界面新聞?dòng)浾?| 莊鍵

全球儲(chǔ)能市場(chǎng)去年延續(xù)高速增長(zhǎng)，但由于儲(chǔ)能電池價(jià)格下滑，大部分鋰電池公司儲(chǔ)能板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊袤E降。

界面新聞統(tǒng)計(jì)的十家頭部鋰電企業(yè)業(yè)績(jī)顯示，包括寧德時(shí)代(300750.SZ)在內(nèi)的七家公司去年儲(chǔ)能板塊營(yíng)收增速較2023年下滑。比亞迪(002594.SZ)、遠(yuǎn)景動(dòng)力、鵬輝能源(300438.SZ)等公司并未披露儲(chǔ)能板塊的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，因此沒(méi)有納入此次統(tǒng)計(jì)。

以去年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模計(jì)算，寧德時(shí)代在上述鋰電池企業(yè)中繼續(xù)排名首位，且呈現(xiàn)斷崖式領(lǐng)先。

2024年，寧德時(shí)代儲(chǔ)能板塊營(yíng)收規(guī)模572.9億元，相當(dāng)于榜單第二至第八位企業(yè)的總和。億緯鋰能(300014.SZ)和海辰儲(chǔ)能位列第二和第三位，兩者去年的營(yíng)收均超過(guò)百億級(jí)別。

鋰電池企業(yè)的儲(chǔ)能板塊通常包括儲(chǔ)能電池和儲(chǔ)能系統(tǒng)兩部分。儲(chǔ)能電池是儲(chǔ)能系統(tǒng)的核心部件，主要用于儲(chǔ)存電能并在需要時(shí)釋放，其成本通常占到儲(chǔ)能系統(tǒng)的六成左右。

鋰電池企業(yè)的業(yè)務(wù)模式也因此分為兩種：向下游系統(tǒng)集成商出售儲(chǔ)能電池，或是自行生產(chǎn)儲(chǔ)能系統(tǒng)，銷(xiāo)售給終端客戶(hù)。各家鋰電池企業(yè)儲(chǔ)能電池與儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)的比重各不相同。

以海辰儲(chǔ)能為例，其儲(chǔ)能電池與儲(chǔ)能系統(tǒng)的營(yíng)收比例約為6:4。寧德時(shí)代、億緯鋰能等企業(yè)則未公布兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比。

根據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟、上海有色網(wǎng)和鑫欏鋰電三家機(jī)構(gòu)公布的2024年儲(chǔ)能電池出貨量榜單，寧德時(shí)代和億緯鋰能分列前兩位。鑫欏鋰電將比亞迪列為第三位，海辰儲(chǔ)能則被另外兩家機(jī)構(gòu)列在榜單第三位。

就營(yíng)收增速而言，寧德時(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)去年下滑約4%，是榜單前六位的鋰電池企業(yè)中唯一營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的。

鑫欏鋰電高級(jí)研究員龍志強(qiáng)向界面新聞分析稱(chēng)，這是由于儲(chǔ)能電池價(jià)格去年大幅下滑所導(dǎo)致。盡管寧德時(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)去年銷(xiāo)量仍有增長(zhǎng)，但沒(méi)能抵消產(chǎn)品價(jià)格下滑帶來(lái)的負(fù)面影響。寧德時(shí)代未公布其儲(chǔ)能板塊銷(xiāo)售單價(jià)的變動(dòng)幅度。可以作為參照的是，海辰儲(chǔ)能去年儲(chǔ)能電池的銷(xiāo)售均價(jià)同比下降40%，至0.3元/Wh。

去年，寧德時(shí)代儲(chǔ)能板塊的銷(xiāo)量為93 GWh，同比增長(zhǎng)34.32%，增速不及行業(yè)平均水平。

根據(jù)行業(yè)研究機(jī)構(gòu)SNE的統(tǒng)計(jì)，去年全球儲(chǔ)能電池出貨總量301 GWh，同比增長(zhǎng)62.7%。GWh為能量單位，表示儲(chǔ)能電池的容量。

作為寧德時(shí)代的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，億緯鋰能、海辰儲(chǔ)能等企業(yè)的去年儲(chǔ)能電池的出貨(銷(xiāo)量)增幅均高于寧德時(shí)代。

億緯鋰能儲(chǔ)能板塊出貨50.45 GWh，同比增幅91.9%，海辰儲(chǔ)能儲(chǔ)能板塊的銷(xiāo)量合計(jì)為33.6 GWh，增長(zhǎng)了88.7%。

如果按絕對(duì)值計(jì)算，寧德時(shí)代去年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的增量與億緯鋰能相當(dāng)，是海辰儲(chǔ)能的1.5倍。

在界面新聞統(tǒng)計(jì)的十家鋰電池企業(yè)中，中創(chuàng)新航(03931.HK)去年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收增速最快，達(dá)到72.6%。

去年，中創(chuàng)新航的營(yíng)收規(guī)模也因此超過(guò)了國(guó)軒高科(002074.SZ)和瑞浦蘭鈞(00666.HK)，排名升至第四位。不過(guò)，相比于2023年131.9%的增速，中創(chuàng)新航的營(yíng)收增速也下探至兩位數(shù)。

除寧德時(shí)代外，南都電源(300068.SZ)和派能科技(688063.SH)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的營(yíng)收也在去年呈現(xiàn)下滑。

由于訂單及交付不及預(yù)期，南都電源去年儲(chǔ)能電池銷(xiāo)量2.81 GWh，同比下滑38.7%，拖累公司全年虧損12億元。

主攻海外家用儲(chǔ)能市場(chǎng)的派能科技，由于需求階段性放緩，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)已連續(xù)兩年下滑。去年派能科技儲(chǔ)能銷(xiāo)量1.5 GWh，同比減少18.9%。

但就盈利能力而言，派能科技在上述鋰電企業(yè)中排名首位，其儲(chǔ)能板塊去年的毛利率達(dá)28.9%。寧德時(shí)代位列第二，其毛利率為26.8%。

2023年，派能科技與寧德時(shí)代的毛利率同樣位于榜單前兩位。

派能科技產(chǎn)品產(chǎn)品主要向海外市場(chǎng)銷(xiāo)售，去年外銷(xiāo)占比93%。龍志強(qiáng)認(rèn)為，派能科技的高毛利率得益于其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以家用儲(chǔ)能為主，且大部分面向歐美市場(chǎng)，該產(chǎn)品的毛利率普遍高于發(fā)電側(cè)和電網(wǎng)側(cè)大型儲(chǔ)能，以及工商業(yè)儲(chǔ)能等產(chǎn)品。

寧德時(shí)代的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)主要應(yīng)用于發(fā)電側(cè)和電網(wǎng)側(cè)大型儲(chǔ)能，以及工商業(yè)儲(chǔ)能市場(chǎng)，高毛利率則得益于品牌溢價(jià)，其電池產(chǎn)品的售價(jià)通常高于同行。儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商海博思創(chuàng)(688411.SH)就曾披露，對(duì)于批量采購(gòu)的相同規(guī)格電池，寧德時(shí)代的同期報(bào)價(jià)一般高于其另一家主力供應(yīng)商億緯鋰能，但并未披露具體數(shù)據(jù)。

在界面新聞統(tǒng)計(jì)的鋰電池公司中，德賽電池(000049.SZ)去年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)毛利率墊底。

由于市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行和產(chǎn)品銷(xiāo)售不及預(yù)期，德賽電池儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)子公司湖南電池去年凈虧損4.05億元，較2023年1.68億元的虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大。