文|芯東西  高歌

編輯|心緣

芯東西3月28日消息，近日，半導(dǎo)體市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IC Insights發(fā)布報(bào)告，隨著各大存儲(chǔ)巨頭展開200層NAND閃存產(chǎn)品的研發(fā)競(jìng)賽，全球閃存資本支出再創(chuàng)新高。在各大巨頭中，韓國(guó)存儲(chǔ)巨頭SK海力士預(yù)計(jì)將在2023年實(shí)現(xiàn)196層NAND閃存產(chǎn)品。

半導(dǎo)體存儲(chǔ)器件是半導(dǎo)體行業(yè)市場(chǎng)占比最高的分支，總計(jì)市場(chǎng)規(guī)模在1000億美元以上。其中DRAM和NAND Flash是最主流的兩類存儲(chǔ)器件，市場(chǎng)占比超過(guò)95%，而SK海力士分別為全球DRAM市場(chǎng)份額第二和NAND閃存市場(chǎng)份額第四。

今年1月，隨著各國(guó)監(jiān)管部門陸續(xù)同意，SK海力士宣布，其收購(gòu)英特爾閃存業(yè)務(wù)的第一階段程序已經(jīng)完成。此次收購(gòu)涉及的金額達(dá)90億美元，全部流程完成后SK海力士將接管英特爾大連晶圓廠、閃存研發(fā)部門以及相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)等，進(jìn)一步擴(kuò)大自身在閃存領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。

作為存儲(chǔ)巨頭，SK海力士的經(jīng)歷頗富傳奇色彩，在如今全球第三大半導(dǎo)體公司的背后，它也曾兩次背負(fù)高額負(fù)債，瀕臨倒閉。同時(shí)SK海力士還與現(xiàn)代、LG和SK等韓國(guó)財(cái)團(tuán)有著極深的羈絆：SK海力士的前身曾是現(xiàn)代電子；現(xiàn)代電子和LG半導(dǎo)體合并后，在2001年獨(dú)立改名為海力士；2012年SK集團(tuán)收購(gòu)海力士，也就變成了如今人們所熟知的SK海力士。

芯東西將梳理現(xiàn)代電子成立至今SK海力士的近40年歷史，回顧這家存儲(chǔ)巨頭的傳奇經(jīng)歷，并展現(xiàn)存儲(chǔ)市場(chǎng)的風(fēng)譎云詭。

如今，總部位于韓國(guó)的SK海力士是全球最大的半導(dǎo)體廠商之一。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Gartner的最新數(shù)據(jù)，SK海力士2021年?duì)I收達(dá)363.26億美元，是全球第三大半導(dǎo)體公司，僅次于三星和英特爾。

01.1983年-2000年：以代工起家的現(xiàn)代電子

韓國(guó)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)收入全球排名第二，僅次于美國(guó)，其重要性不言而喻，SK海力士就是韓國(guó)半導(dǎo)體的標(biāo)志性企業(yè)之一。

70年代，DRAM存儲(chǔ)器剛剛誕生，英特爾、莫斯泰克（Mostek）等美國(guó)公司在DRAM市場(chǎng)輪番坐莊，日本公司也在伺機(jī)而動(dòng)。

1983年現(xiàn)代電子成立，由此開啟了SK海力士的傳奇之路?，F(xiàn)代集團(tuán)上世紀(jì)曾經(jīng)是韓國(guó)最大的財(cái)團(tuán)，未分家之前其業(yè)務(wù)類型覆蓋建筑、汽車、造船、半導(dǎo)體等多個(gè)領(lǐng)域。

隨著韓國(guó)三星、現(xiàn)代電子、LG半導(dǎo)體等公司紛紛打入DRAM市場(chǎng)，行業(yè)產(chǎn)能開始過(guò)剩，行業(yè)利潤(rùn)嚴(yán)重下滑。

由于1983到1985年游戲機(jī)市場(chǎng)崩盤，DRAM市場(chǎng)下降到只有之前的10%不到，英特爾、美國(guó)國(guó)家半導(dǎo)體等廠商先后退出了該市場(chǎng)。80年代中期，日本企業(yè)憑借著低廉的成本和優(yōu)秀的技術(shù)，開始?jí)褐泼绹?guó)公司、主導(dǎo)存儲(chǔ)市場(chǎng)。

此時(shí)韓國(guó)企業(yè)基本處于追隨者的角色，其中現(xiàn)代電子通過(guò)OEM代工的方式，從美國(guó)德州儀器等企業(yè)獲得了關(guān)鍵技術(shù)，并于1986年完成了64K DRAM的量產(chǎn)。

