和東航。
“目前南航物流業(yè)務分為航空速運、地面綜合服務、供應鏈綜合解決方案三大業(yè)務板塊，盈利貢獻主要來源于航空速運板塊的貨機業(yè)務。” 南方航空物流股份有限公司董事長、黨委書記黎曉在業(yè)績說明會上表示。
近年來，受跨境電商繁榮需求推動，航空物流再次迎來景氣高點。南航物流方面在此次業(yè)績說明會中也提及，跨境電商行業(yè)蓬勃發(fā)展，主流電商平臺希音、Temu、菜鳥、TikTok加大海外銷售和布局力度，帶動航空運輸需求增加，推動市場運價走高。
在航空物流混改的大背景下，按照原計劃，南航物流今年應與東航旗下東航物流（601156.SH）、國航旗下國貨航（001391.SZ） “齊聚A股”。但是由于控股股東南航不滿足“A拆A”條件之一，即上市公司最近三個會計年度連續(xù)盈利，此前的2月21日，南航物流已宣布終止IPO。
隨著IPO終止，而控股股東南航仍未扭虧為盈，也意味著南航物流短期內(nèi)難獲得補血，全貨機運力引進和數(shù)字化建設(shè)都將受阻。
除了南航物流之外，南航旗下另一家航空公司——廈門航空也是“盈利優(yōu)等生”。財報顯示，過去的2024年廈門航空實現(xiàn)營收364.38億元，同比增加8.57%；凈利潤6.97億元， 同比上升45.51%。
展望2025年，南航方面稱，將積極開拓市場，開展精益成本管控，著力提高飛機日利用率，強化運力配置，提升航班編排優(yōu)化能力。進一步提升貨運經(jīng)營能力，大力開發(fā)跨境電商平臺客戶和高端制造業(yè)客戶。