文|投資界PEdaily
破產(chǎn)這一幕,開始在新能源汽車上演。
日前,美國(guó)商用電動(dòng)車制造商Electric Last Mile Solutions(下稱“ELMS”)正式宣布,公司正計(jì)劃根據(jù)美國(guó)破產(chǎn)法第7章申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。這意味著,ELMS將成為首家以SPAC方式上市后申請(qǐng)破產(chǎn)的新能源汽車,而這僅距離公司上市才剛剛一年。
ELMS看似陌生,但背后掌舵者是一位華人面孔——羅冠宏。出生于重慶,后來赴美留學(xué),羅冠宏曾被外界稱作“底特律傳奇”,他用十年的時(shí)間從一名工程師一路升任至美國(guó)汽車零部件巨頭KSS掌門人。2017年離開KSS后,羅冠宏加盟福特中國(guó)擔(dān)任CEO。2020年,羅冠宏投身新造車運(yùn)動(dòng),一手打造了ELMS。
ELMS的隕落并非個(gè)例。馬斯克最近公開提醒,另外兩家美國(guó)造車新勢(shì)力Rivian和Lucid,除非它們接下來的技術(shù)路線發(fā)生重大變化,否則破產(chǎn)會(huì)是唯一的出路。Rivian去年剛完成上市,一度締造2021年最大美股IPO。
我們將目光拉回到國(guó)內(nèi),一批“PPT造車”玩家開始排隊(duì)倒下:拜騰、云度、綠馳……造車堪稱是最燒錢的創(chuàng)業(yè)之一,時(shí)至今日中國(guó)已經(jīng)跑出了蔚來、小鵬、理想、威馬、哪吒等一眾造車新勢(shì)力,但更多沒能完成量產(chǎn)的玩家,正在悄然倒下。
來自重慶,前福特中國(guó)CEO造車,正式宣告破產(chǎn)
羅冠宏的故事,頗具傳奇色彩。
1966年出生于重慶,羅冠宏自小學(xué)習(xí)成績(jī)優(yōu)秀,16歲那年就考入了北京理工大學(xué)宇航學(xué)院。畢業(yè)后,他選擇繼續(xù)赴美深造,完成了機(jī)械工程專業(yè)學(xué)習(xí)。1997年,羅冠宏加入了KSS公司成為一名工程師,后者位列美國(guó)四大汽車安全系統(tǒng)供應(yīng)商之一。
在KSS的近20年時(shí)光中,羅冠宏經(jīng)歷了美國(guó)汽車行業(yè)大浪淘沙般的考驗(yàn)。2007年3月,此時(shí)的羅冠宏已升任KSS全球總裁兼CEO,但隨后全球金融危機(jī)的爆發(fā)。羅冠宏曾回憶過當(dāng)時(shí)的情形,“公司的銷售業(yè)績(jī)一夜之間下滑50%,面臨著現(xiàn)金斷流和大客戶破產(chǎn)?!?/p>
當(dāng)機(jī)立斷下,羅冠宏采取了百日重組方案,關(guān)掉五座工廠,同時(shí)和歐洲、美國(guó)的所有工會(huì)談判,裁員3500人。一百天以后,羅冠宏帶領(lǐng)KSS熬過了最艱難的時(shí)期,重新回到正軌。與此同時(shí),KSS中國(guó)市場(chǎng)同期收入增長(zhǎng)了10倍,由此得到戰(zhàn)略投資者的青睞。2016年2月,均勝電子宣布斥資9.2億美元,完成了對(duì)KSS的收購(gòu)。
憑借在KSS的出色表現(xiàn),羅冠宏收到了來自汽車巨頭福特的邀約,被后者視為負(fù)責(zé)中國(guó)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的最佳人選。2017年9月,羅冠宏正式出任福特中國(guó)董事會(huì)主席兼CEO。但令人意外的是,僅僅上任5個(gè)月后,福特便宣布羅冠宏因“個(gè)人原因”辭職。
2019年4月,羅冠宏再次出現(xiàn)在公眾視野,此時(shí)他的身份是小康股份旗下金康SERES的執(zhí)行董事。也正是這段經(jīng)歷,為日后創(chuàng)業(yè)埋下了伏筆。
