文|美股研究社
虎年伊始，小鵬汽車就公布了破紀錄的交付量，2022年1月小鵬汽車交付12,922臺，同比增長115%。盡管由于新年假期，與12月相比有所下降，但小鵬汽車已經(jīng)連續(xù)五個月交付破萬。
基于2021年的良好表現(xiàn)，大規(guī)模生產(chǎn)和交付量使其對2022財年的銷售前景看高，小鵬汽車也公布了2022年的銷量目標：確保全年銷量25萬輛，沖擊30萬輛。
參照特斯拉年銷32.2萬輛的表現(xiàn)，小鵬沖擊這一目標會是一場艱難的過程。不過，小鵬的產(chǎn)能擴張和供應鏈舉措為這一指導提供了可信度。除了產(chǎn)能、技術改造和建設充電網(wǎng)絡之外，小鵬的戰(zhàn)略步伐還不止于此。
坐穩(wěn)“造車新勢力”一把手
2021年小鵬汽車銷量穩(wěn)步上升，超越蔚來，以98155輛的銷量成績榮登年度新勢力第一。同時，與競爭對手相比，小鵬汽車也是增長最快的電動汽車公司之一。
造車新勢力交付量，來源：The Asian Investor
盡管理想也取得了快速進展，但小鵬在1月份交付量最多。不過，在交付增長率方面，理想領先于小鵬，但這是因為小鵬汽車的交付量環(huán)比下降幅度更大。而蔚來交付量增長也連續(xù)下降，再次跌破每月 萬臺的交付量。
電動車的兩個關鍵部件可能會潛在地制約生產(chǎn)，即芯片和電池。值得注意的是，在2021年，盡管芯片短缺更為嚴重，但它并沒有減緩小鵬的增長。
成功渡過難關的原因與特斯拉一致，小鵬憑借自主研發(fā)出軟件，并能夠根據(jù)需要調(diào)整編碼，以保持芯片供應。而全球電池供應預期受到鋰礦供應短缺的影響，去年，特斯拉與寧德時代簽訂了長期戰(zhàn)略合作協(xié)議保證其電池供應。
不過，與之不同的是，為了確保產(chǎn)能，小鵬試圖尋求替代方案，從2021年底引入中創(chuàng)新航作為二供，近期還有傳言欣旺達也被納入小鵬汽車的供應鏈，這為其增長曲線之前提升了執(zhí)行可能性的保障。
據(jù)小鵬汽車第三季度的盈利電話會議表示，“肇慶工廠目前正以兩班制運行，生產(chǎn)線每天工作長達20小時。肇慶工廠和正在建設的廣州和武漢工廠的年產(chǎn)量將超過40萬輛，通過在這些工廠采用兩班制生產(chǎn)，年產(chǎn)量可以達到60萬臺?！?/p>
近期，小鵬方面還透露，2022年1月底至2月初春節(jié)停產(chǎn)期間，公司正在對肇慶基地開展技術改造。改造完成后，公司的交付速度有望進一步提升。
不過，對于過去小鵬發(fā)布指引的表現(xiàn)而言，似乎過于保守。此前發(fā)布的2021年第四季度34,500至36,500輛的交付指導，最終交付了41,751輛，超出了14.3%至21%；而對于2021年，小鵬指導了9萬輛的交付量，并交付了9.8萬輛，超出8.9%。
還需要注意的是，盡管取得了不錯的成績，但根據(jù)小鵬汽車第三季度財報顯示，企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。CEO何小鵬對此表示：“我們目前最主要的方向是如何能夠長線來贏得市場的競爭?！?/p>
造車新勢力們不斷持續(xù)將更多的資金投入到研發(fā)和創(chuàng)新上，以推動更高的銷量，獲取更多的市場份額，小鵬最新的銷量指引看起來或許并不意外，這不僅是可行的，而且是可能的。
從小鵬目前的產(chǎn)品結構看，小鵬P7、小鵬P5仍然是主力，尤其是1月份的P7銷量比去年同期增加了81%。而1月的單車型交付上也證明了這一點，小鵬P7交付6,707臺，歷史累計交付突破8萬臺；小鵬P5交付4,029臺，連續(xù)兩月交付超過4000臺。
G3作為唯一的SUV，此前銷量占比不足17%，1月小鵬G3系列交付2,186臺。為彌補旗艦型SUV的空缺，小鵬汽車預期于三季度推出其第四款電動汽車G9，這為小鵬汽車的產(chǎn)品矩陣和年銷量目標產(chǎn)生一定積極的影響。
前瞻布局，擴展歐洲市場
小鵬G9預計將首先在中國推出，然后再在歐洲推出。去年11月19日，小鵬G9在廣州車展的首次亮相，搭載X-EEA 3.0電子電氣架構預計將使其成為支持XPILOT 4.0智能輔助駕駛系統(tǒng)的首款量產(chǎn)車。