1985年9月，美國(guó)、日本、聯(lián)邦德國(guó)、法國(guó)以及英國(guó)的財(cái)政部部長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)舉行會(huì)議，達(dá)成五國(guó)政府聯(lián)合干預(yù)外匯市場(chǎng)、解決美國(guó)巨額貿(mào)易赤字問(wèn)題的協(xié)議。由于這一會(huì)議召開的地點(diǎn)在紐約廣場(chǎng)飯店，因此被稱作廣場(chǎng)協(xié)議。

該協(xié)議簽署后，日元開始升值。美國(guó)商務(wù)部也啟動(dòng)了301反傾銷調(diào)查，在次年簽署美日半導(dǎo)體協(xié)議，迫使日本打開芯片市場(chǎng)。雖然此時(shí)日本廠商仍占據(jù)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但是其低價(jià)策略已經(jīng)失去了魔力。

三星、現(xiàn)代、LG和大宇四家韓國(guó)廠商依靠財(cái)閥的充沛財(cái)力，在80年代投資超過(guò)20億美元，折合今天上百億美元，開始在技術(shù)上追趕日本公司。

進(jìn)入90年代后，荷蘭光刻機(jī)供應(yīng)商ASML的光刻機(jī)技術(shù)開始超過(guò)日本佳能和尼康。美光、三星相繼更換ASML光刻機(jī)，現(xiàn)代電子也緊隨其后采用了ASML的光刻機(jī)。

由于日本DRAM廠商堅(jiān)持使用佳能和尼康光刻機(jī)，韓日雙方在工藝、成本上逐漸拉開了差距。1997年，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，由于韓國(guó)企業(yè)負(fù)債率過(guò)高、外匯儲(chǔ)備不足、歐美債務(wù)收緊，韓元在年底數(shù)周內(nèi)暴跌60%，卻極大地增強(qiáng)了韓國(guó)企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力。

1998年，韓國(guó)DRAM企業(yè)的市場(chǎng)份額首次超過(guò)日本。除了依靠各大財(cái)團(tuán)的雄厚實(shí)力外，韓國(guó)政府在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)規(guī)劃方面同樣發(fā)揮了巨大的作用，從1975年開始，頒布了多項(xiàng)政策扶持韓國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

▲韓國(guó)1975年-2011年半導(dǎo)體政策

為了促進(jìn)韓國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，韓國(guó)政府在1999年將現(xiàn)代電子與LG半導(dǎo)體合并，現(xiàn)代電子擁有多數(shù)股份。

根據(jù)海力士主要債權(quán)人、韓國(guó)外換銀行（KEB）CEO羅伯特·E·法倫（Robert E. Fallon）的說(shuō)法，LG半導(dǎo)體的公司僅價(jià)值1.3萬(wàn)億韓元（約合75億元人民幣），而現(xiàn)代電子支付了6.1萬(wàn)億韓元（約合353億元人民幣）；僅現(xiàn)金部分就相當(dāng)于LG半導(dǎo)體賬面價(jià)值的兩倍。

原則上，現(xiàn)代電子應(yīng)該拒絕為L(zhǎng)G半導(dǎo)體的債務(wù)買賬，但是法倫稱，當(dāng)時(shí)要求兩家公司合并的政治壓力過(guò)于龐大，最終合并后現(xiàn)代電子負(fù)債近140億美元，債務(wù)股本比高達(dá)160%，這為公司帶來(lái)了龐大的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

▲韓國(guó)外換銀行CEO Robert E. Fallon

02.2001年-2006年：巨額債務(wù)下的絕地求生

2001年，因?yàn)楝F(xiàn)代電子從現(xiàn)代集團(tuán)中拆分，公司改名為海力士。同年美光完成收購(gòu)德州儀器的內(nèi)存部門，隨著1999年到2001年內(nèi)存行業(yè)整合結(jié)束，三星、美光、海力士、英飛凌四家掌握有全球近八成的DRAM市場(chǎng)份額。

▲2001-2014年內(nèi)存市場(chǎng)份額

此時(shí)DRAM市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)趨于白熱化，產(chǎn)品價(jià)格接近生產(chǎn)成本，之后互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，DRAM價(jià)格崩盤。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，在2001年DRAM容量需求上升56%的情況下，DRAM價(jià)格降低了46%，2001年DRAM市場(chǎng)預(yù)期只有238億美元，相較2000年縮水18%。