彼時(shí),小康股份在美國(guó)設(shè)立了一家分公司SF MOTORS,專注于電動(dòng)汽車生產(chǎn)制造。后因經(jīng)營(yíng)策略原因,SF MOTORS決定出售一家名為“EVAP”的電動(dòng)汽車工廠。為此,羅冠宏找到自己的老朋友,原通用集團(tuán)高管詹姆斯·泰勒,向他提議,“為什么我們不試試用這個(gè)工廠,去經(jīng)營(yíng)自己的事業(yè)?”于是,兩人一拍即合,以總價(jià)值1.45億美元拿下了EVAP,在2020年正式成立ELMS。
ELMS曾表示第一款車為“城市貨運(yùn)商用車”,也就是電動(dòng)廂式貨車,售價(jià)為2.5萬美元。據(jù)悉,這款車可裝載170立方英尺的貨物,充電2小時(shí)可行駛150-200英里。實(shí)際上,這款車并不是ELMS的自主研發(fā),而是一款名副其實(shí)的進(jìn)口小康車。
早在出售工廠時(shí),SERES就與ELMS簽訂了產(chǎn)品授權(quán)和供貨協(xié)議,對(duì)于前者擁有的EC35和D51型電動(dòng)汽車產(chǎn)品,除了前10萬輛車按照每輛車100美元收取產(chǎn)品許可提成費(fèi),還需支付500萬美元產(chǎn)品許可入門費(fèi)。
靠著“最后一公里電動(dòng)貨車”的概念,ELMS雖然并未實(shí)現(xiàn)量產(chǎn),卻在成立一年后神奇的完成了IPO。速度之快,令人咋舌。2021年6月,ELMS通過SPAC方式成功IPO,上市首日市值高達(dá)14.3億美元(約合人民幣95.5億元)。
然而沒想到,這竟然是ELMS最后的輝煌。
上市后,由于供應(yīng)鏈方面的限制,ELMS在2021年11月下調(diào)了電動(dòng)廂式貨車的產(chǎn)能目標(biāo),預(yù)計(jì)在2021年生產(chǎn)300-500輛,遠(yuǎn)低于此前預(yù)期的1000輛。即便如此,ELMS依舊未能完成這一計(jì)劃,反而走向了終局。
“你可以吸引大量資本,但最終必須生產(chǎn)汽車、貨車或卡車,這很難做,成本也很高?!币晃幻绹?guó)投資人曾表示,“ELMS耗資數(shù)十億美元,不幸的是,他們從一開始就注定要失敗?!?/p>
今年2月,CEO詹姆斯·泰勒和董事長(zhǎng)羅冠宏突然宣布辭職,此前該公司董事會(huì)已對(duì)二人的股票交易行為展開了調(diào)查。據(jù)悉,這二人在沒有獲得獨(dú)立估值的情況下,以遠(yuǎn)低于市場(chǎng)價(jià)值的價(jià)格購(gòu)買了公司的股票。
緊接著3月,ELMS承認(rèn)資金鏈出現(xiàn)問題,并披露將裁減約24%的員工。最終,ELMS還是沒能撐過去,于本月正式遞交了破產(chǎn)申請(qǐng)。截止目前,公司市值只剩下可憐的4500萬美元(約合人民幣3億元),令人唏噓。
特斯拉對(duì)手暴雷,市值跌去8700億,馬斯克:還有兩家快要破產(chǎn)
ELMS的倒下,只是當(dāng)下美國(guó)造車新勢(shì)力的一抹縮影。
一度被稱為“特斯拉殺手”的Rivian,如今也岌岌可危。80后麻省理工博士R.J.斯卡林格, 在2009年創(chuàng)辦了Rivian,憑借著一款輕型電動(dòng)卡車爆紅。2019年,亞馬遜領(lǐng)投了Rivian的7億美元A輪融資,自此Rivian開啟了融資狂奔之路,在IPO前至少融資7輪,累計(jì)金額超100億美元,投資方陣容豪華——亞馬遜多次押注,福特?fù)魯⊥ㄓ媚玫椒蓊~,黑石也來了,更有一眾財(cái)大氣粗的財(cái)團(tuán)。
2021年11月,Rivian正式登陸納斯達(dá)克,并募集資金超過119億美元,成為2021年規(guī)模最大的IPO。此后,Rivian的股價(jià)一路水漲船高,市值曾突破1600億美元大關(guān),一度成為全球市值第三大車企。
但好景不長(zhǎng),Rivian股價(jià)自今年以來已下跌超過70%,市值也較最高點(diǎn)跌去了1300多億美元(約合人民幣8700億),相當(dāng)于跌掉了一個(gè)大眾集團(tuán)。顯然,Rivian的故事讓華爾街感到失望。