同時，小鵬G9采用的XPower 3.0動力系統(tǒng)，基于800V平臺，充電效率將遠超特斯拉V3超充。
小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁夏珩表示：“小鵬G9是小鵬汽車第一款在開發(fā)之初即面向國內(nèi)和國際市場的車型，不僅僅肩負了小鵬汽車品牌向上和銷量增長的使命，也展現(xiàn)了小鵬汽車邁向國際化的決心?！?/p>
目前，小鵬汽車正在尋求通過新的銷售和服務合作伙伴關系擴大其在歐洲的業(yè)務。2月11日，小鵬汽車在瑞典斯德哥爾摩市正式開設直營體驗店，這是其在國際市場上的第一家自營零售店。
這也是小鵬2020年落地挪威后，在歐洲市場的首次擴張。小鵬汽車與荷蘭的Emil Frey和瑞典的Bilia建立了新的合作伙伴關系，計劃通過結合自營零售店以及當?shù)卮砗献骰锇榈木C合零售和服務網(wǎng)絡來建立其歐洲業(yè)務。
作為代理零售戰(zhàn)略合作協(xié)議的一部分，Emil Frey將幫助建立小鵬的銷售和服務網(wǎng)絡，同時管理其在荷蘭的品牌商店。并計劃于2022年3月在荷蘭海牙附近的Westfield Mall開設零售體驗店。
同時，在瑞典，小鵬汽車還與該國最大的汽車經(jīng)銷商和分銷商Bilia簽署了代理零售合作協(xié)議。Bilia的高客戶滿意度記錄和全面的網(wǎng)絡非常符合小鵬向國際客戶提供本地化產(chǎn)品和差異化服務的雄心。
小鵬汽車將通過Bilia提供，并在其服務中心提供服務，最初設置在斯德哥爾摩、哥德堡和馬爾默的地點。
據(jù)財經(jīng)網(wǎng)消息，挪威市場的銷量數(shù)據(jù)顯示，2021年小鵬汽車在當?shù)亟桓读?38輛新車，其中G3銷售了406輛，P7銷售了32輛。值得注意的是，P7是在10月才開始啟動交付。
此外，小鵬官方還表示，它們已經(jīng)在聯(lián)絡丹麥當?shù)氐匿N售渠道，未來或許會登陸丹麥汽車市場。
納入深港通，豐富資金流動
根據(jù)深圳證券交易所發(fā)布的公告，小鵬港股被納入深港通股票交易系統(tǒng)，并于2月9日生效。
這意味著小鵬汽車有機會聯(lián)通三大主資本市場，幫助改善其公司股票的流動性。中國大陸投資者直接購買小鵬汽車的股票，從而創(chuàng)造更廣泛的投資訪問，并提高公司及其產(chǎn)品的市場關注度。
小鵬在一份聲明中說，“我們很高興被納入股票通計劃，這使內(nèi)地投資者能夠通過內(nèi)地的證券交易所直接接觸到我們的股票?！?/p>
作為首個納入港股通的造車新勢力，小鵬汽車進入港股通還意味著其作為造車行業(yè)領頭羊的身份受到資本市場的充分認可。
公司副董事長兼總裁顧宏地說：“該計劃不僅將進一步擴大我們的投資者基礎并使之多樣化，而且還為我們在中國的客戶、合作伙伴以及電動車和技術投資者提供了參與我們激動人心的增長故事的機會?！?/p>
這一消息對小鵬汽車來說，無疑是一個積極的催化劑，并導致小鵬汽車美股當日上漲了11%。不僅如此，這對未來的小鵬汽車發(fā)展過程中的資金流動的影響更為深遠和重要。中金、花旗對此都上調(diào)了小鵬汽車港股的目標價。
此外，花旗銀行的報告還提到，小鵬宣布探索Robotaxi業(yè)務將會是利好因素。除了汽車銷售，小鵬預計還將在今年推出機器人出租車業(yè)務，并且將在2024年開始交付eVOTL車輛。另外，小鵬還正在開發(fā)一種機器人小馬。
穩(wěn)定的資金流入為其研發(fā)投入提供了重要支持，而這三種產(chǎn)品或許將在不遠的將來帶來額外的收入。
結語
據(jù)最新的持倉報告來看，小鵬汽車獲得了老虎環(huán)球和高瓴Q4的增持，巴克萊也首次覆蓋小鵬汽車給予增持評級，并表示，全球電動汽車的快速采用和蓬勃發(fā)展為中國的電動汽車制造商提供了難得的機會。
目前，小鵬汽車走在了新勢力們的前面，如果能繼續(xù)擴大在國內(nèi)汽車市場占據(jù)的份額，并在全球范圍內(nèi)建立主導地位，或許完成25萬輛銷售目標才是剛剛開始。而3月份的財報屆時小鵬將給出正式的指導數(shù)據(jù)。