在這樣的市場(chǎng)行情下，海力士虧損25億美元，無(wú)力歸還貸款，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)206%。

考慮到半導(dǎo)體行業(yè)巨大的遠(yuǎn)期資本支出需求，韓國(guó)政府和以韓國(guó)外換銀行為首的債權(quán)人開始推動(dòng)出售海力士。

然而，三星和LG都拒絕接手這個(gè)負(fù)債累累的爛攤子，只有美光想要趁機(jī)大賺一筆。

2001年底，時(shí)任海力士總裁的Park Chong-sup與美光達(dá)成協(xié)議，美光將以價(jià)值30億美元的股票收購(gòu)海力士的整個(gè)內(nèi)存芯片業(yè)務(wù)與25%的其他業(yè)務(wù)，而且還不會(huì)接受海力士的60億美元債務(wù)。

盡管當(dāng)時(shí)海力士已經(jīng)走投無(wú)路，但這一計(jì)劃依舊遭到了海力士董事會(huì)的一致反對(duì)。最后美光收購(gòu)海力士失敗，各大DRAM廠商開始期待海力士倒閉空出的市場(chǎng)。

韓國(guó)外換銀行這時(shí)（KEB）面臨著兩種選擇：對(duì)公司進(jìn)行清算；或者通過(guò)債權(quán)人主導(dǎo)的大規(guī)模重組，試圖使海力士復(fù)蘇。

韓國(guó)外換銀行選擇了后者，為此，外換銀行根據(jù)《韓國(guó)企業(yè)重組促進(jìn)法（CRPA）》啟動(dòng)了一項(xiàng)雄心勃勃的重組計(jì)劃。CRPA是韓國(guó)旨在幫助公司從金融危機(jī)中復(fù)蘇國(guó)家計(jì)劃的一部分，該法律使外換銀行有權(quán)指定海力士的管理層，并借給海力士12億美元以完成重建。

于是外換銀行成立了債權(quán)人委員會(huì)取代海力士董事會(huì)，該委員會(huì)負(fù)責(zé)為海力士做出所有關(guān)鍵決定。而在海力士?jī)?nèi)部，外換銀行設(shè)立了一個(gè)財(cái)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)，專門負(fù)責(zé)監(jiān)督海力士的現(xiàn)金收入與支出。

最后，外換銀行選出了海力士的董事名單，其中Eui-Jei Woo成為了海力士的CEO。

Woo教授于1967年加入外換銀行。2000年，他升任韓國(guó)外換銀行代理總裁。據(jù)他回憶，他被任命海力士CEO這天是他人生中最糟糕的一天。

▲海力士前CEO Eui-Jei Woo

Woo教授記得，剛剛接手海力士之初，他們?nèi)魏卧噲D制定可行還款計(jì)劃的嘗試都被指責(zé)是失敗的。債權(quán)人、韓國(guó)政府和媒體得出結(jié)論：海力士無(wú)法在財(cái)務(wù)上恢復(fù)元?dú)?，三方敦促他重啟與美光的談判。

Eui-Jei Woo并沒有因此而放棄，相反他選擇繼續(xù)帶領(lǐng)海力士執(zhí)行重建計(jì)劃，最終完成了重建。

回顧海力士的復(fù)蘇過(guò)程，Eui-Jei Woo提出了海力士復(fù)興中的6大里程碑：

1、成立半導(dǎo)體聯(lián)盟；

2、賣掉了非存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)；

3、中國(guó)無(wú)錫芯片廠的成立；

4、CRPA再融資；

5、債權(quán)人權(quán)益貨幣化；

6、引入新融資。

當(dāng)時(shí)為了改善海力士的債務(wù)狀況并確保其生存，韓國(guó)外換銀行注銷了海力士對(duì)自己的80億美元債務(wù)，達(dá)到絕對(duì)控股，也緩解了海力士的債務(wù)壓力。

之后，海力士和很多半導(dǎo)體公司達(dá)成了戰(zhàn)略合作關(guān)系，組建了半導(dǎo)體聯(lián)盟。法倫介紹，其中比較重要的是與歐洲芯片廠商意法半導(dǎo)體的合作。

當(dāng)時(shí)意法半導(dǎo)體和海力士都瞄準(zhǔn)了NAND閃存市場(chǎng)。但是意法半導(dǎo)體的專有設(shè)計(jì)實(shí)力很強(qiáng)，卻并不擅長(zhǎng)芯片制造。而海力士雖然芯片制造實(shí)力很強(qiáng)，但是沒有多余的資金來(lái)建設(shè)新廠，因此雙方提議合資建廠。