Rivian發(fā)布的2022年第一季度財(cái)報(bào)顯示,Rivian在該季度實(shí)現(xiàn)交付1227輛,獲得收入9500萬美元,但遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的1.3億美元;凈虧損為15.9億美元,而去年同期凈虧損則為4.14億美元,同比擴(kuò)大了261%。
不僅如此,Rivian的交付計(jì)劃更是一拖再拖。今年3月初,Rivian表示位于伊利諾伊州的Normal工廠,在2022年的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量為2.5萬輛電動(dòng)卡車和SUV,比預(yù)計(jì)的5萬輛產(chǎn)量腰斬一半。財(cái)報(bào)同時(shí)顯示,截至5月9日,Rivian累計(jì)生產(chǎn)了5000輛車,但第一季度只向客戶交付了1227輛車。
同樣面臨破產(chǎn)危機(jī)的,還有滑板造車明星企業(yè)Canoo。這家造車新勢(shì)力的創(chuàng)始人之一克蘭茲,曾是寶馬i項(xiàng)目總負(fù)責(zé)人,全面負(fù)責(zé)i系列產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)等工作,寶馬i3、i8等產(chǎn)品皆出自他手,他也被譽(yù)為“寶馬i項(xiàng)目之父”。而另一位創(chuàng)始人克勞斯,則擁有超過30年橫跨金融與汽車領(lǐng)域的高管工作經(jīng)驗(yàn)。
值得一提的是,這兩位創(chuàng)始人都曾是FF的高管,當(dāng)初因?yàn)榕cFF創(chuàng)始人賈躍亭產(chǎn)生了分歧,便辭職離開,在2017年底創(chuàng)辦了Canoo。
2020年底,Canoo通過SPAC方式成功上市,市值一度達(dá)到20億美元。盡管Canoo已發(fā)布三款車型,卻依然無人問津,今年第一季度凈虧損達(dá)到1.25億美元。
今年5月,Canoo在第一季度財(cái)報(bào)中坦言,截至3月31日,其現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的總價(jià)值為1.049億美元,只夠再維持一個(gè)季度,“截至本公告發(fā)布之日,我們對(duì)公司是否具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力存在重大疑問。”
Canoo在日前表示,已從現(xiàn)有股東那里籌集了3億美元資金,并與Yorkville Advisors達(dá)成了股權(quán)收購(gòu)協(xié)議,同時(shí)申請(qǐng)了3億美元的暫擱發(fā)行。但據(jù)彭博智庫(kù)預(yù)測(cè),Canoo今明兩年或?qū)?1億美元,所以仍需要一刻不停地籌集足夠的資金。
毫無疑問,ELMS絕不會(huì)是最后一家走向破產(chǎn)的美國(guó)電動(dòng)車企,諸如FF、Lucid、Lordstown Motors等車企,同樣面臨著自身造血能力不足、交付數(shù)據(jù)慘淡的狀況。正如一位美國(guó)投資人所言,一家公司最終必須盈利,以證明自身的可行性?!按翱谄谡诳s短,投資者更關(guān)注現(xiàn)實(shí)問題,比如你賺錢嗎?如果賺不到錢,就會(huì)被市場(chǎng)淘汰?!?/p>
一半海水,一半火焰,今年中國(guó)已有兩家淘汰出局
無獨(dú)有偶,相似的一幕也正在國(guó)內(nèi)上演。
去年11月,南京知行新能源破產(chǎn)清算案件開庭審理,前者旗下品牌正是曾經(jīng)的明星車企拜騰汽車。2017年7月創(chuàng)立的拜騰汽車,在成立之初就吸引了來自寶馬、奔馳和特斯拉等車企的工程師加入,并至少完成了6輪融資,總額高達(dá)84億元。
但比量產(chǎn)更先到來的,卻是拜騰的暴雷消息。先是在2020年6月,拜騰北京、上海辦公室撤租、工廠停水停電、裁員欠薪等消息相繼曝出。時(shí)隔一個(gè)月,拜騰就發(fā)布內(nèi)部郵件,宣布暫停中國(guó)區(qū)內(nèi)地業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng),全員待崗。緊接著在去年10月,南京知行新能源正式被上海華訊申請(qǐng)破產(chǎn)重整。
