文|花朵財(cái)經(jīng)
寧德時(shí)代真的急了？
關(guān)于這一急，在近日寧德時(shí)代突然報(bào)警中顯露無(wú)余。
盡管寧德時(shí)代在嚴(yán)正聲明中表露出近期一系列消息均為惡意謠言，但是自去年12月以來(lái)寧德時(shí)代股價(jià)已從高位692元/股跌至如今的508元/股。
與此同時(shí)，一篇看空研報(bào)橫空出世，又遇最大對(duì)手LG新能源上市，以及市場(chǎng)傳出比亞迪拿下特斯拉訂單，寧德時(shí)代的壓力似乎已肉眼可見(jiàn)。
至于未來(lái)如何在前有狼、后有虎的行業(yè)格局中保住“王位”，相比之前，寧德時(shí)代可能也要做出更多的努力。
惡意謠言急得報(bào)警
日前隨著股價(jià)放量大跌，寧德時(shí)代突然報(bào)警的消息引爆網(wǎng)絡(luò)。
隨后寧德時(shí)代官方發(fā)布嚴(yán)正聲明：
近期、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)相繼出現(xiàn)關(guān)于寧德時(shí)代被美國(guó)制裁、被剔除創(chuàng)業(yè)板權(quán)重指數(shù)、與特斯拉談崩等一系列惡意謠言，引發(fā)市場(chǎng)誤解曲解，影響企業(yè)聲譽(yù)。謠言無(wú)事生非毫無(wú)根據(jù)，性質(zhì)惡劣。為維護(hù)企業(yè)正當(dāng)權(quán)益，2022年2月12日，我司已向公安機(jī)關(guān)正式報(bào)案，將對(duì)造謠者依法追究法律責(zé)任。
該份聲明公布后，寧德時(shí)代周一開(kāi)盤(pán)股價(jià)取得了較好的表現(xiàn)。截至2月14日，公司股價(jià)報(bào)508元/股，當(dāng)天股價(jià)上漲3.68%。
不過(guò)值得注意的是，幾乎在寧德時(shí)代澄清的同期，一則比亞迪從寧德時(shí)代手中搶走特斯拉訂單的消息開(kāi)始出現(xiàn)在公眾視野。
據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，有市場(chǎng)傳聞稱，比亞迪從寧德時(shí)代那邊拿走了部分特斯拉的訂單，獲得了特斯拉20.4萬(wàn)臺(tái)/年的電池訂單，刀片電池單體型號(hào)為C112F，量產(chǎn)時(shí)間為今年3月。
而此前2月26日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，特斯拉CEO埃隆馬斯克在個(gè)人Twitter上表示，公司將把其電動(dòng)汽車中的三元鋰電池?fù)Q成鐵鋰電池。
另?yè)?jù)華創(chuàng)證券研究報(bào)告顯示，2021年磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量已超越三元電池，占據(jù)市場(chǎng)份額過(guò)半。2021年，磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量為79.8GWh，占比51.7%，較2020年上升13.3%；而三元電池裝機(jī)量為74.3GWh，占比僅48.1%。
具體到企業(yè)層面，憑借推出刀片電池，在安全、續(xù)航、成本等方面領(lǐng)先于同類型的電池，比亞迪2021年裝車量為25.06GWh，同比大增164.35%。
最大競(jìng)爭(zhēng)者喊出超越豪言
除遭受國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)壓力外，寧德時(shí)代海外競(jìng)爭(zhēng)壓力亦不容小覷。
作為寧德時(shí)代最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，世界第二大、韓國(guó)第一大動(dòng)力電池生產(chǎn)商LG新能源日前已正式上市。據(jù)了解，其募資總額達(dá)110億美元，是近一年來(lái)全球第二大規(guī)模IPO，僅次于此前Rivian的IPO。
憑借巨量資本加持，在本次上市前，LG新能源CEO權(quán)英壽更直言：“我們預(yù)計(jì)將在全球市場(chǎng)份額超過(guò)寧德時(shí)代，成為全球第一”。
權(quán)英洙同時(shí)曾表示，“LG在中國(guó)的訂單積壓量高于寧德時(shí)代，同時(shí)因?yàn)樗麄冊(cè)诿绹?guó)、歐洲都有工廠，在發(fā)展全球市場(chǎng)上更有優(yōu)勢(shì)?！?/p>
最新數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代2021年在動(dòng)力電池領(lǐng)域的全球裝機(jī)量為96.7GWh，市場(chǎng)占有率為32.6%，位列全球第一。而LG新能源全球裝機(jī)量為60.2GWh，市場(chǎng)占有率為20.3%。