此時(shí)，中國(guó)不僅是一個(gè)巨大的市場(chǎng)，也在追求更高的芯片制造工藝，中國(guó)政府提供了非常誘人的優(yōu)惠條件吸引外國(guó)技術(shù)投資，而且生產(chǎn)成本與其他國(guó)家相比也較低。

值得一提的是，海力士拒絕美光的收購(gòu)報(bào)價(jià)后，美光于2003年向歐盟和美國(guó)起訴海力士。歐盟和美國(guó)因海力士接受韓國(guó)政府控制的銀行補(bǔ)貼，分別決定對(duì)海力士征收34%與45%的進(jìn)口關(guān)稅。在中國(guó)合資建廠可以免交這些高額稅款，這也進(jìn)一步促使海力士選擇中國(guó)建廠。

因?yàn)闊o(wú)錫此前曾引進(jìn)東芝DRAM生產(chǎn)線，具備半導(dǎo)體生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，最終價(jià)值20億美元的意法半導(dǎo)體和海力士存儲(chǔ)芯片工廠在無(wú)錫落地，成為了當(dāng)時(shí)中國(guó)最大的外國(guó)技術(shù)投資。

海力士無(wú)錫芯片廠共有兩條生產(chǎn)線，一條8英寸晶圓生產(chǎn)線的月產(chǎn)量為50000片，另外一條12英寸生產(chǎn)線的月產(chǎn)量達(dá)到18000片。

本次海力士投入2.5億美元的現(xiàn)金和價(jià)值2.5億美元的設(shè)備，獲得了工廠2/3的產(chǎn)能，意法半導(dǎo)體則占據(jù)另外1/3。在這次投資中，海力士?jī)H花費(fèi)2.5億美元現(xiàn)金就建設(shè)了價(jià)值20億美元的工廠，還擴(kuò)充了最先進(jìn)的12英寸產(chǎn)能。

2002年11月，私募股權(quán)與信貸公司CVC資本（CVC Capital Partners）開始與海力士溝通，希望交易其非存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)。海力士拒絕了CVC 8萬(wàn)億韓元（約合5億美元）的原始要約，從而直接與CVC董事長(zhǎng)威廉·康福特（William Comfort）進(jìn)行了談判。

雙方在KEB經(jīng)過(guò)數(shù)天激烈討論后，要約價(jià)格從5億美元提高到9.54億美元。這個(gè)數(shù)字大約是海力士非內(nèi)存芯片部門賬面價(jià)值的2倍，于是海力士同意了這筆交易，減少了超過(guò)10億美元的債務(wù)。

而CVC將非內(nèi)存芯片部門改名為MagnaChip，并將其帶入了國(guó)際證券市場(chǎng)。CVC通過(guò)發(fā)行高收益的揚(yáng)基債券（即在美國(guó)市場(chǎng)上發(fā)行的外國(guó)債券），獲得了7.5億美元收益。

▲海力士、KEB和CVC都在交易中獲得了利益

這使法倫和Eui-Jei Woo意識(shí)到，高收益?zhèn)袌?chǎng)可能將為海力士提供類似的機(jī)會(huì)。

于是，海力士也開始發(fā)行債券對(duì)現(xiàn)有債務(wù)再融資，一開始該公司計(jì)劃在市場(chǎng)籌集18億美元。此時(shí)海力士已經(jīng)14個(gè)季度連續(xù)虧損，很多債務(wù)被列為不良貸款，很多投資人并不看好重建計(jì)劃。

為了重建海力士與債券市場(chǎng)投資者關(guān)系，海力士及其債權(quán)人同意放棄超過(guò)10%的股份，并將其投入市場(chǎng)進(jìn)行融資。最終，該融資使海力士?jī)斶€了12億美元的CPRA債務(wù)，為海力士贏回了市場(chǎng)信譽(yù)。

由于償還了CPRA債務(wù)，KEB的債權(quán)人理事會(huì)解散，董事會(huì)重新建立。換句話說(shuō)，KEB銀行再次回歸了其股東身份，不再直接管理海力士。KEB的資金管理團(tuán)隊(duì)也隨后撤出，賦予了海力士更多的管理自主權(quán)與資金使用權(quán)限。

2008年，哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院邀請(qǐng)法倫和Eui-Jei Woo進(jìn)行講座，將海力士的這次經(jīng)歷稱為“有史以來(lái)最大、最成功的亞洲公司重組”。