進(jìn)入2022年,依舊有一批玩家倒下。成立于2015年12月的云度汽車,僅成立一年就拿到了新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)。2018年更是云度的高光時(shí)刻,交付量達(dá)到9300輛,摘得當(dāng)年造車新勢(shì)力銷量亞軍。但很快,云度就走上了下坡路。截至今年3月,云度資產(chǎn)總額為16.52億元,負(fù)債總額則為16.82億元,旗下車型更是在市場(chǎng)上不見蹤影。
今年4月,云度股東之一海源復(fù)材發(fā)布公告稱,公司將持有云度汽車的11%股份進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。公告還透露出,云度汽車因?yàn)橘Y金鏈斷裂,今年2月開始已處于停產(chǎn)狀態(tài)。
還有一紙通告,宣告了綠馳汽車徹底出局。今年5月,《上海市青浦區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局行政處罰決定書》顯示,綠馳汽車已被該局吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照,原因是公司成立后無正當(dāng)理由超過6個(gè)月未開業(yè)或者開業(yè)后自行停業(yè)連續(xù)6個(gè)月以上。綠馳汽車背后的掌舵者王向銀,曾擔(dān)任北汽福田汽車副總經(jīng)理、華泰汽車集團(tuán)總裁,他在2016年與中能東道、中能資本等投資方合作,成立了綠馳汽車集團(tuán)。
綠馳汽車原本計(jì)劃,經(jīng)過首輪、B輪、C 輪總計(jì)約100億元的融資之后,將會(huì)于2021至2022年完成上市。然而事與愿違,自2018年發(fā)布首款車型后,綠馳汽車就已基本銷聲匿跡,直至此次因行政處罰才重新出現(xiàn)在大眾視野之內(nèi)。
一半海水,一半火焰。
今年3月10號(hào),蔚來汽車正式登陸港交所,港股終于聚齊了造車新勢(shì)力三巨頭——蔚來、小鵬、理想。何小鵬曾表示,接下來將成為“智能汽車全新的春秋時(shí)代”。他判斷,過去五年中國(guó)大概累計(jì)有300家左右新造車企業(yè),今天還有10家左右?!拔磥?-10年全球造車企業(yè)會(huì)縮減到10家主體汽車企業(yè)?!?/p>
正所謂“無泡沫,不繁榮”,放眼近現(xiàn)代歷史上每一次技術(shù)革命,都伴隨著巨大的金融泡沫,縱觀工業(yè)革命期間是運(yùn)河熱,蒸汽和鐵路時(shí)代有鐵路熱,都是在泡沫過后,才迎來了真正的大繁榮。正如一位本土創(chuàng)投大佬所言,“真正的繁榮往往都在泡沫破滅之后到來,一定程度上,泡沫是我們前進(jìn)的方式。”
如今,新能源汽車的泡沫漸漸褪去。一位北京VC投資人也表示,眼下一些電動(dòng)車企倒下,其實(shí)是良性的正常狀態(tài),因?yàn)槿魏我豁?xiàng)新技術(shù)的出現(xiàn),大家都會(huì)先一窩蜂上,預(yù)期很高,但真正走到最后的永遠(yuǎn)只有少數(shù)人。沿著這個(gè)邏輯,我們便可以理解電動(dòng)車企為何迎來一次大洗牌。
無論如何,造車始終都是一個(gè)燒錢的行業(yè)。李斌曾公開表示,一個(gè)電動(dòng)車企業(yè)走到量產(chǎn)至少需要200億元;而何小鵬則認(rèn)為,200億元還不夠花。要知道特斯拉在盈利季度前的15年,一共燒光了50億美元。馬斯克日前也曾給出忠告:“創(chuàng)辦一家汽車公司非常痛苦,這是你能想象到的賺錢最不輕松的事?!?/p>
正因造車艱難,所以當(dāng)雷軍說要賭上全部身家和榮譽(yù)打造小米汽車,大家才會(huì)感嘆何其悲壯。這是一場(chǎng)豪賭,一旦上牌桌其實(shí)就已經(jīng)沒了多少退路。