面對(duì)LG新能源的步步緊逼，對(duì)寧德時(shí)代來(lái)說(shuō)，接下來(lái)的守擂戰(zhàn)難度，無(wú)疑可能又將進(jìn)一步加大。
然而其實(shí)寧德時(shí)代正在失去下游車企客戶。據(jù)媒體報(bào)道，去年底，小鵬汽車就削減了寧德時(shí)代的供貨份額，引入新電池供應(yīng)商中航鋰電。而更早之前，廣汽已經(jīng)徹底放棄了寧德時(shí)代的電池。
跟寧德時(shí)代搶食的電池公司，也陸續(xù)出現(xiàn)。
去年9月，中航鋰電已完成120億元股權(quán)融資，蜂巢能源也在去年接連完成了B輪和B+輪160億融資，兩家公司均在直奔公開(kāi)市場(chǎng)。中航鋰電同時(shí)給出了2023年超500GWh的產(chǎn)能規(guī)劃，而長(zhǎng)城旗下的電池公司蜂巢能源，則計(jì)劃到2025年實(shí)現(xiàn)600 GWh的電池產(chǎn)能。
漸逝的暴利時(shí)代
守業(yè)之難，寧德時(shí)代無(wú)疑迫切需要一場(chǎng)中興。
為深度綁定上下游產(chǎn)業(yè)鏈及客戶，寧德時(shí)代此前已通過(guò)投資方式對(duì)境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行投資，以進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈合作及協(xié)同。
去年4月28日，寧德時(shí)代發(fā)布了關(guān)于開(kāi)展境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資的公告，為契合公司業(yè)務(wù)長(zhǎng)期發(fā)展需求，推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局，保障行業(yè)關(guān)鍵資源的供應(yīng)，公司擬圍繞主業(yè)，以證券投資方式對(duì)境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)上市公司進(jìn)行投資，投資總額不超過(guò)190億元。
另外去年11月9日消息，寧德時(shí)代與哪吒汽車正式簽署戰(zhàn)略協(xié)議，將參與哪吒汽車的D2輪融資，戰(zhàn)略投資哪吒汽車，并在技術(shù)研發(fā)和供應(yīng)鏈保障領(lǐng)域全面開(kāi)啟戰(zhàn)略合作。
寧德時(shí)代的急躁，還體現(xiàn)在了募資擴(kuò)產(chǎn)上。
去年8月12日，寧德時(shí)代發(fā)布了向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案，擬募資582億元。然而值得注意的是，2018年公司首發(fā)上市募資53.52億元，2020年非公開(kāi)發(fā)行股票募資196.18億元，募集資金到位日距離本次發(fā)行董事會(huì)決議日不滿18個(gè)月。
面對(duì)頻繁的融資舉動(dòng)，寧德時(shí)代給出的答案是，公司目前產(chǎn)能無(wú)法滿足未來(lái)的市場(chǎng)需求，因此需進(jìn)行前瞻性布局，提前進(jìn)行產(chǎn)能建設(shè)儲(chǔ)備。
然而憂患之下，即便再怎么著急，寧德時(shí)代的暴利時(shí)代或許都已成過(guò)去式。2015年至2020年，公司銷售毛利率分別為38.64%、43.70%、36.29%、32.79%、29.06%、27.76%，整體下降趨勢(shì)明顯。
此外，公司凈資產(chǎn)收益率也在逐年下降。2015年至2020年，寧德時(shí)代凈資產(chǎn)收益率分別為130.37%、69.55%、18.99%、11.75%、12.78%、11.27%。
而據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年6月底，基金對(duì)寧德時(shí)代的持股達(dá)到了高峰，總計(jì)約2.87億股，持倉(cāng)家數(shù)多達(dá)1969家。然而到去年底，基金對(duì)寧德時(shí)代的持股數(shù)已下降至2.62億股，持倉(cāng)家數(shù)為1681家。
新春伊始，2月10日首創(chuàng)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家韋志超發(fā)布名為《寧德時(shí)代還能跌多少？一個(gè)定量分析視角》的看空研報(bào)，更是一度引發(fā)熱議。
研報(bào)指出，從短期市場(chǎng)情緒角度分析寧德時(shí)代的未來(lái)漲跌，可以參考貴州茅臺(tái)在2021年的股價(jià)走勢(shì)。通過(guò)擬合判斷寧德時(shí)代的調(diào)整可能并未結(jié)束，未來(lái)可能仍有20%的下跌空間。
致敬未來(lái)，寧德時(shí)代又會(huì)走向何方呢？