03.2006年至今：再陷債務(wù)危機(jī)，SK集團(tuán)救場(chǎng)

2006年，隨著無(wú)錫芯片工廠開業(yè)，海力士在騰飛的NAND閃存業(yè)務(wù)中占到了一大塊蛋糕，當(dāng)年獲得了超過(guò)20億美元的凈利潤(rùn)，創(chuàng)造了海力士利潤(rùn)新高。眼看海力士即將擺脫破產(chǎn)陰影，Eui-Jei Woo的退休卻又為海力士的未來(lái)添加了幾分不確定因素。

Woo教授于2007年從海力士退休。在他辭職之前，他要求其繼任者從海力士目前的管理層中挑選。

不幸的是，債權(quán)人KEB沒有聽從他的建議，而是任命了一位來(lái)自韓國(guó)貿(mào)易、工業(yè)和能源部的前部長(zhǎng)金鐘甲為接班人。在他領(lǐng)導(dǎo)下，海力士開始了積極的產(chǎn)能擴(kuò)充。

2007年7月，金鐘甲宣布海力士計(jì)劃大幅增加300mm晶圓的產(chǎn)量，以使海力士成為世界領(lǐng)先的芯片制造商。為此，海力士的大量投資遷移到56、36nm DRAM和48nm NAND閃存生產(chǎn)線上。

雖然金鐘甲的野心很大，但他忽視了存儲(chǔ)芯片價(jià)格的波動(dòng)。2007年，存儲(chǔ)芯片價(jià)格開始下跌。9月份，標(biāo)準(zhǔn)的512MB DDR2 DRAM芯片的價(jià)格從年初下降了超過(guò)70%，原本5.95美元/片的DRAM芯片售價(jià)降到了1.75美元/片。

這本應(yīng)是對(duì)海力士投資支出過(guò)高的一次警告。在芯片價(jià)格較低的情況下，海力士幾乎無(wú)法支付其生產(chǎn)成本與貸款利息，也無(wú)法獲得更多融資。盡管如此，金鐘甲仍在繼續(xù)其激進(jìn)的資本支出計(jì)劃。

海力士?jī)?nèi)部經(jīng)驗(yàn)豐富的管理人員因此越來(lái)越不滿，他們知道過(guò)去的高額債務(wù)幾乎毀掉了公司?，F(xiàn)在，他們卻不得不眼睜睜地看著海力士的債務(wù)水平再次上升。

時(shí)任高級(jí)副總裁的權(quán)伍哲表達(dá)了他的擔(dān)憂，很快他被另一名前韓國(guó)貿(mào)易、工業(yè)和能源部官員取代。另外一名海力士金融專家也曾提出質(zhì)疑，但2008年因?yàn)?億美元的全球可轉(zhuǎn)換債券再融資失敗，他被迫辭職。

我們現(xiàn)在無(wú)法得知為何KEB等債權(quán)人沒有提前進(jìn)行干預(yù)，但到了2008年第四季度，存儲(chǔ)芯片價(jià)格仍未回升，海力士也受困于流動(dòng)性緊縮，不得不與銀行開始新一輪的接洽。

海力士為了生存，要求增加新股本并將銀行債務(wù)延期，為此，海力士的債務(wù)水平將大幅提升。

具有諷刺意味的是，一家曾如此努力地去杠桿化資產(chǎn)負(fù)債表的公司，如今又面臨著債務(wù)不斷增加的局面，海力士管理層似乎忽略了2002-2006年的教訓(xùn)。

2008年12月，海力士宣布將削減在韓國(guó)擴(kuò)建工廠的開支，推遲了在中國(guó)無(wú)錫擴(kuò)建工廠的2.6億美元投資計(jì)劃，并關(guān)閉了位于俄勒岡州尤金的200mm芯片制造工廠。

2009年1月，韓國(guó)主要的債權(quán)銀行宣布將提供5000億韓元（約合4.43億美元）的新貸款，以及3000億韓元（約合2.66億美元）的新股本，以及將超過(guò)18000億韓元（約合16億美元）的現(xiàn)有債務(wù)延期。

這為海力士提供了一定的資金流動(dòng)性，以抵御存儲(chǔ)芯片的價(jià)格下滑。但是這并沒有讓海力士擺脫虧損，自2007年開始，海力士連續(xù)三年虧損。2010年，金鐘甲任期時(shí)間到期，經(jīng)過(guò)KEB等六家債權(quán)方銀行推薦、投票，權(quán)伍哲成為了海力士的新任CEO。

2012年，SK集團(tuán)收購(gòu)海力士，自此海力士終于從資金匱乏的境地中脫離了出來(lái)。之后，2013、2014、2017、2018、2020年，DRAM連續(xù)數(shù)年成為增幅最大的IC細(xì)分領(lǐng)域，SK海力士業(yè)績(jī)也逐步上升，公司更是由無(wú)人問(wèn)津的“爛攤子”變成了“香餑餑”。

2014年，SK海力士宣布其“未來(lái)愿景”，計(jì)劃從2014年開始建設(shè)M14、M15、M16三座工廠，M16將在2021年2月份竣工，引進(jìn)了最新的EUV光刻機(jī)；2019年，SK海力士又宣布，將在2022年后投資1千億美元新建四座工廠。

▲SK海力士的M16新廠

加大投資后的SK海力士在工藝研發(fā)和新型存儲(chǔ)技術(shù)上逐漸取得突破。

2021年7月，SK海力士宣布開始使用EUV設(shè)備量產(chǎn)1anm DRAM，這是第四代10nm DRAM工藝。12月，SK海力士宣布交付業(yè)界單片密度最大的DDR5 DRAM芯片，其每片密度為24Gb，高于1ynm工藝的DDR5 16Gb的密度，芯片速率提升了33%。

根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Gartner數(shù)據(jù)，2021年SK海力士營(yíng)收達(dá)363.26億美元，較去年增長(zhǎng)40.5%，營(yíng)收規(guī)模僅次于三星和英特爾，是全球第三大半導(dǎo)體公司。

在新型存儲(chǔ)技術(shù)上，SK海力士今年2月16日稱，已開發(fā)出具有計(jì)算能力的下一代存儲(chǔ)芯片PIM（Processing In Memory）?；谶@種存內(nèi)計(jì)算方式，其GDDR6-AiM（Accelerator in memory）樣品與CPU或GPU的組合，比DRAM與CPU或GPU的組合計(jì)算速度快16倍，被期望用于機(jī)器學(xué)習(xí)、高性能計(jì)算以及大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)與計(jì)算。

04.結(jié)語(yǔ)：隨半導(dǎo)體周期而動(dòng)SK海力士的39年風(fēng)雨

而回顧SK海力士接近40年的歷史，存儲(chǔ)芯片的價(jià)格波動(dòng)始終主導(dǎo)了眾多存儲(chǔ)公司的命運(yùn)。奇夢(mèng)達(dá)、爾必達(dá)等業(yè)內(nèi)巨頭都已經(jīng)不復(fù)存在，最終在存儲(chǔ)領(lǐng)域形成了三星、SK海力士和美光三大頭部玩家。

而SK海力士的起起伏伏更是展示了市場(chǎng)判斷對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要性。半導(dǎo)體市場(chǎng)由于其產(chǎn)線投產(chǎn)時(shí)間長(zhǎng)的緣故，扎堆投資，就容易造成供過(guò)于求，進(jìn)而使半導(dǎo)體公司出現(xiàn)虧損、生產(chǎn)線荒廢、人員解散，又會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)緊缺，價(jià)格上升，又開始建立新的或者改善原生產(chǎn)線。這種情況下，如何對(duì)市場(chǎng)周期進(jìn)行預(yù)判，又如何度過(guò)低迷期，都對(duì)各家半導(dǎo)體公司管理人員提出了極高的要求。

此外，SK海力士也向我們展示了政府干預(yù)這一雙刃劍的兩刃。韓國(guó)存儲(chǔ)半導(dǎo)體公司能夠快速壯大，背后無(wú)疑有著政府規(guī)劃的功勞，在海力士即將破產(chǎn)時(shí)，也是國(guó)有銀行對(duì)其施以援手?？墒菍?duì)于半導(dǎo)體企業(yè)來(lái)說(shuō)，殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)絕非簡(jiǎn)單地依靠政府盲目擴(kuò)張就能成功。

韓國(guó)此前作為半導(dǎo)體市場(chǎng)的挑戰(zhàn)者，與中國(guó)如今的情況有相同之處。SK海力士作為韓國(guó)半導(dǎo)體的代表之一，其傳奇經(jīng)歷的背后或許也可以為中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)提供一些經(jīng)驗(yàn)。

參考信源：

金捷幡《內(nèi)存的故事》、哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院《現(xiàn)代半導(dǎo)體：有史以來(lái)規(guī)模最大、最成功的亞洲企業(yè)重組》、觀研天下《2018年韓國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展歷程及相關(guān)支持政策分析》